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美元小幅反弹,人民币维持区间震荡!今日各大币种最新汇率一览

人民币汇率中间价_外汇交易110_外汇市场双向震荡分析

不少进出口商户、出境游客、海外投资者每天都会关注人民币汇率变化。

汇率的涨跌,直接影响海淘成本、出境旅游预算、外贸企业结算利润。

7月22日,央行授权外汇交易中心公布全新一期人民币汇率中间价,多个主流币种报价出现分化。结合在岸、离岸盘面表现来看,人民币没有出现单边行情,依旧维持区间双向震荡。

一、7月22日官方汇率中间价(权威数据)

1美元兑人民币:6.7933元,较前一交易日下调16个基点

1欧元兑人民币:7.7345元,下调73个基点

100日元兑人民币:4.1592元,下调171个基点

1港元兑人民币:0.86636元,小幅上调0.8个基点

1英镑兑人民币:9.0744元,下调339个基点

1澳大利亚元兑人民币:4.7476元,上调8个基点

1加拿大元兑人民币:4.8066元,下调110个基点

1新西兰元兑人民币:3.9509元,下调169个基点

1新加坡元兑人民币:5.2501元,下调40个基点

1瑞士法郎兑人民币:8.3466元,下调268个基点

二级市场交易价格参考(前一交易日收盘)

在岸人民币(CNY,国内市场)收盘:6.7668,夜盘收盘6.7665

离岸人民币(CNH,境外市场)纽约尾盘报价:6.7689

两地价差保持平稳,市场流动性平稳,没有出现大幅偏离行情。

外围同步数据

隔夜ICE美元指数收盘101.18,小幅上行。美元走强背景下,多数非美货币承压,人民币表现出较强韧性。

二、今日盘面核心特征

1、中间价适度调节,充分体现“弹性调节”

人民币兑美元中间价小幅调贬,属于正常市场化调整。中间价更多作用于引导市场预期,不等于实时交易价格。近期经常出现中间价微调,但是在岸、离岸市场走势相对平稳的现象。

2、不同外币涨跌分化明显

欧洲、英国货币兑人民币同步走弱;澳元小幅走强;港元汇率保持稳定。

分化的行情说明,当前汇率走势不单纯由美元主导,各国自身经济数据、货币政策,正在发挥更大影响。

3、区间震荡特征清晰,打破区间缺少催化

短期人民币持续运行在6.76—6.79区间之内。想要出现持续升值或者持续贬值行情,需要等待关键信号落地:美联储政策表态、国内经济数据、外贸结汇节奏变化。

三、影响近期汇率走势四大核心因素

1、外部:美联储政策预期持续扰动美元走势

市场持续关注美联储后续利率安排。美国通胀数据反复,使得降息预期不断摇摆。

只要美联储维持高利率预期,美元就存在支撑,会间接限制人民币大幅升值空间;反之,如果降息信号明确,美元承压,人民币将会迎来上行动力。

2、内部:国内经济基本面形成长期支撑

上半年外贸保持韧性,持续形成稳定的外汇供给。企业结汇行为,对人民币汇率构成托底。

货币政策坚持稳健基调,央行多次表态,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,杜绝汇率单边大幅波动。

3、地缘与大宗商品间接传导影响

中东局势持续牵动国际原油价格。油价波动影响全球通胀预期,进一步改变海外央行货币政策节奏,间接通过美元传导至人民币汇率。

4、跨境资金流动变化

外资持续动态调整人民币资产配置节奏。股市、债市资金流入流出,会阶段性影响短期汇率波动,但是难以改变中长期运行方向。

四、后市行情客观预判

短期(7月下旬):人民币大概率延续双向区间震荡。

上方压力参考6.75一线,下方支撑重点观察6.80关口。在没有重大消息刺激前提下,单边大涨、大跌概率较低。

中期视角:多空因素持续博弈。

支撑因素:外贸顺差、国内经济稳步修复;

压制因素:海外高利率环境、美元阶段性反弹。

市场普遍共识,后续双向波动仍是主旋律,不存在持续单边升值或者贬值基础。

五、不同人群实用参考建议

外贸从业者

不要赌汇率单边涨跌,分批结汇、合理运用套期保值工具,锁定利润,规避短期波动风险。

计划出境旅游、海淘居民

汇率区间震荡,不用盲目集中换汇,可以逢小幅回落时分批兑换,不必恐慌一次性大量购汇。

海外投资理财人群

汇率波动会直接放大海外资产收益或者亏损,需要同时关注资产涨跌与人民币汇率双重变化。

️重要风险提示

本文所有汇率数据仅供市场资讯参考,不构成任何购汇、结汇、外汇投资操作建议。外汇存在波动风险,我国境内禁止非法外汇保证金交易。

文末总结

7月22日人民币中间价小幅调整,各大外币报价出现明显分化。

当前市场最大特点是均衡博弈,涨跌因素同时存在。

大家不必过度解读单日中间价变动,汇率双向波动是常态。

后续重点持续跟踪美联储讲话、国内月度经济数据、美元指数变化,这三大信号,将决定下一阶段汇率运行方向。

免责声明

文中汇率中间价信息来源中国外汇交易中心官方公布数据,二级市场行情为市场公开参考价格。文章仅作财经资讯科普,不作为任何金融操作依据。外汇市场波动风险较高,相关业务请通过银行正规渠道办理。

铁汇教您外汇交易新手投资攻略

作为一个非常普通的人,在外汇交易中经历了痛苦的爆仓和选错平台,这些资金的损失是次要的,但失败的打击是沉重的,爆仓后的心情是郁闷而揪心,烦躁而丧失斗志!下面这些铁汇平台给大家的心得、感悟和做单的技巧,希望能够对后来者有所领悟,有所借鉴,有所启迪!特别是对新手!

我是一个股票短线操盘手,更是一个权证日内短线操盘手,对香港涡轮非常了解并亲身体会,于其中获利颇丰。因此取名“期货涡轮”。我有非常好的看盘能力和超出常人的盘感。

我第一个外汇开户资金曾经一度大起大落,从500到3000,跌回300,又到2000,最高到过3400多,最低跌到了246,第一个仓坚持了3个月。最后爆了!然后再入500!这个500美金坚持了好多年。什么指标我也尝试过。可以说,对K线图我有非常好的研究功底,可以称得上是个K线专家了,因为我从大学毕业后研究了16年 !。然而,市场永远也不买我的帐,市场总是按照市场自己的规则走下去,要认识这个市场,除了纯理论性的东西是不够的!终于有一天,我看了一位外国人写的一本书——,终于让我真正的认识了这个非理性的市场,也同时认识了自己。同时,我一直迷惑不解的是:为什么当市场怎么看它都要涨的时候,它就下跌!跌得你没商量,跌破你认为所有的支撑线,跌得你家破人亡!我开始理解为什么做期货失败的人为什么会跳楼!?为什么那么多投资失败者一次又一次的面对失败,多少高手也败得血淋淋?!残不忍睹!如同在森林里,老鼠与老鼠争斗,最后被猫打败,猫与猫的争斗最后被狗击败,狗与狗的胜利者被狼干掉,狼被猎人干掉!猎人被保护二级国家保护动物的国法惩罚!国法、国际法在强大的美国人面前,又有什么作用?!他同样用导弹攻击你的大使馆,用战斗机挑衅你的边界,用航母震摄你的海疆。但美国人同样倒在了“9.11”恐怖袭击中,倒在了自己的金融危机中。世界大主力同样不能永恒!

我说了那么一大串的比喻和实例。就是为了说明一个问题:市场是在被主力牵着走!当你明白这点的时候,不要认为市场主力就能主宰一切!主力的概念是宽泛的!是无边际的!是无国界的!如同人类无法战胜自然界不可抗拒的力量一样!如同中国人无法避免汶川大地震一样!如同地球无法抗拒太阳的引力,在100亿光年后要毁灭一样!那么最后战胜主力的砝码和斗智是什么?人只有在一种极端痛苦的环境中,会突然领悟到很多过去没有想通的问题。要战胜主力的砝码是谁?!就是自己!只有遵守纪律,尊重市场,尊重趋势;没有把握,偃旗息鼓;看准机会,果断出机!动则如蛟龙,静则如乌龟!但要做到这点很难很难,但我依然在努力做到它!

过来者的话,一定要听!赢利者的话,你更要听。不要去研究什么指标,什么指标也没有,我全部研究过,你如果比我聪明,那没得说。只有一个指标是万能的,那就是移动平均线!其次是MACD和KDJ(仅为参考辅助验证均线用)。这就是我用顾比线原因。你要去研究别的指标,研究了也白花时间!只不过走我的老路而已。当然,不经历风雨,怎能见彩虹!你不亲身研究研究自然不会相信。人总是要亲身经历才明白。如同四十不或一样。希望你走运!

对于业余人士來说,汇市只是我们保值和赢利的工具,而且要轻轻松松的,快快乐乐的,才是最好的结果。那么我们凭什么轻松炒外汇,快乐赚钱呢?是准确的分析?我们做不到,也没人做的到;是严格的操作方法?执行起來也难。

答案是:你的个性,如果你能让你的炒外汇方法顺应你的个性,让你的心态保持轻松稳定,你一定能够很好的执行既定的方法。你肯定会实现轻松炒外汇,快乐赚钱的愿望。所以,一切的一切是你的个性,你的心。找到适合你个性的操作方法是最重要的。

既如此,我们又如何做到呢?

在汇市中,我们往往陷入困惑,对无常对,错无常错,哪个正确?于是我们开始分析,技术分析也好,基本分析也好,相信这些东西只要能付出一些时间去研究,都会有所收获,然而学会了这些以后仍然面临着亏损的问题,似乎分析方法对市场都是无效的。

于是,我们常常去看别人的汇评和操作方法,但是,别人的东西是别人的,别人再好的东西如果不是你最需要的一样没有意义,再不起眼的东西对于急需的人來说就是最珍贵的,

钻石与水对于一个沙漠里的人來说我们都知道什么是最重要的。于是,看了,学了别人的东西,還是亏损。

其实,成功的人只不过是把握住了自己的个性并且将之淋漓尽致的发挥,彵们的方法也许只适合彵们自己。套在你身上,可能不合适。

因此,在任何时候我们寻找的目标都是以尽量适合自己为原则,我们的潜意识也是这样指引我们的。然而事情往往就变了样,我们似乎不再知道什么是适合自己的,面对市场每天的诱惑,少有人能够保持清醒,追逐每一分钱的利润成了每天早上睁眼以后最重要的目标。所谓资本利润最大化成了不断交易的动力与借口。在绝大部分人眼里,每天都充满了赚钱的机会。然而自始至终就很少有人问过自己,市场中虽然每天都有机会,但真正属于自己的又有几个?答案很简单,真正属于自己的机会并不多。属于自己的机会也往往就是与自己个性最相符的机会。成功的人都知道,虽然在交易生涯中交易的品种并不少,但真正赚钱的并没有几个。

如果你能够仔细的总结一下,恐怕成功交易的示例中往往有着惊人的相似。这就是我们要说的重点,市场中可供交易的品种和机会很多,都与人一样有着自己的个性,我们要寻找的就是从中找到与自己个性相符的品种和机会去交易,并且能够采用最符合自己个性的操作方法,具备这些条件的品种和适当的时机才是属于我们自己的机会。所以说市场虽然每天都有机会,但属于我们自己的并不多,但必有一个或几个适合你。就是这几个不多的机会,能够让你轻松炒外汇,快乐赚钱,并且长久下去。

炒外汇很简单,都是钱,没有赔光的可能,当然我说的是实盘。你是什么样的性格就采用什么样的方法作什么样的品种,在市场中去寻找你的同类。如果你没有个性,随波逐流或者你不知道自己,想大小通吃的话,那么往往结果与大多数人一样,亏损累累。

要有所为,有所不为,交易其实就是交易你自己的个性,将你的个性淋漓尽致的发挥,如果你什么样的品种都想试一试的话,所有的机会都想抓一抓,最终你将失去自己的个性,也会失去你的交易,失掉钱,失去快乐。江山易改,本性难移。也许你可以改变你的个性去适应交易品种,但是成功的希望微乎其微,你也许只能改变一点点,但你会付出很大的代价。也许你可以去改变交易品种來适应你的个性,除非你做了它的庄家,否则不要去想了。找到适合自己的方法也许难,但找到了就一劳永逸了。

归结于一点就是取决于你的自己的个性。铁汇外汇交易入门电子书中有更多的新手投资攻略,想要了解更多,那就来铁汇平台吧,外汇交易技巧等着你!

企业外汇风险管理知识普及② | 人民币外汇掉期、人民币外汇货币掉期知识介绍

“防范汇率风险,保持财务中性”。为帮助广大涉外企业适应汇率双向波动新常态,提高汇率风险管理水平,国家外汇管理局江苏省分局以理论加案例的形式详细生动介绍了常用汇率避险产品,供涉外企业日常汇率避险参考。

常用汇率避险产品(三)

人民币外汇掉期

产品简介:

人民币外汇掉期,是指银行与企业协商签订人民币外汇掉期合同,分别约定币种、金额、近端汇率和起息日,远端汇率和起息日。企业按照约定的近端汇率和起息日与银行进行人民币和外汇的兑换,并按约定的远端汇率和起息日与银行进行反向兑换。

产品功能:

人民币外汇掉期能够帮助企业解决中短期外汇资金来源问题,调剂本外币资金余缺,从而提升其资金筹措与管理的灵活性,降低资金综合成本,并能够帮助企业规避远期汇率风险,提前锁定成本收益。

应用实例:

某外贸企业在手有100万美元的收汇,拟结汇在境内采购生产原材料,但三个月后需对外支付100万美元用于进口采购原料。企业与银行签订一笔即期结汇/远期购汇的掉期业务,约定当天结汇100万美元,同时于三个月后购入100万美元,价格分别为6.4500和6.5000。企业通过掉期交易,以较低的成本解决了资金使用时间错配的问题,达到了规避汇率风险的目的。

人民币外汇货币掉期_人民币外汇掉期_货币掉期 外汇掉期

办理指引

1.人民币外汇掉期业务实行实需原则。对于近端结汇/远端购汇的外汇掉期业务,企业近端结汇的外汇资金应为按照外汇管理规定可以办理即期结汇的外汇资金。对于近端购汇/远端结汇的外汇掉期业务,企业近端可以直接以人民币购入外汇,并进入经常汇账户留存或按照规定对外支付;远端结汇的外汇资金应为按照外汇管理规定可以办理即期结汇的外汇资金。

2.人民币外汇掉期业务的远端起息日可为固定某日,或某日期区间(择期交易),若选择日期区间,则日期区间最长不得超过签约银行规定的期限。

3.企业需缴纳一定比例的保证金或占用银行授信额度,缴纳比例请咨询办理银行。

常用汇率避险产品(四)

人民币外汇货币掉期

产品简介:

人民币外汇货币掉期,是指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金,同时定期交换两种货币利息的交易协议。

人民币外汇货币掉期业务按本金交换方式可分为期初、期末均实际交换本金、仅期末或期初交换本金、以及期初、期末均不交换本金等形式。利息交换指双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额,可以固定利率计算利息,也可以浮动利率计算利息。

产品功能:

货币掉期是一项国际上常用的债务风险管理工具,可以达到规避汇率、利率风险,降低融资成本的目的。货币掉期也可用于将企业一种货币的资产转换为另一种的货币,获得更高的资产收益。

应用实例:

某外贸企业在手有100万美元的收汇,拟结汇在境内采购生产原材料,但三个月后需对外支付100万美元用于进口采购原料。企业与银行签订一笔货币掉期业务。约定:

期初:企业按照汇率6.4500,即期换出100万美元,换入645万人民币。

期末:企业按照汇率6.4500,换入100万美元,支付645万人民币。按照100万美元,银行向企业支付美元利息1%,作为交换,企业按照645万人民币本金,向银行支付人民币固定利息4.1%。

通过办理货币掉期,企业既满足了当期人民币资金使用需求,同时又规避了汇率波动风险,与美元质押办理人民币融资相比,手续简便,成本较低,有助于财务成本管理。

人民币外汇货币掉期_货币掉期 外汇掉期_人民币外汇掉期

办理指引

1.企业办理货币掉期业务应该具有对冲外汇风险敞口的真实需求。对于近端结汇/远端购汇的外汇掉期业务,企业近端结汇的外汇资金应为按照外汇管理规定可以办理即期结汇的外汇资金。对于近端购汇/远端结汇的外汇掉期业务,企业近端可以直接以人民币购入外汇,并进入经常汇账户留存或按照规定对外支付;远端结汇的外汇资金应为按照外汇管理规定可以办理即期结汇的外汇资金。

2.企业需缴纳一定比例的保证金或占用银行授信额度,缴纳比例请咨询办理银行。

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参与外汇投资从大学开始

随着中国经济的发展,越来越多的人们开始关注投资理财。货币基金,股票、期货都有不少投资人士投身其中。随着中国金融开放,外汇投资势必成为下一个投资热点。

身处校园之中,大学生在书本上学习国际贸易,国际金融,见识了外汇波动的惊心动魄,却少有外汇投资的经历。总部位于香港的金融大数据公司FDT研发的“外汇操盘手”APP帮助学生在真实、实时的外汇数据背景下,学习外汇投资知识,掌握外汇交易技巧,积累外汇实战经验。

广州各高校首先掀起了外汇投资学习热潮,不少大学生在课余时间报名参加FDT举办的“广东高校赛“,此次比赛参赛并且表现优异的同学将有机会获得5000元人民币奖金。

在广州70多所参赛学校里,广东财经大学华商学院的同学们热情尤为高涨。在比赛宣传现场,挤满了前来咨询的同学,同学们纷纷表示对FDT和“外汇操盘手”APP的好奇,并询问如何参加比赛。现场负责宣传的同学拿起手机,打开“外汇操盘手”APP,详细的讲解了比赛报名方式,”外汇操盘手”APP使用方法以及奖励方式。

在详细的讲解过后,同学们摩拳擦掌跃跃欲试,纷纷注册”外汇操盘手”账户,参加首届”广东高校赛”。不到2天的时间,该校的参赛人员就由200多名增加到了1,430多名。

除了广东财经大学华商学院外,包括中山大学、广东外语外贸大学、华南理工大学在内的11个学校开展了各式各样的“广东高校赛“宣传活动。其他20所广州的大学如华南农业大学、广东工业大学、广州大学等也都在本校的微信公众平台上做了线上宣传报导。

除了广州地区的活动外,东北地区的学习活动也紧锣密鼓的进行着,哈尔滨商业大学就在3月29日举办了一场将近400人的大型宣讲会。

在宣讲会现场,哈尔滨商业大学金融学院的刘降斌教授向同学们介绍了当今的经济形势,并鼓励同学们多参加外汇投资类比赛,增加自己的比赛经验,将理论更好的付诸实践。

随后FDT运营副总裁萧陆先生系统而全面的介绍了FDT公司以及金融创新工场项目,并鼓励对金融感兴趣的同学,早日完成财富自由的梦想。最后由FDT校园大使郑璐同学以自己的切身体会向同学们介绍FDT外汇操盘手平台的优势,即能够通过FDT外汇操盘手平台认识更优秀的大学生,通过对比找出自己的差距。并希望通过自己和哈尔滨商业大学同学们的努力,让哈尔滨商业大学在全国打出名气。

除了广州、哈尔滨外,FDT校园大使在全国各地高校均开展了外汇知识宣传,并组织同学们参加FDT外汇操盘手”中国高校学生春季赛”、”广东高校赛”和”北京七校友谊赛”。除了可以获得丰厚的奖金外,在大学校园比赛中脱颖而出的学子,还有机会进入FDT金融创新工场孵化器。获得培养的学员有机会获得FDT提供的创新技术平台与种子基金,参与全球金融市场的投资,累积投资经验,实现自己的金融梦想。

在全球化的今天,了解世界经济形势,掌握外汇投资知识,是每一个有志于成为外汇投资人才所需要的。FDT为有志于进入外汇投资领域的高校生提供了一个良好的平台,FDT校园大使也积极为各高校大学生提供外汇金融知识学习机会。想要实现财富自由的梦想,快来关注FDT校园大使活动,参加比赛吧!

后记:

关于FDT公司:FDT是一家从事金融大数据开发和投资的公司。FDT总部位于香港科学园,分别在台北、深圳、上海等地设有办公室,并在香港科技大学、牛津大学分别捐赠设立了香港科技大学NIE社群媒体研究中心和牛津大学NIE金融大数据实验室。

关于FDT金融创新工场:FDT金融创新工场是由中国两岸三地的基金经理和交易员、移动互联网工程师和金融系统工程师组成的团队创办,FDT推出总额2000万元的奖金和奖学金,旨在结合金融教育、移动互联网、大数据技术、培养中国全球化金融人才。

关于外汇操盘手:「外汇操盘手」是由牛津大学NIE金融大数据实验室的捐赠机构FDT公司,集华尔街顶尖交易员和硅谷IT精英重金打造的、全球首创的投资社交平台,是目前唯一一款可以让全球用户一起学习投资、分享投资和参与比赛的投资社交平台。

张维为《这就是中国》第345期:地缘博弈重塑国际金融秩序

美元长期占据国际金融体系的核心位置,但随着地缘政治格局深刻变化,这套运行数十年的金融秩序也正在发生松动。从石油人民币结算比例持续上升,到香港成为全球最大的离岸财富管理中心,再到中国以法律手段反制美国“长臂管辖”,越来越多的变化表明,国际金融体系正在从单极主导走向更加多元的格局。

美元为什么能够长期占据主导地位,“美元武器化”又为何正在反噬其自身信用?当越来越多国家寻求“去美元化”,人民币能否从贸易结算货币进一步成为国际投资、储备和信用工具?从能源、大宗商品到国债市场,中国又该如何提升人民币的国际影响力,在未来金融秩序中掌握更多主动权?

在东方卫视《这就是中国》节目中,复旦大学中国研究院院长张维为与研究员陈平展开对谈。从石油人民币、香港财富管理到金融制裁与大宗商品定价,探讨国际金融格局正在经历的深刻变化。当美元主导的单极金融秩序逐渐松动,一个更加多元、“多板块化”的金融体系正在形成,中国与“全球南方”又将在这一过程中扮演怎样的角色?

美元霸权松动_人民币国际化进程_外汇市场与业务

《这就是中国》第345期

张维为:

今年6月,我参加了圣彼得堡国际经济论坛,并在“金融的地缘政治”分论坛发表演讲。来自中国、俄罗斯、美国、意大利等多国的政要、学者与国际组织代表,围绕金融武器化、去美元化与多极金融秩序展开深入研讨。我谈了一些自己的思考,这里也和大家分享一下。一家之言,仅供参考。

我说人类正经历现代经济史上的一个变革性时刻,数十年来由单一力量主导的全球金融秩序走向终结。自去年中东危机爆发以来,至少发生了三大事件,它们直接反映了这种变革。

第一件大事是“能源金融”领域内的变化。伊朗战事爆发后,石油美元显著走低、石油人民币快速上升,截至今年第一季度末,中东对华原油交易中以人民币计价结算的比例,已超越欧元,升至约41%,美元占比首次跌破55%的心理关口,降至52%。

大家知道,在巅峰时期美元在石油结算中的占比曾超过90%。推动人民币结算飙升主要是四大力量:一是中国已成为全球最大的原油进口国,年进口量占全球15%以上。中国是沙特、俄罗斯、伊拉克等产油国最大的客户,中国庞大的市场需求为人民币结算提供了核心支撑。二是中东产油国对美元的信任危机加深:美国滥用美元霸权、将美元和SWIFT支付系统武器化,随意冻结他国资产,导致许多国家都寻求“去美元化”。三是人民币背后是全球最完整的实体经济产业链。四是作为金融基础设施的人民币跨境支付系统(CIPS)为绕开SWIFT系统、实现安全快捷的跨境清算提供了技术保障。石油人民币的崛起,不仅为中国能源企业每年节省了数百亿元的汇兑成本,规避汇率风险,更标志着运行了半个多世纪的“石油美元”体系出现了实质性松动。

第二件大事是“财富金融”领域内的变化。根据波士顿咨询公司发布的《2026年全球财富报告》,中国香港地区已超越瑞士,成为全球最大的离岸财富管理中心。2025年中国香港跨境财富管理规模同比增长10.7%,达到2.95万亿美元,首次超越瑞士的2.94万亿美元。香港这一历史性的超越,表明香港“一国两制”的优势,使之成为内地资本“走出去”和海外资本“引进来”的超级联系人。2025年以来,香港资本市场表现强劲,IPO筹资达374亿美元,重夺全球IPO桂冠。中国的优质公司(尤其是新经济、高科技、AI相关领域)对全球资金显然具有强大吸引力。在全球地缘政治博弈加剧的背景下,全球资本正加速向亚洲转移。去年中东冲突爆发以来,中东的中长期主权基金、家族战略资金投资等都大幅流向香港,一个主要原因是香港背靠中国内地,由实行一国两制,既有祖国强大的经济、科技和国防实力的支撑,又有自由、开放的经济政策,成为全球投资者寻求多元化资产配置的首选“安全港”。这些年,西方势力一直唱衰香港,甚至称“香港死了”,而我们一直认为香港发展的逻辑是“由乱到治,由治到兴”,现在出现的就是“由治到兴”。

第三件大事是“监管金融”领域内的变化。今年4月,美国财政部以涉伊朗业务为由将5家中国企业列入SDN制裁清单。针对美国这种“长臂管辖”的霸凌行为,5月2日,中国商务部依据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》发布公告,要求中国境内的组织和个人对美国针对恒力石化等5家中国企业的制裁措施“不得承认、不得执行、不得遵守”。公告指出,这些企业在中国注册运营,与第三国进行的是正常经贸活动,美方此举严重违反了国际法和国际关系基本准则,是将其国内法凌驾于他国之上,严重违背了国家主权平等的原则。

外汇市场与业务_人民币国际化进程_美元霸权松动

2026年6月,张维为出席第29届圣彼得堡国际经济论坛“金融的地缘政治”分论坛,并就国际金融秩序变革发表演讲。 复旦大学中国研究院

中国对美国“长臂管辖”说“不”,国际社会广泛视之为对美国“金融战”的有力回击,因为美国“金融战”的核心武器是利用美元在全球金融体系中的主导地位,通过“特别指定国民清单”(SDN清单),强迫全球银行、保险、航运等第三方机构对被列入清单的个人或实体执行制裁,否则这些机构将面临被剔除SWIFT美元结算系统的风险。

中国这次发布的禁令,直接否定美国制裁对中国企业的效力。任何第三方若配合美国制裁,将面临中国法院的诉讼和赔偿责任。可以说中国的阻断禁令有效对冲了美国长臂管辖。美国单边制裁的威慑力出现明显弱化。当然,美元霸权的核心根基尚未彻底动摇,中美金融博弈仍处于持续拉锯阶段。然而,若美国将中国四大行踢出SWIFT系统,这对美国可能是一种“金融自杀”的行为,这就是中国的底气所在。同样,在中国有业务的外国企业如果配合美国的“长臂管辖”也将为此付出沉重代价。中国通过法律手段保护本国企业与伊朗等国进行正常能源贸易。这是对美国单边金融制裁的当头棒喝,为维护全球多边贸易体系注入了强大的正义力量。

这三个事件背后是地缘政治和地缘经济格局的深刻变化。全球经济重心发生了从西方向东亚的根本性转移。按购买力平价计算,中国早在2014年已超越美国成为世界最大经济体。与此同时,支撑这一转移的金融基础设施已经具备,人民币跨境支付系统(CIPS)快速扩张。希腊前财政部长亚努斯 瓦鲁法基斯曾以“两条高速公路”的形象比喻说明:SWIFT如同一条陈旧、坑洼遍布却仍车流众多的旧高速公路,而依托区块链技术升级的CIPS系统则是一条成本几乎为零、数秒内可完成交易的全新跨境支付高速公路,颠覆了传统SWIFT耗时久、手续费高、层级繁琐的旧模式。

这三件事情某种意义上也说明,能源金融、财富金融、监管金融三大领域正在发生结构性变化,它标志着国际金融秩序单极时代走向终结,多极金融秩序正在到来,尽管美元仍将继续发挥重要作用,但人民币影响力正加速上升,多金融中心正在崛起。

通过视频连线参会的美国知名经济学家杰弗里·萨克斯在发言中表示,他完全认同当前世界正处于深刻的地缘政治转型之中,延续两个世纪的美欧主导地位已经终结,而美国与欧洲尚未意识到这一点,仍在企图维系早已摇摇欲坠的霸权。他指出,美元武器化是美国二十年来的重大失误,最终损害美元自身的储备货币地位;世界需要一个“后美元”的多元货币体系,他呼吁金砖国家加快推进新货币体系的诞生。萨克斯还强调,亚洲与欧亚大陆的崛起是根本性的变革现实,中俄经济关系具有高度战略互补性,世界正不可逆转地走向多极化。

这次研讨会形成共识:在国际金融体系深刻变革、地缘政治不确定性上升的背景下,各国要直面“金融武器化”的挑战,推动去美元化、多极货币体系的建构与全球金融治理的改革,为探索更加公正、包容、稳定的国际金融新秩序做出全球南方的贡献。

圆桌讨论

何婕:刚才张老师给出演讲阐述,在地缘政治格局变化的背后,看到的是金融格局的变化。一个多元化的国际金融体系,它应该是什么样的?

陈平:将来可能就是两个板块,一个板块以美元为中心,一个板块以人民币为中心。但是,其他的板块比如欧元应该还是能存在相当长的时间。我不认为英镑、瑞士法郎或日元能成为一个板块,它们早已被边缘化了。

张维为:以石油人民币上升、石油美元下降为例,新格局会逐步逐步地形成,因为中国是一百四十多个国家最大的贸易伙伴,这些国家做贸易都需要人民币。甚至可以说以多极板块为标志的未来世界金融秩序正在形成之中。一个很可以想象得到的局面是:实物贸易越来越多用人民币,金融衍生品等金融产品的市场还是美元为主。

外汇市场与业务_人民币国际化进程_美元霸权松动

上海原油期货以人民币计价,为国际投资者参与中国能源市场以及提升人民币在大宗商品贸易中的定价影响力提供了重要平台 证券日报

何婕:之前我们在节目中也讨论过,结算完了之后,人民币还要拿来投资。未来这些国家拿了人民币,它还能干什么?

陈平: 人民币实际上还可以变成相当于“纸黄金”一样。比如说出去旅行,有谁会带黄金和银币出去的?实际上就带一个很强的货币就可以了,相当于“纸黄金”。如果人民币大量放出去的话,他把人民币当成是一个等值的黄金,这个市场就非常大了。所以在这个意义上来说,你不要把人民币单单看成是一个交易的工具,而是把它看成是一个信用的工具。

张维为:我觉得陈平老师一直是有一些很有创意、很有启发的思路。过去有些国家货币几乎崩溃,希望使用人民币,但我们没有答应,如果当时我们能够大胆试验一下,走一步看三步,也许效果会相当不错。

何婕:我们说未来的整个金融格局,或者说现在正在发生的趋势的变化就是多极化,金融体系也是多极化,或者您刚刚说的多板块化。这对过去那么多年都是美元霸权,一家独大的世界来说意味着什么?

张维为:美元霸权的问题在于,如果美元作为一个国际公共产品,作为发行美元的国家,他一定要保持比较中立的态度,一碗水端平。它现在是“美元武器化”,动不动我就制裁你,包括最近对我们5家企业的制裁,支付系统不让你用,但中国一点也不害怕。所以杰弗里·萨克斯讲得对,过去二十来年,美国把“美元武器化”,是美元一路走衰的必然结果。美元不是公器了,是私器了,那么人家当然要“去美元化”。

何婕:我想把这个问题反过来想一想,为什么最开始统治世界的是英镑,然后才是美元?所以,其实它们一开始就是把货币当作统治世界的武器。而这个武器所以能成为武器,它要有一个支撑,是什么呢?就是海军的霸权。在这点上,我觉得我们不要把它们宣传的好像它们在提供公共产品、它们怎么为大家服务,这是假的,它只是保护自己霸权的工具。因此像这样的板块化、金融体系格局当中的这种变化,它会给世界带来什么?

陈平:世界秩序究竟是由中国、美国还是欧元区主导?其实无非就这几个板块。其他国家的货币缺乏独立性,只能在各个板块之间左右逢源,两头套利。我相信,未来中东产油国也会发现,与中国建立战略伙伴关系远比与美国安全得多,因为跟随美国往往意味着沦为被打击的对象。因此,我认为中国应当增强制度自信和人民币自信——这本质上是国家信用的自信,并且完全可以将制度自信与货币信用自信有机结合起来。

张维为:我一直讲中国是个“文明型国家”,自己就是一个世界。“文明型国家”有一个特点,就是它所有成功的地方,几乎都是它伟大的文明传承与现代性的结合。我们可以有各种各样的智库,提出各种办法。比方说,对美国这样频繁对我们使用这种“长臂管辖”的,对不起,我们都坚决反制。一旦解放思想,发自内心的“四个自信”,包括人民币自信,我们可以做很多事情。

何婕:我们既要坚持稳中求进,也要在必要时主动采取大胆创新的做法。在全球金融格局的演变中,大国的角色固然举足轻重——无论是美国过往的影响力,还是中国未来将发挥的作用。然而,我们同样看到,众多中小国家,包括“全球南方”国家,在构建新的国际金融秩序的过程中,究竟能作出怎样的贡献呢?

张维为:我前面讲的,比方说是我们许多新能源产品用人民币定价,锚在人民币上。当然这有个过程,但是这个思路是可以的。同时从十五五规划就可以看得出,我们是把AI赋能传统产业、新兴产业、未来产业,这是超前的,我们很快就会出现系统性的领先。现在已经开始出现这种情况,很多领域内的很多产品出来,以后都可以锚在人民币上,真这么回事,前景非常之好。所以,我们金融界思想一定要解放,去掉对美国和美国金融霸权的任何幻想与害怕。有一些机构,过去由于种种原因,害怕在美国的利益、在欧洲利益、在东南亚的利益受美国的连带制裁,事实上做了配合美国制裁中国企业的事情,我们能不能在适当时候也解放思想,尽快终极这种局面?

何婕:刚才我们分析了全球金融格局的变化,先搞清这个变化到底是什么,再说怎么一起构建新格局。现在要问的是,新格局还没完全到来之前,会碰到什么阻力?这个阻力,您在演讲里已经点出来了,就是美元的“金融武器化”。那么,在美元霸权最后的这个阶段,当它地位受到动摇时,美国会不会有比较激烈的动作?

张维为:现在最极端的做法就是把中国人民币、把中国企业、中国公司、中国银行踢出SWIFT系统。

何婕:也就是说,除了这一步,他们其实已经没有别的选择了。

张维为:中国是一百四十多个国家最大贸易伙伴,如果你说把中国踢出SWIFT,对不起,一百四十多个国家都只能用人民币和中国进行贸易。许多产品你必须买,没有选择的,包括美国,你只能买中国的产品。这意味着金融格局变化了。站在宏观的战略层面非常清楚,我想党中央、国务院的指示也非常清楚的。但是许多企业有自己的考虑,它的业务、它的业绩等等,会受到美国这种“长臂管辖”或者其他方式的影响。所以,这个情况是要以中国自信和中国模式来加以解决,但可能需要一个过程。

陈平:现在实际上,美国政府在想办法进攻或者防御。但有一点我们往往忽略了:美国金融的强大,与其民间资本在全球的扩张密不可分。举个最简单的例子——在世界各国,几乎随处可见美国金融机构的分支网点。反观中国,在这方面还有很长的路要走,关键就在于必须改革金融分支机构的激励机制。激励机制不改,哪来的干劲?要到海外去冒险,风险确实很大;但如果不冒这个风险,又怎么做得了金融生意?

何婕:可能我们要边“防御”边“进攻”,该“进攻”的地方要“进攻”。但是我们刚才说到的,如果有一些力量它要做一些动作干扰我们的话,我们该“防御”还是要“防御”。

张维为:不过,随着“一带一路”,让中国许多银行也在走出去。我举一个例子,我们到南非去调研,华为在南非建了境外的最大的一个产业园,非常漂亮,影响很大。我们去调研,交谈得很多,了解当地情况。华为用了我们中国一家银行的贷款建设这个产业园,银行负责人对我说特别希望华为不要还得这么快。

何婕:这是个优质客户。

张维为:但华为园区一建完,贷款就还清了,他有点儿失望。

观众环节

观众:我们都知道美元霸权体系将会终结,但是我们看到在俄乌局势下,美元仍然占据着全球外汇市场的一个主要部分,并且有些新兴国家虽然说是“去美元化”,但是仍然持有着大量的美元外汇。我就想美元终结的这种理论上的结果和现在实际,大概有多少的时间差?其次就是像政治经济学中所提到的路径依赖,美元的这种黏滞性是不是被我们所低估了?

陈平: 我们常常讲弯道超车,所以你不见得要从原来的惯性思路走。原来中国的问题在哪?摸石头过河。所以在这点上,我觉得中国现在金融方面有非常大的机遇,但是中国的金融理论反而是跟在工业和军事发展的后面。在这件事情上,我觉得要改变被动的状况。

何婕: 我们节目里面也多次说,我们的金融理论应该有中国特色,不能是跟在西方的金融理论背后亦步亦趋。而且您刚才说了,我们不光要有先进的理论指导,同时中国革命能够成功,是因为我们共产党领导下有大量的实践,所以呼吁要有更多的金融实践。

张维为: 另外这个同学提到的是一个事实,美元还会发挥它的重要作用,毫无疑问的。坦率地讲,中国有着上万亿美元的外汇储备等等,这个钱要怎么用掉,我们要考虑好。我们也不想美元一下子崩溃。包括现在“一带一路”大量地使用美元,比如阿根廷它要赊债,我们说我们借给你美元,你用人民币还,这种办法,美国觉得挺烧脑。美国老是在世界各个地方过一段时间就制造金融危机,让这个国家破产,那个国家破产,它无情收割。但是最近这些年,尽管金融情况上下起伏,非常动荡,但是几乎没有国家破产,除了斯里兰卡,很大程度上都是因为中国用美元来帮助了他们。因为我们把美元做活了,叫他们用人民币来还,或者用资源等物资来还。

何婕:所以刚才这位同学的提问,其实也给了我们一个启发。我们并不是说国际金融格局的变化,就意味着美元会变得完全不重要——它依然是一个非常关键的货币金融力量。但事实上,这就是一个此消彼长的过程。我们会看到,以中国为代表的“全球南方”国家正在整体性地崛起,它将成为整个体系中一个非常重要的板块。大家各自在这个系统里发挥作用,这可能才是最稳定的多极化,也就是陈老师所说的“多板块化”的金融体系。

陈平:实际上,中国现在有一个巨大的机遇——就是发展自己的国债市场。美国的国债市场很大,流动性也非常好,所以一旦全球发生金融动荡,各国对本币没有信心了,就会去买美国国债。但中国国债的存量太少,人家想买也买不到。反过来看,中国国内其实不缺债务,地方政府和中央政府都有不少存量债,这恰恰是一个机会——把这些债券发出去,让世界来买,中国国债的信用甚至可以比美国国债更可靠。这个市场一旦做起来,既能帮其他国家解决安全资产的问题,也能帮我们自己化解债务压力。所以美元霸权还能撑多久?就看有没有竞争者,以及竞争到什么程度。你不跟它争,它就能一直占着;你在它所有的盈利市场上都跟它竞争,美元的主导地位就会一天天缩小。

人民币国际化进程_美元霸权松动_外汇市场与业务

张维为: 美国这个国家只承认实力,所以一定要经过交锋才能更好地交流。千万不要幻想可以不经过交锋,那是没有出路的。所以一定要交锋,真的,这个国家只承认实力。这个我觉得作为一个原则,适用于所有中美关系问题的处理,这是我的看法。

何婕: 可能金融战、贸易战、关税战一路打来,我们都是打得比较激烈的。金融战可能是因为我们的综合实力现在还没到,所以我们采取非常稳妥的方式,但是也许未来也要交锋一下。

观众:二战后形成的布雷顿森林体系,虽然带有明显的霸权色彩,但它也给我们的社会提供了非常清晰的公共产品。如今我们讨论多极,它有可能会导致无序,甚至是集团的对抗。我想请问未来的五到十年间,我们全球的金融领域,会更加偏向于形成数字货币和本币之间的碎片化的网格,还是说围绕大国形成区域化的对峙?还有在我们(国际金融格局)重建过程中,“全球南方”国家它们的话语权能不能进一步得到提升?

张维为:因为你提到布雷顿森林体系,实际上用在这个场合不是完全的准确。因为布雷顿森林体系是1944年创立的,它实际上就是黄金跟美元挂钩,美元跟所有世界其他国家的货币挂钩,你只要拿到美元就可以换成黄金。而这个体系下,美元被美国滥发和滥用,被“武器化”,这导致了大量问题的产生。比方说,为什么现在石油人民币走强?大家对美元货币不那么信任了,需要找到另外的选择。如果你不跟它进行交锋和斗争的话,它就一直这样霸权下去。它可以制裁你,所有的中国企业不敢越雷池一步,如果你跟伊朗打交道、跟俄罗斯打交道,它都可以制裁你。现在我们说这不行,这就是我讲的,一定要经过交锋才能更好地交流。

何婕:刚才这位朋友的提问,其实也点出了大家心里的一个共同想法——确定性很重要。哪怕它曾经是一种霸权,大家至少知道它是怎么回事、该怎么应对。但霸权如果真的陨落了,世界走向多极化、多元化,那么这个多极化的新格局到底是什么样的?各方怎么相处?规则谁来定?大家的好奇和不安,其实都集中在这一个问题上——这个过程,究竟会怎么走?

陈平:我从操作层面来回答。国际金融体系里,最核心的问题就一个——发生金融危机的时候,谁来救你?什么条件?就这么简单。美国的霸权是分工明确的:世界银行归美国主导,IMF归欧洲主导。你找美国或欧洲求救,它们就会要求你搞金融自由化,说白了就是让你把金融主权交出去。而中国呢?我们在关键时刻对战略伙伴——不管是俄罗斯、巴基斯坦还是伊朗——提供紧急救助,交换的是长远发展的战略关系,而不是西方那套“开放金融、会计透明、让外资进来”的条件。所以这一点上,中国将来会赢得很大的国际话语权。只有中国这样的救助方式,才符合张维为老师讲的“文明型国家”——文明型国家不是我控制你,而是互利互惠。

何婕: 我就再想到一点,从陈老师刚才举的这样的一种场景案例来说,这样的一种货币、这样的一种金融体系,对方遇到风险,我们可以负责任地不以对方要让渡自己的某种主权为代价才能获得这种救助的,这个才是负责任的货币,这个才叫作公共产品。

张维为:我就补充一句,事实上,中国国开行对于“全球南方”国家的各种各样信贷,早就超过了世界银行和国际货币基金组织。

陈平:但问题是,我们做得好还得说得好。中国过去吃亏就吃亏在“光做不说”——在非洲做了那么多援助,结果被西方人说成是他们的功劳。所以中国得改改这个过于谦虚的习惯,做了就要大大方方地宣传。这已经是话语权的问题了,不是谦虚不谦虚的事。

张维为: 我们去印度尼西亚雅万铁路调研,中国的高铁非常成功,在当地也非常受欢迎。但是我仔细看车站的前后左右,几乎看不到任何中国的标识。比方它那里有宣传画、有板画,全是讲的印度尼西亚的方方面面。我觉得这个挺好。但是,我觉得如果我参与这个项目一部分,我会提出来,我说要有中国的标识,比方说,中国印度尼西亚友好的标识。因为印尼上层知道是中国帮助建设的,中产也知道,但是下边很多一般的老百姓搞不清楚。所以,我觉得建一个标识,比方说一个纪念碑,讲中国和印度尼西亚友好都可以,来纪念这么一个非常重要的合作项目。标识很重要。做非洲有多少项目也是我们做的,但没有醒目的标识,人家有时候搞不清楚谁的。

何婕:我们确实默默做了很多事,包括金融领域的探索和实践,但问题是做得多、说得少。有些时候,该讲的还是要讲。

陈平:这事得上升到认知战的高度来看,别把它当成谦虚谨慎的美德。

观众:目前石油人民币已经是一种主流的结算方式,这种“去美元化”的结算方式是否会倒逼出新的全球能源大宗商品定价机制?对于我们中国的“能源金融”重构,是否会面临新的机遇和风险?谢谢。

张维为: 正好上海就是中央定位大宗产品中国定价的试验点,特别是期货的试验点。现在上海有石油的期货交易市场——实际上黄金、白银、铜、橡胶还有纸浆等等,好像期货市场都在上海。我没有记错的话,这当中就有许多,我们已经开始定价了。但是,我发觉一条规律,基本上石油等资源型产品,和中国交易的部分,以人民币定价的越来越多。作为第一步,这已经了不起。现在你看黄金白银,都是很紧俏的产品,中国定价权都在上升。

陈平:中国现行的金融体制在很大程度上对标美国。若要真正掌握话语权,就必须超越并打破这套由美国主导的金融体系框架。一个很简单的例子:石油价格真的是由市场供需决定的吗?并非如此。实际上,美国在很大程度上是通过军事干预和地缘政治手段来影响乃至主导大宗商品定价的。西方也有研究表明,石油市场上供需关系本身对价格波动的影响仅占很小的比例,绝大部分的价格波动源于美国的战争行为和地缘战略布局。在这一领域,我认为中国要走的路还很长,但方向必须明确。

张维为:这一点是对的,国际大宗产品的价格大多数情况下不是供需关系决定的,这是理解今天国际政治的常识判断。我们很多学者太天真了,我们一定要了解背后残酷的地缘政治、地缘军事等各种因素。我们既然知道我们对手怎么做的,我们也要知道我们应该怎么做。

陈平:美国霸权是什么?说白了就是“罗马治下的和平”——我是罗马帝国,在我的地盘上,和平由我来定。但中国不一样,中国不是帝国,而是“文明型国家”。我们讲“文明型国家”,这个“文明”不是只讲中华文明,而是要从中华文明延伸到世界文明,走向包容互鉴。

何婕:今天这场讨论非常深入,两位嘉宾给了我们很多启发,现场的对话也很有质量。我们尝试展望了未来国际金融格局的可能图景,但这条路注定道阻且长、任重道远。好在,我们已经走在路上了,正在做很多创新和探索。那就让我们耐心一点,共同期待一个更多元、对各国也更友好的金融新秩序的到来。

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聚焦中非经贸新机遇,兴业银行举办非洲区域国际化交流活动

【大河财立方 记者 吴海舒 实习生 杜雯倩】近日,兴业银行在厦门举办重点区域国际化(非洲区域)交流活动。来自中非经贸研究机构、境内外银行、赴非龙头企业及跨境专业服务机构等多方代表,围绕政策市场环境、金融服务产融对接等深入交流,共同探寻非洲市场发展新机遇。

当前,中非经贸合作加快向更广领域拓展,越来越多中资企业将业务延伸至非洲,如何适应不同国家市场环境,实现稳妥经营,成为企业必须面对的现实课题。

活动中,湖南省中非经贸合作研究会专家深度解读非洲区域宏观经济格局和中非合作发展新契机;尼日利亚第一银行、法国兴业银行、南非标准银行等非洲主流代理行代表结合本土市场经营实践,围绕跨境交易银行服务、中非经贸走廊建设等议题深度交流,探讨以跨境金融合作更好地服务各国经贸往来和实体经济发展。

对有意开拓非洲市场的企业而言,深耕当地多年的中资企业所积累的投资经营经验,具有重要参考价值。活动设置产融对接环节,多家企业代表结合在非投资、贸易一线实战经验,围绕非洲跨境贸易结算、项目投融资、产业链布局等展开交流。此外,跨境律所、咨询公司和跨境支付公司还围绕非洲法律实务、国别风险管理、跨境贷款评审、境外投资外汇政策、跨境支付等内容讲解分析,帮助企业防控在非投资经营风险。

国际化是兴业银行近年来重要战略方向之一。围绕中资企业赴非投资和贸易需求,兴业银行持续发挥“商行+投行”综合服务优势,联动境内外金融服务网络及全球代理行资源,在基础设施建设、新能源、贸易等领域提供项目融资、跨境结算、汇率避险、合规咨询等一揽子综合金融服务。今年上半年,该行对非涉外汇收汇金额同比增长110%,跨境人民币结算规模同比增长96%,已搭建覆盖15个非洲国家的代理行网络。

责编:金怡杉 | 审校:牛尚 | 审核:李震 | 监审:古筝

资金更多流向欧洲及新兴市场!东方汇理资管最新发声

外汇储备 中国 2026_美元资产配置调整策略_2026年全球金融市场波动趋势

“波动”成为2026年开年以来全球金融市场的主旋律。无论是全球资产价格的显著分化,还是黄金、白银等贵金属及大宗商品的剧烈震荡,都在不断提醒投资者正身处一个高波动、强分化的市场环境之中。

面对国际经贸格局的持续变化,全球投资者将如何在2026年调整资产配置?近日,东方汇理资产管理(下称“东方汇理资管”)香港区副首席执行官、中国及香港特区渠道业务主管邓嘉南,东方汇理资管亚洲高级投资策略师姚远接受证券时报·券商中国记者采访时指出,传统安全资产的避险属性正在被证伪,美元资产中长期或步入熊市周期。过去数年高度集中于美国的资金或更多流向欧洲及新兴市场。

证券时报·券商中国记者:如何看待2026年的人民币兑美元汇率走势?

邓嘉南:2026年人民币兑美元汇率走势可以用“双向波动”、“温和升值”来简单概括。

人民币兑美元汇率存在内外两个驱动因素。从外部驱动因素看,美元仍处于降息周期,市场普遍预计今年美联储将开展两次降息,或推动美元指数走弱。然而,美国经济运行前景存在较大不确定性,美联储决策的独立性已受到市场质疑,可能引发汇率波动。

从内部驱动因素看,过去一年中国贸易顺差表现亮眼,新的一年中国经济运行将继续平稳向好,预计经济增速将保持在合理区间,经济基本面的稳固将为人民币汇率稳定奠定基础。

证券时报·券商中国记者:如何判断2026年跨境资本流动趋势?

邓嘉南:跨境资本的流入流出,核心在于如何识别货币资产带来的机会与风险,并有效加以规避。以美元和人民币为例,可以看到全球投资者正逐步降低对美国资产的配置比重。这一调整幅度将取决于机构投资者与私人投资者各自的资产布局。可以看到,美元指数在过去一年明显下跌,近期已回落至97区间。

在过去数年间,全球资本高度集中于中美两大经济体,许多区域性市场和具有本土特色的投资标的被忽视。展望未来,我们认为资产配置应回归经济基本面,资金有望从美国适度分流,或更多流向欧洲及新兴市场。

证券时报·券商中国记者:新的一年,投资者进行多元化配置需要注意什么?

姚远:从大类资产层面看,美元资产当中的一些传统安全资产的避险属性正在被证伪:每当美股出现调整,美元并未走强,反而走弱。这意味着经典的“60/40”股债配置组合(60%股票与40%债券的股债配置)的底层逻辑正在动摇。一旦股债同涨同跌,债券就失去了“避风港”功能。

从地域配置层面看,今年我们继续看好欧洲和新兴市场。从本币计价来看,过去一年,欧洲债券与股票的表现与美国市场大致相当,但欧元兑美元汇率在过去12个月明显升值,若以同一币种计价,欧洲资产的回报显著优于美国市场。因此我们今年坚定看好欧洲市场。

新兴市场的吸引力则更为突出,不仅有稳健的宏观基本面支撑、积极的政策环境,还具备更具吸引力的估值水平。中长期看,美元资产或步入熊市周期。历史经验表明,美元走弱通常有利于新兴市场资本流入和资产重估——这进一步强化了我们对新兴市场配置价值的信心。

从行业配置层面看,我们主张在人工智能(AI)领域进行中美多元化布局。AI已不再局限于美国“七巨头”,而是成为全球性主题。此外,我们今年还重点看好金融板块、工业板块和大健康板块。

证券时报·券商中国记者:AI产业的泡沫是否存在?如何防范AI板块的风险?

姚远:可从两个维度辩证看待AI泡沫。从宏观技术革命的视角看,AI绝非泡沫。如果将AI作为“人类最后一次工业革命”级别的颠覆性技术看待,其所需的资本开支理应远超以往历次科技浪潮。然而,即使在美国,企业资本开支占美国GDP比重至今仍不足1%,这一比例与AI技术的颠覆性明显不匹配,说明AI仍处于早期投入阶段,远未形成过度投资。

从资本市场表现看,AI相关资产确实存在泡沫迹象。过去几年,AI的投资逻辑高度集中于美股“七巨头”,导致板块估值高企、持仓集中度极高。这种结构性拥挤本身就蕴含风险。所以,AI投资应注重多元化配置。

2026年将是AI投资风险与机遇并存的一年,需重点关注三个方面:一是盈利。当前AI估值已充分透支未来增长预期,若未来四个季度无法持续兑现盈利,市场可能面临回调风险。

二是流动性。任何泡沫的形成都离不开充裕的流动性。在2025年底,市场对美联储12月是否降息的预期剧烈摇摆,股市反应甚至比债市更为敏感——这恰恰反映出投资者对高估值的AI资产的脆弱性已有共识。一旦流动性环境发生波动,AI板块也将受到影响。

三是社会风险与监管。AI正冲击就业市场,并可能加剧经济社会压力,为此监管层面或有可能在未来某个时点出手干预,限制AI的应用普及速度,这也是需要纳入的风险考量。

证券时报·券商中国记者:如何合理看待黄金的定价?

姚远:从历史维度看,黄金绝对是安全资产。但黄金不同于股票或债券,它没有现金流、无法用市盈率等传统指标估值,很难判断黄金的点位是否昂贵。

观察黄金价格可以看其需求变化。自2022年以来,全球央行持续增持黄金。目前黄金在全球央行的外汇储备中的占比约25%,远低于1960至1970年代70%占比的历史高位,说明全球央行增持黄金仍有提升空间。另外,私人投资者在投资组合中配置黄金的比例依然偏低。

若更多投资者接受黄金作为安全资产,并将其作为主流配置资产,黄金的走强行情空间将远超当前水平。

证券时报·券商中国记者:去年债券市场行情震荡,如何看待2026年的债市?

姚远:在经历一轮债券市场牛市后,2025年中国债市出现调整,去年10年期国债收益率从年初约1.6%的水平逐步上行并基本稳定在1.8%左右。债市调整主要源于宏观经济基本面的改善,新质生产力带来的增长模式转型,整治“内卷式”竞争助力价格水平企稳以及“存款搬家”现象趋势明显。

展望2026年的债市,预计我国债券利率虽有上行压力,但上行幅度有限。我国经济运行将稳中向好,新质生产力将持续发展壮大,“反内卷”工作持续推进下价格水平将继续企稳。经济基本面的向好将继续有利于抬升利率水平。另外,流动性仍是影响债市的重要变量,如果新的一年我国股市延续牛市行情,“股债跷跷板”效应或继续影响债市。

证券时报·券商中国记者:作为欧洲资管公司,2026年东方汇理资管有何在华展业目标?在中国市场如何发挥差异化优势?

邓嘉南:首先,养老市场将是我们今年展业的重点方向之一。人口老龄化不仅限于亚洲,还是一个全球性问题。随着人们对退休生活质量的要求不断提高,我们必须认真对待这一领域的需求。

其次,我们继续推进被动型策略的发展。被动型产品具有低成本、高透明度的优势,并能有效追踪基准指数,满足机构投资者和个人投资者的需求。

此外,我们的QDLP(合格境内有限合伙人)私募基金管理团队已在北京落户,正积极探索如何将优质的海外投资策略通过这一机制引入中国市场。

在内地和香港跨境业务层面,我们也通过互认基金、跨境理财通等方式不断深入布局更多产品。

传统同业竞争往往聚焦于单一产品或短期业绩,但我们认为资产管理远不止于此。作为一家欧洲资管公司,东方汇理资管不仅提供多元化的综合解决方案,还能够为中国市场带来一个不同于美国资管公司的、补充性的观察角度。

此外,ESG(环境、社会与公司治理)仍是我们可发挥优势,并坚定深耕的领域。我们认为中国与欧洲在绿色能源、新能源、减碳等核心方向上仍保持一致。

斩断虚拟货币犯罪黑链 守护城市经济金融安全 上海警方严打涉虚拟货币新型经济犯罪

严打虚拟货币非法汇兑_打击虚拟货币洗钱犯罪_外汇交易110

8月27日上午,上海市公安局召开新闻发布会,通报上海警方严打涉虚拟货币新型经济犯罪的总体情况和典型案例。市公安局经侦总队党委委员、副总队长喻檬,市公安局经侦总队一支队副支队长周骏,市公安局虹口分局经侦支队二大队副大队长李旸出席发布会,市局政治部宣传处新闻科科长吴艺主持会议。

近年来,随着相关技术快速发展,利用虚拟货币实施洗钱、非法跨境汇兑等违法犯罪活动日益突出。

上海公安机关坚决贯彻党中央、国务院和市委、市政府决策部署,始终将打击涉虚拟货币新型经济犯罪作为服务保障经济社会高质量发展的重要抓手。今年以来,依托“砺剑”系列专项行动,上海公安经侦部门紧盯虚拟货币洗钱、非法跨境汇兑等新型犯罪领域,坚持全链条打击、全环节整治,全力斩断虚拟货币犯罪黑链,坚决守护城市经济金融安全。

严打虚拟货币非法汇兑_外汇交易110_打击虚拟货币洗钱犯罪

近年来,一些不法分子利用虚拟货币交易匿名化、跨境流转难监管等特征,将其作为非法跨境资金汇兑和洗钱犯罪的新型工具,对国家经济金融安全带来了新的挑战。

对此,上海公安经侦部门深入贯彻总体国家安全观,聚焦涉虚拟货币新型经济金融犯罪,主动攻坚、精准施策,持续加大研判和打击力度。今年以来,侦破多起以虚拟货币等为媒介的非法经营、洗钱犯罪案件,抓获犯罪嫌疑人70余名,涉案金额超200亿元,以实际行动有力维护了国家金融安全和外汇管理秩序。

01 严打虚拟货币非法汇兑

斩断跨境资金黑链

跨境资金的流动事关国家金融安全和国际收支平衡。我国法律规定,任何组织和个人未经批准不得在国家规定的交易场所以外进行外汇买卖。然而,随着虚拟货币的诞生和发展,一些不法分子利用虚拟货币匿名化、去中心化特点,搭建非法换汇渠道,将本应依法合规进行的外汇交易,引向不受监管的灰色甚至黑色地带,涉及违法犯罪。

警方在工作中发现,此类犯罪主要呈现以下几个特点:一是犯罪模式线上化。与传统非法换汇中介在银行网点、外汇兑换点附近招揽客户不同,犯罪团伙往往披着“金融科技”等外衣,注册公司、开发平台,通过线上进行推广和交易,依托社交软件、通讯工具等招揽有跨境资金汇兑和支付结算需求的客户。二是资金流转割裂化。犯罪团伙多采取“双边接单、双边结算”的模式,中间借助虚拟货币搭桥,并收取手续费、服务费等牟利。此类犯罪境内收付客户资金,以虚拟货币作为中转媒介,境外进行外币收付,人民币与外币分别在境内、境外两个独立资金池中流转,给侦查打击带来了新挑战。三是作案过程隐蔽化。犯罪团伙购买、开立大量空壳公司和个人账户,资金散进散转、层层兜转,交易形态隐匿于海量日常交易之中。同时,犯罪团伙分工明确,往往设有客服推广、资金接收、承兑兑换、收付结算等若干单元,呈现链条化作案特点。

严打虚拟货币非法汇兑_外汇交易110_打击虚拟货币洗钱犯罪

对此,上海公安经侦部门始终坚持“主动警务”“预防警务”理念,保持“零容忍”态度,对相关违法犯罪进行起底式、溯源式打击,层层穿透、环环深挖,全链条捣毁利用虚拟货币从事非法汇兑、支付结算犯罪团伙,以严打严治净化金融秩序、护航安全底线。

02 紧盯虚拟货币洗钱犯罪

全力压降犯罪空间

洗钱犯罪是上游犯罪得以持续的支撑。近年来,随着国家对金融诈骗、非法集资等犯罪的持续高压打击,不法分子急于将非法所得“洗白”,虚拟货币逐渐成为洗钱犯罪的新通道,这不仅助长上游犯罪,更危害国家金融安全。

警方在工作中发现,此类犯罪主要呈现以下几个特点:一是犯罪模式多元化。虚拟货币洗钱呈现出两种形态,一种是“他洗”模式,即犯罪团伙利用虚拟货币专门为上游犯罪团伙洗白犯罪所得,收取一定比例佣金,形成相对独立的黑灰产业链。另一种是“自洗”模式,部分上游犯罪团伙不再依赖外部洗钱渠道,而是直接通过虚拟货币交易平台等工具,将非法所得自行转换为虚拟货币,经过多层转移后再兑换为法定货币。二是技术手段复杂化。不法分子通过混币器等工具将多笔交易混合打乱后再分别转出,一笔赃款被拆分成若干小份,与大量其他交易混杂在一起,经过多次转移,最终汇聚到新的钱包地址,整个过程中虚拟货币流向被层层切断、反复搅浑,原始来源难以追溯。三是危害后果叠加化。虚拟货币洗钱犯罪不仅直接帮助上游犯罪实现资金洗白,更助长了上游犯罪的滋生蔓延。赃款一旦通过虚拟货币完成洗白,追赃挽损的难度相应增加。

打击虚拟货币洗钱犯罪_严打虚拟货币非法汇兑_外汇交易110

对此,上海公安经侦部门依托“专业+机制+大数据”新型警务运行模式,做到上下游犯罪一体打击、同步整治,强力斩断虚拟货币非法资金转移通道,最大限度挤压利用虚拟货币洗钱犯罪的空间,全力追赃挽损。

03 系统施策强化源头治理

筑牢金融安全坚固防线

下一步,上海公安经侦部门将持续保持对涉虚拟货币新型经济犯罪的严打高压态势,重点将从以下三个方面持续发力。一是强化全链打击。依托“砺剑”系列专项行动,聚焦资金链、技术链、人员链开展深度研判和全链经营,既打掉前端实施非法汇兑、洗钱的直接犯罪分子,也深挖幕后组织者、技术支撑者,做到打深打透。二是强化协同联动。深化与人民银行、外汇管理、检法机关等部门的沟通协作,在信息共享、线索移送等方面形成合力,共同破解虚拟货币犯罪在法律适用、证据标准等方面的实务难题,不断提升打击效能。三是强化风险预警。针对涉虚拟货币犯罪手法不断翻新的趋势,会同相关部门通过典型案例发布、社区宣讲等方式,及时向市民群众揭示虚拟货币犯罪的常见手法和危害本质,提升企业和百姓法治意识,从源头上压减犯罪空间。

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金融安全是国家安全的重要组成部分,维护外汇管理秩序是全社会共同的责任。虚拟货币在我国并非法定货币,不受法律保护,利用虚拟货币跨境兑换资金、私设平台办理换汇,均涉嫌违法犯罪。

警方提示

任何利用虚拟货币实施非法经营、洗钱的违法犯罪行为,都将受到法律严惩。请广大市民增强风险防范意识,选择正规金融机构办理外汇业务,切勿参与地下钱庄交易,如发现相关违法犯罪线索,请及时向公安机关或外汇管理部门举报。

典型案例一:

上海警方侦破一起

特大跨境非法经营地下钱庄案

虚拟货币中转 非法跨境汇兑

利用虚拟货币作为换汇媒介,通过虚拟货币交易平台和币商实现人民币与外币之间的兑换,向客户收取服务费……近日,上海警方侦破一起利用虚拟货币实施非法跨境汇兑的特大地下钱庄案,抓获犯罪嫌疑人19名,涉案金额近200亿元。

严打虚拟货币非法汇兑_外汇交易110_打击虚拟货币洗钱犯罪

2026年1月,上海公安经侦部门在网络巡查中发现,有人在网络平台上推广换汇业务。经综合研判后,警方认为其中存在经济犯罪嫌疑,遂展开立案侦查。

经查,2024年8月以来,犯罪嫌疑人刘某、徐某、高某、王某等人为谋取不法利益,在未经国家主管部门批准的情况下,以虚拟货币为结算载体,线上线下招揽有换汇需求的客户,通过虚拟货币和境内外资金对敲流转,非法完成人民币与外币的兑换,并从中按比例收取服务费。

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在调查中,警方发现,该犯罪团伙架构清晰、分工明确,犯罪嫌疑人刘某负责对接客户需求、联系虚拟货币币商、下达转账指令;徐某、高某等人负责招募社会人员,批量开设银行账户,供犯罪团伙归集和流转换汇资金;王某则专门负责操作涉案账户、划转客户资金。具体来说,客户将人民币转入团伙控制账户后,犯罪团伙即对接虚拟货币币商购入虚拟货币,再由境外渠道抛售兑换为外币,交付至客户指定境外账户,实现“人民币-虚拟货币-外币”的非法兑换。

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在掌握详实证据后,2026年4月起,上海公安经侦部门开展波次收网行动,抓获19名犯罪嫌疑人。目前,刘某、徐某、高某、王某等5名犯罪嫌疑人因涉嫌非法经营罪、帮助信息网络犯罪活动罪被检察机关依法批准逮捕,其余犯罪嫌疑人被警方依法采取刑事强制措施,案件正在进一步侦办中。

警方提示:

外汇业务需通过银行等合法渠道办理,未经国家批准在法定场所以外买卖外汇的行为涉嫌违法,情节严重的将依法追究刑事责任。请企业经营者和广大市民群众切勿轻信“无额度限制”“快速到账”等非法换汇宣传,地下钱庄交易不受法律保护,资金安全无保障,更可能因被不法分子利用而陷入法律风险。

典型案例二:

搭建网络平台 自研记账软件

上海警方侦破利用虚拟货币实施跨境非法支付结算案

搭建线上虚拟货币换汇平台、非法发行虚拟信用卡结算……近日,上海警方侦破一起利用虚拟货币实施跨境非法支付结算案,摧毁一个以互联网平台为载体,利用虚拟货币实施跨境非法结算、非法买卖外汇的新型犯罪团伙,抓获犯罪嫌疑人9名,涉案金额2亿余元。

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今年1月,上海公安经侦部门通过工作发现,某网络平台面向境内用户提供虚拟货币充值、多币种跨境兑换、虚拟信用卡发行等服务。经过初步调查,相关平台无外汇支付结算资质,存在非法买卖外汇、非法跨境资金结算的犯罪嫌疑,警方遂开展立案侦查。

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经查,犯罪嫌疑人李某等人为谋取不法利益,成立科技公司,在互联网上分别搭建“资金跨境汇兑”“虚拟信用卡发行结算”两个平台,线上线下招揽客户,非法开展虚拟货币和跨境资金的兑换结算业务,并通过收取交易手续费、消费服务费、办卡费、提现费等方式牟取不法利益。

警方在调查中发现,该团伙搭建的两个平台分工明确、各有侧重。在“资金跨境汇兑”平台中,犯罪团伙在境外收取客户虚拟货币后兑换成外币,形成“资金池”,再通过编造虚假事由跨境结汇,实现虚拟币与人民币的兑换转移。在“虚拟信用卡发行结算”平台中,犯罪团伙与多家虚拟卡运营商合作,向客户发行虚拟信用卡,客户可将该卡用于日常消费,还款时需以虚拟货币进行结算。此后,犯罪团伙在境外将虚拟货币兑换成外币,以虚假跨境结汇方式,与虚拟卡运营商结算还款。

外汇交易110_严打虚拟货币非法汇兑_打击虚拟货币洗钱犯罪

经过深入侦查,2026年7月起,上海警方开展波次收网行动,抓获李某等9名犯罪嫌疑人。目前,李某等5名犯罪嫌疑人因涉嫌非法经营罪被检察机关依法批准逮捕,其余4名犯罪嫌疑人被警方依法采取刑事强制措施,案件正在进一步侦办中。

警方提示:

外汇业务属于特许经营范畴,未经主管部门许可,任何机构和个人不得私自开展跨境汇兑、货币兑换等业务。

请企业经营者和广大市民群众擦亮双眼,不使用非法平台、虚拟货币信用卡等开展跨境资金汇兑,避免造成财产损失。如发现相关违法犯罪线索,请及时向公安机关或外汇管理部门举报。

央行连续15个月增持黄金背后 优化国际储备结构

2月7日,国家外汇管理局最新数据显示,截至2026年1月末,我国外汇储备规模连续6个月稳定在3.3万亿美元以上。具体数据显示,截至2026年1月末,我国外汇储备规模为33991亿美元,较2025年12月末上升412亿美元,升幅为1.23%。

国家外汇管理局表示,2026年1月,受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响,美元指数下跌,全球主要金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进,发展韧性进一步彰显,为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

民生银行首席经济学家温彬分析称,1月份,受多重因素叠加影响,美元延续弱势。特朗普在委内瑞拉、伊朗、格陵兰岛等多地开展或威胁军事打击加剧了地缘政治风险,美元信用风险高企。此外,美联储委员释放鹰派信号,加之沃什当选美联储主席的预期发酵,美债震荡上行,全球资产价格整体上涨。随着跨境投融资便利化政策持续加码,资本市场对外资吸引力将持续增强,为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示,未来外储规模有望保持基本稳定。适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑,也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

数据显示,1月末黄金储备报7419万盎司,环比增加4万盎司。这是央行继2024年11月重启增持后,连续第15个月增持黄金。不过从增量来看,1月的黄金增量为连续第11个月处于低位。对此王青分析,今年1月国际金价延续快速上涨势头,这是央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因。央行在国际金价屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金,释放了优化国际储备的信号。当前全球政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌,这意味着从优化国际储备结构角度看,增持黄金的必要性上升。综合多方面因素,王青认为,近期国际金价大幅波动的影响有限,接下来央行增持黄金仍是大方向。

聚焦中非经贸机遇 兴业银行举办非洲区域国际化交流活动

中非经贸合作金融服务_兴业银行非洲市场_外汇交易110

近日,兴业银行(601166.SH)在厦门举办重点区域国际化(非洲区域)交流活动。来自中非经贸研究机构、境内外银行、赴非龙头企业及跨境专业服务机构等多方代表,围绕政策市场环境、金融服务、产融对接等深入交流,共同探寻非洲市场发展新机遇。

当前,中非经贸合作加快向更广领域拓展,越来越多中资企业将业务延伸至非洲,如何适应不同国家市场环境,实现稳妥经营,成为企业必须面对的现实课题。

活动中,湖南省中非经贸合作研究会专家深度解读非洲区域宏观经济格局和中非合作发展新契机;尼日利亚第一银行、法国兴业银行、南非标准银行等非洲主流代理行代表结合本土市场经营实践,围绕跨境交易银行服务、中非金贸走廊建设等议题深度交流,探讨以跨境金融合作更好服务各国经贸往来和实体经济发展。

对有意开拓非洲市场的企业而言,深耕当地多年的中资企业所积累的投资经营经验,具有重要参考价值。活动设置产融对接环节,多家企业代表结合在非投资、贸易一线实战经验,围绕非洲跨境贸易结算、项目投融资、产业链布局等展开交流。此外,跨境律所、咨询公司和跨境支付公司还围绕非洲法律实务、国别风险管理、跨境贷款评审、境外投资外汇政策、跨境支付等内容讲解分析,帮助企业防控在非投资经营风险。

国际化是兴业银行近年来重要战略方向之一。围绕中资企业赴非投资和贸易需求,兴业银行持续发挥“商行+投行”综合服务优势,联动境内外金融服务网络及全球代理行资源,在基础设施建设、新能源、贸易等领域提供项目融资、跨境结算、汇率避险、合规咨询等一揽子综合金融服务。今年上半年,对非涉外汇收汇金额同比增长110%,跨境人民币结算规模同比增长96%,已搭建覆盖15个非洲国家的代理行网络。