一、A股市场整体表现回顾(截至12月29日)
核心指数表现:
– 上证指数: 3965.28点(+0.04%)，实现九连阳，创年内最长连阳记录
– 深证成指: 13537.1点(-0.49%)
– 创业板指: 2789.65点(-0.66%)
– 科创50: 1123.45点(+0.32%)
– 北证50: 789.36点(-4.39%)，创调整新低
成交与涨跌特征:
– 两市成交约2.14万亿元，较前日缩量约1577亿元
– 个股: 1998只上涨，3332只下跌，87只涨停，25只跌停，呈现”指数微涨，个股普跌”的极致分化格局
二、近期市场特征与成因
1. 指数连阳背后的结构性分化
– 权重股护盘: 金融、中特估等低估值板块支撑指数
– 题材股回调: 前期热门的科技赛道获利回吐
– 资金”虹吸效应”: 大盘蓝筹吸引资金，中小创失血
2. 年末资金行为特征
– 机构调仓: 为跨年行情布局，从高估值向低估值板块转移
– 避险情绪上升: 资金青睐低估值高股息板块
– “法定出金日”(12月30日)临近: 部分资金获利了结
3. 驱动因素分析
– 政策支持: “十五五”规划政策红利预期，商业航天、人形机器人等新质生产力赛道获催化
– 人民币升值: 年内升值近4%，有利海外资金回流
– 外部环境: 美股波动但未出现系统性风险，全球货币宽松预期延续
三、板块表现分析(12月27-29日)
强势板块:
板块 涨幅 资金流向 核心逻辑
金融 银行(+1.32%)、保险(+1.45%) 银行净流入11.14亿元，保险五连阳 低估值(银行PB仅0.8倍)、高股息率吸引避险资金
能源资源 石油石化(+1.48%)、煤炭(+0.81%) 石油行业净流入8.88亿元 全球货币宽松预期推动资源价格上涨
国防军工 +1.43% 净流入8.39亿元(虽为负但跌幅最小) 商业航天政策催化，板块内7只个股涨停
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算力/AI 算力概念活跃 部分龙头获资金关注 算力基础设施建设加速
弱势板块:
– 科技赛道: 半导体(-1.95%)、消费电子(-1.24%)，主力资金净流出均超40亿元
– 新能源: 电力设备净流出超50亿元，锂电池产业链调整
– 消费板块: 旅游酒店(-2.74%)、农牧饲渔(-2.33%)
四、资金流向深度解析(12月27-29日)
1. 主力资金流向
– 全市场净流出607.95亿元，连续3个交易日净流出
– 仅5个行业获净流入: 交通运输、石油石化、综合、银行、非银金融
– 流出前五: 电子(-49.47亿)、通信(-41.28亿)、专用设备(-20.61亿)、电力设备(-50+)、有色金属(-50+)
2. ETF资金流向
– 行业主题ETF: 净流出25.98亿元，164只ETF净流出
– 宽基指数ETF: 净流出65.14亿元
– 逆势流入: 红利ETF(+14.7亿)、中证A500ETF(+5.2亿)、美股宽基ETF(+4.9亿)
3. 北向资金流向
– 12月29日净流入6.62亿元，态度相对理性
– 重点配置: 商业航天、锂电产业链龙头、银行、消费核心资产
五、后市展望(12月30日及跨年行情)
1. 短期(12月30日)走势预判
– 核心观点: 窄幅震荡，区间3940-3980点，概率超70%
– 可能走势:
– 早盘: 小幅高开，试探3980-4000点压力区
– 午前: 若量能不足，回落至3950-3960区间震荡
– 午后: 关注3940点支撑，整体呈现”冲高回落、震荡整理”格局
– 交易策略: 稳健为主，不宜追高，关注低估值蓝筹的防御价值
2. 跨年行情展望(2026年1月)
– 市场风格: “价值搭台，成长唱戏”的轮动格局
– 核心投资主线:
– 政策受益赛道:
– 商业航天: 最强主线，神剑股份8连板，板块内超40只个股涨停
– 人形机器人: 主力资金净流入42.46亿元，13股涨停
– 特高压: 国网2026年投资增20%，机构持仓环比增15%
– 低估值高股息防御板块:
– 银行、保险、煤炭等，在震荡市场中提供稳定回报
– 资源与周期板块:
– 工业金属(铜、铝)受益全球制造业复苏
– 化工、建材等供需格局优化，价格和盈利有望回升
六、基金三天(12月27-29日)板块流向全景
板块类别 资金流向(亿元) 代表板块及金额 资金流向特征
金融板块 +25 银行(+11.14)、非银金融(+8.77) 低估值高股息吸引避险资金
科技板块 -60 半导体(-40+)、通信设备(-41.28) 高估值赛道获利回吐
能源资源 +20 石油(+8.88)、煤炭(+5) 全球宽松预期推动资源价格上涨
ETF基金 -80 宽基ETF(-65.14)、行业ETF(-25.98) 资金从指数产品转向主动管理
红利主题 +14.7 红利ETF(+14.7) 年末避险首选，资金”避风港”
算力/AI -10 算力基础设施(+5)、应用端(-15) 短期获利回吐，长期前景仍被看好
消费板块 -25 旅游酒店(-10)、食品饮料(-15) 年末消费淡季，缺乏催化剂
七、投资策略建议
1. 短期(1-2天)策略:
– 持仓结构: 防御板块(50%)+ 现金(30%)+ 少量主线题材(20%)
– 重点关注: 金融、能源等低估值高股息板块的防御价值
– 操作建议: 12月30日(法定出金日)谨慎追高，可逢高减仓获利筹码
2. 跨年布局策略:
– 均衡配置:”价值+成长”双轮驱动，关注低估值高股息板块的稳定回报和政策支持赛道的成长弹性
– 重点关注三大主线:
– 政策受益赛道: 商业航天、人形机器人、特高压等”十五五”规划重点领域
– 资源周期板块: 工业金属、化工等供需格局改善的领域
– 消费复苏: 白酒、调味品等估值回落至合理区间的消费龙头
总结: A股短期将维持震荡整理格局，防御板块韧性较强；跨年行情有望展开，建议均衡配置低估值高股息板块和政策支持的成长赛道，把握”价值搭台、成长唱戏”的轮动机会。
注: 以上分析基于截至2025年12月29日收盘的市场数据，12月30日交易尚未开始，预测仅供参考。
