【行情复盘】
周四股指震荡小幅上行，沪指收盘涨0.10%。期指主力合约分化，IF和IH上涨，IC和IM下跌。成交持仓方面，IH成交持仓均上行，其他品种成交持仓均下跌。
【重要资讯】
行业来看，31个一级行业大多回落，行业涨跌差异回升，结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料对300和50支撑较强，电子、有色金属拖累四大指数。资金方面，主要指数资金主要是300和50流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性3760亿元，短端资金成本基本维持低位。其他方面消息变动不大。昨日数据显示，9月社融增量回升未超季节性。其中政府净融资再度下行。居民长贷和企业短贷好于季节性。M1明显增长显示企业资金活化，或暗示收入支持流动性改善。总体上看，国内经济修复速度放缓，未来基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费稳定，基建走弱，地产和外需仍是风险，但通缩风险下降。政策支持则有待加速。海外方面，联邦基金利率隐含的美联储10月降息概率仍超过90%。美股延续震荡走势，人民币汇率则震荡走升。地缘政治风险弱化，但市场风险偏好并未回升。
【市场逻辑】
经济基本面暂时没有利多。货币宽松和财政政策处于真空期，未来需求端政策力度仍是关键影响。市场对近期中美政治博弈完成计价，其影响下降但仍需关注。汇率影响继续偏多，风险偏好方面暂无利多。长期来看，通缩风险减弱，基本面风险尚未彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产运行节奏等是关键。
【交易策略】
策略方面，主要指数短线压力释放完毕，预计指数重回强势震荡，中期主要指数震荡中枢或持续上移。仍可维持多头仓位不变，如再现调整可寻机加仓，后期仍持有底仓并逢低做多为主。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大，仍存反套和超额收益空间。跨期价差方面，03-12价差扩大，暂时维持反套头寸不变，关注IF合约。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，短线暂时观望，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
沪深300指数压力5075-5095，支撑4262-4282；上证50指数压力3400-3430，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7708，支撑6570-6580；中证1000指数压力8082-8102，支撑6730-6755。