Tag: 汇率波动

购汇指境内个人或机构用人民币向金融机构购买外汇的行为，属于转账交易形式，主要用于

购汇是指个人或者企业按照银行提供的汇率，将人民币兑换成外币的行为。对于个人而言，购汇主要用于出国留学、旅游、海外就医等；对于企业而言，购汇则用于在国际市场上进行原材料采购、设备引进、技术合作等经济活动。

购汇属于转账交易，兑换后的外币资金通常存入个人或企业的外汇账户，或直接用于跨境支付 。根据国家外汇管理规定，境内个人购汇实行年度便利化额度管理，目前为每人每年等值5万美元。在额度内购汇，可凭有效身份证件直接办理 。

购汇时所适用的汇率（购汇汇率）受宏观经济状况、国际收支、货币政策、市场预期等多种因素影响。

发展历程播报

上世纪50年代至80年代，中国外汇储备短缺，个人购汇受到很大限制。1994年，中国外汇管理体制进行了重大改革，取消外汇留成，实行银行结售汇制度 。2005年7月，启动人民币汇率形成机制改革 。

自2007年开始，对个人结汇、境内个人购汇实行年度总额管理，年度总额为每人每年等值5万美元 。2013年，改革服务贸易外汇管理制度，全面取消服务贸易事前审批。2015年，将资本金意愿结汇政策推广至全国，大幅简化外商直接投资外汇管理 。汇率形成机制改革以来，中国先后于2012年4月和2014年3月调整银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价的浮动幅度 。

影响播报

购汇汇率波动直接影响个人和企业的跨境交易成本与收益，当本币贬值时购汇成本上升，利于出口。个人购汇实行年度额度管理，这有助于维护外汇市场的稳定和国家金融秩序。

购汇的规模和频率在一定程度上反映了一个国家或地区的国际贸易状况，大量的购汇可能意味着进口需求旺盛。限制购汇有助于维持国家的外汇储备规模、遏制资本外逃、稳定本国货币的汇率，但也可能增加合规企业与个人的交易成本。

购汇汇率受多种因素影响，包括宏观经济状况、国际收支状况、政治局势、货币政策及市场预期。

合理利用购汇汇率的方法包括关注经济数据和政策以预判汇率走势、分散购汇以降低汇率风险、利用外汇衍生品进行套期保值以及比较选择不同的购汇渠道。

2026年2月以来，我国外汇市场交易保持活跃，企业等主体结汇意愿稳中有降，购汇需求基本稳定，市场预期总体平稳。从3月以来的情况看，跨境资金流入和流出基本均衡，供求较为平衡。 2026年5月，企业等外汇支出购汇率环比基本持平，显示购汇意愿稳定，市场预期平稳。

相关研究播报

2011—2016年期间，个人购汇用途集中于因私旅游和自费出境学习，两项合计占全部购汇金额的89%，购汇币种与资金汇出国家高度对应，其中美元占全部购汇金额的47%。个人通过电子渠道办理购汇的占比从2011年的18%上升至2016年的70.6%，购汇后资金主要存放于个人账户，该方式占购汇总量的87.3% 。

个人购汇的影响因素包括经济因素、需求因素、价格因素、环境因素、政策因素和季节因素。政策因素方面，汇率形成机制改革以来，中国先后于2005年7月21日、2007年5月、2012年4月、2014年3月17日和2015年8月11日推进了五次汇率改革 。

个人项下外汇资金流出的主要风险包括需求错位风险、调控冲突风险和违法洗钱风险。当前个人外汇监管的难点在于事后监管效果欠佳、电子渠道外汇业务监管难度较大、个人外汇业务核查及违规处罚难度较大以及政策宣传力度有待加强 。

加强个人外汇业务监管的建议包括完善法律法规体系建设以加大对违规行为的约束力度、加强技术监管手段、推动部门联合协调机制的合作以打击个人非法交易活动，以及加大政策宣传力度以正确引导公众预期 。

央行下调远期售汇业务外汇风险准备金率 释放哪些信号？

央广网北京2月27日消息（记者 冯方）2月27日，央行发布公告称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。受访专家指出，在当前人民币对美元汇率走强背景下，央行上述调整有助于引导各方理性看待汇率波动，减少顺周期 “羊群效应”。同时，政策有助于降低外贸企业远期购汇的套保成本，便于企业做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求。

从应急调控转向常态化管理

什么是远期售汇业务的外汇风险准备金率？中国民生银行首席经济学家温彬对央广财经记者介绍，这是央行针对银行远期售汇业务创设的逆周期宏观审慎管理工具，于2015年“8·11”汇改后首次纳入政策框架，通过要求金融机构按签约额比例缴存无息准备金，传导至远期售汇价格进而调节市场交易行为。

温彬举例称，2022年9月，面对人民币对美元汇率的连续走低，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。当准备金率为20%时，银行每做一笔100美元的远期售汇业务，就需要向央行冻结20美元没有利息的资金。这笔成本最终会转嫁给企业，提高其远期购汇的价格。

而近期，人民币对美元汇率呈偏强走势。Wind数据显示，春节假期后三个交易日，在岸、离岸人民币对美元汇率接连突破多个重要关口，双双创近34个月来的新高。

“如今远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0，意味着银行不再需要为此冻结资金，企业远期购汇的成本将随之降低。”温彬说。

广开首席产研院资深研究员刘涛对记者表示，当前人民币对美元汇率走强、市场预期平稳，下调远期售汇业务的外汇风险准备金率是从此前 “抑制贬值” 的应急调控转向常态化管理，即不再需要通过提高购汇成本来抑制贬值，而是让市场机制更充分发挥作用，引导各方理性看待汇率波动，减少顺周期 “羊群效应”，维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

降低企业远期购汇成本

对于外贸企业而言，做好汇率风险管理是重中之重。央行近期发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》提出，要引导企业和金融机构增强汇率“风险中性”理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则，积极为中小微企业提供汇率避险服务。

“此前20%的远期售汇业务外汇风险准备金虽由银行缴纳，但在实际业务中，一些银行有可能通过调整远期报价、扩大点差等方式将这部分隐性成本转嫁给企业，导致企业锁定远期汇率的成本偏高，部分中小企业因此放弃套保，直接暴露于汇率风险之下。”刘涛表示，本次下调将显著降低外贸企业远期购汇的套保成本，有助于鼓励更多中小企业理性对冲汇率波动，稳定生产经营预期。此外，银行无需再缴存外汇风险准备金，可释放大量可用资金，优化资源配置、扩大外汇业务规模，提升远期、掉期等外汇衍生品交易活跃度，进一步完善外汇市场价格发现与风险管理功能。

对于央行上述调整的影响，温彬指出，主要包括以下几个方面：一是降低企业远期购汇的成本，增加外汇市场对美元的需求，一定程度上缓和人民币过快升值的势头，起到稳定汇率预期的作用；二是便于企业以更低成本锁定汇率，做好汇率风险管理，更好地服务实体经济的真实购汇需求；三是在当前没有汇率贬值压力的情况下，逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性。

“通过下调远期售汇业务的外汇风险准备金率直接释放的购汇需求可能有限，但却具有明确的政策信号意义，是对市场单边押注人民币升值的温和‘降温’提示，表明央行的目标仍是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”温彬表示，未来一段时期外部形势复杂多变，人民币汇率走势存在较大不确定性，同时随着市场在汇率形成中发挥更大作用，人民币汇率可能有升有贬、双向浮动。企业和金融机构不宜盲目跟风、赌汇率走势，要坚持汇率风险中性理念，做好汇率风险管理。