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每天一个金融知识：头寸

今天我们学习“头寸”

什么是头寸

简单来说，头寸就是指投资者或金融机构手里实实在在可用的资金，或者是他们在某个金融产品、市场上的持仓情况。你可以把它想象成你钱包里的现金，以及你投资出去还能随时掌控、变现的那部分钱。比如说，你手头有1万块现金，另外买了5000元随时能卖的理财产品，那你的头寸就是15000元，这就是你能灵活调动，用来“冲锋陷阵”抓住投资机会或者应对风险的资金力量。

举个栗子

老王是个小股民，手头上有5万块本金在股市里闯荡。这天，他瞅准了一只潜力股，觉得时机成熟，准备大干一场。他得先看看自己的头寸情况，手头留了1万块备用，以防万一股价波动需要补仓或者生活上突然有急用，剩下4万块就杀进股市买了那只股票，这时候，他在这只股票上的头寸就是4万块。过了一阵子，股价蹭蹭往上涨，老王乐开了花。可别高兴太早，金融市场瞬息万变，突然有个行业利空消息传来，股价开始下跌。这时候，老王的头寸管理就派上用场了，如果他之前预留的1万块头寸充足，他就能在股价跌到一定程度时补仓，拉低均价，等待股价回升再赚一笔；要是他没留够头寸，手头没钱补仓，那就只能眼睁睁看着股价下跌，干着急没办法，甚至可能亏得底儿掉。

银行每天都要面对海量的资金进出，就像一个超级大水池，进水口是储户存进来的钱，出水口是放贷出去以及各种支付的钱。银行得时刻紧盯自己的头寸，确保水池里的水既不会干涸（没钱支付客户提款等需求），也不会溢出来浪费（闲置资金过多，没拿去赚钱）。比如说，快到月底了，银行预估会有一大批企业来提款发工资，还有不少房贷要还，这就是出水口加大。那银行就得提前调整头寸，多揽储、提前收回一些短期贷款，或者从同业拆借市场借点钱来，保证有足够的头寸应对资金外流高峰，不然一旦头寸不足，出现客户提不出款的情况，那可就闹金融风波了，信誉也得大打折扣。

头寸的实战运用

在外汇市场上，做外贸的企业和外汇交易员们也离不开头寸概念。一家出口企业，签了一笔美元订单，几个月后收款。这几个月里，美元汇率一直在波动，企业就需要根据对头寸的判断，决定要不要提前锁定汇率，把未来美元到账后的价值确定下来，避免汇率下跌造成损失。要是不管头寸，盲目等待，美元贬值了，到手的人民币可就少了一大截，这一年白干不说，还可能亏本。所以啊，宝子们，头寸看似是个简单的金融术语，实则蕴含着大学问。不管是咱们个人投资理财，还是金融机构运作、企业经营，都得拿捏好头寸的“度”，合理布局资金，这样才能在金融的大风大浪里稳坐钓鱼台，乘风破浪向“钱”进！要是你在管理头寸上有啥心得或者疑问，欢迎在评论区分享交流，一起涨金融知识！

远期外汇交易的作用有哪些？外贸人必知的远期外汇交易优点解析！

在外汇交易中，有一种按照约定时间后交易而不当场交易的外汇投资模式，我们把它叫做远期外汇交易，而这种交易模式还是非常受一些投资者的欢迎的，外汇市场是一个动荡不安、风云突变的市场，外汇汇率由于各种经济的和非经济的因素的影响，处于频繁、大幅度的变动之中。使外汇市场上的各种参与者——进出口商、投资者、外汇银行以及投机者每时每刻都经受着汇率风险，同时也利用着这些风险进行投机和保值。远期外汇交易为所有这些外汇交易参与者提供了避险和投机的手段。远期外汇交易(Forward Exchange Transaction）又与即期外汇交易的根本区别在于交割日不同。凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。

交易方式，直接的远期外汇交易：是指直接在远期外汇市场做交易，而不在其它市场进行相应的交易。银行对于远期汇率的报价，通常并不采用全值报价，而是采用远期汇价和即期汇价之间的差额，即基点报价。远期汇率可能高于或低于即期汇率。期权性质的远期外汇交易：公司或企业通常不会提前知道其收入外汇的确切日期。因此，可以与银行进行期权外汇交易，即赋予企业在交易日后的一定时期内，如5-6个月内执行远期合同的权利。远期外汇交易的作用就是套期保值。外汇交易在国际贸易当中是为了规避风险！因为外贸公司在进行外贸活动中要使用的是他国的货币，所以都需要储备一定的外币，同时因为国际流通货币的汇率是浮动的，因此就需要想办法来规避因为汇率的变动导致的货币贬值风险！首先，远期外汇交易为进出口商提供了避险保值手段。进出口商是风险的厌恶者（ Risk aversion）。他们从事外汇交易的主要目的是为了商品等交易的需要。因此，他们所追求的是货币的保值而不是从货币汇率变动中获得利润。进出口商在进行国际贸易时，从签订贸易合同到实际收汇或付汇，往往需要段时间。在这一段时间里，如果汇率发生不利于他的变动，他就将蒙受损失。为了避免这种损失，进口商可以在签订贸易合同时买进远期外汇，而出口商则可以在签订贸易合同时卖出远期外汇。由于远期外汇交易是按照成交时预先约定的汇率而不是按照交割时的市场汇率交易，所以，不论市场汇率发生什么不利于他的变化，对他都没有任何影响。从而达到了两方面的效果：一是通过远期外汇交易合同的签订及交割，使进出口商避免了外汇风险损失；二是由于签定的远期合同规定了到期结算的汇率，进出口商就可以准确计算出贸易中本币的价值，从而锁住了成本，保住了利润。

其次，外汇远期交易为资本借款人提供了套期保值的手段。资金借款人持有或者承担国际债权债务。当债权债务到期时，如果汇率发生不利于债权债务的变动，债权债务将遭受一定的损失。债权人为避免损失，可以提前卖出远期外汇交易合同，债务人可以提前购买合同。这样，无论将来外汇汇率发生什么变化，他们的债权债务都不会受到很大的影响。此外，由于远期外汇的销售不需要以现金交付，购买远期外汇的企业可以暂时将其现金用于其他用途，从而加快资金周转，扩大利润。最后远期外汇交易为外汇银行提供了避风港。进出口商、资本借款人和投资者在与外汇银行进行远期外汇交易后，将汇率风险转移给外汇银行。外汇银行在买进或卖出一些远期外汇时，常常买进多于卖出或卖出多于买进。买卖抵消后的余额是外汇银行远期外汇持有量的保险部分。前者称为长期外汇，后者称为短期外汇。此时，外汇银行可以通过远期外汇市场调整外汇持有量。远期外汇的作用或者说好处虽然很多，但是凡事有利有弊，它也有一些缺点，所以投资者不一定非得进行这种模式的外汇投资，可以根据自己的需求来选择不同模式的外汇交易。

中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告

为完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，丰富外汇交易方式，提高金融机构自主定价能力，中国人民银行决定进一步完善银行间即期外汇市场，改进人民币汇率中间价形成方式。现就有关事宜公告如下：

一、自2006年1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式（以下简称OTC方式），同时保留撮合方式。银行间外汇市场交易主体既可选择以集中授信、集中竞价的方式交易，也可选择以双边授信、双边清算的方式进行询价交易。同时在银行间外汇市场引入做市商制度，为市场提供流动性。

二、自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。

三、引入OTC方式后，人民币兑美元汇率中间价的形成方式将由此前根据银行间外汇市场以撮合方式产生的收盘价确定的方式改进为：中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。

四、人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定。

五、本公告公布后，银行间即期外汇市场人民币对美元等货币交易价的浮动幅度和银行对客户美元挂牌汇价价差幅度仍按现行规定执行。即每日银行间即期外汇市场美元对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，欧元、日元、港币等非美元货币对人民币交易价在中国外汇交易中心公布的非美元货币交易中间价上下3%的幅度内浮动。银行对客户美元现汇挂牌汇价实行最大买卖价差不得超过中国外汇交易中心公布交易中间价的1%的非对称性管理，只要现汇卖出价与买入价之差不超过当日交易中间价的1%、且卖出价与买入价形成的区间包含当日交易中间价即可；银行对客户美元现钞卖出价与买入价之差不得超过交易中间价的4%。银行可在规定价差幅度内自行调整当日美元挂牌价格。

中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。