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券商股IPO再落一子 红塔证券“靠天吃饭”净利波动大

2 月 25, 2026 通过 XM 0 评论 #IPO, #业绩波动, #券商股, #市场行情, #红塔证券

毫无疑问，2017年就是券商股的大年。

年初的1月3日，中原证券（601375）登陆A股；1月23日，中国银河（601881）亮相；6月26日，浙商证券（601878）披挂上阵。再加上7月14日公布的红塔证券招股说明书，单从数量上看，券商IPO远远超过了2016年【2016年只有5月上市的第一创业（002797）和12月上市的华安证券（600909）】。

资料显示，红塔证券注册资本32.69亿元，法定代表人况雨林，成立时间2002年1月31日，有红塔集团、云投集团、国开投等13个发起人，旗下有红塔期货、红证利德（投资管理、资产管理）、红正均方（金融产品的投资、投资咨询、投资管理，实业投资）、红塔基金、红塔资管等。2016年年底，红塔证券总资产154.09亿元，总负债41.35亿元，股东权益合计112.74亿元。

营业收入和净利润方面，红塔证券呈现典型抛物线形态，2014年、2015年、2016年的营业收入分别为12.11亿元、19.74亿元、9.75亿元，归属于母公司股东净利润分别为4.75亿元、10.43亿元、3.33亿元，业绩绝对数额与市场热度挂钩，“靠天吃饭”特征明显。此番红塔证券计划首发不超过3.64亿股，募资将全部用于补充公司资本金，拓展相关业务。

据红塔证券描述，公司大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等。2016年，国内股票市场持续低迷，成交金额较2015年大幅下降，导致公司经纪业务手续费净收入同比下降了5.66亿元，降幅68.38%；2016年，上证综指从年初的3539.18点下跌至年末3103.64点，跌幅12.31%，且年内指数从未超过年初高点。当然，红塔证券也结合对市场行情的判断，减少了金融资产的持有规模。低迷的投资环境以及公司主动缩减投资规模，导致当期投资收益同比减少5.99亿元，降幅91.13%。

界面新闻记者通过同花顺iFinD数据做了一个排序，A股中的券商2016年营业收入最少的华安证券也有17.34亿元，净利润最小的山西证券（002500）也有4.68亿元，如果红塔证券登陆A股的话，这两个数据无疑均处于垫底地位。不过从红塔证券自身来看，其业务发展规模或许在情理之中。公开信息显示，红塔证券截至2016年12月31日，公司已设立并开业的证券营业部共计38家，其中22家布局在云南省，占公司证券营业部总数的57.89%。

影子股方面，从红塔证券股东名单中，可以看到云南白药（000538）的身影。招股说明书显示，云南白药作为最早的发起人之一，目前持股4711.37万股，持股比例1.44%，为红塔证券第八大股东。

券商股最近颇为市场关注。前海开源7月17日研报称，根据Wind数据显示，29家上市券商6月合计实现营业收入和净利润208.7亿元和87.72亿元，除去浙商证券外，环比分别上涨91.76%和116.88%。数据显示，由于6月A股市场出现反弹，券商业绩也较5月全面转好。

前海开源表示，券商6月份整体业绩大幅回升，主要缘于市场出现温和反弹，6月份两市合计成交金额为84426.92亿元，较5月份环比增加4.5%，市场活跃度有所提升，为自营业务以及资管业务投资业绩的回升创造了较好的市场环境。同时，新股发行节奏持续较快、股票质押规模扩大以及债市连续五周有正收益，累计收益达0.9%。股债双赢，促进了券商业绩快速回升。证券行业面临着治理整顿，常规业务竞争激烈，经纪业务重点向财富管理转型，投行业务已成业绩回升的重要收入来源，主动性管理成为资管业务的重要发展方向。大券商所具有的资本金充实、业务专业实力和风控能力等方面的综合优势将在激烈的市场竞争中充分显现，其行业领先地位将更加巩固。

7月17日，市场出现急速下跌，虽然受到银行保险等股票将指数尽量托住，但沪指仍然下挫了1.43%，跌停股480只左右，市场人气再度急冻，后续对券商影响又如何？拭目以待。

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买不进沪市个股？大家这样做

2 月 14, 2026 通过 XM 0 评论 #A股, #ETF, #券商股, #股指期货, #软件服务

本周，A股在连续的政策利好刺激下，股指持续放量大涨。

上证指数全周累计上涨12.81%，创2008年11月以来，近16年单周最大涨幅。深证成指上涨17.83%，更是创历史最大周涨幅；创业板指全周飙升22.71%，把历史纪录提高了近10个点。

火爆的行情，吸引着投资者疯狂涌入，急剧增加的交易量在周五一度令上交所系统出现故障，几近暂停交易1小时。直到临近午间收盘交易才恢复，但从午后成交量来看，交易系统仍不通畅，下午1点—2点沪市只成交380亿元，仅与行情最低迷时相当。

盘中，沪市交易不畅，投资者转道深市，令深市成交进一步激增。创业板指盘中一度放量大涨12%，逼近年内最高点，成交4395亿元，刷新历史纪录，在交易的1351只个股中，1348只个股上涨，仅3只个股微幅飘绿。深市总体成交9654亿元，创4年多来新高。

周五，沪市个股整体呈现小幅横盘走势，涨势明显落后，而投资者又较难于买入沪市个股，敏感的投资者立即想到借道深市交易含沪市个股的ETF，以期潜伏沪市个股补涨行情。

有投资者在网上晒出攻略：如买入沪深300ETF，赎回时选择一揽子股票赎回，随后卖出深市高位个股，剩下的就等于间接买入沪深300成分股中的沪市股票。

深市交易含沪市个股的ETF因此全线大涨，创科技ETF上市以来首次20%涨停，成交较前一交易日激增500%以上，沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF等盘中均一度触及涨停，成交量也是较前一交易日激增数倍。

除了借道ETF，投资者还涌入股指期货，沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约盘中均一度冲击涨停，涨幅远远超过相应指数的涨幅。上证50股指期货主力合约盘中也一度涨超9%，截至收盘涨幅略有回落，但仍大涨6.31%，超过上证50指数涨幅的1倍多。

截至收盘结算，中证500、中证1000股指期货主力合约均溢价超200点以上，沪深300股指期货主力合约溢价124点，上证50股指期货主力合约溢价超82个点，这在近年都是非常少见。

软件服务概念股也乘机而起，板块指数放量大涨8.22%，创4个多月来新高。

华信永道直线30%涨停，股价创历史新高；银之杰也20%涨停，近7个交易日6涨停，短时间内暴涨220%；天玑科技、英方软件、安硕信息等批量20cm封板，大智慧、恒生电子等超50股涨停或涨超10%。

软件龙头ETF、软件30ETF、嘉实软件ETF、国泰软件ETF等集体涨停，金融科技ETF、信创ETF、计算机ETF等也均强势涨停。

作为“牛市旗手”的券商股也群起上攻，板块指数周五飙升8.55%，全周合计大涨23.48%。东方财富20%涨停，周涨幅高达57.25%，山西证券、第一创业、长江证券、西部证券等超10股涨停。

港股券商股也强势拉升，国泰君安国际周五暴涨45.83%，创2年半来新高。中国银河、中金公司、中信证券、广发证券等均大涨超10%，股价创阶段性新高。证券公司ETF、证券ETF、香港证券ETF、券商ETF等亦集体涨停。

A股大涨之际，前期强势的国债期货则整体重挫，30年期国债期货主力合约周五放量大跌2.56%，创历史最大跌幅，成交亦刷新历史纪录；10年期国债期货主力合约盘中也一度大跌超1%，成交同样创历史新高。

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券商银行轮番上涨 招商大盘蓝筹提早布局坐享收益

1 月 21, 2026 通过 XM 0 评论 #券商股, #基金投资, #蓝筹股, #金融股, #银行股

上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，其中，进取型组合近一年收益44.33%，均衡型组合近一年收益26.05%，保守型组合近一年收益19.32%。场内基金组合可满足投资者波段交易需求，提供一个波段操作、杠杆投资和套利交易的有效工具。

在高歌猛进的券商股带领下，上周沪指单周涨幅高达6.13%。本周一，银行股则接过领涨大旗，中信银行、宁波银行等相继涨停，银行板块整体涨幅达到4.19%。对此，中泰证券在最新的策略报告中表示，蓝筹板块较低的估值和高安全边际，使其成为获取相对收益的较好品种。其中A股估值洼地——大金融板块，特别是前期超跌，同时三季报利润好转的券商板块尤为值得重视。在券商启动后，整个蓝筹板块将有望获得资金的重新关注。这其中，兼具多重催化驱动，相对滞涨的银行板块有望接力券商。

事实上，从三季报公布的数据来看，不少机构早已提前入主以银行为代表的大盘蓝筹股。其中，兴业银行、中国平安、浦发银行位列基金重仓股前三位，基金持有市值分别达到93.03亿元、83.58亿元和64.79亿元。此外，证金公司斥逾1.2万亿元巨资救市力保股指不深跌、历来精准抄底的社保基金三季度也大举买入蓝筹股、嗅觉灵敏的产业资本同样大手笔增持。受益于券商股和银行股的相继强势上涨，重仓金融股的基金得以扬眉吐气。以招商大盘蓝筹为例，三季报数据显示，该基金十大重仓股中囊括平安银行、浦发银行、兴业银行和中国银行四只银行股，合计占基金总资产比例高达18.72%；在行业配置上，金融业持仓比例仅次于制造业，为19.48%。

招商大盘蓝筹的操作思路是坚持大盘蓝筹股票投资的主导性方向，紧密跟踪和捕捉周期类、低估值蓝筹股的轮动机会；并结合研究可辨识能力，自下而上选择风险收益比尚在合理范围内的成长型个股适当配置。回顾三季度的操作，基金经理郭锐和张林表示，基金坚持大盘蓝筹的投资风格，适当降低仓位，在市场大幅下跌的过程中主要配置低估值和涨幅相对落后的板块。从单季度来看，该操作策略对整体排名具有积极作用。在金融股强势飙升的带动下，招商大盘蓝筹近一周净值上涨11.47%，跑赢同类基金逾5个百分点。

展望后市，权威分析人士指出，如果未来市场流动性显著改善，风险情绪显著提升，大盘蓝筹可能突破“搭台”范畴，沪指有望冲至3800点—4200点。信达证券也在研报中表示，从配置上来看，经过市场调整，目前蓝筹股的估值较低，同时，随着十三五规划的出台，市场对经济底线的明确，提升了投资者对于托底经济政策的预期，而蓝筹股受益将更大。同时，投资者需关注前期涨幅较低、三季报业绩较好的个股。