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招商证券2022年实现净利润80.72亿元 同比下降30.68%

首份头部券商2022年年报出炉。

3月24日晚间，招商证券发布2022年年报显示，实现营业收入192.19亿元，同比下降34.69%；归属于母公司股东净利润80.72亿元，同比下降30.68%；加权平均净资产收益率7.54%。

主营业务方面，2022年，招商证券财富管理和机构业务实现营业收入111.03亿元，同比下降19%。其中，公司代理买卖证券业务手续费净收入同比下降较多，主要因2022年A股和H股全市场股基交易量均同比下降，虽公司A股股基市场占有率有所提升，但佣金率随市场下降；因业务规模下降，融资融券和股票质押业务利息净收入下降。

不过，年报显示，2022年，招商证券财富管理和机构业务竞争地位稳固，代理买卖证券业务净收入（含席位租赁，母公司口径）排名行业第3。全年新开户数226万户，排名行业前列。年末正常交易客户数约1644万户，同比增长11.16%，托管客户资产3.66万亿元。股票基金交易量市场份额5.22%，同比上升0.32个百分点。股票期权经纪业务累计开户客户数量市场份额8.32%，排名行业第2。大力推进跨境产品交易，港股通交易市场份额提升至4.67%。

投行业务方面，招商证券实现营业收入13.86亿元，同比下降43.61%；报告期内，受2021年公司IPO项目储备下降影响，公司A股股票主承销家数和金额出现一定程度的下降。公司深入推进投行专业化转型，大力开拓大客户再融资业务。

投资管理业务方面，招商证券实现营业收入11.81亿元，同比下降31.97%；主要因子公司招商资管管理资产规模以及业绩报酬下降。投资及交易业务方面，实现营业收入17.89亿元，同比下降67.48%；主要因公司各主要投资业务收入均下降，其中权益类下降较多。其他业务实现营业收入37.61亿元，同比下降37.59%。主要是子公司招商期货开展的大宗商品业务收入下降。

分红方面，2022年度招商证券不计提法定盈余公积金，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.85元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。以截至2022年12月31日公司的股份总数86.97亿股为基数测算，共计分配利润人民币16.09亿元。

（编辑 张明富）

南华期货的前世今生：2025年Q3营收9.41亿行业第三，净利润3.52亿超行业均值

南华期货成立于1996年5月28日，于2019年8月30日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省杭州市。它是国内领先的期货公司，业务涵盖期货经纪、财富管理、风险管理等多领域，具备全产业链服务能力和全球化布局优势。

公司所属申万行业为非银金融 – 多元金融 – 期货，涉及区块链、中盘、期货概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。主营业务包括期货经纪业务、财富管理业务、风险管理业务、境外金融服务业务及期货投资咨询业务等。

经营业绩：营收行业第三，净利润第三

2025年三季度，南华期货营业收入9.41亿元，行业排名3/4，远低于行业第一名永安期货的83.55亿元和第二名瑞达期货的16.21亿元，低于行业平均数28.45亿元和中位数12.81亿元。主营业务构成中，风险管理业务5.52亿元占比50.19%，境外金融服务业务3.27亿元占比29.70%，期货经纪业务1.91亿元占比17.32%，财富管理业务2758.28万元占比2.51%，其他业务309.84万元占比0.28%。当期净利润3.52亿元，行业排名3/4，低于第一名永安期货的4.75亿元和第二名瑞达期货的3.88亿元，高于行业平均数3.04亿元，低于行业中位数3.7亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度南华期货资产负债率为93.13%，高于去年同期的91.28%，也高于行业平均的86.06%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为42.01%，远高于去年同期的9.29%，且高于行业平均的20.28%，显示出较强的盈利能力。

董事长罗旭峰薪酬198万元，同比增加88万元

公司控股股东为横店集团控股有限公司，实际控制人为东阳市横店社团经济企业联合会。董事长罗旭峰，1968年2月出生，博士，正高级经济师，曾任浙江省超高压输变电工程建设公司团委书记，浙江金马期货经纪有限公司常务副总经理等职务，2024年薪酬198万，较2023年的110万增加88万。总经理贾晓龙，1978年2月出生，硕士，经济师，曾任南华期货员工、营业部副经理等职，2024年薪酬165万，较2023年的160万增加5万。

A股股东户数较上期减少12.94%

截至2025年9月30日，南华期货A股股东户数为3.76万，较上期减少12.94%；户均持有流通A股数量为1.62万，较上期增加14.86%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股300.49万股，相比上期减少246.75万股；南方中证1000ETF（512100）位居第九大流通股东，持股167.68万股，相比上期减少7100.00股。

华创证券指出，公司2025年前三季度营收受会计准则变更影响下降，但对利润无实质影响。具体亮点如下：1. 手续费净收入因市场活跃度提升稳健增长，利息净收入受宏观利率下行承压。2. 境外业务受益于高利率环境与牌照优势，孙公司获批成为欧洲洲际交易所清算会员。投资建议方面，公司拟赴港上市，有望巩固境外业务优势，把握虚拟资产新业务机遇，考虑宏观利率下行等因素，略微下调盈利预测，给予2026年业绩33倍PE估值，对应目标价28.19元，维持“推荐”评级。

国泰海通证券指出，2025年前三季度公司受境内外利率下行影响，调整后营收承压，但手续费及佣金业务净收入增长转正。业务亮点有：1. 境外业务筹划H股融资上市，增强资本实力巩固自主清算体系优势。2. 国内业务受益于人民币国际化推进。该机构维持“增持”评级，给予2025年3.97xPB，对应31.80xPE，目标价25.20元。

南京证券2021年净利润9.77亿元 代销金融产品收入同比增100.81%

4月27日，南京证券(601990)公布2021年年度报告，公司全年实现营业收入27.41亿元，同比增加15.91%，归属于上市公司股东的净利润9.77亿元，同比增加20.71%。

截至2021年末公司上线销售金融产品数量近4,000只，代销金融产品收入4,825.44万元，同比增长100.81%，行业排名47位。报告期内，公司股票基金代理成交额1.89万亿元，实现代理买卖证券业务净收入5.02亿元，较上年基本持平，行业排名49位。

公司通过控股子公司宁证期货开展期货经纪业务。报告期内，宁证期货客户日均权益同比增长61.33%，代理交易额1.23万亿元，同比增长21.80%，期货经纪业务净收入1.57亿元，同比增长20.10%。

报告期内，公司融资融券业务融出资金日均规模81.80亿元，同比增长16.38%，总体维持担保比例292.25%，报告期内融资融券业务利息收入5.47亿元，同比增长11.01%。公司股票质押业务规模10.50亿元，均为自有资金出资，较上年末减少21.60%，股票质押式回购业务整体履约保障比例482%，报告期内股票质押式回购业务利息收入0.76亿元，同比减少20.87%

2021年证券投资业务营业收入12.03亿元，同比增长31.00%。报告期内，蓝天投资实现营业收入1.86亿元，净利润1.34亿元，同比分别增长315.62%、315.82%。

投行业务方面，全年完成2单IPO项目、3单再融资项目，主承销金额88.68亿元，股票主承销金额行业排名28位；新三板业务方面，完成1家企业挂牌，承销2单定增项目；债权融资业务方面，全年完成33个主承销项目，主承销金额179.57亿元，承销金额行业排名52位。

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