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类似赌博!二元期权骗术再出江湖 多国严查严打黑平台

在过去一段时期，由于人民币汇率波动较大，导致外汇市场异常活跃，而在这其中，一些不法分子趁机而入，与汇率挂钩的骗术再出江湖。

近日，财付通对外宣布称，关闭了一家为外汇、股票、比特币提供二元期权交易并包装成互联网金融理财产品的平台。

事实上，早在2016年，证监会发布的针对二元期权平台风险警示中也明确，互联网二元期权平台交易行为类似赌博，已有地方公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进行立案查处。

那么，什么是二元期权，不法分子又是如何利用二元期权工具实施骗术的？

类似于“赌大小”

所谓二元期权，是金融理财产品中常用的产品基础结构，属于一类奇异期权，不同于普通期权的是，它不具有连续的收益。

二元期权的合约中会规定某确定的行权价，对于二元看涨期权，若标的资产在到期时间低于行权价，即便只低于1分钱，该期权收益也是为0；若标的资产的价格高于行权价，即便只高出1分钱，该期权都会获得较高的固定收益。

“买对了，可以获得一定的收益，买错了，输掉所有的本金。这与买彩票、在赌场赌大小非常类似。因为二元期权类似赌博的特性，许多博彩公司也在推进二元期权的业务。”财通证券分析师陶勤英说。

事实上，在过去很长一段时间里，二元期权主要由发行方直接卖给买方，或者是被嵌入更为复杂的合约中出售。

直到2008年，美国证券交易所（ASE）和芝加哥期权交易所（CBOE）相继推出上市交易的二元期权。

2010年基于Web电子交易平台的零售市场快速发展，使得投资者参与二元期权交易更加便捷，吸引了大批散户投资者。

二元期权作为场外期权品种之一，本身无所谓好坏，但到了不法分子手中，就成了骗钱牟利的幌子。

前些年，网络二元期权平台不时兴风作浪，比如2017年警方曾侦破一起以“二元期权”名义实施诈骗的团伙案。该团队仅用60万元就买了一套二元期权平台软件及配套宣传的网页，到处诱骗投资者。

事实上，大多数诈骗平台的原理基本相同，即投资者可以在平台购买短时间内外汇汇率的涨跌，如果买对，购买者将得到除本金外一笔较高收益，这部分盈利的资金由平台提供，买错了本金就归平台所有。因为买对和买错的几率趋于平衡，庄家不会亏钱，而是可以赚交易佣金。

平台本身作为交易中的庄家，投资者实际上是在和平台对赌，但猫腻在于，平台可以控制K线图的涨跌，操纵交易或是诱导客户进行错误交易。

据一位嫌疑人交代，因为平台呈现的数据与真实数据相差不大，只在关键时间的几秒钟出现有利于平台的波动，大多数客户根本无法发现其中的猫腻，平台通过修改软件代码，让客户落入盈利的陷阱，直至客户发现长期处于亏损。

另外，平台也会在后台进行操作，如果投资者连续赚钱，庄家可以限制交易，甚至阻止客户出金，有些诈骗平台，投资者第一天入金，第二天就进不去该平台了。

在海外甚至出现了“二元期权追款专家”，宣称可以帮受骗亏损的投资者追回本金，不过要先向他们转账一笔追款的“劳务费”。这笔钱转出去之后，投资者发现，自己又被骗了一次。

早些年，公安机关侦破的二元期权骗局中，也有结合了传销成分，上下线、拉人头诱骗投资者持续为平台注入资金，实际上资金进了不法分子的口袋。

全球都在持续严查严打

二元期权问题，无论是在国内、国外，都是监管机构严查的对象。

此前，欧洲证券市场监管局就发布了二元期权禁令，禁止向零售客户推广、分销或销售二元期权产品。在英国，二元期权被纳入博彩业协会监管范围而不是英国金融监管局范围。在美国，9月17日，美国商品期货交易委员会起诉某二元期权欺诈案件中的运营者，该运营者不仅没有在美国相关监管机构注册，而且牟利形式类似于赌场，其员工违法违规保证利润、谎称职业资格以及歪曲交易条款。

就在上个月，以色列通信公司Yukom Communications前首席执行官Lee Elbaz因参与二元期权计划欺骗投资者而被判有罪。

在我国，证监会早在2016年就针对二元期权网络平台作出了风险警示，揭露这些二元期权网站平台的真面目。

财付通提示，投资者参与网络炒汇和外汇期货（含二元期货），不仅违法，而且面临较大的资金风险。二元期权交易同时具有两大风险，一是交易平台多注册在境外，服务器也在境外，在境内没有实体营业地或者可供执行的资产，一旦服务方违约，投资者在境内起诉无门，无法保障自身权益。此外，国内投资者对标的资产走势的判断，决定了获利或亏损的结果，本身也存在投资风险。

碾压传统券商！东方财富（300059）获客成本仅150元，生态闭环有多牛？

在A股互联网金融赛道，有一家企业堪称“异类”——它不依赖传统券商的线下网点，仅凭一个网站、一个APP，就从财经资讯起家，一路逆袭成为拥有全金融牌照的行业龙头，它就是东方财富（300059）。

很多人只知道它能看行情、买股票、选基金，却不知道它背后的赚钱逻辑有多硬核，更不清楚它凭什么能在传统券商和互联网巨头的双重夹击下，实现业绩持续高增长。今天不聊任何投资建议，纯干货拆解，带你看懂这家A股唯一互联网券商龙头的真实实力。

一、不止是“看行情”，它早已建成互联网金融生态帝国

东方财富成立于2005年，2010年登陆创业板，从最初的东方财富网起步，一步步搭建起一个覆盖“资讯-社区-交易-理财-数据”的完整生态闭环，这也是它区别于所有同行的核心根基。

简单来说，你能想到的金融相关需求，在东方财富体系内都能一站式解决：打开东方财富网或APP，能看最及时的财经资讯、个股解读；去股吧，能和千万股民交流吐槽、分享观点；想开证券账户，东方财富证券直接对接，佣金低至行业底部；想买基金，天天基金网几乎涵盖市场所有公募产品，选择比银行还多；专业投资者需要数据分析，Choice数据终端能提供全方位的行情、研报和数据支持。

截至2025年三季度末，这家“生态帝国”的体量已经相当惊人：资产总额突破3800亿元，净资产接近890亿元，员工超8000人；2025年前三季度营收115.89亿元，同比暴涨58.67%，归母净利润90.97亿元，同比增长50.57%，增速直接甩开绝大多数传统券商几条街。

二、踩中两大风口，它的增长底气藏在行业趋势里

东方财富的崛起，离不开自身的硬实力，但更离不开行业发展的东风，尤其是财富管理转型和数字化浪潮这两大机遇，被它牢牢抓在了手里。

首先是证券行业的转型风口。这些年，传统券商的佣金战打得头破血流，2025年上半年行业平均佣金率已经降到0.023%以下，靠佣金赚钱的时代早已过去，券商纷纷转向财富管理、资产管理等更高附加值的业务。而东方财富凭借互联网基因，天生就适合这条转型路——它不需要线下网点，获客成本极低，2025年上半年股基交易额市占率达到4.24%，跻身行业前十，而且增速远超行业平均，相当于坐着火箭抢占市场份额。

其次是基金代销的黄金赛道。随着老百姓手里的钱越来越多，买基金成为主流理财方式，截至2025年6月末，公募基金规模已经达到38.6万亿元，其中非货币基金规模21.8万亿元，同比增长12.5%。而天天基金网作为东方财富的核心基金代销平台，2025年上半年非货币基金保有量达6753亿元，权益类基金占比56.8%，稳居行业前列，单这一块业务就贡献了公司35%的营收，堪称“现金奶牛”。

除此之外，金融数据服务也是一个高毛利赛道。不管是机构投资者还是专业散户，对高质量金融数据的需求越来越大，东方财富的Choice数据终端，毛利率高达90%以上，2025年贡献了15%的营收，相当于“躺赚”的业务。

三、四重核心优势，同行想复制都难

在互联网金融赛道，竞争从来都是白热化的，但东方财富能站稳龙头地位，关键在于它构建了四道难以复制的“防火墙”，也就是它的核心竞争力。

第一道是流量壁垒，也是最基础的优势。东方财富网和股吧，是中国最大的财经信息平台和股民社区之一，2025年9月，东方财富APP月活跃用户达1823万人，稳居行业第二，股吧日均发帖量超百万，用户粘性极高。更关键的是，它的获客成本低到离谱——仅150元/人，不到传统券商的1/4，用户转化率却高达15%，是传统券商的3-7倍，这种流量优势，不管是传统券商还是互联网巨头，都难以撼动。

第二道是牌照壁垒，这是它的“稀缺性”所在。金融行业，牌照就是生命线，而东方财富是国内少数同时拥有证券、基金销售、期货、公募基金、保险经纪等全金融牌照的互联网公司。有了全牌照，它就能实现业务协同，比如看资讯的用户能无缝转化为证券客户，证券客户能去天天基金网买基金，基金投资者又可能成为Choice数据的用户，形成一个完整的用户转化链条，这是很多只有单一牌照的公司望尘莫及的。

第三道是生态壁垒，让用户“来了就不想走”。前面提到的生态闭环，最大的好处就是提升用户留存率和变现效率。用户在东方财富体系内，能完成从获取资讯、研究决策，到交易、理财的全流程，不用在多个平台之间切换，体验感拉满。这也带来了明显的协同效应：2025年上半年，东方财富证券的两融余额达1200亿元，同比增长45%，远高于行业平均；天天基金网的基金申购转化率达8.7%，是行业平均水平的2倍。

第四道是AI技术壁垒，让它持续保持领先。东方财富自主研发的“妙想”金融AI大模型，已经全面应用到各个业务板块：证券业务里，AI智能投顾服务超500万用户，复购率达35%；基金代销领域，AI算法推荐让申购量提升20%；数据服务方面，AI能自动生成研报和数据分析，既降低了成本，又提升了效率。可以说，AI正在成为它的又一个核心竞争力。

四、财务真相：高增长、高毛利，赚钱能力有多强？

抛开复杂的财务报表，用最直白的话来讲东方财富的赚钱能力，总结起来就是“三高”：高增长、高毛利、高ROE。

从收入结构来看，它的业务多元化程度很高，抗风险能力越来越强。2025年上半年，证券业务（经纪+两融）占比45%，毛利率75%；基金代销业务占比35%，毛利率80%；金融数据服务占比15%，毛利率90%以上；广告及其他业务占比5%，毛利率60%。也就是说，它的核心业务毛利率都在75%以上，比很多消费、科技公司都赚钱。

盈利能力更是碾压同行，2025年前三季度，东方财富的净利率达78.5%，而传统券商的平均净利率只有30%左右，差距非常明显。人均创利超100万元，规模效应越来越突出，营收增长速度远远快于成本增长速度。

财务结构也很稳健，截至2025年三季度末，公司现金及现金等价物达1200亿元，流动性充足，没有短期偿债压力；不良资产率低于0.5%，拨备覆盖率超500%，远高于监管要求的120%，风险控制能力很强。唯一需要注意的是，它的经营现金流会随着市场波动而变化，2025年前三季度为-65.85亿元，主要是因为市场活跃，客户保证金大幅增加，这是行业特性，并非经营问题。

五、客观看待：它也有这些不可忽视的挑战

当然，没有完美的企业，东方财富虽然实力强劲，但也面临着不少挑战，值得我们客观看待。

最核心的就是周期性风险，它的业绩和股市行情高度绑定，超过70%的营收都和股市成交额、两融余额相关。2022年熊市的时候，公司净利润就曾同比下滑14%，如果未来市场持续低迷，它的业绩也会面临不小的压力。

其次是竞争压力越来越大。一方面，蚂蚁集团、腾讯等互联网巨头，凭借庞大的用户基数，纷纷进入证券、基金代销领域，抢占市场份额；另一方面，中信证券、华泰证券等传统券商，也在加速数字化转型，降低获客成本，逐步缩小和东方财富的差距。

除此之外，金融行业强监管的特性，也让它面临一定的监管风险，比如佣金费率监管、基金销售规范、数据安全要求等，一旦监管政策趋严，就可能增加合规成本，影响业务开展。同时，AI技术迭代速度很快，如果不能持续投入研发，也可能被竞争对手超越。

最后总结：它的核心价值到底是什么？

说到底，东方财富的核心价值，不在于它能提供多少金融产品，而在于它用互联网思维，重构了财富管理的服务模式，搭建了一个难以复制的互联网金融生态闭环。它既有互联网公司的高增长属性，又有券商的稳健性，凭借流量、牌照、生态、AI四重优势，在零售财富管理赛道站稳了脚跟。

作为A股唯一的互联网券商龙头，它的成长轨迹，其实也是中国财富管理行业转型的缩影。未来，随着居民财富的持续增长和数字化转型的不断深入，它的生态优势还会进一步放大，但同时也需要应对周期性、竞争性和监管性的多重挑战。

以上就是对东方财富（300059）的全面拆解，全程不涉及任何投资建议，只希望能帮大家看清这家龙头企业的真实实力和行业处境。

分享的股票以价值投资分析为主，仅为交流之用，不构成投资依据及建议，市场有风险，决策需谨慎！

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二元期权骗术再出江湖，多国严查严打黑平台

在过去一段时期，由于人民币汇率波动较大，导致外汇市场异常活跃，而在这其中，一些不法分子趁机而入，与汇率挂钩的骗术再出江湖。

近日，财付通对外宣布称，关闭了一家为外汇、股票、比特币提供二元期权交易并包装成互联网金融理财产品的平台。

事实上，早在2016年，证监会发布的针对二元期权平台风险警示中也明确，互联网二元期权平台交易行为类似赌博，已有地方公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进行立案查处。

那么，什么是二元期权，不法分子又是如何利用二元期权工具实施骗术的？

类似于“赌大小”

所谓二元期权，是金融理财产品中常用的产品基础结构，属于一类奇异期权，不同于普通期权的是，它不具有连续的收益。

二元期权的合约中会规定某确定的行权价，对于二元看涨期权，若标的资产在到期时间低于行权价，即便只低于1分钱，该期权收益也是为0；若标的资产的价格高于行权价，即便只高出1分钱，该期权都会获得较高的固定收益。

“买对了，可以获得一定的收益，买错了，输掉所有的本金。这与买彩票、在赌场赌大小非常类似。因为二元期权类似赌博的特性，许多博彩公司也在推进二元期权的业务。”财通证券分析师陶勤英说。

事实上，在过去很长一段时间里，二元期权主要由发行方直接卖给买方，或者是被嵌入更为复杂的合约中出售。

直到2008年，美国证券交易所（ASE）和芝加哥期权交易所（CBOE）相继推出上市交易的二元期权。

2010年基于Web电子交易平台的零售市场快速发展，使得投资者参与二元期权交易更加便捷，吸引了大批散户投资者。

二元期权作为场外期权品种之一，本身无所谓好坏，但到了不法分子手中，就成了骗钱牟利的幌子。

前些年，网络二元期权平台不时兴风作浪，比如2017年警方曾侦破一起以“二元期权”名义实施诈骗的团伙案。该团队仅用60万元就买了一套二元期权平台软件及配套宣传的网页，到处诱骗投资者。

事实上，大多数诈骗平台的原理基本相同，即投资者可以在平台购买短时间内外汇汇率的涨跌，如果买对，购买者将得到除本金外一笔较高收益，这部分盈利的资金由平台提供，买错了本金就归平台所有。因为买对和买错的几率趋于平衡，庄家不会亏钱，而是可以赚交易佣金。

平台本身作为交易中的庄家，投资者实际上是在和平台对赌，但猫腻在于，平台可以控制K线图的涨跌，操纵交易或是诱导客户进行错误交易。

据一位嫌疑人交代，因为平台呈现的数据与真实数据相差不大，只在关键时间的几秒钟出现有利于平台的波动，大多数客户根本无法发现其中的猫腻，平台通过修改软件代码，让客户落入盈利的陷阱，直至客户发现长期处于亏损。

另外，平台也会在后台进行操作，如果投资者连续赚钱，庄家可以限制交易，甚至阻止客户出金，有些诈骗平台，投资者第一天入金，第二天就进不去该平台了。

在海外甚至出现了“二元期权追款专家”，宣称可以帮受骗亏损的投资者追回本金，不过要先向他们转账一笔追款的“劳务费”。这笔钱转出去之后，投资者发现，自己又被骗了一次。

早些年，公安机关侦破的二元期权骗局中，也有结合了传销成分，上下线、拉人头诱骗投资者持续为平台注入资金，实际上资金进了不法分子的口袋。

全球都在持续严查严打

二元期权问题，无论是在国内、国外，都是监管机构严查的对象。

此前，欧洲证券市场监管局就发布了二元期权禁令，禁止向零售客户推广、分销或销售二元期权产品。在英国，二元期权被纳入博彩业协会监管范围而不是英国金融监管局范围。在美国，9月17日，美国商品期货交易委员会起诉某二元期权欺诈案件中的运营者，该运营者不仅没有在美国相关监管机构注册，而且牟利形式类似于赌场，其员工违法违规保证利润、谎称职业资格以及歪曲交易条款。

就在上个月，以色列通信公司Yukom Communications前首席执行官Lee Elbaz因参与二元期权计划欺骗投资者而被判有罪。

在我国，证监会早在2016年就针对二元期权网络平台作出了风险警示，揭露这些二元期权网站平台的真面目。

财付通提示，投资者参与网络炒汇和外汇期货（含二元期货），不仅违法，而且面临较大的资金风险。二元期权交易同时具有两大风险，一是交易平台多注册在境外，服务器也在境外，在境内没有实体营业地或者可供执行的资产，一旦服务方违约，投资者在境内起诉无门，无法保障自身权益。此外，国内投资者对标的资产走势的判断，决定了获利或亏损的结果，本身也存在投资风险。