Archive: 2025年12月1日

33433亿美元！ 10月末我国外储创近10年新高

11月7日，国家外汇管理局披露，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末增长近47亿美元，升幅为0.14%。

新华社图

中银证券全球首席经济学家管涛分析认为，外汇储备余额延续了此前两个月的升势，缘于主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，在美元指数走强和非美元货币总体下跌的情况下，全球金融资产价格总体上涨，并带来正估值效应。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，截至10月末，我国外储规模已连续3个月升至3.3万亿美元之上，创2015年11月以来的最高值，较上年末大幅增加1409.9亿美元，主要受年初以来美元大幅贬值、美债收益率显著下行及全球主要股指上涨等因素带动。

中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬认为，近期公布的“十五五”规划建议更加强调“扩大高水平对外开放”的地位和作用，凸显了以开放促改革促发展的决心和信心。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

全球股债双强 对我国外储形成支撑

国家外汇管理局相关负责人表示，2025年10月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

10月末，外汇储备余额延续了此前两个月的升势。管涛分析认为，近期美元指数走强，非美元货币总体下跌。10月当月，美元指数震荡上行，累计上涨2.1%至99.8，创8月以来新高。同期，人民币在主要非美货币中表现相对强势，中间价和在岸即期汇率累计分别升值175个、51个基点，其间在岸即期汇率一度升破7.10，为2024年11月5日以来的首次。

王青表示，10月美元指数上行与全球金融资产价格上涨形成对冲效应，带动外储规模微幅上升。尤其是10月以日经指数大幅上涨16.6%为代表，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨，美债收益率走低，美债价格上扬，这会带动我国外储投资的金融资产估值增加。

温彬表示，10月，美联储如期降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.75%~4.00%，叠加中美经贸关系缓和，全球资产价格整体上涨，美元亦逆势回升。而在资产价格方面，10月，美联储降息推动以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%；日经指数上涨16.6%，创历史新高；欧元区经济缓慢修复，欧洲斯托克指数上涨2.6%。全球股债双强对我国外储形成支撑。

未来外储规模 有望保持基本稳定

王青认为，截至10月末，我国外储规模已连续3个月升至3.3万亿美元之上，创2015年11月以来的最高值。考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除10月央行实施一定规模外汇净卖出的可能——由此能够将外储规模控制在适度水平区间。

王青表示，综合考虑各方面因素，未来我国外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

温彬分析认为，“十五五”规划建议强调“扩大高水平对外开放”的地位和作用，在推动贸易创新发展方面，强调要推动市场多元化、优化升级货物贸易以及培育新增长点，出口将长期发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

在拓展双向投资方面，提出对外资要“准入又准营”、引导产业链供应链合理有序跨境布局，为国际收支资本项目基本平衡奠定了基础。

国家外汇管理局相关负责人表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

每日经济新闻

人民币兑美元中间价贬值 换1万美元要多花1100元

福州新闻网8月12日讯（福州晚报记者 杨剑峰）昨日人民币兑美元中间价报6.2298，人民币中间价大幅下调1136点，较前日中间价贬值近2%，为历史最大降幅。受此影响，市民购汇成本大增，隔1天换1万美元，要多花1100多元人民币。

昨日央行进一步完善人民币汇率中间价报价，把人民币中间价大幅下调1136点至6.2298。受此影响，人民币即期市场出现较大幅波动，黄金市场则受到提震大幅上涨，上海金交所金价每克上涨6元多，收于224元，涨幅超过3%。

人民币兑美元中间价单日贬值幅度近2%，直接影响市民购汇成本。市民陈女士告诉记者，过段时间孩子就要出国读书，需要换一笔美元。此前拖着没去办理，现在要多掏一笔钱了。昨日银行的外汇牌价显示，100美元卖出价为633.87元人民币，10日100美元卖出价才为622.15元，现在美元变贵了，隔1天换100美元需要多花费11元人民币。如果换1万美元就要多支付1100多元人民币了。

招行福州分行财富管理部李经理告诉记者，由于美国经济表现显眼，外汇市场上美元强劲，其他非美货币纷纷贬值，因而市场也预期人民币兑美元会贬值。在此之前就有不少客户陆续询问换汇问题。昨日人民币中间价大幅下调后，部分客户也打电话进行类似咨询。中行省分行资金业务部施经理表示，人民币中间价较大幅下调后，之前没有及时购汇的客户会受到一定影响，不过昨日炒汇等市场变动不大，暂未有明显反应。

招行李经理个人认为，在非美货币持续贬值背景下人民币也进入了一个贬值周期。从单日中间价贬值幅度近2%来看，未来人民币仍有继续贬值的空间，但贬值幅度有多大不好说。不过考虑到人民币走出去的国际化进程没有改变，因而人民币在经过长时间升值后即使进入贬值周期，其幅度也不会太大。中行省分行的施经理个人认为，人民币兑美元后市双向波动幅度会进一步加大。

那么市民理财是否也要适当转向？招行李经理告诉记者，鉴于人民币有可能继续小幅贬值，有外汇需求的客户可以适当提前购汇，把美元作为资产配置的一部分。另外，国际金价昨日大幅反弹与人民币贬值预期也有关，因为人民币贬值会推动新兴国家对黄金的需求。眼下金价可能还不是底部，大笔投资黄金以期博取差价还为时尚早，不过从理财配置角度来看，现时可以适量配置一部分黄金，黄金配置比例一般以占个人资产5%至10%为宜。

没有外汇使用需求的市民则不一定要购汇，因为目前持有外汇不论做外币存款或者外币理财，收益远不如人民币。在存款方面，目前有的大行1年期美元存款利率为0.75%，人民币1年期存款利率为2.25%，两者相差1.5个百分点。在理财产品方面，目前银行人民币理财1年期预期年化收益率在5%左右，同期美元理财产品有的预期年化收益率才1.5%，两者收益率相差3.5个百分点。如果人民币投资收益预期较高，美元又没有合适投资渠道，市民就没有必要购汇持有美元。

不涨不跌，国内油价今晚“静悄悄”，美国“石油外交”失利，国际原油V字逆转

国庆长假后首个周一，今日（10日）24时，国内成品油将迎来第19轮调价窗口。据国家发改委消息，本次汽、柴油价格不作调整，为今年内油价首次“搁浅”。

“搁浅”未调金额将纳入下次调价

国内成品油市场一片平静，但国际原油市场却度过了惊心动魄的一周。国庆长假期间，国际原油期货价格反弹明显，连续5个交易日大幅上涨，国际油价呈现“V”字走势，原油变化率由负转正。

按现行国内成品油价格机制测算，10月10日的前10个工作日平均价格与9月21日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

9月下旬，受美联储加息影响，原油价格一度跌至1月初以来最低，WTI原油（西德州中级原油）最低跌至76.25美元/桶。但是随着欧佩克+宣布大幅减产以及美元原油库存下降等消息利好提振，国际油价走出“五连涨”行情，WTI再次重返90美元以上。其中，纽约油价累计上涨16.54%，布伦特油价累计上涨11.32%，双双创下7个月来最大单周涨幅。

截至7日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨4.19美元，收于每桶92.64美元，涨幅为4.74%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.50美元，收于每桶97.92美元，涨幅为3.71%。

目前，成品油零售限价已累计经历19次调整，其中11次上调，7次下调，1次搁浅。涨跌互抵后，今年汽、柴油每吨价格累计分别上涨1305元、1255元，92号和95号汽油零售限价仍处于8元区间。

欧佩克+减产计划引发美国不满

近几个月以来，国际油价态势疲软，为了稳住不断下滑的油价，欧佩克+宣布再度启动大规模减产，国际油价强劲反弹。

欧佩克5日发布声明说，鉴于全球经济、石油市场面临的不确定性和对石油市场加强长期指导的需要，欧佩克+第33次部长级会议决定，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶，减产量相当于全球原油供应总量的2%。不过业内人士认为，由于部分产油国的实际产量低于其产量配额，预计实际的减产幅度约为名义减产规模的一半左右。

会议还决定，原定按月举行的部长级产量监测会议调整为两个月举行一次，欧佩克+部长级会议调整为每六个月举行一次。欧佩克+在会后声明中还表示，已经授予部长级产量监测会议召开额外会议的权力，用来应对全球市场可能出现的变化。下一次欧佩克+部长级会议将在12月4日举行。

2020年上半年，新冠疫情冲击全球经济，原油市场出现严重的供过于求，欧佩克+达成每日减产970万桶的协议以稳定油价。但此后原油市场不断回升，国际油价一度高涨至120美元大关，欧佩克+宣布逐渐提高产量。不过好景不长，全球各大央行不断加息，国际油价再次“崩盘”，再度引发欧佩克+宣布减产计划。

值得注意的是，今年7月，美国总统拜登的“中东之行”重要议题之一便是劝说中东主要产油国增产，为持续高涨的油价降温。令拜登失望的是，欧佩克+随后宣布9月仅增产每日10万桶，如今更是直接减产200万桶，这也被国际社会视为美国“石油外交”宣告失利。

减产协议公布后，美国白宫在一份声明中指责欧佩克+减产行为十分短视，同时强调了维持全球能源供应平衡至关重要，还威胁称美国政府将采取一切可能的手段为原油市场降温，其中包括一系列对OPEC的反制措施。据悉，美国政府将在11月向市场投放1000万桶原油储备，并将继续酌情释放原油储备，为原油市场降温，同时推动美国国内油气产量的增长。

分析人士普遍认为，考虑到地缘政治和季节性因素影响，今年冬季油价预计将有所走强，可能推动油价重回每桶100美元的水平。