Archive: 2025年12月28日

[期货日报]大商所启动新年度“企业风险管理计划”相关工作

为助力产业企业合理利用期货工具提升风险管理能力，推动产学研在期货领域良性互动，更好服务实体经济高质量发展，1月24日，大商所发布《关于开展2025年“企业风险管理计划——龙头企业‘一对一’专项工作”的通知》等4项市场工作通知，明确2025年龙头企业“一对一”、产融基地、实践专项、“百校万才”工程的申报要求、业务流程、支持方式，并通过会员服务系统公布了会员活动专项工作有关事项。这标志着大商所2025年度“企业风险管理计划”系列市场工作正式启动。

据期货日报记者了解，此次大商所秉承“聚焦化、体系化、条线化”工作原则，在保留2024年各项工作整体框架的基础上，结合工作实际和企业、会员诉求，对项目运行模式和管理要求等进行了优化调整，进一步扩大了“企业风险管理计划”工作内涵，建立了以“企业风险管理计划”为统领的大商所“非农”产业市场服务工作体系，推动其成为与“农民收入保障计划”相对应的大商所市场服务工作的另一个拳头产品。调整后的大商所“企业风险管理计划”覆盖龙头企业“一对一”、产融基地、实践专项、会员活动、“百校万才”工程、区域活动、投资者教育、专项培训及全国性行业协会会议等多项工作。

龙头企业“一对一”是大商所面向尚未参与大连期货市场或参与不够成熟的龙头企业开展的定制化服务活动。2025年，大商所将继续与期货公司或产融基地合作，支持其结合龙头企业生产经营实际和风险管理需求，围绕大商所期货和衍生品业务，深入龙头企业进行“一对一”定制化培训或组织开展产业调研活动，并通过公开征集龙头企业、引入更多产融基地参与、延长培训周期、提供滚动资金支持等方式进一步优化运行模式，提升项目服务效果。

产融基地是大商所服务产业的另一重要抓手。每年大商所都会通过支持产融基地举办市场活动、开展“N×（2+1）”牵手工程，发挥产融基地的引领作用，“大手拉小手”带动产业链上下游企业学习利用期货工具管理生产经营风险。根据最新通知，大商所从四方面对产融基地工作优化升级。一是放宽了产融培育基地的准入门槛，对大商所交割库或参与过境外衍生品市场交易的申请单位，近两年的成交持仓量不再做硬性要求。二是强化存量产融基地管理，进一步明确了产融基地退出条件。三是调整产融基地举办培训活动的资金支持方式，对2024年度优秀产融基地设置专项资金额度，对非优秀基地设置共享额度，扩大了资金支持范围。四是优化“N×（2+1）”牵手工程项目的运行机制，区分龙头企业项目和小微企业项目提供差异化资金支持，对具体指导形式不再进行限制，由产融基地、期货公司和实践企业自行协商，并增加通过大商所对外门户进行模拟交易或模拟期转现业务的操作环节。

实践专项方面，继续设置“龙头企业项目”“中小微企业项目”两个板块，并增加间接参与期货市场的定价类项目模式。其中，“龙头企业项目”服务对象为2024年、2025年参与大商所龙头企业“一对一”培训活动的产业企业，大商所支持相关龙头企业开展基于大商所品种期货价格的基差贸易，或直接参与大商所期货、期权品种场内交易。“中小微企业项目”将产融培育基地纳入项目申请主体，基地单位可以通过与产业链上下游企业开展含权贸易、基差贸易，或与大商所指定交割仓库对接开展期转现联动交收业务参与试点项目。

会员活动专项方面，大商所继续以备案制管理模式，支持期货公司举办市场培育活动。在活动面向对象上，产业客户仍然是服务重点。此外，今年大商所单独设置了机构专项额度、投资者教育专项额度和境外专项额度，进一步调动期货公司分类做好市场培育工作的积极性。为更好满足客户多样化需求、提升活动灵活性，今年大商所还放开了调研活动，并简化了过程管理要求。

“百校万才”工程专项方面，大商所将继续与期货公司、期货学院分院（地方证券期货业协会）开展合作，支持符合要求的高等院校开展期货和衍生品教学、研究、师资建设及学子交流四类项目，并重点对教学项目的申报条件、模块内容、支持资金等进行了优化调整。

近年来，大商所全力推进“提升产业客户参与度工程”，搭建多层次、广覆盖、精准化的市场服务体系，打造了“企业风险管理计划”、龙头企业“一对一”、产融基地等多个服务品牌。2024年，大商所各项市场培育工作分类施策、多点开花、效果显著，先后面向70家龙头企业开展了近200场“一对一”培训活动；新设16家产融基地，产融基地总量达到155家，支持基地单位举办了120余场市场活动，开展了80多个“N×（2+1）”牵手工程项目；推动宝山钢铁、冀中能源、河南粮食投资集团等近40家企业积极参与“企业风险管理计划”实践项目；支持期货公司聚焦产业客户开展了近千场市场培育活动；推动南京大学等高等学府立项近50个“百校万才”工程教学项目，成功举办高校教师研修班、学生夏令营等活动。在各项工作的共同发力下，2024年大商所产业客户期货持仓占比达到36.5%，同比提升1.5个百分点。

据悉，下一步，大商所将继续深入贯彻落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，持续推进“提升产业客户参与度工程”，在做好市场宣讲的基础上有序组织开展“企业风险管理计划”各项工作，与市场各方合力做好产业服务，不断提升产业企业的风险管理水平，为实体经济的高质量发展作出积极贡献。

期货期权采用什么结算方式/期权交易采用的结算方式是

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期货期权采用什么结算方式

期货期权的结算方式主要采用现金结算。期货期权采用现金结算方式，即当期权合约被行权或到期时，卖方或买方通过支付现金的方式履行合约义务。具体的结算流程如下： 期权合约到期时，买方选择行权，要求以约定的价格买卖期货合约。此时，买卖双方并非实际进行期货合约的交割，而是通过计算买卖双方的权益金额，通过现金转账的方式进行结算。

股票期权行权行权证结算方式

在股票期权交易中，权证结算方式主要有两种：证券给付结算和现金结算。 证券给付结算 定义：涉及权证持有人行使权利时，发行方有责任按照行权价格向持有人提供标的证券。

在股票期权交易中，权证结算方式主要有两种：证券给付结算和现金结算。证券给付结算涉及权证持有人行使权利时，发行方有责任按照行权价格向持有人提供标的证券。

股票期权的行权方式主要有两种：标的直接结算方法和现金行权方法。标的直接结算方法 这是股票期权中最基本的行权方式。在这种方式下，买方有义务按照合约规定买卖标的物，卖方则必须根据合约进行相应的标的证券的支付。这种方式在股票期权市场中较为常见，特别是在投资者之间的交易中。

美式期权：允许持有者在期权存续期内的任何时间行权，提供了最大的灵活性。欧式期权：只能在期权到期日行权，限制了行权的时间选择。百慕大式期权：允许持有者在到期日之前的一个或多个特定日期行权，结合了美式和欧式期权的特点。行权过程：买入股票期权：投资者首先需要购买股票期权，成为期权持有者。

当股票期权行权条件成就时，上市公司可选择具体行权方式：集中行权或自主行权。

期权用什么结算

期权的结算方式通常是现金结算。以下是关于期权结算的详细解释：现金结算 期权结算是指期权合约到期后，买卖双方按照约定的方式进行的款项交换。 在大多数情况下，期权是通过现金来进行结算的。也就是说，期权买家如果行使权利，将会通过支付或接收现金的方式购买或卖出基础资产。

期权的结算方式主要是现金结算。对于期权的结算，具体方式依赖于期权的类型和合同条款。大多数标准的期权合约采用现金结算的方式。当期权到期时，如果买方的期权行权被执行，双方将通过现金交易来完成结算，买方支付行权价格并获得相应的资产或履行相应的义务。这种结算方式不涉及实际标的资产的转移。

期权的结算方式通常是现金结算。期权的结算具体解释如下：期权的结算概念 期权结算是指期权合约到期后，买卖双方按照约定的方式进行的款项交换。在大多数情况下，期权是通过现金来进行结算的，也就是说，期权买家如果行使权利，将会通过支付或接收现金的方式购买或卖出基础资产。

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晚间公告丨干货！今日晚间重要公告速读（更新中）

5月17日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是重要公告摘要，供投资者参考：

【定增重组】

海陆重工：拟逾17亿元控股光伏企业江南集成

海陆重工晚间公告，公司拟以7.79元/股的价格发行9750.96万股，并支付9.96亿元现金，合计作价17.56亿元收购江南集成83.6%股权，同时拟募集不超过7.6亿元配套资金。江南集成100%股权的估值为21亿元，其主营业务为光伏电站EPC业务。交易对方承诺江南集成2017年-2019年累计净利润不低于8.23亿元。

华贸物流：股权无偿划转 中国诚通成间接控股股东

华贸物流公告，中国旅游集团公司拟与中国诚通及中国国新签署股权无偿划转协议，约定将中国旅游集团公司间接持有的公司4.6亿股（占公司总股本46.1%）无偿划转至中国诚通持有，将中国旅游集团公司间接持有的公司4984.11万股无偿划转至中国国新持有。划转完成后，中国旅游集团将不再持有华贸物流股份，中国诚通成为公司间接控股股东，国资委作为实控人未发生变化。

中科新材：拟筹划收购股权 明起停牌

中科新材晚间公告，公司拟筹划收购股权，公司股票自5月18日起停牌。

沙钢股份：拟收购两家公司 6月15日前复牌

沙钢股份晚间公告，拟以发行股份及支付现金的方式，购买苏州卿峰投资管理有限公司和北京德利迅达科技有限公司的全部股权或控股权，同时以非公开发行股份方式募集配套资金约2亿元。公司股票继续停牌，预计不晚于2017年6月15日披露重大资产重组预案（或报告书）并申请复牌。

宏大爆破：重组批文到期失效 未能完成3.94亿元募资

宏大爆破晚间公告，自2016年5月证监会核准公司发行股份购买资产并募集配套资金以来，公司股票价格大部分时间较配套募集资金的发行价格有一定差距，批复到期自动失效。公司购买资产相关事宜完成办理，但未能实施募集配套资金事宜。宏大爆破原拟募集配资不超3.94亿元，经多次调整后，拟募资价格为不低于11.12元/股。

美锦能源：无法按期披露重组预案 股票复牌并继续推进重组

美锦能源公告，因公司无法于5月19日前按相关要求披露重大资产重组预案，且无法确定交易双方能否按期签署正式协议并披露交易草案等相关信息；公司股票拟5月18日起复牌，并继续推进本次重组。美锦能源本次交易拟购买标的为一家海外通信公司，初步计划为支付现金购买资产。

桂发祥：终止筹划收购资产 股票复牌

桂发祥公告，因交易双方就交易价格、业绩承诺、锁定期等关键交易条款未能达成一致意见，公司决定终止筹划资产收购重大事项，公司股票5月18日复牌。桂发祥筹划本次重大收购事项原旨在并购整合互联网食品销售与服务的优质标的。 ​​​​

【增减持】

南都电源：董事长拟增持不超1000万元

南都电源董事长王海光计划于2017年5月18日起3个月内，通过证券交易系统增持公司股份，增持金额不超过1,000万元人民币。 ​​​​

爱建集团：被华豚企业及其一致行动人举牌暨继续停牌

爱建集团正陆续收到举牌方涉及后续工作的相关文件，鉴于相关文件尚不齐备，相关内容仍需进一步核查，待相关文件齐备、内容核查完毕、对外披露并具备复牌条件后，公司将申请股票复牌。公司股票自5月18日起继续停牌。截至4月14日，爱建集团股东华豚企业及其一致行动人广州基金国际增持公司股票7185万股，占公司总股本的5%，触及举牌线。

冠福股份：拟在股价4元以下回购不超1亿元股份

冠福股份公告，公司决定用自有资金，拟以不超4元/股的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过1亿元。若全额回购，预计可回购股份不少于2500万股（占总股本的0.95%）。今日收盘，冠福股份报4.08元/股。 ​​​​

勤上股份：控股股东增资扩股募资以应对平仓风险 25日前复牌

勤上股份公告，为应对质押股票接近平仓线的情况，控股股东勤上集团以增资扩股形式募集资金，用于降低其相关质押公司股票的平仓线。勤上集团本次增加注册资本8176.65万元，不会导致公司控股股东和实际控制人变更。本次增资扩股已办理了相关工商登记手续，鉴于目前新增股东用于认购新增股本的相关资金暂未实缴，公司股票继续停牌，并于5月25日前(含当日)复牌。

洪涛股份：控股股东及其一致行动人增持公司股份达到1%

洪涛股份公告，公司实际控制人、控股股东刘年新先生配偶陈远芬女士于2017年5月17日增持3,035,318股，增持均价6.62元/股，占总股本的0.2439%。2017年5月11日至2017年5月17日，控股股东及其一致行动人合计增持占总股本的1.0257%。

华远地产：股东天津浩利拟减持不超5348万股

华远地产晚间公告，持股9.12%的股东天津浩利，未来6个月内计划减持不超过5347.75万股，即不超过公司总股本的2.28%。

潜能恒信：第二大股东接盘两位股东所减持292.6万股

潜能恒信公告，2017年5月17日，公司持股5%以上股东张海涛通过大宗交易系统将公司1,148,000股股份转让给第二大股东周子龙；郑启芬通过大宗交易系统将公司1,778,000股股份转让给第二大股东周子龙，郑启芬自2016年7月13日至2017年5月16日通过大宗交易已减持股份共计4,778,000股（占总股本的1.49%）。

利君股份：股东魏勇减持900万股

利君股份公告，公司持股5%以上股东魏勇于2017年5月17日，通过大宗交易方式累计减持公司股份9,000,000股，占公司股本总额的0.8978%。 ​​​​

焦点科技：控股股东减持123.85万股

焦点科技公告，公司控股股东、实际控制人沈锦华于2017年5月15日，通过大宗交易方式减持其持有的公司无限售流通股1,238,530股，占公司总股本的1.05%。减持后，沈锦华持有公司股份65,371,761股，占总股本的55.64%。 ​​​​

远方光电：员工持股计划完成 买入56万股略有浮亏

远方光电公告，截至5月17日，公司“远方长益2号”员工持股计划累计买入公司股票为56.01万股，成交金额为1051.38万元，成交均价18.77元，买入股票数量约占总股本的0.19%。公司最新收盘报18.63元，目前该员工持股计划略有浮亏。

【高送转】

苏 泊 尔：实施10送3派7.7方案

苏泊尔2016年度权益分派方案为：每10股派7.7元人民币现金；同时，每10股送红股3股（含税）。本次权益分派股权登记日为：2017年5月24日，除权除息日为：2017年5月25日。 ​​​​

云海金属：实施10转增10派1方案

云海金属2016年年度权益分派方案为：每10股派1元人民币现金；同时，每10股转增10股。本次权益分派股权登记日为：2017年5月25日，除权除息日为：2017年5月26日。 ​​​​

智光电气：实施10转增10派1.8方案

智光电气2016年年度权益分派方案为：每10股派1.8元人民币现金；同时，每10股转增10股。本次权益分派股权登记日为：2017年5月24日，除权除息日为：2017年5月25日。 ​​​​

金利科技：实施10转增6方案

金利科技2016年年度权益分派方案为：每10股转增6股。本次权益分派股权登记日为：2017年5月24日，除权除息日为：2017年5月25日。 ​​​​

德展健康：实施10转增5方案

德展健康2016年年度权益分派方案为：每10股转增5股。本次权益分派股权登记日为：2017年5月23日，除权除息日为：2017年5月24日。

【重大事项】

*ST金源：申请撤销退市风险警示

*ST金源公告，根据审计报告，*ST金源2016年营收26.03亿元，净利9.12亿元，截止2016年末净资产59.58亿元。据相关规定，公司已符合申请撤销退市风险警示的条件，并于当日向深圳证券交易所提交撤销退市风险警示的申请。 ​​​​

坚瑞沃能：签署28.62亿元磷酸铁锂电池组销售合同

坚瑞沃能公告，公司全资子公司沃特玛近日与成都大运汽车签署销售合同，拟向后者销售磷酸铁锂电池组1.5万组，合同金额28.62亿元。沃特玛2016年向大运汽车及其关联公司销售的金额为7.15亿元。坚瑞沃能2016年度营收44.67亿元，公司称合同实施后预计将对2017年度业绩产生积极影响。

美克家居：筹划股权激励 暨停牌

美克家居公告，公司正在筹划股权激励事项，鉴于该事项尚在筹划过程中存在不确定性，公司股票自2017年5月18日起停牌。

长信科技：近期将开临时股东大会 审议停牌重组等事项

长信科技公告，因本次重组停牌时间已达8个月，为保护投资者利益，公司将于近期召开董事会并发出召开临时股东大会会议通知，审议因本次重组需对公司股票继续进行停牌等事项。此外，公司将延期回复《重组问询函（二）》。长信科技2016年8月9日起停牌，后披露拟67.5亿收购比克动力75%股权，公司称该重组涉海外上市公司分拆资产回归A股上市，其相关政策尚未明确。

亨通光电：下属公司中标1.23亿元国家电网项目

亨通光电下属子公司亨通特导于近日收到招标代理机构发来的2份《中标通知书》，确认亨通特导中标国家电网公司2017年输电线路材料导地线第二次集中招标项目，中标金额共计1.23亿元。 ​​​​

平高电气：中标7.86亿元国家电网项目

平高电气公告，公司中标国家电网公司项目，中标金额合计为7.86亿元。2016年公司营业收入为88.7亿元，此次中标将对公司未来经营产生积极影响。 ​​​​

国新能源：未参与石家庄考察 未与相关单位接触

国新能源发布媒体报道澄清公告，国新能源集团此次随行赴石家庄，就煤层气等清洁能源合作事宜进行洽谈仅为随行考察，并未签署具体战略合作框架或协议。公司作为独立的经营主体，经营决策保持独立性。公司未参与此次考察，且未与相关单位接触，未来是否进行合作具有重大不确定性。

兴源环境：预中标12.83亿元新疆特色小镇项目

兴源环境公告，公司成为新疆温宿县托甫汗镇特色小城镇建设项目一期的第一中标社会资本方，工程投资估算额为12.83亿元。

恒泰艾普：签订重大合同

恒泰艾普公告，公司全资子公司成都西油联合石油天然气工程技术有限公司于近日和永華石油化工股份有限公司共同签订的《刚果共和国佳柔油田钻井、录井、定向井技术服务合同》，并已经由公司第三届第二十八次董事会审议通过，无需提交股东大会审议。合同总价约为136,000万元。 ​​​​

京能置业：目前在北京市东城区或西城区没有土地储备项目

京能置业晚间公告，股价异动，公司目前在北京市东城区或西城区没有土地储备项目，也无在施在建项目。公司控股子公司开发的四合上院项目位于北京市西城区，截止2016年12月31日，该项目仅有1910平方米库存量，尾盘销售对公司利润贡献有限。

新奥股份：目前未向雄安新区供应LNG产品

新奥股份公告，近日，因受“雄安新区将用上山西煤层气”等相关消息影响，新奥股份股票5月17日发生较大幅度上涨，相关消息涉及公司在山西沁水业务事项。截至公告发布之日，相关部门尚未出台向河北省供应煤层气的具体政策，公司在山西没有任何煤层气资源，公司全资子公司沁水新奥主要生产的是LNG，目前没有向雄安新区供应LNG产品的业务，媒体报道事项不会对公司经营业绩产生实质影响。

太空板业：涨幅异常 雄安新区影响不确定

太空板业股票已连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%， 属于股票交易异常波动的情况。公司不存在应披露未披露的重大事项。目前雄安新区的相关政策短期内对公司经营业绩无重大影响，雄安新区的设立及建设将带动相关建材的需求，但是目前国家尚未出台关于雄安新区的建设具体时间、周期及规划等文件，对公司具体影响尚存在不确定性。

巨力索具：控股股东3050万股股票解除质押

巨力索具晚间公告，控股股东巨力集团将其持有的质押给银河证券的3050万股公司股票提前办理了购回手续。截至5月17日，巨力集团共持有1.92亿股，占总股本的20.03%；累计质押1.62亿股，占所持股份的84.14%，占公司总股本的16.85%。

中体产业：实际控制权或变更 18日起停牌

中体产业晚间公告，公司第一大股东基金中心拟通过协议方式转让持有公司的全部股份，根据相关规定，本次股份转让尚需报国家体育总局及财政部批准后方可组织实施。鉴于该事项可能涉及公司实际控制权变更，且存在重大不确定性，公司股票自5月18日起连续停牌，最长不超过10个交易日。

*ST珠江：5月19日起脱星摘帽

*ST珠江公告称，公司股票自5月19日开市起撤销退市风险警示，证券简称由“*ST珠江”变更为“珠江控股”、“*ST珠江B”变更为“珠江B”，5月18日停牌1天。

外运发展：出售1610万股中国国航股票 获利近1亿元

外运发展晚间公告，2017年5月5日-5月17日，公司通过集中竞价出售中国国航1610万股，占该公司总股本的0.11%。截至公告发布之日，公司持有中国国航股票5970万股，占该公司总股本的0.41%。公司本次交易获得投资收益约0.99亿元，占公司2016年度归母净利的9.96%。

明牌珠宝：收到苏州好屋4597.45万元业绩补偿

明牌珠宝公告，因参股公司苏州好屋2016年实际盈利未达业绩承诺，需向明牌珠宝支付4597.45万元业绩补偿款，截至目前公司已收到该补偿款，并将列入投资收益，公司2017年半年度经营业绩预告存在修正可能，公司原预计上半年净利0.45亿至0.55亿元。 ​​​​

中国建筑：前4月地产业务销售额同比增52.5%

中国建筑公告，2017年1-4月，公司建筑业务新签合同额5850亿元，同比增长18.8%；公司地产业务合约销售额725亿元，同比增长52.5%。

美尚生态：签订9亿元PPP项目合作框架协议

美尚生态晚间公告，5月16日，公司与武陟县人民政府签订了《河南省武陟妙乐国际禅养小镇一期项目PPP合作框架协议》，项目估算总投资约9亿元。

诚志股份：拟非公开发行不超20亿元公司债券

诚志股份公告，公司拟非公开发行不超过20亿元的公司债券，拟用于补充流动资金、偿还公司债务及项目建设等用途中的一种或多种。本次发行的公司债券为固定利率债券，债券期限为不超过5年