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大商所调整纤维板期货合约和规则

中证网讯（记者 张利静）10月14日，大连商品交易所发布通知，调整纤维板期货合约和规则，以顺应相关国家标准和纤维板现货市场变化，降低交易交割风险，提升品种市场功能发挥效率，更好的服务产业和实体经济。

据通知，本次调整涉及纤维板报价单位等合约条款、交割质量标准、交割区域及升贴水、交割制度及流程等。一是修改合约条款。合约报价单位由元/张调整为元/立方米，交易和交割单位分别改为10立方米/手和10立方米，同时对最小变动单位等进行相应的单位换算调整，以与报价单位保持一致。

二是调整交割质量标准。甲醛释放限量取消E2级和升贴水设置，检验方法由穿孔萃取法改为1立方米气候箱法。增加12mm厚度的中纤板参与交割，并取消厚度升贴水设置，扩大可供交割产品范围。

三是调整交割区域和升贴水设置。交割区域由销区向产区转移，保留江苏、广东，增设广西、山东、河北、四川、河南、安徽、湖北，取消天津、浙江，并以广西为基准交割区域，非基准交割区域设置平水，大幅增加可供交割量。

四是引入厂库交割制度，并根据买方个性化需求增加现货串货机制。参与厂库交割的，当买方接货量大于等于200立方米时，允许买方在三种厚度中进行选择，并允许厂库通过自报差价的方式提供除交割质量标准外不同规格、不同质量纤维板供货主换货，保障交割顺畅。

五是增加不强制配对的滚动交割制度，解决买方接货地点不确定问题。滚动交割时，若卖方申报与买方意向不一致，则不配对交割，给予买方一定的选择权，减轻买方异地接货的压力。

六是调整标准仓单有效期。将纤维板标准仓单注销日期调整为每年的3、9月份最后1个交易日之前，方便主力合约跨期套利。

七是优化争议复检流程。使流程更加清晰明确。

八是调整风控参数，提高合约流动性。将纤维板限仓调整为一般月份单边持仓规模小于等于30万手时，限仓为3万手、大于30万手时，限仓为单边持仓×10%手，交割月前一个月第十五个交易日起限仓800手，交割月限仓200手。运行初期，将交易保证金由现行的20%降低至10%，未来将根据品种运行情况，逐渐调整至正常水平。

据了解，纤维板期货自2013年12月6日上市以来，现货市场发生较大变化，我国发布的新版甲醛强制国标GB18580-2017于2018年5月1日起实施，该国标调整了甲醛释放限量值与检验方法，受下游市场个性化需求和刨花板替代作用影响，纤维板用途范围不断扩展，个性化产品不断增加，定制化生产逐渐成为主流趋势。

中国证券报记者了解到，自2014年起，大商所多次前往广东、广西、四川、江苏、河北、山东、天津等地开展调研，充分听取市场意见和建议，并按照调研与市场反馈情况对纤维板期货合约和规则进行了优化。市场人士普遍表示，此次纤维板期货合约规则修改贴近现货实际情况，有利于吸引产业客户积极参与，提升纤维板期货运行质量，促进期货功能正常发挥，增强服务纤维板产业的能力。

大商所将开发塑料期货新品种完善产业套保链条

受原油市场波动影响，近年来塑料产业价格波动大，产业中下游企业如何摆脱困境、如何利用期货工具管理价格风险成为业内关注焦点。

昨日，大商所与中国石油和化学工业联合会等联合主办的“2016中国塑料产业大会”上，大商所副总经理王凤海表示，供给侧结构性改革对塑料产业发展提出了新的要求，塑料企业管理风险的需求比以往任何时候都更加强烈，期货市场将在供给侧结构性改革推进和企业经营中发挥更积极作用。

塑料产业链

期货系列形成

据王凤海介绍，大商所自2007年上市第一个塑料品种以来，目前已形成了由聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯组成的塑料产业链期货品种系列。

王凤海说，市场运行有4个突出特点：一是在现货价格波幅巨大情况下，相关期货市场保持了安全平稳运行；二是市场流动性显著提升，2015年大商所三个塑料期货品种共成交2.3亿手(单边，下同)、成交额9.2万亿元、日均持仓60.7万手，同比分别增长了133%、86%、44%；三是投资者结构不断优化，2015年参与大商所塑料期货交易的法人客户数达5249家，同比增长了44%，法人客户的成交占比达到32%；四是市场功能发挥较为充分，塑料品种期现价格相关性较高，2015年聚乙烯和聚丙烯的期现价格相关性分别达到0.78和0.81，期现价差较为稳定、合理。

大商所工业品事业部总监陈纬介绍了塑料期货产品未来发展思路：一是深化PVC(聚氯乙烯)交割注册品牌制度，并适时在其他品种上推广；二是开展仓单串换，推动期现对接；三是探索与中石油等生产企业合作，推动交割制度创新，扩展现有交割区域；四是持续开发新品种，进一步完善产业套保链条。

打击违规违法行为

今年以来，商品期货交易异常活跃，特别是4月上旬以来，黑色系列期货品种成交规模屡创新高、交易持仓比保持不断攀升，出现过度投机趋势。

王凤海说，针对上述情况，大商所积极采取措施，全天候跟踪期现货市场动态、强化市场监测监控、及时研究决策部署，对相关交易过热期货品种采取提高最低交易保证金、扩大合约涨跌停板幅度、大幅提升日内开平仓交易手续费标准等风控手段；同时，在重点抑制相关品种短线炒作势头时，不增加产业客户的交易成本，以差异化的措施有效保护实体产业客户的利益。

王凤海表示，接下来，大商所将继续密切关注市场动态，严密监控市场运行，坚决打击违规违法行为，将进一步完善风控机制，增强风险防控能力。

[期货日报]大商所启动新年度“企业风险管理计划”相关工作

为助力产业企业合理利用期货工具提升风险管理能力，推动产学研在期货领域良性互动，更好服务实体经济高质量发展，1月24日，大商所发布《关于开展2025年“企业风险管理计划——龙头企业‘一对一’专项工作”的通知》等4项市场工作通知，明确2025年龙头企业“一对一”、产融基地、实践专项、“百校万才”工程的申报要求、业务流程、支持方式，并通过会员服务系统公布了会员活动专项工作有关事项。这标志着大商所2025年度“企业风险管理计划”系列市场工作正式启动。

据期货日报记者了解，此次大商所秉承“聚焦化、体系化、条线化”工作原则，在保留2024年各项工作整体框架的基础上，结合工作实际和企业、会员诉求，对项目运行模式和管理要求等进行了优化调整，进一步扩大了“企业风险管理计划”工作内涵，建立了以“企业风险管理计划”为统领的大商所“非农”产业市场服务工作体系，推动其成为与“农民收入保障计划”相对应的大商所市场服务工作的另一个拳头产品。调整后的大商所“企业风险管理计划”覆盖龙头企业“一对一”、产融基地、实践专项、会员活动、“百校万才”工程、区域活动、投资者教育、专项培训及全国性行业协会会议等多项工作。

龙头企业“一对一”是大商所面向尚未参与大连期货市场或参与不够成熟的龙头企业开展的定制化服务活动。2025年，大商所将继续与期货公司或产融基地合作，支持其结合龙头企业生产经营实际和风险管理需求，围绕大商所期货和衍生品业务，深入龙头企业进行“一对一”定制化培训或组织开展产业调研活动，并通过公开征集龙头企业、引入更多产融基地参与、延长培训周期、提供滚动资金支持等方式进一步优化运行模式，提升项目服务效果。

产融基地是大商所服务产业的另一重要抓手。每年大商所都会通过支持产融基地举办市场活动、开展“N×（2+1）”牵手工程，发挥产融基地的引领作用，“大手拉小手”带动产业链上下游企业学习利用期货工具管理生产经营风险。根据最新通知，大商所从四方面对产融基地工作优化升级。一是放宽了产融培育基地的准入门槛，对大商所交割库或参与过境外衍生品市场交易的申请单位，近两年的成交持仓量不再做硬性要求。二是强化存量产融基地管理，进一步明确了产融基地退出条件。三是调整产融基地举办培训活动的资金支持方式，对2024年度优秀产融基地设置专项资金额度，对非优秀基地设置共享额度，扩大了资金支持范围。四是优化“N×（2+1）”牵手工程项目的运行机制，区分龙头企业项目和小微企业项目提供差异化资金支持，对具体指导形式不再进行限制，由产融基地、期货公司和实践企业自行协商，并增加通过大商所对外门户进行模拟交易或模拟期转现业务的操作环节。

实践专项方面，继续设置“龙头企业项目”“中小微企业项目”两个板块，并增加间接参与期货市场的定价类项目模式。其中，“龙头企业项目”服务对象为2024年、2025年参与大商所龙头企业“一对一”培训活动的产业企业，大商所支持相关龙头企业开展基于大商所品种期货价格的基差贸易，或直接参与大商所期货、期权品种场内交易。“中小微企业项目”将产融培育基地纳入项目申请主体，基地单位可以通过与产业链上下游企业开展含权贸易、基差贸易，或与大商所指定交割仓库对接开展期转现联动交收业务参与试点项目。

会员活动专项方面，大商所继续以备案制管理模式，支持期货公司举办市场培育活动。在活动面向对象上，产业客户仍然是服务重点。此外，今年大商所单独设置了机构专项额度、投资者教育专项额度和境外专项额度，进一步调动期货公司分类做好市场培育工作的积极性。为更好满足客户多样化需求、提升活动灵活性，今年大商所还放开了调研活动，并简化了过程管理要求。

“百校万才”工程专项方面，大商所将继续与期货公司、期货学院分院（地方证券期货业协会）开展合作，支持符合要求的高等院校开展期货和衍生品教学、研究、师资建设及学子交流四类项目，并重点对教学项目的申报条件、模块内容、支持资金等进行了优化调整。

近年来，大商所全力推进“提升产业客户参与度工程”，搭建多层次、广覆盖、精准化的市场服务体系，打造了“企业风险管理计划”、龙头企业“一对一”、产融基地等多个服务品牌。2024年，大商所各项市场培育工作分类施策、多点开花、效果显著，先后面向70家龙头企业开展了近200场“一对一”培训活动；新设16家产融基地，产融基地总量达到155家，支持基地单位举办了120余场市场活动，开展了80多个“N×（2+1）”牵手工程项目；推动宝山钢铁、冀中能源、河南粮食投资集团等近40家企业积极参与“企业风险管理计划”实践项目；支持期货公司聚焦产业客户开展了近千场市场培育活动；推动南京大学等高等学府立项近50个“百校万才”工程教学项目，成功举办高校教师研修班、学生夏令营等活动。在各项工作的共同发力下，2024年大商所产业客户期货持仓占比达到36.5%，同比提升1.5个百分点。

据悉，下一步，大商所将继续深入贯彻落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，持续推进“提升产业客户参与度工程”，在做好市场宣讲的基础上有序组织开展“企业风险管理计划”各项工作，与市场各方合力做好产业服务，不断提升产业企业的风险管理水平，为实体经济的高质量发展作出积极贡献。