Archive: 2025年12月2日

普京签署命令取消部分出口商强制结汇

(观察者网讯)

当地时间2月6日,俄罗斯总统普京签署命令,不再要求执行政府间协议的俄罗斯出口商和商品供应商强制结汇。去年2月以来,俄政府曾一度强制要求参与对外经济活动的出口商将80%的外汇收入予以出售,后来由于卢布汇率、外汇市场逐渐稳定,强制结汇比例大幅下降。

根据克里姆林宫网站6日公布的总统令,自即日起,不再强制要求执行政府间协议的俄罗斯出口商和商品供应商出售其外汇收入。直接向国外出口货物的出口商有权将收到的外汇货款直接通过授权银行支付给商品供应商,不再要求强制结汇。

此外,在商品供应商事先同意的情况下,可将收到资金转换为合同规定以外货币,不再需要出售外汇。

强制结汇_普京取消出口商结汇要求_俄罗斯不再强制结汇

当地时间2022年10月19日,俄罗斯滨海地区,阿尔西中型拖网渔船正在扎鲁比诺村的港口卸下一箱箱帝王蟹。这些螃蟹将出口到中国、日本和其他东南亚国家。图源:视觉中国

“强制结汇”制度是指除国家规定的外汇账户可以保留外,企业和个人必须将多余外汇卖给指定金融机构,使用外汇时从国家指定的金融机构购买的管理制度。企业和个人没有保留外汇、使用外汇的自主权。这一制度多为外汇资源短缺的经济体采用。

去年2月24日俄罗斯宣布对乌克兰发动特别军事行动以来,俄罗斯卢布出现快速贬值迹象,至3月9日对美元汇率一度跌破120比1,创历史新低。俄方对此采取多方面举措进行应对。

俄罗斯总统普京于去年2月28日签署总统令,要求参与对外经济活动的俄出口商须将2022年1月1日以后根据外贸合同汇入其授权银行账户的外汇收入的80%予以出售。

之后“由于卢布汇率稳定及俄国内外汇市场流动性达到应有水平”,普京去年5月23日再度签署总统令,将俄出口商所得外汇收入强制结汇的比例从80%下调至50%。

6月9日,普京宣布取消对俄出口商强制结汇50%的要求,其强制结汇额度等由政府专门委员会确定。

央行连续第12个月增持黄金 机构:有助于我国外储保值增值

中新经纬11月7日电 国家外汇管理局7日公布2025年10月末外汇储备规模数据。

国家外汇管理局统计数据显示,截至2025年10月末,我国外汇储备规模为33433亿美元,较9月末上升47亿美元,升幅为0.14%。

国家外汇管理局表示,2025年10月,受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响,美元指数上涨,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有变,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

黄金储备增持分析_中国外汇储备规模上升_外汇储备对中国经济起稳定作用

央行网站截图

此外,中国10月末黄金储备报7409万盎司,环比增加3万盎司,为连续第12个月增持黄金。

东方金诚首席宏观分析师王青指出,近期央行在国际金价大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金,释放了优化国际储备的清晰信号。背后是截至2025年10月末,在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中,黄金储备的占比为8.0%,明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发,未来需要持续增持黄金储备,适度减持美债。此外,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金能够增强主权货币的信用,为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。从优化国际储备结构,稳慎扎实推进人民币国际化,以及应对当前国际环境变化等角度出发,未来央行增持黄金仍是大方向。

中国民生银行首席经济学家温彬表示,除我国之外,各国央行购金需求持续高涨,黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产。究其原因,黄金脱离了单一主权货币体系,在美元剧烈波动、美元资产信用下滑的长期趋势下,通过增加黄金储备有助于优化我国的外汇储备结构、分散美元资产占比过高的风险。此外,当前全球地缘政治风险高企,区域冲突此起彼伏,黄金的避险和抗通胀属性决定了其仍有较大的投资需求和升值空间,有助于我国外汇储备保值增值。(中新经纬APP)

日本财政担忧与全球风险偏好回升共同施压日元,美元兑日元维持高位震荡

日元在周五亚洲交易时段继续承压,从此前的一周高位进一步回落。尽管日本当日公布的各项数据表现良好,但财政形势的恶化依旧是压制汇价的关键因素。

日本政府为推进经济刺激方案而计划增加新的债券发行规模,这导致长期国债收益率在此前显著上升,令投资者重新审视日本的债务可持续性。

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同时,随着全球风险偏好回升,美联储 12 月再次降息的预期上升,市场避险需求明显下降,也削弱了日元的吸引力。美国货币政策的不确定性使美元的反弹空间受限,但依旧帮助美元兑日元保持震荡上行结构。

日本通胀表现坚挺,但财政压力削弱日元支撑日本 11 月东京 CPI 维持在2.7%的增速,核心剔除生鲜食品后的通胀达到2.8%,反映物价粘性较强。

数据强化了日本央行未来渐进式正常化政策的合理性,但并未转换成日元买盘动能。相反,市场将更多注意力集中在财政压力上。日本政府拟通过增加债券发行规模来为政策方案提供资金,引发外界对债务规模持续扩张的忧虑。

某国际机构经济学家表示:“通胀数据虽支持政策收紧,但债务压力仍是外汇市场的核心关注点,这打压了日元的上涨空间。”

央行政策节奏温和,限制短期日元强势表现日本央行理事野口朝日近期强调,未来货币政策的正常化将采取渐进路径,使市场对 12 月采取快速紧缩行动的预期降温。

温和的政策态度使日元多头重新进入观望状态,同时加强了市场对美元兑日元维持区间波动的判断。

与此同时,多位美联储官员提到 12 月降息仍有可能,加上市场对美联储未来领导层偏鸽派的预期,使美元虽摆脱不了弱势环境,但也不至于大幅下滑。

外交局势出现进展,避险需求明显下降俄方表示,修订后的美方方案可能成为未来协议的基础,而相关言论在全球市场提升了对和平进展的信心。风险偏好上升削弱了日元的避险属性,使市场在周五交易中更偏向风险资产,从而对日元构成额外压力。

从技术面看,美元兑日元要进一步拉升,需要有效突破156.50的关键均线阻力。若价格企稳这一位置,上方将指向157.00和157.50的区间,最终目标可能触及158.00附近的上周高点。

下方支撑位则集中在156.00及155.70区间。一旦跌破155.00,结构将转弱,并或引发新一轮下行。

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编辑观点:

综合来看,日元的疲弱并非数据不佳,而是受到财政压力与全球风险偏好回升的双重挤压。尽管日本通胀表现仍能为政策正常化提供依据,但政策节奏偏慢导致日元难以快速扭转弱势。

短期内,美元兑日元走势仍将围绕美联储政策预期与日本财政风险展开博弈。若后续财政压力缓解或日本央行释放更明确的收紧信号,日元才有望迎来阶段性反弹,否则汇价大概率处于高位震荡格局。

指导仅供参考,不作为交易依据

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