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证监会:加强对期货市场程序化交易全过程监管

记者 汤立斌

中国证监会6月13日发布《期货市场程序化交易管理规定(试行)》(下称《管理规定》),加强对期货市场程序化交易的全过程监管,明确期货交易所对程序化交易实行实时监测监控,对报撤单频率高、报撤单成交比高等异常交易行为予以重点监控;期货交易所对高频交易实行重点管理,密切监测监控高频交易行为变化,及时评估市场影响。该文件自2025年10月9日起实施。

据悉,证监会高度重视期货市场程序化交易监管,已采取一系列措施,包括建立程序化交易报备制度、实施申报收费制度、建立健全监测监控指标体系、加强异常交易行为管理等。在总结前期监管实践的基础上,证监会坚持趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展的原则,研究起草了《管理规定》。

《管理规定》明确程序化交易和高频交易的定义、特征,其中高频交易具体标准由期货交易所制定,并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。

在程序化交易报告管理方面,《管理规定》明确交易者从事程序化交易前,应当报告有关信息,收到确认后方可从事程序化交易;期货公司、期货交易所应当定期或者不定期对报告信息进行核查。

围绕系统接入管理,《管理规定》要求期货公司、交易者的技术系统应具备相关功能并进行测试;明确接入管理中的禁止性行为,如期货公司不得将交易信息系统的管理权限开放给客户等,程序化交易者不得利用系统对接非法经营期货业务等。

《管理规定》还强调加强主机托管与席位管理,建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度,并明确期货交易所和期货公司应当公平分配相关技术资源。

此外,《管理规定》明确交易监测与风险管理要求,要求期货公司、交易者应当加强风险防控,及时处置突发事件;期货交易所应当做好异常交易行为的监测监控,保障交易所系统安全。其中,期货交易所对程序化交易实行实时监测监控,对报撤单频率高、报撤单成交比高等异常交易行为予以重点监控。中国期货市场监控中心对程序化交易行为进行监测监控。期货交易所对高频交易实行重点管理,密切监测监控高频交易行为变化,及时评估市场影响,同时可以建立报撤单收费、交易限额等制度,并适时调整报撤单收费标准、交易限额标准等,还可以对高频交易手续费实施差异化管理。

证监会表示,前期就管理规定向社会公开征求意见。各方对征求意见稿的基本思路、整体框架和主要内容基本认可。经认真研究,证监会对与征求意见稿相关的主要意见建议予以吸收采纳。后续,证监会将指导期货交易所和期货业协会制定出台相关业务细则,做好《管理规定》落地相关工作。

中国证监会程序化交易管理规定 高频交易实时监测监控 期货市场程序化交易报备制度_期货交易席位

石顺金:9.14黄金震荡偏空格局,下周破位关键点分析

消息面:周四黄金成功收复了部分早前失守的阵地,虽最终小幅收跌,但美国初请失业金人数数据的重磅影响已超越8月份CPI报告所带来的冲击。此次美国初请失业金人数刷新四年新高纪录,使得市场普遍预计美联储将在自去年12月以来首次采取降息行动,其中降息25个基点的概率高达90%,而降息50个基点的可能性也有10%。重点关注下周美联储利率决议公布!

黄金行情分析策略

自本黄金也是一个上涨形态,周一最低3579后一路上涨至周二3675,上涨也是达到了大约100点,周二冲顶高回落后,现货黄金虽未出现大幅破位下行,但已形成高低点逐步下移的结构,这一信号直接反映空头正在逐步蓄力,且多头动能持续削弱;同时,黄金价格主要围绕3626-3650区间震荡,上方3655-3660区域为核心阻力(3657为周三晚间反弹高点),下方3614(本周的两次低点)、3600整数关口及3580-3570区域依次构成关键支撑,而多次“触顶回落”的走势也进一步强化了震荡偏空格局。

从量能与形态来看,周四空头虽多次尝试下破(跌至3614、破位3620),但均未能形成持续发力,反而伴随快速反弹,说明当前空头尚未完全爆发,技术面暂处于“震荡蓄势”阶段。短期需重点关注3614(支撑)与3660(阻力)两大关键点位,只有当其中一方被有效破位后,金价后续方向才会进一步明确,在此之前,震荡整理仍是主基调,需警惕区间内的多空反复博弈。

短线上暂时高位的横盘抗跌震荡模式;4小时的区间暂时是3600-3665的区间;因此,下周直接可以定位这个区间为主;做区间中低吸高抛,多空相对来说,都会有机会。

黄金策略:回撤3618-15多,损3608,目标看3660,破位看3675

高位3660短空,损3670,目标看3620-3615

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手上有套单如何解决?看这四种方法:

长线解套:看好大趋势但被小趋势套住时,可先止损,待低位再买入,赚取差价并顺应大趋势,降低风险。

短线解套:若判断完全错误,立即平仓止损,避免在单边行情中损失扩大。

轻仓解套(摊低成本):随着价格下跌,分批买入(加仓),摊薄成本,等反弹解套。适合有闲置资金者,但需谨慎。

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波段解套:在震荡行情中,利用价格波动高抛低吸,逐步降低成本解套。灵活主动,但对精力、能力要求高,操作不当易扩大亏损。

如何靠“成交量”预判涨跌?满满干货,不懂就别碰股票

在股市里摸爬滚打这么多年,我见过不少股民痴迷各类复杂指标、花式K线形态,到头来还是一买就亏、一卖就涨。其实说句实在话,成交量才是整个市场最实在、最难造假的信号。

价格可以被主力通过对倒、诱多、诱空刻意做出来,但资金进出留下的成交量,会把主力真实想法暴露得一览无余。身边很多老股民常说,看懂量能,就等于摸透了大半股市规律。

可现实是,大部分散户看成交量只停留在表面,单纯盯着柱子大小、数字高低,以为放量就一定涨、缩量就一定会跌。靠着这种片面认知炒股,自然屡屡踩坑。

今天我就抛开晦涩的专业术语,用咱们股民都听得懂的大白话,结合实战中总结的规律、概率和细节,好好聊一聊如何通过当天成交量,预判个股第二天的涨跌走势。

全文都是日积月累总结的实战干货,把量能的位置、异动形态、真假信号、行情陷阱一一拆解,耐心看完,以后再也不会被表面的量能变化牵着鼻子走。

成交量分析_股票成交量比什么意思_量能预判个股涨跌

一、走出认知误区:别单看量的大小,核心看位置与资金意图

首先我要给大家纠正一个流传很广的错误认知:判断次日涨跌,绝对不能只盯着成交量的绝对值。

很多新手打开盘面,看到今天成交量比昨天大,就笃定第二天要大涨;看到成交量萎缩,就觉得行情要走坏。这种单一的判断方式,在实战里十有八九会出错。

同样是放量,出在低位、上涨中途、高位区域,代表的含义天差地别;同样是缩量,震荡阶段和趋势末端,传递的信号也完全不同。

我们分析成交量,重点要观察三个核心维度:

一是量能所处的股价位置;

二是放量、缩量出现的交易时段;

三是盘面背后买卖双方的真实操作意图。

股价在低位放量,大概率是资金进场布局;上涨中途缩量,往往是洗盘蓄力;股价高位突然放出巨量,多半是主力分批离场。

早盘放量多是资金主动进攻,尾盘突然放量,就很可能是主力刻意做盘。搞懂这一点,才算真正入门看懂成交量。

二、区分有效量与无效量,识别三类关键异动量能

日常复盘选股时,第一件事就是分清楚有效成交量和无效成交量,这一步能快速筛掉大部分没有参与价值的个股,帮大家节省不少看盘时间。

(一)低换手=无效量,波动空间极小

结合长期统计的盘面数据,有一个很实用的参考标准:个股换手率长期低于1.5%,说明整只股票交投冷清,场内场外资金都没有参与热情,属于典型的冷门股。

这类股票当天走势平淡,按照过往数据来看,它第二天股价波动幅度超过3%的概率不足7%,基本就是横盘磨底。如果不是做长线潜伏,这类低换手、无量的标的,直接跳过就好,没必要浪费精力。

(二)三类异动量能,是预判行情的核心依据

除了基础换手率,实战中有三类异动量能,是我们必须重点分析的信号,每一种都对应着不同的次日走势:

1. 低位首次放量

个股长期在低位横盘震荡,某天成交量突然放大,数值达到近五日平均成交量的1.8倍及以上,就是低位首次放量。

这个位置出现异动,意味着沉寂许久的资金开始主动进场,做空动能基本耗尽,股价开启反弹、反转的概率大幅提升,次日延续走强的可能性很高。

2. 高位缩量不跌

股价经历一轮持续上涨,来到相对高位后,成交量快速萎缩,整体量能不足前期放量峰值的三分之一,但股价始终没有下跌,保持横盘状态。

这种形态代表场内筹码锁定良好,获利盘不愿轻易卖出,主力暂时选择休整,需要结合后续走势持续观察。

3. 尾盘偷袭放量

全天最后三十分钟是交易收尾阶段,如果个股前半场走势平平,临近收盘突然放量拉升或者放量砸盘,且尾盘成交量占全天总量比例达到40%以上,就是尾盘偷袭放量。

这类量能大多是主力刻意制造的假动作,真实性不足,千万别单凭尾盘异动盲目判断次日行情。

三、吃透量价反人性规律,掌握涨跌底层逻辑

股市很多走势都具备反人性特点,成交量与价格的搭配也是如此。大家普遍觉得越涨量能越大才健康,但实战里不少行情,偏偏和固有认知相反。

结合长期盘面观察,总结出两组高频实用规律:

1. 连涨缩量,次日上涨概率偏高

个股连续几天上涨,成交量却一天比一天萎缩。很多散户看到这种情况会心慌,认为买盘乏力,第二天大概率回调。

但真实数据显示,这类走势下,个股第二天继续上涨的概率能达到74%以上。

股价稳步走高、量能逐步缩小,说明场内持股心态稳定,短线获利盘很少出逃,主力控盘力度持续增强,不需要大额资金助推,股价就能顺势上行,属于十分健康的上涨结构。

2. 天量滞涨,次日低开风险较大

股价冲高之后,当天放出阶段天量,可股价没能继续走高,最终只收出小阳线或者十字星,这就是典型的天量滞涨形态。

此时多空双方博弈达到顶峰,一部分投资者急于落袋为安,还有一部分散户盲目追进,资金分歧极其严重。

按照统计,出现这种形态的个股,第二天股价低开的概率超过68%,风险已经悄然来临,一定要提高警惕。

四、强势股专属形态:堆量后缩量,高概率延续涨势

做短线、抓波段,强势股是大家重点关注的方向,而强势股有一套辨识度极高的量能组合形态——堆量后缩量,也是我日常实操中频繁使用的判断信号。

这套形态的特征很明确:个股启动上涨阶段,连续3到5天保持放量状态,也就是常说的“堆量”,这个过程会充分完成筹码换手,激活个股股性。

堆量阶段结束后,成交量快速收缩,缩减到前期平均成交量的一半以下。与此同时,股价走势十分抗跌,始终没有跌破这一轮堆量区间的最低点。

从历史走势数据来看,满足这套形态的强势股,第二天继续上涨的概率超过81%。

堆量完成筹码交换,缩量代表浮动筹码清洗完毕,主力并没有离场,短暂休整之后,大概率会开启新一轮拉升,是性价比很高的跟进机会。

五、重点防范!高低位两大经典量能陷阱

成交量既能提示机会,也会制造迷惑性陷阱。尤其是在股价低位、高位这两个关键位置,很多看似安全的量能变化,实则暗藏风险,这部分内容一定要牢记。

1. 低位历史天量陷阱

不少股民认为,股价跌了很久,低位放出历史天量,就是大资金进场抄底,第二天必然反转大涨。

实际情况恰恰相反,个股在低位爆出历史级别天量,大多是前期深度套牢的筹码集中割肉离场,属于恐慌盘集中释放。

这种极端放量出现后,股价第二天很容易走出惯性下跌走势,盲目抄底很容易买在半山腰。

2. 高位缩量横盘陷阱

股价处于阶段高位,长期横盘震荡,成交量持续低迷,整体量能不足前期放量峰值的40%。很多散户看着股价不跌,就认为行情还能继续持有。

其实这是主力在悄悄分批派发筹码。根据统计,出现这种形态的个股,85%都会在三天之内给出离场窗口,不要抱有侥幸心理,到达离场节点就要及时减仓、止盈。

六、结合大盘环境研判,脱离大势谈量能毫无意义

单独分析个股量能存在局限性,A股市场整体联动性很强,大盘的运行趋势,会直接改变量能信号的最终结果,顺势而为永远是交易的核心原则。

如果市场整体处于上涨趋势,那么走出“温和放量上涨、缩量回调”走势的个股,就是标准的顺势标的,第二天走出正向行情的成功率非常高,也是我们重点布局的对象。

温和放量代表资金顺势做多,缩量回调只是短暂洗盘,整体趋势并没有被破坏。

反过来,当大盘处于空头下行行情,市场情绪低迷、整体赚钱效应极差。这个时候就算个别个股放量上涨,大多也只是超跌后的短期反弹,并非趋势反转。

这类逆势放量行情持续性极差,第二天很容易冲高回落。哪怕短期拿到小幅盈利,也要见好就收,不适合长期持有。

七、坚持每日复盘,逐步练就专业盘感

看懂成交量并非一朝一夕的事,除了熟记各类规律,日常积累和坚持复盘也尤为重要。分享一个我坚持多年的实用方法,新手也能直接照搬使用。

每天收盘之后,我会筛选出当天市场里成交量排名前20%的个股。

第一步先剔除不属于当下热点板块、上方存在大量密集套牢盘的标的,再逐一观察剩余个股的量价配合、股价位置高低,持续跟踪它们接下来两三天的实际走势。

长期坚持这样复盘,你能直观感受到不同量能形态对应的行情变化,慢慢形成属于自己的盘感。看得多、总结得多,再遇到相似形态,就能快速判断次日涨跌,不再单纯凭感觉交易。

同时也提醒大家,每次准备动手交易前,多问自己两个问题:当下是谁在主动买卖?背后主力的真实操作意图是什么?多一层思考,就能少一次冲动交易,慢慢管住手、稳住心态,交易水平也会稳步提升。

八、全文总结:综合研判,才是读懂量能的核心

最后再和大家梳理一遍核心思路:成交量绝对不能单独用来预判行情,必须结合股价位置、量能相对变化、盘中交易时段、大盘整体环境四大维度综合分析。

不要被单日成交量的大小迷惑,分清有效量和诱骗性异动量,牢记各类量价搭配规律,避开高低位常见的量能陷阱,再配合每日复盘积累盘感。

把这些知识点吃透,才算真正读懂成交量,也能借助量能信号,大幅提升判断次日涨跌的准确率。股市里没有百分百准确的信号,但掌握规律、敬畏市场,就能把风险降到最低,牢牢抓住高概率机会。

互动提问

聊了这么多关于成交量的实战知识,想问问各位股友:你平时看成交量,是不是也只看柱子大小?有没有因为误判量能形态,第二天吃了大亏的经历?欢迎在评论区留言交流,一起互相学习进步。

风险提示

本文所讲解的成交量判断逻辑、量价规律、形态分析以及数据总结,均为本人多年实盘复盘得出的个人经验,仅用于股民交流学习,不构成任何个股买卖建议与投资依据。所有交易决策均由投资者个人自主判断、自主操作,交易产生的盈亏风险全部由个人自行承担,投资有风险,入市需谨慎。