Tag: 经济稳定

我国外汇储备保持基本稳定 6月末规模为34163亿美元

国家外汇管理局7月7日公布的统计数据显示，截至今年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。6月，受主要经济体宏观经济数据、主要央行货币政策及预期等因素影响，美元指数上升，全球主要金融资产价格表现涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

“6月，美伊达成为期60天、包含14项条款的停火谅解备忘录，霍尔木兹海峡实现有限通行，日均输油量重返千万桶，布伦特原油价格一度回落至70美元/桶。”中国民生银行首席经济学家温彬分析，通胀预期虽有所降温，但新任美联储主席沃什的鹰派表态，叠加依旧强劲的经济数据，市场继续强化美联储加息预期，美债利率上涨，美元上行，全球股市趋于分化。

中银证券全球首席经济学家管涛说，当月美元指数延续升势，累计涨幅由上月0.9%扩大至2.3%，非美元货币总体延续此前跌势，全球主要金融资产价格表现分化，以美元标价的已对冲全球债券指数累计上涨0.4%，标普500股票指数则出现高位回落，下跌1.1%至7499.36。

“6月，人民币汇率中间价在6.80至6.82之间窄幅波动，累计升值0.1%，是连续第9个月升值，境内外即期汇率则结束了此前连续2个月的升值行情，月末在岸即期汇率（境内银行间外汇市场下午四点半交易价）和离岸即期汇率分别为6.7852、6.7913，较上月末分别贬值了0.2%和0.4%。其间，境内外即期汇率走弱主要集中在6月17日至6月24日，最低分别跌至6.8141、6.8195，反映了美联储加息预期增强、美元指数快速回升的影响。”管涛认为，当月在岸即期汇率较中间价日均偏离幅度较上月小幅收窄，离岸与在岸即期汇率日均偏离幅度不足50个基点，表明市场预期保持基本稳定。同期，银行间市场即期询价日均成交量为461亿美元，与上月基本持平，6月24日即期询价成交量升至714亿美元，刷新历史纪录，可能是因为人民币汇率回调促使市场结汇需求加速释放。

尽管单月规模下降，但我国外汇储备整体规模仍维持在3.4万亿美元以上、处于合理区间。中国首席经济学家论坛成员庞溟表示，这显示出我国外汇储备具备较强的韧性和稳定性。当前，我国外贸出口保持强劲、国内产业转型驱动的资本配置需求稳步增加，构筑了跨境资金双向流动的平衡器。充足的外汇储备依然是抵御外部冲击的核心防线。

温彬认为，往后看，出口将继续发挥国际收支基本盘功能，增长底气来自三重动力。其一，全球人工智能资本开支周期延续，芯片、服务器及相关配套设施海外采购需求旺盛，持续拉动外需扩容；其二，外贸市场布局多元化持续推进，有效对冲单一经济体冲击；其三，全球能源转型需求长期持续，依托完整上下游产业配套，国内新能源产品全球竞争优势持续凸显。

跨境资本流动方面，6月，稳外资、金融开放政策集中落地。温彬分析，商务部等三部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，从扩大市场准入、提升外商投资便利度、提高投资促进水平等五大维度提出支持举措，外商直接投资有望维持向好态势；中国人民银行推出离岸人民币外汇交易、境外央行回购工具等重磅金融新政，能够有效提升境外机构增持人民币债券、股票资产的便利化水平。

庞溟认为，外汇储备规模仍将受全球金融市场波动、主要央行政策调整及地缘风险影响。但随着宏观政策效应的持续渗透以及产业数字化、智能化带来的贸易竞争力持续强化，我国国际收支将保持总体平衡，外汇储备规模有基础、有条件在波动中保持基本稳定。国家外汇管理局有关负责人表示，我国经济总体平稳、向新向优发展，有利于外汇储备规模保持基本稳定。（经济日报记者 勾明扬 姚 进）

外汇管制解除一周年 阿根廷人购汇超360亿美元

阿根廷华人在线布宜诺斯艾利斯5月31日讯 自阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）政府于2025年4月取消个人购汇限制（cepo cambiario）以来，整整一年间，阿根廷人在正规市场累计购买了逾360亿美元外汇。

这一数据充分说明，尽管通胀趋于下降、汇率趋于稳定，美元依然是数百万阿根廷人最重要的储蓄避险工具。

据阿根廷央行（Banco Central de la República Argentina，简称BCRA）最新数据，仅今年4月，阿根廷人购汇总额便达27.27亿美元，参与购汇人数高达150万。这一规模较此前数月明显回升，”囤汇”再度成为美元需求的主要驱动力之一。

值得注意的是，购汇需求的大幅上涨并未导致外汇储备下滑。阿根廷央行通过出口收入、金融配置及国库债券发行等多渠道有效对冲了民间购汇压力。

根据官方汇率收支平衡表，4月份国际储备净增约24.64亿美元，月末总额突破445亿美元。储备增长主要得益于央行在官方市场的购汇操作，以及与当前经济计划相关的金融资金流入。

解除外汇管制是米莱政府经济计划的核心举措之一，也是与国际货币基金组织（Fondo Monetario Internacional，简称FMI）协议的重要承诺。官方策略将渐进式外汇市场开放、财政纪律、货币收缩及储备强化有机结合，致力于稳定经济、压低通胀。

不过，政府对企业层面的购汇操作仍维持一定限制，并强化了针对投机行为的管控机制。经济团队表示，全面开放仍有待国际储备进一步巩固和宏观经济形势更加稳定。

外汇管制解除首年，数百万阿根廷人重获自由购汇权利，市场在消化逾360亿美元购汇需求的同时，并未立即引发汇率危机——这在阿根廷历史上实属罕见。然而，这一现象也再次暴露了阿根廷经济的结构性特征：即便在通胀放缓、金融趋稳的背景下，美元仍在储蓄决策中占据核心地位。

储备走势、外资流入能否持续，以及政府深化外汇开放的能力，将共同决定此次改革能否推动外汇市场迈向更广泛的正常化，抑或在未来数月内遭遇新的压力考验。

来源：阿根廷媒体《经济领域报》（Ámbito Financiero）

MH Markets迈汇平台：外汇管制的主要目的与作用

外汇管制是一项国家为保持经济稳定和金融安全所采取的政策措施。它通过对外汇的进出和兑换进行限制或调节，旨在实现特定的经济目标。在MHmarkets迈汇平台的交易环境中，了解外汇管制的目的对于跨国交易者尤其重要，以下是外汇管制的主要目的及其对市场的影响。

1. 促进国际收支平衡或改善国际收支状况

长期的国际收支逆差可能会导致国家经济的不稳定。为了避免这种情况，政府会采取外汇管制措施来促进国际收支的平衡。在一些发展中国家，国际收支逆差可能会导致外汇储备不足，进而影响经济的健康发展。通过管控外汇流入流出，政府能够调整外汇市场的供需关系，帮助改善国际收支状况，从而保证经济的可持续发展。

对于MHmarkets迈汇平台的交易者来说，了解各国外汇管制的背景，有助于更好地规避因国际收支不平衡带来的汇率波动风险。

2. 稳定货币汇率，抑制通货膨胀

汇率的剧烈波动往往会带来外汇风险，从而影响一国的对外贸易和国际借贷活动。在某些外汇储备相对不足的国家，外汇管制成为稳定本币汇率的一项重要手段。政府通过外汇管制控制货币流动，防止汇率的急剧波动，维护市场的稳定。

在MHmarkets迈汇平台上，交易者会遇到多种货币的汇率波动情况。如果某一国实施外汇管制，可能会影响该国货币的兑换能力和流动性，从而对市场上的货币对产生直接影响。理解这些政策有助于优化交易策略。

3. 防止资本外逃或投机性资本流动

资本外逃或投机性资本的大规模流动会对国家的金融市场造成极大的冲击，尤其是在经济较为脆弱的国家。外汇管制能够有效地限制资本流出的规模，保持国内金融市场的稳定。特别是在金融危机或外部压力较大时，政府会通过外汇管制手段，限制资本流出，确保国内经济能够抵御外部金融冲击。

对于MHmarkets迈汇平台的投资者来说，了解外汇管制如何限制资本流动，有助于避免在政治或经济不稳定的国家投资时出现不必要的风险。

4. 增加国际储备

国际储备是各国保持经济稳定、应对突发事件的重要资产。通过外汇管制，政府可以有效地增加外汇储备，并通过合理配置外汇资源来确保经济的平稳运行。尤其在发展中国家，外汇管制帮助政府积累外汇储备，从而为国家经济安全提供保障。

MHmarkets迈汇平台的投资者，尤其是参与跨国交易的投资者，应特别注意那些外汇管制较严格的国家的储备状况，因为这些国家可能会采取不同的市场操作来增加外汇储备，并可能因此影响到交易策略。

5. 有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展

外汇管制可以让政府对外汇的流向进行更高效的调控。通过限制不必要的外汇流出，政府能够为某些行业提供必要的外汇资金，优先支持国家的重点产业发展。例如，政府可能会限制不必要的商品进口，以保护国内产业，或者为关键领域提供外汇资金，以促进经济增长。

在MHmarkets迈汇平台上进行外汇交易时，了解一个国家的外汇管制政策和政府扶持的行业，能够帮助投资者做出更加精准的投资决策，抓住那些政策支持的行业机会。

6. 增强该国产品国际竞争力

外汇管制有时也被用来增强本国产品的国际竞争力。在某些情况下，国家可能会通过调整汇率或控制外汇流动，迫使本币贬值，从而提高出口商品的价格竞争力。这种政策尤其适用于那些依赖出口的国家。

在MHmarkets迈汇平台上，投资者应关注外汇管制对本国出口竞争力的影响。因为外汇管制可能会导致汇率波动，从而影响到商品的全球定价和出口收益。

7. 增强金融安全

金融安全是指国家能够在全球金融化的背景下，维持足够的经济抗风险能力。对于那些经济发展水平较低、金融市场不够成熟的国家，外汇管制可以起到稳定金融市场、保护国内资本市场免受外部风险冲击的作用。通过管控外汇流动，这些国家可以增强自身的金融安全。

MHmarkets迈汇平台的交易者可以通过了解各国金融安全形势，选择合适的投资目标。在某些国家实施外汇管制时，可能会导致短期的市场波动，但从长远来看，这些管制有助于保持市场的稳定和可持续发展。

结语：MHmarkets迈汇平台的投资者应关注外汇管制的影响

外汇管制作为国家经济调控的重要手段，对于外汇市场的波动性、资本流动以及跨国交易的稳定性有着重要影响。了解并跟踪外汇管制政策，可以帮助MHmarkets迈汇平台的投资者在全球范围内做出更加精准的交易决策，最大化交易机会，同时降低可能面临的风险。

外汇储备七连升，对外投资仍要防一哄而上

外汇储备七连升，但仍须防范对外投资风险。

人民银行9月7日发布数据显示，中国8月外汇储备余额30915亿美元，较7月底上升108亿美元，连续七个月增长。同一日人民币对美元汇率突破6.50关口，刷新2016年6月以来新高。

专家认为，人民币汇率的持续回升是市场的自发行为，央行对外汇市场干预减少，加之估值等因素，成为8月外汇储备余额继续上涨的关键所在。

尽管外汇储备余额持续回升、人民币汇率企稳，但国家外汇管理局强调，建议保持对外直接投资政策稳定，依然要强化对外投资的风险意识，合理引导对外投资，防止一哄而上。

为何七连升

对于外汇储备的连续回升，国家外汇管理局有关负责人表示，8月份，我国跨境资金流动和外汇市场供求延续基本平衡格局;此外，国际金融市场上，资产价格有所上升，推动外汇储备规模出现上升。

今年端午节之后，人民币对美元汇率开始持续走强，连续突破6.7、6.6等关口，9月7日更是升破6.5关口，市场对于人民币的预期也随之发生改变。

“8月份市场的贬值预期消化差不多了，企业和个人的结售汇发生了明显的变化，企业的购汇不像以前那么着急了，结汇规模也有限，外汇市场的供求更加趋于平衡，甚至人民币的需求大于供给了。”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对第一财经记者表示，央行不需要在外汇市场投入外汇，也就不会继续消耗外汇储备。

外汇局数据显示，今年5、6、7月份银行结售汇逆差分别为：171亿美元、209亿美元、155亿美元，规模较年初大幅收窄。同时，7月的外汇占款下降，只有46.47亿元人民币，对比此前几百亿的降幅，明显收窄。“8月份完全有可能转正。”赵庆明说。

（第一财经记者 高育文摄）

赵庆明还表示，欧元等其他非美元货币对美元汇率8月涨跌互现，尤其是中国外汇储备中第二大货币欧元对美元今年以来已累计上涨逾13%。整体来说，汇率折算对外汇储备仍然是正的贡献。当然，外汇储备上涨的原因还包括了外储的投资收益。

中国民生银行首席研究员温彬对第一财经记者表示，宏观经济持续向好，人民币对美元预期进一步强化，成为影响外汇储备增加的主要因素。预计8月份银行结售汇逆差将进一步收窄、外汇占款余额或由降转升，基础货币投放改善有助于金融体系流动性保持稳定。

国家统计局近日公布的2017年8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，再度达到年内次高点，国内需求持续扩张，三季度经济延续稳中向好的趋势。同时，新出口订单持续下跌，进口订单创年内新高。温彬表示，三季度GDP同比增速与上半年持平的可能性正在提升。

“往前看，在供给侧结构性改革持续推进、转型升级和动能转换步伐进一步加快的背景下，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的积极因素将不断增强，我国经济稳中向好的态势将继续向纵深发展。随着进一步深化金融体制改革，扩大金融对外开放，未来我国跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实，将进一步推动外汇储备规模保持合理适度。”外汇局有关负责人称。

人民币进入稳中有升新阶段

就在8月外汇储备公布的当天，在岸人民币升破6.5关口，刷新去年5月以来新高，离岸人民币对美元逼近6.51关口。自8月份以来，在岸人民币对美元从6.70附近回升至6.50，涨幅接近3%。

外汇局相关负责人称，今年以来，我国经济稳中向好，结构调整深化，主要指标好于预期，宏观经济稳定性增强。国际金融市场相对稳定，跨境资金流动形势回稳向好，外汇市场供求趋向基本平衡，人民币汇率保持基本稳定。

新华社还算了一笔账，截至7日，人民币汇率已连涨9天连创新高，为近两年来最长连涨周期。按7日汇率中间价6.5269计算，与年初最低点6.9526比，1万元人民币可多换94美元。

业内人士分析认为，人民币强势行情的背后，有内外多重因素，既有逆周期因子引入中间价报价机制、国内经济企稳等内部因素，还有美元走弱的外部原因，同时也离不开人民币汇率企稳本身对于市场信心的提振作用。

更长远来看，赵庆明认为，美元指数上涨的周期已经结束。截至目前，美元指数今年已经下跌10%，未来5~7年仍将持续下跌。而在非美货币普遍上涨的情况下，我国经济基本面保持基本稳定，人民币对美元必然是上涨的。

申万宏源证券认为，基于中期和短期因素分析，人民币中期贬值过程已经结束，进入稳中有升的新阶段，且年底前仍将持续走强。预计人民币对美元汇率在当前水平上仍有约2%的升值空间，年底人民币对美元汇率预期至6.4左右。

坚持防范对外投资风险

随着外汇储备余额的持续回升、人民币汇率的企稳，我国的外汇管理政策，尤其是自去年11月以来不断从严的企业对外投资政策，是否会发生变化?

国家外汇管理局资本项目管理司司长郭松近日撰文指出，建议保持对外直接投资政策稳定。同时，他也指出，促进对外直接投资健康发展需要综合施策。下一步要保持对外直接投资方针政策和管理原则的稳定性，优化境内投资环境，强化风险意识，合理引导对外投资，防止一哄而上。

近年来，随着中国企业“走出去”步伐加快，中企对外投资规模快速扩张。联合国日前发布的《2017年世界投资报告》显示，2016年中国对外投资飙升44%，达到1830亿美元，创历史新高，其中民营企业是主力。

不过，这其中不乏非理性和异常的投资行为，尤其是在2015年下半年以来人民币对美元汇率连续贬值的情况下。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜多次指出，“有一些纯粹做假，在直接投资的包装下转移资产。”

潘功胜表示，中国政府一直鼓励中国企业参与国际市场，参与对外投资。但同时也希望对外投资变得更加健康一点、有序一点，这对中国有好处，对投资的目的地也能带来好处。

2016年11月28日，国家发展改革委、商务部、人民银行、外汇局就加强境外投资领域的监管联合发声，重点关注“个别企业或个人通过对外投资渠道来转移资产”的行为，并将继续“对所有境外投资交易推行备案制管理，且将对跨境投资交易实施严格审核”。

上述政策出台数月之后，我国对外投资的速度明显下降，市场主体也在逐渐回归理性。

商务部数据显示，今年1~7月，我国境内投资者对外投资累计572亿美元，同比下降44.3%，非理性对外投资得到进一步有效遏制。其中，非金融类对外直接投资降幅比1~6月减少1.5个百分点，进一步收窄。房地产业，文化、体育和娱乐业对外投资同比分别下降81.2%和79.1%，仅占同期对外投资总额的2%和1%，对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业以及信息传输、软件和信息技术服务业，占比分别为28.7%、18.4%、12.9%和11.2%。

8月18日，国务院发布《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》(下称《指导意见》)，正式明确了中国将要鼓励、限制和禁止的三类境外投资活动，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的境外投资。

8月24日，商务部新闻发言人高峰在例行发布会上针对《指导意见》执行和落实的表态中明确提到：“确保企业境外投资行稳致远，确保‘一带一路’建设顺利推进，确保国家金融安全和经济安全;坚持对外开放的战略方向不动摇，坚持推进‘走出去’战略不动摇，坚持防范境外投资风险的原则不动摇。”