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7月以来12家上市公司发布套保公告 铝业巨头云铝股份拟投入不超过1.9亿

近日，随着上市公司半年报的披露，套期保值一词也频繁的出现在半年报中。当前随着疫情的逐渐缓解，全球经济不断复苏，大宗商品也波动加剧。对此不少上市公司纷纷选择进行套期保值来进行风险对冲。7月23日证监会副主席方星海曾表示，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家，已超过2020年全年水平。

而进入下半年以来，大宗商品波动依旧，下游企业的成本随之波动，因此上市公司套期保值热度依然不减。据统计，7月以来共有12家上市公司发布关于开展套期保值的公告，拟在2021年下半年开展期货套期保值业务，较比去年同期来看增加了6家。实体企业运用期货市场管理风险不断增多，期现融合也在不断加深。

5家上市公司参与商品套保 保证金额度合计不超过3.88亿

具体来看，沪深交易所上市公司公告栏显示，7月份以来发布套期保值公告的12家上市公司分别为上交所上市公司秦安股份、嘉元科技、众望布艺；深交所上市公司耐普矿机、科信技术、依依股份、微光股份、天和防务、志特新材、亿纬锂能、青松股份、云铝股份。

从套保的种类来看，12家上市公司中有5家进行商品套期保值业务，分别为嘉元科技、科信技术、微光股份、志特新材、云铝股份，涉及铜、铝、螺纹钢等金属。从套期保值金额上看，5家拟开展商品套期保值的公司最高保证金额度合计不超过3.88亿元。其中最值得注意的无疑是铝业巨头云铝股份。7月27日，云铝股份发布公告称，将在上海期货交易所（SHFE）及伦敦金属交易所（LME）开展铝期货套期保值交易易，为所生产的铝锭、铝加工产品和生产所需的铝进行套期保值。本次期货套期保值业务拟投入的保证金不超过人民币19,000万元（含19,000万元）。

剩余7家则进行外汇套期保值业务。值得一提的是，“期神”秦安股份再次重出江湖，在原有已进行商品套期保值的基础上新增了外汇套期保值。7月2日，秦安股份发布公告称，为有效规避外汇市场的风险，公司拟开展外汇套期保值业务，业务资金额度不超过 350 万欧元、40 亿日元（额度范围内资金可滚动使用）。据了解，秦安股份曾于2020年创造连续21次平仓无一失手的神话，以巅峰时累计平仓收益达7.69亿而一战封神，被投资者戏称为“期神”。

外汇套保成套保重头 市场期盼外汇期货上市

从上述数据可以看出，外汇套保参与公司数量较多，金额也远超商品期货，已成为套保中的重头。今年以来，人民币双向波动比较明显。而由于人民币汇率的波动，不少有进出口业务的企业遭遇较大挑战。因此企业对外汇风险管理需求旺盛，尤其是进出口业务，急需外汇风险管理工具。

目前来看，企业开展外汇套期保值业务主要在场外进行，主要通过商业银行开展，交易类型包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等，但成本相对较高，且相对而言不太灵活。而外汇期货作为场内交易工具，具有交易灵活、流动性好的明显优势，是传统汇率避险工具的一个更为灵活的替代产品。一直以来市场对场内外汇衍生品尤其是外汇期货已经期待已久。

值得注意的是，7月15日《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》正式对外发布。《意见》中提出，研究探索在中国外汇交易中心等开展人民币外汇期货交易试点，外汇期货离正式推出或又近了一步。

谨防套保变投机

另外还需要注意的是，随着期货市场的扩容，产业企业运用套期保值进行风险对冲的效果也逐渐体现。但利用期货套保自然有盈亏，有业内人士对此表示，虽然期货市场是企业进行风险管理的工具，但上市公司在进行套期保值的过程中，还是应该适可而止，不能超量套保甚至反向套保，要谨防套保变投机。

公开资料显示，从部分披露套期保值损益情况的上市公司来看，并非所有的公司期货端都能取得盈利。就今年而言，已有多家公司曾发布过套保亏损公告。例如生猪养殖大户金新农曾发布公告称因期货套期保值业务平仓造成亏损1亿元导致一季度业绩大幅下滑；汽车配件公司金麒麟今年5月接连发布两份关于子公司期货投资进展的公告，显示其期货投资出现较大亏损。

点子通：汇市再陷清淡 关注美国通胀数据

点子通：汇市再陷清淡 关注美国通胀数据

2014年7月22日

PIPTRADE点子通基本面

周一市场上非常平静，各国也没有什么重要数据公布，在完全缺乏推动的情况下，汇市再度陷入沉闷的行情中。各主要货币中，美元试图上扬，不过清淡的市况大幅限制了美元的涨势。

在前面两周，美联储的会议纪要和耶伦的国会证词逐步释放出来了加息信息，这令美元出现了开启涨势的基础，不过能否真正走向强势还要取决于美国的经济数据，只有美国经济持续甚至加速复苏，美联储才有望像耶伦在国会证词中提到的那样更快更早地加息。

周二美国将公布6月消费者物价指数，通胀水平也是影响到美联储加息预期的一个重要因素，如果日内公布的通胀数据能够高于预期，美元同样也有希望获得支持；如果数据仅仅是符合预期，甚至还略低于预期，美元的上行仍将受限。

马航客机方面，昨日西方国家都是一致在指责俄罗斯，英国财长奥斯本表示英国愿意承担因制裁俄罗斯而带来的经济冲击，美国方面也表示仍希望以外交途径解决问题，但俄罗斯会付出代价。在调查结果都还没有出来之前，西方国家的集体口头威胁似乎有点反应过大；而俄罗斯方面则表示MH17坠毁时附近出现另一架飞机，乌克兰在反对派控制的地区附近部署有地对空导弹，真相到底如何还是一个谜。不过无论西方国家如何打口水战，市场反应较为平淡。

另外昨日公布的美国6月芝加哥联储全国活动指数降低，但仍高于0，表明经济涨幅大于平均的成长速度。具体数据显示，美国6月芝加哥联储全国活动指数降至+0.12，前值下修为+0.16，初值+0.21

PIPTRADE点子通技术分析：

欧元：

老人扎堆换美元？未来半年汇率走势如何？

我上周陪家里老人去家楼下的国有行网点取退休金，刚进门就看见三个头发花白的大爷大妈，围着大堂经理问换美元的事。

有个穿藏蓝色中山装的大爷说，刷短视频看见有人讲人民币要大幅贬值，想把攒的20万养老钱都换成美元存着。

翻了翻国家外汇管理局2024年11月发布的10月外汇收支数据，当月个人购汇规模环比小幅上升7%，其中60岁以上群体购汇占比环比提升2.1个百分点。

央行2024年三季度货币政策执行报告里写得清楚，当季人民币对美元汇率中间价双向波动幅度1.8%，没有出现单边持续贬值的情况。

为啥老人成了这波换汇的主力？

说白了还是信息差。多数老人获取信息的渠道就是朋友圈、短视频，刷到几条“汇率要破8”的夸张内容，就容易慌——毕竟手里的钱都是攒了一辈子的养老钱，半分都亏不起。

还有部分老人是2022年换过美元，当时汇率一度摸到7.3的位置，后来换回人民币赚了点买菜钱，就觉得换汇是稳赚不赔的买卖。

也有一部分人是真有刚需，要么子女明年要去美国留学交学费，要么老两口计划开春去美国旅游，本来就有换汇需求，看着汇率波动就想提前锁定成本。

很多人算不清换汇的隐形成本。我特意查了下几家国有行2024年11月的外汇牌价，美元现钞的买卖点差在0.3%-0.5%区间。

算笔实账，换1万美元现钞，就算之后汇率一分钱没动，你再换回人民币，光价差就要亏300-500美元，折合人民币2000多块，抵得上普通老人两三个月的菜钱。

更别说现在美元存款的收益已经在往下走。美联储2024年11月联邦公开市场委员会决议显示，今年已累计降息75个基点，后续还有进一步降息空间。

翻了下工行、建行官网的最新存款挂牌价，1年期美元定期存款利率已经降到1.2%以下，而同期限人民币大额存单利率，不少网点还能给到2%左右，光利息差就不划算。

对手里攥着养老钱的老人来说，跟风换汇的风险真的不小。

这里得提个醒，个人每年5万美元的购汇额度，是不能用于境外买房、证券投资这类尚未开放的资本项目的，违规换汇不仅会被列入关注名单，还会影响之后的正常用汇。

再看支撑汇率的基本面，国家外汇管理局公开数据显示，截至2024年10月末，我国外汇储备规模连续10个月稳定在3.2万亿美元以上，国际收支基本平衡，汇率根本不存在大幅贬值的基础。

真有实际用汇需求的，比如半年内要交学费、要出境消费，完全可以分3-4批慢慢换，不用追着短期波动一把梭，没人能精准抄到汇率的最低点。

要是没有实打实的外汇使用需求，真没必要跟着瞎凑换汇的热闹。养老钱求的就是稳，算清点差、利息两笔账，就知道盲目换汇最后大概率是亏手续费又亏利息。