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新增14个！这些期货和期权成为境内特定品种，将引入境外交易者

我国期货市场对外开放提速。

1月23日晚，证监会发布公告称，根据《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》（证监会令第116号）的有关规定，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。

接下来，证监会将督促相关期货交易场所做好各项准备工作，平稳有序落地上述品种引入境外交易者参与交易。

具体看来，此次获批境内特定品种的有上海期货交易所（下称上期所）的镍期货、镍期权；郑州商品交易所（下称郑商所）的对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所（下称广期所）碳酸锂期货、碳酸锂期权；上海国际能源交易中心20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。

上期所相关负责人告诉记者，镍期货作为上期所首个特定品种，自2015年上市以来，镍期货市场功能有效发挥，期现价格联动紧密。此外，自2019年以来，上期能源以特定品种方式陆续上市了20号胶、低硫燃料油和国际铜期货合约，直接向境外投资者开放。

郑商所方面，聚焦聚酯期货板块，此前已逐步推进相关品种开放试点，其中PTA期货作为国内首个化工期货品种和全球首创品种，自2018年引入境外交易者以来，市场运行平稳，功能作用持续发挥。

上期所相关负责人表示，目前交易所正稳步有序推进镍期货和期权，以及20号胶、低硫燃料油、国际铜期权品种对外开放的各项准备工作。

郑商所相关负责人表示，将做好各项准备工作，确保聚酯板块国际化平稳落地、稳健运行。

近年来，国内期货市场持续稳步推进国际化进程。各家期货交易所通过优化业务规则、持续丰富国际化产品供给，积极吸引境内外各类参与主体，深化双向开放。

据第一财经记者梳理统计，目前，国内四家商品期货交易所已上市期货和期权品种分别共计83个、62个。其中，上期所（含上期能源）已上市铜、铝、原油等25个期货品种；黄金、白银、螺纹钢、纸浆等18个期权品种；郑商所已上市27个期货、20个期权品种；大商所已上市26个期货和19个期权品种；以及广期所已上市5个期货、5个期权品种。

在引入境外交易者参与方面，据记者不完全统计，截至2025年底，合格境外投资者可参与的境内期货和期权品种总数至少104个，可交易品种基本覆盖能源、化工、农产品等多个关键领域。

行业人士称，随着越来越多的品种纳入外资交易范围，将进一步增强外资参与中国期货市场的便利度，更加充分地分享中国创新发展机遇。

五矿期货国际业务部负责人王娟告诉记者，随着制度型开放的稳步推进，境外投资者参与程度不断提高，持仓占比持续增长，期货市场功能将得到进一步有效发挥。

期货市场上新计划曝光：棉花、PTA期权研发工作在推进

在豆粕期权、白糖期权相继落地近半年之后，棉花和PTA期权的研发工作也将落地。

9月8日，由郑州市人民政府、郑州商品交易所和芝加哥商业交易所集团主办的2017第二届中国（郑州）国际期货论坛在郑州举行。郑商所理事长陈华平在出席论坛时表示，郑商所将积极响应国家发展和实体企业需求，努力争取各方支持，持续推出新产品新业务。

具体来看，包括推动苹果、红枣等期货品种早日上市；在确保白糖期权平稳运行的基础上，积极推进棉花、PTA期权研发工作；以及适应实体企业多样化、个性化的需求，争取尽快推出场外交易平台。

据澎湃新闻记者了解，目前，郑商所苹果和红枣期货的立项已经获得证监会批复，而棉花、PTA期权研发，以及推出场外交易平台的相关内容，还是首次公开提及。

棉花普通投资者较易理解，实际上，PTA虽然名字陌生，但广泛被应用在生活的多个方面。PTA的学名是精对苯二甲酸，是一种是由开采的下端产品，也是化工领域的重要原料，主要用于生产聚酯。据统计，国内市场中，有75%的PTA用于生产聚酯纤维，也就是常说的涤纶；20%用于生产瓶级聚酯，是饮料包装的生产原料；另外5%用于生产膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。

2017年，是中国商品期权的元年。3月31日，豆粕期权在大连商品交易所挂牌交易，成为我国首个上市的商品期权。紧接着的4月19日，白糖期权在郑州商品交易所挂牌交易。

在两大期权上市仪式上，证监会副主席方星海都提到，将适时推出更多期货、期权新品种。不过，高层并没有透露过下一个新品种具体会是什么。陈华平在论坛上的这番讲话则为市场揭晓了答案。

不过，在开发期货、期权新产品的同时，监管并没有放松。

方星海在9月8日上午出席论坛时，围绕期货市场对外开放做了主旨演讲，其中提到，要在加强境内市场监管的同时，还要完善与境外监管机构跨境监管合作的制度安排，加强在运行监测和风险防控方面的合作，特别是市场处于极端状态下的监管合作，为期货市场对外开放创造良好环境。

这样的表态，体现了当前监管层对金融市场严格、全面、从严监管的基调。

对于监管工作，与会的四大期货交易所高层不约而同表示，一线监管工作已经成为重中之重，而且还在不断加强。

上海期货交易所副总经理滕家伟介绍，上期所加强了四方面的监管工作。

一是，持续强化对交易过程的实时监控，及时发现、及时报告、及时处置。二是，重点建设对交割仓库的严格监管，技术上推进互联网和物联网监控体系。三是，建立健全以会员为中心的交易行为监管模式，增加会员的管控意识。四是，在期货市场五位一体的监管框架下，加强与派驻机构进行深度合作的模式。

郑商所总经理熊军指出，郑商所一直把提高防范化解金融风险能力、防止发生系统性金融风险作为首要任务，不断强化期货市场一线监管，筑牢风险防范的第一道防线，切实维护市场平稳运行。具体包括，不断完善一线监管制度，强化交易行为监管，加强风险监测、风险防范和加强监管协作等。

数据显示，2017年1至8月，郑商所共排查异常交易线索4738条，处理异常交易247起，审理违规交易案件49起，对74名当事人分别给予暂停开仓交易、没收违规所得等纪律处分，并将处分结果记入中国资本市场诚信信息数据库。同期，郑商所通过发函询问、调查等多种方式，共认定113组370个账户为实际控制关系账户。

大连商品交易所总经理王凤海特别提到关联账户的问题。

他说：“关联交易是单个客户都是合规的，合在一起不合规，分拆目的是为了操纵，操纵背后就是价格的扭曲，这是期货市场运行过程中所不能容忍的。我们现在正在做这个事，就是通过交易行为来识别是不是关联交易，包括买卖的顺序和时间等等。还有一个就是日常的风险警示，把风险防控前移。期货市场风险发生了，伤害就已经造成了，最好的办法是在风险发生之前制止住、化解掉，这就比较理想。从这几年实践上看，我觉得以会员为中心的监管下一步还需要进一步提升，期货市场运行机制各方积极性调动起来，这样才能够保证期货市场有序的运行。”

中国金融期货交易所总经理胡政指出，监控指标体系的建立期有待于进一步科学化细化。

他说：“因为我们中国金融期货市场运行实践路并不长，尤其是市场这种波动与现货的密切相关性，以及对整个金融市场的影响，对整个监控指标体系建立方面还有很多需要探索的东西。”

胡政透露，中金所最近正在完善监控指标体系，希望能够建立一个合理的监控指标体系，让所有违法违规行为都无处藏身，保障市场能够平稳有序发展。

期指“乌龙指”真相：套保盘遭遇流动性危机

5月31日晚间，中国金融期货交易所(下称“中金所”)发布了早间IF1606合约“乌龙指”的调查情况。

今日上午10点42分，一笔近500手的抛单在IF1606合约上出现，将期指合约价格直接砸至跌停。中金所表示，经查，IF1606合约瞬间跌停，是由于某套保客户398手市价卖出委托连续成交，并触发市场技术性卖盘所致，其间交易对手高度分散。

有业内人士分析称，去年9月以来，股指期货投机盘受到了日开仓10手的限制，期指成交量一落千丈，流动性几近枯竭。套保盘不受限仓规定的约束，但由于在交易中缺乏对手盘，盘面上没有承接单，以至于几百手就可以把价格砸到跌停。

据记者了解，前期在期指流动性缺乏，以及贴水严重的情况下，大部分套保资金因开仓成本较高而无法介入，但随着近期期指贴水情况的改善，以及今日现货大涨的情况下，不少资金趁机介入，在现货市场做多同时在期指市场做空对冲风险，以达到套期保值。“几家中性策略今天都进去了。”今天一位期货私募人士便向记者如是透露。

此外，一位资深期货人士向记者分析称，“因为是连续成交，所以比较大的可能应该是程序化交易，不是人工下单。这个套保客户因为是程序化交易，所以一单单跟着往下打，引发市场的技术性卖盘，是一个连锁反应。”

在这位人士看来，交易对手高度分散，意味着投机盘(套保盘的对手盘)是极度缺乏的，造成此次“乌龙指”的根本原因还是期指限仓造成的流动性匮乏。“如果这个套保盘只是程序化下单进行套保，本身不是恶意下的指令，那么这意味着这个套保客户被迫承受了巨大的经济损失。”

从合约价值来看，目前期指价位在3000点附近，1手合约价值约90万元，500手合约价值4.5亿元，这个误操作直接造成损失价值约5000万元。

值得注意的是，尽管中金所发布的调查结果确认了根本原因是套保盘遭遇流动性危机，但下单机构的身份仍未得到证实。

从收盘后的席位来看，今日空单增持较多的席位主要有国泰君安增持空单325手、华泰期货增持空单296手、海通期货增持空单121手、乾坤期货增持空单455手。这些空单大幅增加的席位很可能是产生乌龙指的席位。