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上市公司动态 | 国信证券收购万和证券审核通过，三花智控确定H股挂牌价22.53港元，尚水智能创业板IPO获受理

3 月 15, 2026 通过 XM 0 评论 #IPO发行动态, #上市公司动态, #公司公告动态, #再融资动态, #并购重组

重点要闻

国信证券收购万和证券审核通过

深交所官网显示，国信证券股份有限公司收购万和证券事项经并购重组委会议审议通过。根据披露，国信证券拟通过发行A股股份的方式购买收购深圳资本、鲲鹏投资等7家股东合计持有的万和证券96.08%股权，交易作价51.92亿元。万和证券2022-2024年的营业收入分别为8.2亿元、9.5亿元、10.8亿元，净利润分别为-2.79亿元、0.62亿元、1.1亿元。

本次并购属于同一实控人(深圳国资委)旗下的券商整合，旨在优化市属国有金融资产战略布局，提升国有资本配置效率。通过收购万和证券，国信证券希望把握海南自由贸易港政策优势，拓展跨境资产管理等创新业务，并强化对粤港澳大湾区、长三角等国家战略区域的服务能力。

针对网点重叠问题，回复提出“特定区域整合”方案：万和证券保留海南及广东15家分支机构，专注跨境业务;国信证券将其在海南的2家网点并入万和证券，实现区域资源互补。预计整合后，珠三角地区经纪业务市场份额将提升至8.5%。

IPO发行动态

三花智控公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.53港元

三花智控公告，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.53港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费）。公司本次发行的H股预计于2025年6月23日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

尚水智能创业板IPO获受理

深交所官网显示，深圳市尚水智能股份有限公司创业板IPO获受理。根据披露，公司深耕智能装备行业十余年，构建了以“核心单机+智能控制系统+工艺包”为体系的综合技术能力，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。根据高工产研（GGII）统计，2024 年，公司循环式高效制浆系统在国内市场的占有率为 60%，排名第一，公司锂电池制浆系统在国内市场的占有率为 12.77%，市场排名第三。预计融资金额5.8739亿元，保荐机构为民生证券股份有限公司。

兆易创新向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料

兆易创新(603986.SH)公告称，公司已于6月19日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

海天味业H股成功挂牌上市

公司H股股票已成功在香港联交所主板挂牌并上市交易，股票中文简称为“海天味業”，英文简称为“HAITIANFLAV”，股份代号为“3288”。

山金国际授权管理层启动境外发行H股并在香港上市相关筹备工作

山金国际(000975.SZ)公告称，公司于2025年6月19日召开第九届董事会第十三次会议，审议通过授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案。此举旨在深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力。目前，公司正在与相关中介机构就具体推进工作进行商讨，具体细节尚未确定。

再融资动态

国投资本收到中国证监会同意公开发行可续期公司债券注册批复

国投资本(600061.SH)公告称，公司向专业投资者公开发行可续期公司债券注册的批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过40亿元可续期公司债券的注册申请。批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行可续期公司债券。

并购重组动态

中盐化工拟同意中盐碱业股东减资

中盐化工(600328.SH)公告称，中盐碱业由太湖投资与中盐化工共同投资设立，其中太湖投资占股51%，中盐化工占股49%。中盐碱业以68.09亿元竞得内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权。现由太湖投资提出，经股东双方友好协商，公司拟同意太湖投资通过减资退出其在中盐碱业的全部股权及相关权益。减资后，中盐化工将持有中盐碱业100%的股权，纳入公司合并报表范围，减资事项实施后，后续关于天然碱资源相关投资将由中盐化工全资子公司完成。根据初步研究和测算，本次交易预计构成《上市公司重组管理办法》规定的重大资产重组。

宝地矿业拟购买葱岭能源82%股权

宝地矿业(601121.SH)公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式向葱岭实业购买葱岭能源82%股权、拟通过支付现金的方式向JAAN购买葱岭能源5%股权，交易价格6.85亿元，并募集配套资金。

德尔股份发行股份购买资产并募集配套资金申请文件获得深交所受理

德尔股份(300473.SZ)公告称，公司于2025年6月18日收到深交所出具的《关于受理阜新德尔汽车部件股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的通知》。深交所对公司报送的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。本次交易尚需通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复。

公司公告动态

金种子酒澄清经营范围不存在变更主业情况

金种子酒(600199.SH)公告，关注到有关媒体发布题为《经营范围删除“白酒”，金种子酒要转型？》，《金种子酒不做白酒了？》等相关报道，公司现就相关情况予以澄清说明：公司原经营范围“白酒和其他酒生产”系公司1998年上市以来在工商登记系统填报信息，没有发生过变更。据市场监督管理局要求，公司现有的经营范围表述需同步变更为《经营范围规范表述目录（试行）》中对应的规范表述，为适应工商登记分类变化，公司对经营范围进行相应规范调整，由“白酒和其他酒生产”变更为“酒制品生产”，公司经营范围不存在变更主业情况。

黔源电力选举杨焱为公司董事长

黔源电力(002039.SZ)公告称，公司于2025年6月19日召开第十届董事会第二十四次会议，选举杨焱为公司第十届董事会董事长及战略发展委员会召集人及委员，任期自议案通过之日起至第十届董事会届满之日止。同时，根据公司章程规定，董事长担任公司法定代表人，董事会同意变更公司法定代表人为杨焱，并授权经营层办理相关变更登记手续。

康达新材拟收购中科华微不低于51%股权

康达新材(002669.SZ)公告称，公司拟以现金方式收购成都中科华微电子有限公司不低于51%的股权，实现对标的公司的控股。中科华微是一家专业从事高可靠集成电路产品研发和服务的高新技术企业，致力于为特种装备领域客户提供优质产品和服务。公司在“新材料+电子科技”的战略驱动下有序布局，拟通过本次收购实现在半导体集成电路领域的拓展。

线上线下控股股东及实际控制人筹划控制权变更

线上线下(300959.SZ)公告称，公司控股股东及实际控制人汪坤、门庆娟正在筹划控制权变更相关事宜，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

天康生物控股子公司天康制药北交所上市辅导验收完成

天康生物公告，公司控股子公司天康制药股份有限公司（简称“天康制药”）申请公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导验收完成，辅导机构为中信建投证券。

山东黄金控股子公司山金国际拟发行H股并在香港联交所上市

山东黄金(600547.SH)公告称，控股子公司山金国际黄金股份有限公司（简称“山金国际”）拟于境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。为推进本次发行H股并上市工作，山金国际董事会授权管理层启动本次发行H股并上市的前期筹备工作。

信达证券获中国证监会批复同意公开发行不超过39亿元永续次级公司债券

信达证券(601059.SH)公告称，公司收到中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行面值总额不超过39亿元的永续次级公司债券。批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行。同时，公司需严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行发行，并在发行结束前及时报告重大事项。

南京熊猫拟公开挂牌转让参股公司ENC27%股权

南京熊猫(600775.SH)公告称，公司拟通过上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的参股公司南京爱立信熊猫通信有限公司27%的股权。本次转让的标的股权将与其他ENC中方股东持有的ENC22%的股权一并公开挂牌。根据有关《估值报告》，确定前述ENC49%的股权公开挂牌转让底价为人民币5.17亿元，公司所持标的股权对应价值为人民币2.85亿元。未征集到意向受让方的，可以降低转让底价，新的转让底价不得低于首次确定的转让底价的90%，即中方股东所持ENC49%的股权新的转让底价为人民币4.65亿元，公司所持标的股权对应价值为人民币2.56亿元。本次股权转让完成后，公司将不再持有南京爱立信熊猫通信有限公司股权。

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国信证券收购万和证券股权事项获深交所审核通过

3 月 14, 2026 通过 XM 0 评论 #万和证券, #国信证券, #并购重组, #整合, #深交所

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在券商并购重组加速推进的大背景下，国信证券收购万和证券控制权事项迎来关键进展。

6月19日，深圳证券交易所并购重组审核委员会（以下简称“重组委”）2025年第7次审议会议结果公告显示，国信证券股份有限公司（发行股份购买资产）：本次交易符合重组条件和信息披露要求。这意味着，国信证券收购万和证券控制权事项获交易所审核通过。

重组委会议现场问询的主要问题包括，结合行业发展趋势、市场竞争格局、上市公司和标的公司各自优劣势、标的公司业务定位、整合安排及整合成本等情况，说明本次交易是否能够发挥协同效应，是否有利于提升上市公司资产质量及增强持续经营能力。同时，请独立财务顾问代表发表明确意见。

此次交易备受瞩目，不仅在于其涉及的国信证券规模较大，更在于其对于深圳市国有经济布局优化和结构调整的重要意义。

从两家公司的背景和综合实力来看，万和证券作为深圳国资委旗下券商，依托深圳国资国企资源优势，持续为深圳市属国有企业提供类型多样的金融服务，积累了一批高质量、高评级的客户群体。国信证券同为深圳国资委旗下券商，长期扎根、成长于深圳，整合万和证券有利于形成双方业务发展的合力。本次交易的主要目的是推动深圳市国有经济布局优化和结构调整，加快市属国有金融资产战略性重组和专业化整合，提高市属国企资产证券化率及国有资本配置效率，实现国有资产保值增值。

方正证券研究所所长助理、金融首席分析师许旖珊表示：“国信证券收购万和证券控制权，一方面有助于公司补充净资产，另一方面能助力公司跨境业务及创新业务突破。”

本次交易完成后，万和证券将成为国信证券的控股子公司。在本次交易完成后的一定时期内，万和证券及其控股子公司与国信证券及其原有控股子公司，将形成财富管理业务（含资本中介业务）、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务、证券公司另类投资业务及证券公司私募投资基金业务等双方原有业务各自并行经营的格局。

为解决与万和证券之间的业务并行经营、同业竞争和利益冲突，国信证券拟对万和证券现有业务范围做调整，万和证券将保留特定区域内的经纪业务以及与经纪业务高度协同的部分业务，其他业务统一整合至国信证券及其子公司，或在过渡期内处置完毕。

值得关注的是，考虑到整合涉及较为复杂的业务、资产、人员、财务、系统等方面，为保障整合平稳有序推进，国信证券已向中国证监会申请了5年的过渡期，并将在监管机构的指导下，根据不同业务特点和整合难易程度，严格按照报送中国证监会的时间计划稳妥推进整合工作。

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三大主线锚定券商板块下半年投资机会

1 月 10, 2026 通过 XM 0 评论 #AI赋能, #业绩增长, #券商板块, #并购重组, #投资机会

随着多家券商2025年中期策略会陆续召开，对于证券行业下半年的前景展望也逐渐清晰起来。在多位业内人士看来，2025年全年证券行业净利润有望延续当前增长态势，系列改革政策持续落地使券商有望迎来更为广阔的扩表和展业空间；面对激烈的市场竞争，借助行业并购重组等资本运作方式，大型券商能凭借自身底蕴强化马太效应，而中小型券商也能快速扩大业务规模。

就板块后市投资而言，多重积极因素叠加下，券商板块估值有望持续企稳回升，2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商、业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商以及存在并购重组可能性的相关券商值得投资者关注。

行业积极因素有望延续

从二级市场表现看，Wind数据显示，截至6月18日收盘，A股券商指数2025年以来累计下跌7.51%，跑输上证指数同期表现。不过，行业基本面延续修复态势、A股交投维持相对活跃状态、资本市场一系列改革不断落地等共同构成了夯实券商板块投资价值的基础。综合多家机构发布的证券行业2025年中期策略看，前述积极因素在后市仍有望延续。

据中信证券金融产业首席分析师田良统计，2025年一季度上市券商实现扣非归母净利润425.7亿元，同比增长55.3%，其中经纪业务和投资交易业务成为业绩增长的核心支撑。在2025年上证指数达到3500点、日均股基成交金额达到1.35万亿元、股权融资规模达到5000亿元、两融余额达到1.9万亿元的中性假设下，预计2025年证券行业净利润将达1963亿元，同比增幅将达到17.3%，年化ROE（净资产收益率）将提升至6.0%。

对于整个行业经纪业务和投资业务全年收入表现，浙商证券非银金融分析师孙嘉赓认为，在市场活跃度和风险偏好提升的背景下，证券行业2025年全年经纪业务净收入同比增幅有望达到27%。尽管去年证券行业固收投资收益的基数较高，使得今年行业固收投资收益面临一定压力，但权益市场或仍有结构性行情，对总体投资收益形成一定支撑，预测证券行业今年全年投资业务净收入同比增幅有望达到10%。

从政策面看，中国证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上宣布，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。在此之前，新“国九条”和配套的“1+N”政策体系逐步落地，引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地。在华泰证券银行证券首席分析师沈娟看来，这些举措均有助于打造长期投资的市场生态，构建“资金-投资-资产”的正向反馈循环。证券公司作为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。

关注重组进展及AI赋能效果

就证券行业并购重组而言，近两年证券行业并购重组典型案例持续涌现，如国泰君安吸收合并海通证券、国联证券收购民生证券、浙商证券收购国都证券等。新一轮证券行业并购浪潮吸引了市场广泛关注，这背后既有监管层鼓励头部机构通过合并进一步做大做强的政策引导，也有证券公司面对激烈的同质化竞争做出的慎重考量。

在东吴证券非银金融行业首席分析师孙婷看来，近期监管层引导公募基金管理费及交易佣金下调，叠加投行业务阶段性收紧，短期将对券商尤其是中小券商造成一定的经营压力。此时，通过并购重组等方式进行资源整合，有利于提升券商在行业中的竞争地位，同时也推动行业进行供给侧改革。对大型券商而言，其能凭借自身底蕴强化马太效应，而中小型券商也能通过多渠道充实公司资本及外延式并购快速扩大业务规模，从而形成规模效应。

在行业集中度持续提升的同时，近年来AI在证券行业的应用场景得到不断拓展，叠加券商自身不断加大金融科技的投入，AI对券商各项业务的赋能效果也受到市场的持续重视。对此，孙婷认为，AI的发展有望赋能券商存量业务增长，并催生新业务。目前，头部公司都在致力于以大模型赋能股基APP或是金融终端，为已有功能注入AI能力，实现智能客服、智能投顾、智能风险等多场景应用，提升原有客户黏性、提高获客能力并吸引客流量，推动公司C端、B端存量业务增长。此外，金融大模型不断迭代升级，也有望催生金融领域新的业务场景和应用，推动金融行业不断向前发展。

建议把握三条投资主线

对于券商板块后市投资机遇，业内人士建议关注三条投资主线。

田良认为，在降息带来流动性利好、券商板块中报同比增速有望持续保持优异表现、一揽子金融政策落地有望打开增量空间的背景下，券商板块估值有望持续企稳回升，并有望在基本面、政策面和流动性利好的支持以及行业并购重组题材的刺激下，持续展现自身弹性。在具体布局上，推荐关注两条投资主线：一是在经纪业务与投资交易业务持续带动整体业绩改善、投行业务稳步复苏的情况下，布局2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商；二是在政策持续落地，明确并购重组财务顾问、买方投顾、衍生品业务发展前景，行业并购重组持续推进的背景下，关注存在并购重组可能性的相关券商。

此外，国泰海通非银首席分析师刘欣琦建议关注业务结构更为均衡、专业能力更强的头部综合券商。当前证券行业正处于关键的转型和变革期：固收业务方面，提升策略交易能力、探索跨境资产配置、增强客需业务投入是重要转型方向；权益业务方面，增配高股息OCI（其他综合收益）资产逐步成为行业共识；财富管理及资产管理业务方面，《公募基金高质量发展行动方案》一方面推动行业高质量扩容，另一方面推动基金公司差异化发展，更利好参控股头部公募的券商。