新手上路，实值期权和虚值期权哪个更合适？
对新手来说，选择实值期权通常是更安全、更合适的学习起点。
为了让你更清楚，我们先快速理解一下核心概念，然后详细对比：
· 实值期权：立即行权就能赚钱的期权（例如：股价100元，看涨期权的行权价是95元）。
· 平值期权：行权价接近当前市场价的期权。
· 虚值期权：立即行权就会亏损的期权（例如：股价100元，看涨期权的行权价是105元）。
为什么实值期权更适合新手？
1. 更高的“内在价值”，更低的时间价值损耗
· 实值期权的价格主要由“内在价值”构成，对“时间价值”衰耗的敏感性较低。这意味着，只要股价方向判断正确，即使股价短期内不动，期权价值也不会像虚值期权那样快速蒸发。
· 虚值期权全部由“时间价值”构成，就像一张“只剩时间”的彩票，价值会随着到期日临近而加速归零。新手常常低估这一点，导致亏损。
2. 更高的Delta值（跟涨跟跌更紧密）
· Delta可以理解为期权价格对标的股价变动的敏感性。实值期权的Delta值很高（例如0.7或0.8），这意味着股价涨1元，期权价格大约能涨0.7-0.8元。它的表现更像持有正股，更容易理解和预测。
· 虚值期权的Delta值很低（例如0.3或更低），股价需要大幅波动才能带动期权价格明显上涨，对方向判断的精度要求极高。
3. 更高的成功概率
· 实值期权本身已经“赚钱”，只要到期时股价不反向大幅波动到行权价之外，它就能保持价值或继续盈利，容错空间较大。
· 虚值期权到期时，需要股价发生足够有利的变动才能变成实值，成功概率天然较低。
4. 更好的流动性（通常）
· 实值期权，尤其是轻度到中度实值的期权，通常是市场上交易最活跃的品种之一，买卖价差窄，易于成交。
· 深度虚值期权可能流动性差，买卖价差大，不利于新手以公平价格进出。
简单比喻：
· 实值期权：像买一个已经包含了部分利润的“货”，你需要支付较高的“定金”（权利金），但它比较“结实”，受时间侵蚀小。
· 虚值期权：像买一张廉价的“彩票”，赌未来会发生巨大变动。成本低，但中奖概率也低，并且彩票价值会随时间流逝而作废。
虚值期权的“诱惑”与风险
新手往往被虚值期权吸引，原因就两个字：便宜。同样的资金可以买到更多张（更高的合约乘数），幻想着如果股价大涨，收益率会非常惊人。
但这正是陷阱所在：
虚值期权是高胜率玩家的工具，需要对时机、波动率有深刻理解。大多数虚值期权最终以价值归零告终。新手使用虚值期权，很容易陷入“看对方向却亏钱”的困境，因为股价的变动幅度或速度不够。
给新手的建议
1. 从实值或轻度实值期权开始：这是你学习期权基础知识、感受价格如何随标的变动的最佳方式。虽然单笔成本较高，但你的学费会交得更值，体验更接近持有正股。
2. 明确交易目的：你是想对冲持股风险（保护性认沽），还是温和看涨/看跌（买入实值期权），还是想进行高杠杆投机？对于前两者，实值期权是更优选择。
3. 严格控制仓位：无论实值还是虚值，期权都是杠杆工具。开始时只用你完全输得起的资金，单笔交易仓位要轻（比如不超过总风险资金的2-5%）。
4. 先学会“买方”，再接触“卖方”：作为新手，应该从买入期权（Long Call/Put） 开始，因为你的最大亏损就是付出的权利金，风险有限。卖出期权（写期权）风险理论上可以无限，不适合新手。
5. 利用模拟交易：在投入真金白银前，务必用模拟账户进行长时间练习，熟悉各种操作和盈亏计算。
总结：
对于新手，强烈建议从【实值或轻度实值期权】的买方开始。这能让你在相对可控的风险下，理解期权的基本特性，提高对市场方向判断的容错率。远离深度虚值期权，直到你充分理解了时间价值衰耗和波动率的影响。记住，期权交易的第一目标是生存和学习，而不是一夜暴富。