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原油期货上市满月：表现好于预期功能发挥尚待时日

新华社上海4月26日电 题：原油期货上市满月:表现好于预期功能发挥尚待时日

新华社记者陈云富

我国首个无特殊限制的对外开放衍生品——原油期货26日上市运行满月。业内专家认为，原油期货上市以来交易日趋活跃，市场运行好于预期，但功能发挥仍有待时日。

到26日收盘，原油期货主力合约收报每桶441.4元，较前一交易日上涨0.8%。挂牌交易的16个合约累计成交超过10万手，盘后持仓1.7万手。

同期纽约、伦敦市场原油期货的报价则在每桶68美元和74美元左右，约合人民币每桶430元和470元，上海市场价格介于两大基准油价之间。

上海期货交易所提供的数据则显示，原油期货上市以来，按单边计算，日均成交已超过3万手，日均成交额则超过135亿元，显示市场交易较为活跃。

“市场表现总体好于预期。”国泰君安期货原油研究总监王笑表示，从交易量来看，目前上海市场的成交量已超过迪拜市场，成为亚太时区交易最活跃的原油期货市场。

事实上，不同于众多新品种的上市环境，过去一个月，贸易争端、地缘政治等一系列风险因素接连释放，金融市场波动剧烈，国际油价则先跌后涨，作为新上市的品种，市场运行备受考验。

“上海原油期货基本以深V走势来演绎行情的变化。”王笑说，上市初原油价格受中美贸易摩擦引发的对未来需求担忧影响一路走低，而后在全球需求走好和中东地缘政治冲突的影响下价格再次回升。

“从交易价格来看，上海原油期货走势和国际油价基本吻合，说明没有出现过度投机的现象。”石油市场专家董秀成指出。

据介绍，目前包括境内外大型石油企业、化工企业、大型贸易商、各类投资公司及个人客户等均已参与到原油期货交易中，市场开户交易数量超过2万户，其中超过30%为企业、金融机构等机构投资者。同时国内企业和境外企业也开始签订以上海原油期货价格为计价基准的贸易合同。

不过作为新上市品种，原油期货的功能发挥仍有待时日。“期货市场的主要功能是价格发现和套期保值。”混沌天成期货分析师孙永刚表示，功能发挥看似简单，其实不易，比如价格发现功能，并不是交易出了价格就实现了价格发现的功能，关键还要看价格能否真实反映市场供求关系，以及是否会有越来越多的现货企业在贸易中使用这一价格作为定价基准。

统计数据显示，上海原油期货的成交目前更多仍集中于夜间市场，其日间成交量和夜间成交量的占比约1：2。在一些专家看来，这意味着上海市场的成交不少仍是跨市场的套利交易，后期这一状况预计会逐步改善，尤其随着越来越多的本地企业、投资者加入市场，日间成交占比会扩大，也将更能反映本地市场状况。

值得注意的是，目前国际油价重新徘徊在3年多来的高位附近，在专家看来，由于欧佩克的减产仍存不确定性，加上中东政局动荡持续，后期原油期货的作用将越加凸显。

“上市原油期货的首要作用是给国内外企业提供价格风险管理的工具。”金联创副总裁钟健指出，在市场剧烈波动的环境下，原油期货无疑给众多企业提供了套期保值的通道。

原油期货即将推出 新纪元期货启动投资者教育

国内原油期货的推出已经历一个漫长的过程。早在2012年4月，时任证监会主席郭树清表示将适时推出原油期货，与英美等发达国家争夺石油定价权。2014年，证监会批准原油期货交易。从那时至今，原油期货一直受到国内行业和投资者的热切期盼。今年6月13日，各期货公司获准受理客户申请交易编码。这预示着原油期货这一万众期待、意义重大的投资品种，终于进入上市交易的倒计时。

据了解，截止至7月11日，完成原油期货开户程序的投资者超过6000户，其中四分之三是自然人客户。这意味着自然人投资者将是未来一段时间内原油期货的交易主体，这个现象也颇具中国特色。正因为如此，对原油期货的投资者教育活动显得尤为重要。

知名实证经济研究专家韩文高在报告会上对中国宏观经济走势做深入分析，他认为，随着房地产调控政策的实施，中国经济逐渐进入后房地产时代。而供给侧机构性改革的逐步推进，必将带来实体经济的重新复苏。在这一过程中，将进一步凸显原油这一重要能源品种的地位。

随着国民经济迅速发展和人民生活水平的改善，国内对能源的需求特别是对石油的需求大幅度提升，但我国并不是一个富油国。2016年，国内全年石油产量只有1.997亿吨，但当年原油表观消费量5.78亿吨，这意味着有3.78亿吨的原油需要从国外进口，原油对外依存度高达65%。对外依存度居高不下，国际原油市场定价权掌握在英美等少数发达国家手里，对我国国家能源安全带来不利影响。近年来，欧美国家不断强化自身优势地位来获取对原油定价权的掌握，亚洲各国也纷纷加入到角逐区域性原油定价中心的争夺中。中国推出原油期货等能源品种，建立一个规模和影响力比肩英美的能源期货交易市场已是迫在眉睫。

来自新纪元期货股份有限公司研究所的能源分析师石磊女士则从供求关系的角度深入地分析了国内外原油市场的现状，阐述原油期货上市对我国原油产业链的影响以及相关企业利用原油期货市场规避现货价格风险的基本原理。

新纪元期货有关负责人指出，作为一个期盼已久、预期交易规模最大的期货品种，受到投资者的积极追捧是顺理成章的。这个品种的推出，将彻底改变以往类似品种如燃料油期货推出不久就面临严重流动性缺失的尴尬局面。但原油期货上市的意义还远不止此。原油期货市场如运作成功，将增加我国在国际原油市场的影响力，有利于我国争夺世界石油市场定价权，形成具有世界影响的亚太地区原油定价中心，对于我国成品油定价价格机制的完善也具有重要作用。原油期货的推出，也使国内石油化工企业可以利用期货市场规避价格波动风险，避免企业利润因现货采购成本和产成品售价大幅波动而流失。同时，原油期货还是我国第一个面向境外投资者开放的投资品种，以人民币为计价单位和交易货币，它的推出将有利推动人民币国际化战略，进一步提高我国货币的国际地位。

油气开采板块活跃！八只概念股盘点（名单）

1月13日，油气开采概念表现活跃，截至收盘，潜能恒信涨超15%，准油股份涨停，板块几乎全线飘红。

消息面上，1月10日，WTI原油期货结算价大幅收涨3.58%，报76.57美元/桶。布伦特原油期货结算价同样收涨3.69%，报79.76美元/桶。

事实上，尽管新能源汽车和可再生能源发展迅速，但石油和天然气在全球能源结构中仍占据重要地位。特别是在新兴市场和发展中国家，工业化和城市化的加速推进进一步推动了对油气的需求增长。中国作为全球最大的石油消费国之一，油气开采行业市场规模庞大且也仍在增长。

与此同时，严寒的天气也在悄然间对原油市场的供需平衡施加影响。当寒风横扫北半球，取暖需求便急剧上升。从家庭取暖到工业制热，对原油及其衍生产品的需求都变得极为强烈。在这样的背景下，原油的需求侧被寒冷天气强有力地推动，并与其他多重因素导致的紧缩预期相互交织，共同作用于市场。

信达证券研报指出，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。

下面笔者整理了部分油气开采概念股，谨供投资者参考。