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人民币大跌怎么办？先弄清这十个概念再说

中国银行人民币存款服务柜台。CFP 资料

仅用了3天时间，人民币对美元汇率就贬值了接近5%。虽然央行反复强调，人民币不存在大幅贬值的基础，但各种疑问还在。

要换点美元吗？还要不要出手买房？在行动前，还是先搞清楚下面几个概念吧。

1.在岸市场与离岸市场：有管理与完全自由

通俗地说，人民币离岸市场就是在境外从事人民币交易的市场，且交易双方均为非居民。由于离岸市场完全由市场因素推动，其并没有涨跌幅的限制。眼下，香港是全球最大的人民币离岸市场。

而在岸市场则是与你直接相关的市场。其中，决定各种汇率的是银行间外汇市场，而银行帮个人和企业办理结售汇业务的市场则叫做银行柜台外汇市场。

其中，具有决定意义的银行间外汇市场，是境内金融机构，如银行、券商、外资金融机构等之间通过中国外汇交易中心进行人民币与外币之间的交易市场。想要进入这个市场交易，必须得到外汇局的点头同意，实行的是会员制，每天交易的时间为9：30-16:30。

在人民币还未能完全自由兑换和资本项目还有限制的情况下，人民币离岸市场和在岸市场是相互隔离的。

2.中间价与即期汇率：官方价与市场价

中间价可简单理解为人民币“官方汇率”，往往被市场视作央行的“意志”，其是体现人民币购买力的核心指标，央行每天早间会公布这一数据。

此番人民币出现贬值，就与中间价报价方式发生变化有关。

而即期汇率是建立在中间价基础之上的，每天只允许在人民币中间价上下一定比例内浮动，更多的反映了市场需求。

3.涨跌停板：上下2%

对人民币汇率来说，“涨/跌停板”是一个通俗的说法，学名叫做人民币对美元交易浮动幅度区间。

目前，人民币的涨跌停板是2%，即即期汇率只能在中间价的基础上上下浮动2%变动。假设人民币对美元中间价为6，即6元人民币=1美元，那么人民币即期汇率只能在5.88—6.12之间变动。

2005年汇改以来，央行总计三次扩大人民币对美元汇率浮动区间。2007年5月21日起，银行间即期外汇市场上，人民币对美元交易价日浮动幅度由0.3％扩大至0.5%；2012年4月16日，央行再度将这一幅度从0.5%扩大至1%；2014年3月17日波幅再翻倍，扩大到目前的2%。

4.银行挂牌汇价：和你真正有关的汇率

银行间外汇市场，老百姓是玩不了的，和你有关的汇率其实是银行柜台的三种挂牌汇率，即现汇买入价、现钞买入价、现汇（钞）卖出价。

提醒一下，这里所说的买入、卖出价，是从银行角度出发的。现钞（汇）买入价是银行从客户买入外币现钞的价格，也就是你办理结汇的汇率。

5.现钞和现汇：现金和支票

现钞和现汇是外汇的两种不同形式。

现钞很好理解，指的是外币钞票，包括纸币、硬币。

现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。

现钞多用于零星小额支付，而在进行跨境贸易、投资等国际结算时，基本使用的都是现汇。因为安全性、便捷性和规模性相比现钞具有明显优点。

6.现汇价与现钞价：买的时候一样贵，卖出时现汇划算

银行公布的外汇牌价中，现汇买入价与现钞是不一样的，现钞的买入价要低于现汇的买入价。

这主要是因为，现汇作为账面上的外汇，它的转移出境只需进行账面上的划拨就可以了，而现钞则存在运输、保险等环节的费用，成本比现汇高。

相比买入，银行向客户报出的现汇卖出价与现钞卖出价，则是一样的，也就是说，你从银行手里买美元时，无论是要现金还是现汇，都是一个价。

7．买入价与卖出价：买的时候总是比卖出贵

无论是现钞和现汇，在同一天去同一家银行，买入美元和卖出美元的价格总是不一样的，不仅是美元，任何一种外币都是同样道理。

以中国银行8月13日的外汇挂牌价为例，要换100美元现金，你需要付640.28元人民币，而如果你是拿着100美元去换人民币，那么不好意思，只能换回来632.61元。

中间的价差在1%左右，就是你的买卖外汇的成本了。

8.购汇额度：个人每年等值5万美元

按照外汇局的规定，个人在每年5万美元以内的结汇都可以凭个人身份证件在银行直接办理，超过5万美元则需要凭相关的具有真实背景的交易单证在银行办理。

需要提醒的是，出境游时，如果用银行卡在境外进行方便的结算，回国之后购汇还款，是不受5万美元总额的限制的。

9.实际有效汇率：国际通用

实际有效汇率反映的是剔除通货膨胀后，一国货币对各国货币购买力的影响。

在国际金融市场上，有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力。

国际清算银行每个月公布一次的实际有效汇率，是目前统计最权威的一种。

10.远期汇率：避险好帮手

远期汇率，顾名思义，是指远期外汇买卖所使用的汇率，与即期汇率相对。

在远期汇外汇交易中，买卖双方成交后，并不能马上交割，而是约定在以后一定期限内进行交割时所采用的约定汇率。这种交易在交割时，双方按原来约定的汇率进行交割，不受汇率变动的影响。

因此，在人民币有着强烈贬值或升值预期时，对从事外贸生意的企业来说，远期汇率尤为重要。

持仓分析：期指持仓大幅走低

经历之前的大幅回落之后，上周市场逐步企稳并振荡回升，上证综指自3200点一线涨至3260点上方，最终收报3268点，涨幅为1.88%，将此前“失地”尽数收复。期指各品种均有不同程度上涨，IC延续前期涨势，当周涨幅超过2%，IF及IH涨势稍缓，分别上涨1.8%和1.7%。基差方面，期现走势持续收敛，贴水进一步收窄。截至上周五，IH主力合约已经转为升水2.9点，IF和IC则分别贴水19.7点和61.2点。

量能方面，由于上周为交割周，受到交割因素影响，期指持仓大幅减少，三个品种总持仓自98735手下滑至88372手，减仓幅度超过1万手。各品种持仓均有明显减少，IF当周减仓4266手，至37195手，IH减仓3223手，至21605手，IC减仓2874手，至29572手。

主力持仓方面，资金移仓速度较为缓慢，期指部分品种主力持仓出现显著下滑。IF多空主力双双减仓4000余手，净空持仓增加247手，至1877手；IC多头减仓近3000手，空头减仓2269手，净空持仓增加729手，至1341手，增幅超过100%；与IF及IC明显不同的是，IH上周多空持仓增幅均在3000手之上，净持仓由多翻空，净空224手。

具体席位方面，虽然上周指数触底回升，但由于交割等因素制约，多数席位多头持仓均有不同程度减少。以净多持仓排名靠前的五矿经易和鲁证期货为例，上周多头分别减仓146手和434手，净多持仓分别为2222手和1520手。同时有少数席位多头持仓小幅增加，例如乾坤和瑞银期货，上周多头均小幅加仓。空头方面，净空持仓居于前列的席位空头持仓均有明显下滑，其中上海东证期货空头减仓500余手，净空持仓为2309手，同时国投安信、光大及华泰期货虽然净空单持有量均在千手之上，但空头持仓无一例外出现回落，减仓幅度均在200手上下。

总体来说，交割周部分资金平仓离场，期指持仓出现大幅走低，多空主力双双减仓，市场心态较为谨慎。预计期指短期继续走高的概率有限，或再现冲高回落走势。

图为多空主力持仓

减费让利！“钞汇同价”在多家银行落地

“钞汇合并，喜大普奔！”有网友在社交平台上欣喜地表示。

《国际金融报》记者注意到，近日，农业银行、中国银行、江苏银行等多家机构发布公告，对个人外币钞汇服务进行升级优化。此次服务更新后，以上机构的多币种均实现钞汇同价，进而免收钞汇转换差价。

受访专家指出，从现钞与现汇的定价基本要素来看，钞汇同价符合逻辑，银行也足以承担外钞管理成本。银行对个人外币钞汇的优化将有利于银行获客与展业。

钞汇服务让利升级

日前，农业银行发布公告称，为提供更加优质、便捷的个人外汇服务，自2024年12月13日起，对个人外币钞汇服务升级优化。

公告显示，此次优化主要包括两个方面：一是实施钞汇同价，对美元、港币、欧元、英镑、日元、澳元、加元等农业银行可办理的所有个人外汇币种实施结售汇钞汇同价。客户办理个人结汇业务时，现钞买入价与现汇买入价相同，办理个人购汇业务时，现钞卖出价与现汇卖出价相同。

二是对所有币种免收钞汇转换差价，即在办理现汇账户存取现钞、现汇账户与现钞账户之间划转资金、现钞账户办理个人跨境汇款等涉及外币钞汇性质转换的交易时，由于实施钞汇同价而免收钞汇转换价差。

这一政策意味着客户在进行外币兑换时，无论是使用现钞还是现汇，所能享受的汇率都是一样的。这一变化对于频繁进行外币兑换的消费者来说，无疑是个利好消息。

12月19日，《国际金融报》记者咨询农行工作人员获悉，当前钞汇互转仍仅限于柜台操作，无须提前预约便可直接操作，线上办理渠道也即将上线。

“线上渠道会在12月20日开通，主要是个人掌银和个人网银。掌上银行可以通过外币现钞账户直接办理跨境汇款业务，个人网银则需使用现汇账户进行办理。”该工作人员告诉记者，“网上办理属于新业务，建议明天上线后您用个人网银试一试，在跨境电汇业务中选择外币现钞账户时，系统会提示可进行钞转汇，届时会免收钞汇转换差价。”

记者注意到，江苏银行、工商银行、中国银行、建设银行也在近几个月内陆续完成了个人外币钞汇服务的升级。

11月19日，江苏银行发布公告，对开办的包括美元、港币、澳大利亚元等在内的9个币种实施钞汇同价，并免于收取钞汇转换差价。10月份，工商银行和中国银行也相继宣布了调整事宜。其中，中行实施价格让利的币种多达26个。建行则在9月份宣布将个人外汇账户、外钞汇户进行合并，合并后取消钞汇折算相关收费。

社交媒体上，也有不少网友分享了自己的经历。一位网友表示，此前去香港换的港币现钞没有用完，回家发现钞汇转换有些“坑”便一直没动，得知最近统一钞汇价格后，直接去银行存汇后转为现汇，十分迅速便办结到账了。

有利于获客和展业

钞汇转换的差价是如何产生的？为何可以实现钞汇同价？

上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠告诉记者，现钞与现汇理论上同属于外汇，其定价基本要素是一致的，因此二者同价是符合逻辑的。但管理方面，现钞涉及真假钞票识别、保管押运成本，还涉及反洗钱等风险，管理成本和风险明显大于现汇。银行承担的成本和风险不同，这是二者出现明显差价的根本原因。

“随着我国金融体系日趋完善，尤其是个人用汇日趋方便，不论是出国旅游或出国留学都有非常方便的现汇业务对应的情况下，现钞的黑市交易几乎灭绝。银行处理的现钞业务量也非常少，因而可以承担少量现钞业务带来的额外成本，这是目前现钞与现汇同价的基本逻辑。”李楠进一步指出。

在人民币国际化进程加快的背景下，优化外汇服务是商业银行做好支付优化的重要部分。今年3月，国务院办公厅印发《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，9月国家外汇管理局起草了《银行外汇风险交易报告管理办法（试行）（征求意见稿）》等，均对商业银行做好外币兑换服务、外汇展业等方面提出更高要求。最近的中央经济工作会议明确提出，将“扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资”作为2025年经济工作的重点任务之一。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，对于商业银行来说，减费让利、提升服务质量，采取钞汇同价有利于获客和推展业务。

“目前的钞汇同价对外汇市场、商业银行和客户不会形成明显影响。当然，对于不合理的外汇用途，不论钞汇，均面临同样的外汇管制和反洗钱监管。”李楠最后提示道，“对于个人外汇业务升级而言，需要认识到中国是外汇管制国家，个人外汇业务必须符合国家的外管政策规定。银行在办理个人外汇业务时需要做好宣传解释，客户也需要提前了解和准备。”