Archive: 2026年6月16日

一文读懂股指期货，让你认清交割日，从容应对股市！

今天是11月21日，周五，股指暴跌，又正好是股指期货交割日，那么，是股指期货造成的吗？下面我们就一起来聊聊股指期货这个话题。

股指期货到底是啥？

股指期货本质是“赌股票大盘未来涨跌的合约“。比如你觉得沪深300指数下个月会涨，就买一份“沪深300股指期货合约多单”，下个月到交割日如果涨了，就能赚差价；反之则亏。

股指期货有两个特点：一是10倍的高杠杆，用10块钱能做100块钱的交易，赚得爽，亏得惨！非常刺激！一旦“爆仓”，也就是账户钱不够赔，就会被强制平仓，血本无归！二是现金交割，到交割日不用股票标的，直接按指数涨跌计算亏盈，很是方便。

影响A股的股指期货有哪些？

国内以A股标的股指期货主要有3种，均由中国金融期货交易所（中金所）推出的：

一是沪深300股指期货，标的指数为沪深300指数，标的股票为沪深两市300只蓝筹股，该股指期货最具代表性，影响大盘走势；二是中证500股指期货，标的指数为中证500指数，标的股票为 中小盘股票（排除沪深300），该期货反映中小盘股情绪；三是上证50股指期货，标的指数为上证50指数，标的股票为上海市场50只核心蓝筹，该指数由权重股（如茅台、工行）主导。

国外也有以A股为标的股指期货，最有名的是新加坡富时中国A50指数期货（SGX FTSE China A50），标的是50只中国大盘股（和上证50类似）。

股指期货交割日到底是哪一天？

国内3种股指期货的交割日固定为每月第三个周五（遇节假日顺延），比如今天就是股指期货交割日。2025年剩下的交割日是12月19日。

新加坡A50交割日是每月倒数第二个交易日（比如2025年11月是26日）。新加坡A50比国内早几天，经常会影响A股开盘（比如A50夜盘大跌，第二天A股大概率低开）。

交割日如何影响A股？

交割日对A股的影响主要是短期波动，不会改变长期趋势。具体来说，有3个原因。

一是资金“搬家”引发短期扰动。交割日前一周，很多机构会把当月到期的合约“搬家”到下个月（比如把11月合约换成12月合约），这会导致期货市场成交量暴增。资金在期货和现货市场之间流动，会暂时抽走部分股市资金，导致权重股成交量放大、波动加剧（比如茅台、宁德时代这类大市值股票，交割日尾盘经常被大单买卖）。

二是结算价博弈。股指期货的交割价是现货指数最后2小时的平均价。有些机构为了让自己的合约赚更多钱，会在尾盘集中买卖权重股，影响这个平均价。比如机构为抬高结算价，让自己持有的多单（看涨合约）赚更多，可能会联手买入超级权重股，造成指数波动。

三是情绪放大效应。“交割日”成为散户的“魔咒”，往往会提前清仓避险，导致股市成交量下降；而机构则利用这种情绪“反向操作”，进一步放大波动。

散户该怎么应对交割日？

不同类型的投资者，策略完全不同。

短线交易者有三种应对方式。一是避开交割周满仓。由于交割周（尤其是周三到周五）波动可能大，不要把所有钱都投进去，留一部分现金应对突发情况。二是关注尾盘2小时。权重股异动通常在最后2小时，比如超级权重股突然被大单拉涨，可能是机构在博弈结算价，此时别盲目跟风。三是远离高杠杆期货。股指期货风险巨大，一般的散户一定远离（当然，股指期货的门槛也非常高：期货保证金账户可用资金余额不低于50万元人民币）。

长线投资者就完全不用在意！交割日的影响最多持续1-2天，长期看股市走势还是由经济基本面、公司业绩决定的。比如2025年以来，每次交割日过后，A股都会该涨涨，该跌跌，回到原来的趋势。

中能财经 | 2024年初国际能源市场供需趋稳

能源价格走势分析报告（2024年2月）

赵君陶

（中能传媒能源安全新战略研究院）

核心提示

国际原油市场

2023年，全球原油市场的供需矛盾有所缓解，国际油气市场的主要生产国（美国、沙特、俄罗斯）仍然保持稳定的生产态势，为全球经济的发展提供了重要的能源保障。“欧佩克+”成员国继续达成减产协议，通过持续施行额外自愿减产措施，以应对全球能源市场的供需变化并保持油价稳定。巴以冲突再次爆发导致中东局势紧张，但未对石油供应造成实质性影响。2023年国际油价变化呈现前低后高的走势，WTI原油期货均价为77.60美元/桶，同比下降17.61；布伦特原油期货均价为82.19美元/桶，同比下降16.92%。

国际天然气市场

2023年，全球天然气市场整体宽松，各地库存均处于5年均值以上水平，补库需求放缓。2023年，美国Henry Hub天然气均价为2.61美元/百万英热单位，同比降幅为60%;东北亚LNG （JKM）期货均价为14.38美元/百万英热单位，同比降幅为57.84%;欧洲TTF天然气期货均价为41.26欧元/兆瓦时，同比降幅达68.94%。尽管天然气价格仍高于乌克兰危机爆发前水平，但整体价格水平均大幅回落。预计2024年全球天然气需求接近4.1万亿立方米，比2023年增长1.5%。其中，亚太地区仍是全球天然气需求增长的主力，在总增量中占比达到半数。

国际煤炭市场

2023年，全球煤炭市场呈现震荡下行态势。虽然澳大利亚两个LNG项目的工人全面罢工、巴以军事冲突爆发等突发事件，推动全球煤炭市场价格出现短时大幅上涨。但随着事态的缓和，全球煤炭期货价格整体呈现下降趋势。2023年，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货均价为173.8美元/吨，同比下降51.57%；南非理查兹港煤炭期货均价为122.04美元/吨，同比下降55.84%；欧洲三港煤炭期货均价为127.13美元/吨，同比下降56.16%。

一、原油市场

1.全球原油市场价格呈现小幅上行态势

2023年，国际原油市场处于深度调整期。地缘政治形势更加复杂多变，美国、俄罗斯、沙特等石油生产大国角逐日趋激烈；全球经济复苏乏力，气候危机倒逼能源转型，油气等传统化石能源发展面临严峻挑战。2023年，全球原油市场的供需矛盾有所缓解，国际油价呈现先抑后扬态势。2023年一季度，美国硅谷银行（SVB）宣布倒闭，挤兑风波的恐慌情绪蔓延至全球金融系统，市场对经济衰退的担忧加剧，虽然“欧佩克+”持续减产，对油价构成底部支撑，但国际油价承压下行。2023年三季度，随着美联储加息进入尾声，叠加中国加大经济刺激政策力度，油价持续上行，WTI原油期货价格一度突破90美元/桶。2023年10月巴以冲突爆发导致中东局势紧张，但未对石油供应造成实质性影响，地缘风险溢价消退，叠加欧美经济数据表现不佳，对经济下行导致石油需求下降的担忧使得油价大幅回落。预计2024年全球原油供需呈现紧平衡态势，供应增量集中在美国等国家，全球石油需求增长仍看中国。

进入2024年，国际原油价格呈现震荡上行态势。虽然市场依然担忧“欧佩克+”自愿减产效果及全球经济前景，沙特大幅度下调2月原油官方销售价，美国石油库存增加，更是引发市场对供应过剩和需求疲软的担忧，国际原油价格呈现下行态势。但是中东地缘紧张局势持续扰动市场，随着美国和英国对胡塞武装发动空袭，伊朗发生袭击事件，市场对供应终端的担忧情绪加剧，对国际油价形成底部支撑。

截至2月28日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于78.54美元/桶、83.68美元/桶，环比分别上涨2.29%、1.55%，相较于2023年同期的77.05美元/桶、83.89美元/桶，分别上涨1.93%、下降0.25%。

图1 WTI和布伦特原油价格走势

2.国内原油产量连续六年保持增长

2023年，规模以上工业原油产量20891万吨，增产300万吨以上，同比增长2.0%，较2018年大幅增产近1900万吨。进口原油56399万吨，同比增长11.0%。2023年，我国从俄罗斯进口原油超过1.07亿吨，同比增24%，约占去年我国原油总进口量的19%。这也是时隔四年后，俄罗斯超过沙特，再次成为我国最大原油进口国。此外，俄罗斯的原油价格也相应下降。2023年，我国自俄罗斯的进口原油价格约为3994元/吨，同比下降14%左右，低于从沙特进口的4400元/吨。

图2 全国石油市场价格变化情况（数据来源：国家统计局）

二、天然气市场

1.全球天然气市场价格稳中有降

自2022年乌克兰危机爆发后，欧洲减少了从俄罗斯的天然气进口，美国成为其主要供应国。2023年，美国出口了9120万吨LNG，超过澳大利亚和卡塔尔成为全球最大的LNG出口国。美国LNG出口量的大幅提升，主要得益于其LNG输出能力增加、国际LNG价格上涨，以及全球需求特别是欧洲的需求增加。国际能源署数据显示，2023年上半年，欧盟国家和英国是美国LNG出口的主要目的地，占美国出口总量的67%，即每日77亿立方英尺（约合16万吨）。强劲的LNG出口使得美国Henry Hub天然气期货均价维持在2.6美元/百万英热单位左右。

进入2024年，美国Henry Hub天然气期货价格呈现先升后降态势。1月中上旬，受寒潮天气影响，美国本土气温比预期偏冷，提振相关供暖需求，发电用气量表现强劲，带动总消费量显著增长。与此同时，寒冷的天气导致美国天然气井冻结，美国天然气产量下滑，且库存降幅达到季节性峰值，在市场供需格局持续收紧的支撑下，美国天然气期货价格持续上涨至3美元/百万英热单位。1月下旬至2月，美国大部地区天气将有所回暖，采暖需求明显下滑。同时美国Freeport LNG终端出现了技术问题，出口量有所减少，这在一定程度上增加了美国国内供给。随着气温的逐渐回升，美国天然气井状态恢复正常，产量恢复增长，多重利空因素推动美国天然气期货价格大幅下跌至2美元/百万英热单位以下。

截至2月28日，美国Henry Hub天然气主力合约收于1.89美元/百万英热单位，月环比下降7.80%，相较于2023年同期的2.75美元/百万英热单位，下降31.27%。

图3 美国Henry Hub天然气价格走势

2023年，高气价、经济疲弱、相对温和的气候条件，使得欧洲LNG需求增速大幅放缓。虽然澳大利亚两个LNG项目的工人全面罢工、巴以军事冲突爆发、红海紧张局势升级等突发事件，推动天然气价格出现短时大幅上涨，但远超5年均值水平的天然气库存、清洁能源发电量增加等因素，推动欧洲天然气期货价格维持在30欧元/兆瓦时左右。

进入2024年，欧洲天然气价格继续下行。由于欧洲多数地区气温高于平均水平，供暖用气的消费量大幅减少，工业部门天然气消费需求疲软，且可再生能源发电表现强劲，导致天然气发电需求表现不佳。虽然红海航运危机持续发酵、卡塔尔推迟向欧洲输送LNG、挪威气田检修、美国Freeport LNG出口终端检修等因素短时提振天然气价格，但在当前欧洲天然气基本面持续宽松的形势下，欧洲天然气期货价格持续下行至30欧元/兆瓦时以下。

截至2月28日，TTF天然气期货主力合约收于25.619欧元/兆瓦时，月环比下降9.07%，相较2023年同期的46.665欧元/兆瓦时，下降45.10%。

图4 欧洲TTF天然气价格走势

2023年，亚洲天然气消费呈现温和复苏态势，经济疲软以及各国均处于5年均值以上的库存水平，抑制了亚洲地区LNG进口和消费需求。从价格来看，相对温和的气候条件，加上天然气储备水平高、核能发电量增加以及中国经济复苏温和等因素，推动东北亚主要进口地区的天然气价格稳中有降。亚洲国家中，中国、日本、韩国和印度是主要的天然气进口和消费国，分别占亚太地区天然气消费总量的44%、12%，7%和7%。2023年中国需求增长成为亚太地区天然气消费主要拉动力量，整体亚太地区进口LNG同比增长46亿立方米。2024年，预计亚洲新兴市场LNG需求量为1.44亿吨，较2023年增长超过10%；日本、韩国等东北亚传统市场LNG需求量接近1.35亿吨，比2023年增长3.4%。

进入2024年，由于东北亚地区天气温和，各国库存水平较高，主要消费国下游需求持续疲弱，日本突发连续性地震、美国Freeport LNG 3号生产线停工检修、红海危机加剧等事件对亚洲区内供需的影响有限，叠加欧洲天然气价格持续走低，普氏日韩LNG（JKM）期货价格承压跌破9美元/百万英热单位的关口。

截至2月28日，普氏日韩LNG（JKM）期货价格收于8.495美元/百万英热单位，月环比下降9.53%，相较2023年同期的14.36美元/百万英热单位，下降40.84%。

图5 普氏日韩LNG（JKM）价格走势

2.国内天然气市场实现恢复性增长

2023年，规模以上工业天然气产量2297亿立方米，同比增长5.8%。进口天然气11997万吨，同比增长9.9%。

2023年，我国天然气市场实现恢复性增长。国家发展改革委和海关总署数据分别显示，2023年，我国天然气表观消费量3945.3亿立方米，同比增长7.6%；LNG进口量达7132万吨，同比增长12.6%。这意味着我国超越日本，再次成为全球最大的LNG进口国。2023年，我国从俄罗斯进口LNG 805万吨，同比增长23%。俄罗斯为我国第三大LNG供应国。澳大利亚和卡塔尔分别是我国第一大和第二大LNG供应国，供应量分别为2420万吨和1670万吨。

预计2024年国内天然气进口需求达1760亿立方，其中管道气进口预计达到750亿立方米，LNG进口预计达到1010亿立方米，同比增长55亿立方米。

图6 全国天然气市场价格变化情况（数据来源：国家统计局）

三、煤炭市场

1.全球动力煤市场价格趋于稳定

尽管全球努力提倡减少化石能源消费量，太阳能、风能和其他清洁能源发电设施以创纪录的速度部署，但煤炭仍是最重要的发电能源。2023年，全球燃煤发电量再创历史新高。智库Ember的统计数据显示，2023年前10个月，全球燃煤发电量为8295太瓦时，比2022年同期增长1%，创历史新高。此外，全球海运动力煤出口量首次超过10亿吨。受中国、印度、菲律宾和越南动力煤进口采购量大幅增加的推动，2023年全球动力煤进口量创历史新高。分析机构Kpler的船舶跟踪数据显示，2023年，全球动力煤海运总量为10.04亿吨，比2022年增加6250万吨，增幅为6.6%。

2023年，受充足的天然气储备、持续高位的煤炭库存、整体呈现下行趋势的天然气、电力价格等因素影响，全球煤炭市场呈现震荡下行态势。虽然澳大利亚两个LNG项目的工人全面罢工、巴以军事冲突爆发等突发事件，推动全球煤炭市场价格出现短时大幅上涨。澳大利亚煤炭期货价格在2023年9月一度飙升至160美元/吨以上，欧洲和南非煤炭期货价格在2023年10月也曾上涨至130美元/吨以上的高位，但随着事态的缓和，全球煤炭期货价格整体呈下降趋势。

进入2024年，世界煤炭期货价格变化趋于稳定，1—2月，虽然欧洲多地降温，但并未能明显消耗当地高库存，耗煤需求低迷；中国煤炭库存普遍较为充裕，且叠加春节假期影响，煤炭需求增量有限；印度的需求基本面表现也不及预期，上述因素共同推动全球煤炭期货价格月环比继续下行。澳大利亚纽卡斯尔煤炭期货价格基本稳定在120美元/吨左右；南非煤炭期货价格基本稳定在95美元/吨左右；欧洲三港煤炭期货价格基本稳定在100美元/吨左右。

截至2月28日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价格报收于129.5美元/吨，月环比上涨11.25%，相较2023年同期的192.85美元/吨，下降32.85%；南非理查兹港煤炭期货价格报收101.6美元/吨，月环比上涨9.84%，相较2023年同期的145.35美元/吨，下降30.10%；欧洲三港煤炭期货价格报收于103.65美元/吨，月环比上涨9.80%，相较2023年同期的146美元/吨，下降29.01%。

图7 国际煤炭期货价格走势

俄罗斯联邦统计局数据显示，2023年，俄罗斯煤炭总产量累计为4.3亿吨，比上年同期下降1.0%。2023年，俄罗斯煤炭生产和出口持续面临全球煤炭价格下跌、铁路运价和港口转运费率上升等诸多问题。全年俄罗斯煤炭出口总量约2.13亿吨，比上年增加230万吨，同比增长1.1%。煤炭出口增长量主要来自远东的库页岛和雅库特开采的低质煤炭，而向全球市场出口优质煤炭的库兹巴斯出口量则大幅减少了730万吨，下降幅度为6.1%。中国、印度和土耳其是俄罗斯煤炭的主要出口目的地国。与2022年相比，俄罗斯向中国出口的煤炭增加近52%，向印度出口的煤炭增加43%。对金砖国家的煤炭出口占比增加约46%。

美国能源信息署数据显示，2023年，美国煤炭产量累计为5.82亿短吨（合5.28亿吨），比上年同期下降2.1%。2023年12月，美国动力煤出口量为390万吨，同比增长30.2%，环比增长5.6%。当月，美国动力煤出口的最大目的地是印度120万吨。2023年，美国动力煤出口4400万吨，是自2018年以来的最高水平，比2022年增长26.4%。根据美国能源信息署数据，2023年，美国煤炭总产量的17%用于出口，创下历史纪录，而2017年这一比例约为12.5%。美国煤炭出口量大幅增长的一个关键因素是国内发电用煤量的持续下降。能源智库Ember的数据显示，2013年至2023年的十年间，美国的燃煤发电量从1581太瓦时降至672.5太瓦时，下降了57.5%。为了弥补美国国内需求下降的销售损失，美国煤炭矿商和贸易公司加大了煤炭出口的力度，印度是美国2023年最大的动力煤出口目的地，出口量达到1410万吨，高于2022年的640万吨。

印度煤炭部数据显示，2023年印度全国煤炭总产量（包括褐煤）累计为10.11亿吨，首次突破10亿吨大关，比上年增加近1亿吨，同比增长10.9%。由于印度电力需求激增，导致煤炭消费不断增长，即使其国内煤炭产量大幅增长，也无法满足持续增长的需求，还需要通过进口来满足需求。2023年印度煤炭进口量累计为2.52亿吨，比上年同期增长7.7%。

南非海关统计数据显示，2023年，南非煤炭出口量累计为7404.9万吨，比上年同期增长3.0%。其中12月份，南非煤炭出口同比、环比都大幅增加，当月煤炭出口量为724.62万吨，同比增加35.1%，环比增长20.6%。

印度尼西亚国家统计局数据显示，2023年，印尼煤炭出口量累计为5.21亿吨，比2022年同期增加5453万吨，同比增长11.7%，创历史最高纪录。据印度尼西亚能源和矿产资源部数据，2023年印尼煤炭产量达到7.75亿吨，高于政府设定的6.95亿吨的目标，比2022年实际产量6.87亿吨增长13%，标志着印尼煤炭产量创有史以来最高水平。

2.国内煤炭产量连续第三年创下新高

2023年，规模以上工业原煤产量46.6亿吨，同比增长2.9%。进口煤炭4.7亿吨，同比增长61.8%。这意味着，我国煤炭产量连续第三年创下新高。2021年，全国煤炭产量41.3亿吨，同比增长5.7%，是历史上最高水平；2022年，全国生产原煤45.6亿吨，同比增长10.5%，再创纪录。尽管2023年原煤产量继续上升，但增速有所下降，仅为2.9%。

由于国产煤产能不断释放以及进口煤增加，2023年我国动力煤价格同比出现下降。截至2023年底，秦皇岛5500大卡动力煤现货均价为970元/吨左右，同比下跌24%，但相较于2020年的价格仍高出约五成。

图8 全国煤炭市场价格变化情况（数据来源：国家统计局）

交割日将至，周三周四需防调整：创业板领涨，选股才是关键

A股近期的行情，走得既热闹又让人揪心。创业板一路领跑创新高，上证综指也跟着往4000点冲，看似一片向好，但隐忧已经悄悄浮现。4月17日股指期货交割日越来越近，结合技术面和盘面信号，周三、周四市场大概率会出现一波调整。对普通散户来说，最扎心的不是大盘不涨，而是大盘在涨，自己的股票却没跟上，甚至还在亏钱。眼下行情，选对股、踩对节奏，比盲目看涨重要太多。

一、交割日临近，短期调整压力骤增

每个月的股指期货交割日，都是市场情绪和资金博弈的敏感节点。虽然很多人说“交割日魔咒”是传说，但历史数据显示，交割日前后市场波动往往会放大，多空双方为了结算价博弈，容易引发指数震荡甚至回调。本月17日是交割日，按照以往规律，市场资金通常会在交割前2-3天提前布局、平仓移仓，对应的就是本周三、周四，这段时间最容易出现变盘调整。

再看当前市场节奏，创业板指从4月7日到昨天，累计涨幅已经接近10%，短短几天走了过去半个月的行情，涨得太急、太猛。技术面上，创业板已经明显超买，RSI等指标进入高位区域，短线获利盘堆积太多，随时有兑现离场的需求。任何行情都不可能一直单边涨，涨得越快，调整需求就越强，适度回调反而能让后续走势更健康。

创业板作为这波行情的领先指数，它的走势直接决定大盘方向。创业板如果走弱，上证综指就算想冲4000点，也会失去动力支撑。加上交割日资金避险情绪升温，双重压力下，周三、周四出现调整的概率非常大。这种调整不是行情结束，而是上涨途中的蓄力，散户要做的不是恐慌，而是提前做好应对准备。

二、创业板领涨，上证跟涨但结构差异大

这波行情的核心领涨力量，一直是创业板指，它是不折不扣的市场领先指数。创业板率先突破前期高点、创出新高，打开了整个市场的上涨空间，按照指数联动规律，上证综指后续大概率也会跟随创业板步伐，尝试创出新高。但大家要清楚，上证跟涨之路，绝对不会像创业板那么顺畅，核心原因就是两大指数的结构差异太大。

从行业分布看，创业板里科技、新能源等成长板块占比高，像CPO、锂电储能这些赛道，正好契合当前市场主线，政策支持、业绩爆发、资金扎堆，涨起来自然又快又猛 。而上证综指里传统金融、周期、地产板块权重不低，这些行业景气度不如成长赛道，上涨动力偏弱，拖累了上证的上涨速度。

从技术形态看，创业板是强势突破后的加速走势，均线多头排列，资金持续流入；上证综指则是低位补涨，面临4010-4020点密集成交区的强阻力，前期套牢盘多，每向上一步都要消耗大量资金。截至目前，上证涨幅远小于创业板，虽然保留了技术性反弹动力，再上4000点值得预期，但突破过程注定波折。

简单说，创业板是“主攻手”，上证是“跟进者”。创业板强则大盘强，创业板弱则大盘弱。一旦创业板开始调整，上证很难独善其身，短期回调在所难免。

三、创业板调整两种走势：强势整理还是深度回踩？

创业板已经超买，调整不可避免，但调整方式不同，后续行情走向也完全不同。结合技术面和市场情绪，大概率会出现两种走势：

第一种是强势整理。指数小幅震荡回调，不跌破5日、10日等短期均线，依托均线支撑横盘消化获利盘。这种走势说明多头力量依然强劲，调整只是短暂蓄力，消化完后很快会重启上涨趋势，属于最理想的情况。

第二种是弱势回调。如果调整时跌破短期均线，且迟迟无法收回，说明多头动能减弱，调整周期会拉长。届时创业板可能会进一步回踩中期均线，试探3300点附近的支撑。这种情况调整时间会更久，短期市场情绪会降温，操作难度会大幅增加。

我们周末就提到过3300点的支撑可能性，不是看空行情，而是基于技术面的客观预判。不管哪种调整方式，短期市场波动都会加大，交割日前后更是关键窗口期。散户不要抱有侥幸心理，盲目满仓硬扛，提前控制仓位、做好防守，才能从容应对。

四、扎心现实：大盘涨≠个股涨，选股失误必亏

现在行情有个特别扎心的事实：大盘指数在往上走，但很多散户手里的股票，不仅没跟着涨，反而还在下跌，完全和大盘步伐脱节。有人看着创业板创新高、上证冲4000点，以为随便买只股都能赚，结果选到冷门股、问题股，不仅跑输大盘，还出现亏损，这种情况在当下市场特别普遍。

为什么会这样？因为现在是典型的结构性行情，资金不再全面普涨，而是集中流向优质赛道、优质个股 。市场已经从“齐涨齐跌”变成“强者恒强、弱者恒弱”，选错方向，再大的行情都和你无关。

很多散户选股还停留在老思路：看低价、听消息、博反弹，完全不看业绩、不看趋势、不看成交量。在当前市场，这种思路只会步步踩坑。没有业绩支撑的题材股，涨得快跌得更快；没有资金关注的冷门股，大盘涨上天也难有起色；趋势走坏的股票，只会一路阴跌不止。

行情越好，选股越关键。大盘上涨是机会，也是陷阱。选对股，享受主升浪；选错股，赚了指数亏了钱，甚至本金受损。普通投资者一定要认清这个现实，放弃盲目跟风，把精力放在选股上，这是当下盈利的核心。

五、选股三大原则：业绩+成长+成交量，顺趋势才赚钱

结合当前行情，给大家总结实用的选股基本原则，简单好记、容易操作，牢牢记住这三点，能避开大部分坑：

第一，以业绩为核心。业绩是股价上涨的根基，没有业绩的上涨都是空中楼阁。选股优先选连续盈利、净利润持续增长的公司，尤其是近几个季度业绩超预期、营收和利润同步增长的标的 。像创业板里的科技、锂电龙头，之所以能持续创新高，核心就是业绩不断爆发，有实打实的利润支撑。避开业绩亏损、营收下滑、靠卖资产扭亏的公司，这些股票风险极大。

第二，以成长为主线。当前市场资金最青睐成长赛道，政策支持、行业空间大、未来增长确定性高 。重点关注科技（AI算力、CPO、半导体）、新能源（锂电储能、光伏）、创新医药等高景气方向。这些行业处于快速发展期，公司业绩有持续增长动力，容易走出长期趋势行情。远离夕阳行业、产能过剩的传统板块，这些行业难有大行情。

第三，以成交量为信号，顺趋势而为。成交量是资金的“语言”，有成交量才有上涨动力 。选股要选处于上升趋势、成交量温和放大的个股，均线呈多头排列，说明有资金持续流入。避开成交量萎缩、趋势走坏、均线空头排列的股票，这类股票没有资金关注，很难上涨。同时要顺势操作，不逆势抄底下跌趋势的股票，不盲目博弈反弹。

简单说，就是选“业绩好、成长优、趋势强、有成交量”的股票，聚焦创业板核心板块的龙头标的，这些股票是市场主线，调整时抗跌，上涨时领涨，是当下最稳妥的选择 。

六、短期操作策略：防调整、控仓位、守主线

面对交割日临近的调整压力，结合创业板和上证的走势，给大家明确的操作建议：

首先，严控仓位，不盲目追高。周三、周四是调整高危期，不要看到大盘涨就眼红追高。仓位控制在5成以下，保留足够现金应对波动。手里涨幅过大、没有业绩支撑的个股，趁冲高分批减仓，锁定利润，避免调整时利润回吐。

其次，区分调整性质，灵活应对。如果创业板是强势整理，守住短期均线，主线板块龙头小幅回调，不用恐慌，可保留底仓，等待调整结束后低吸。如果创业板跌破短期均线，调整幅度加大，就进一步降低仓位，耐心等待回踩3300点附近支撑再考虑进场。

再次，坚守主线，不随意换股。调整期间板块轮动会加快，不要追涨杀跌、频繁换股。坚定持有科技、锂电储能等主线板块的优质龙头，这些股票是市场核心资产，长期趋势向上，短期调整只是暂时的 。冷门股、题材股及时调仓换股，转向主线方向。

最后，关注交割日后信号。交割日过后，市场资金博弈结束，走势会更明朗。如果市场企稳回升，主线板块重新发力，可逐步加大仓位；如果调整延续，就继续观望，不急于抄底。

七、结尾思考：调整将至，你真的选对股、踩对节奏了吗？

A股这波行情，创业板领涨、上证跟涨，看似一片向好，但交割日压力、创业板超买，短期调整已经箭在弦上。周三、周四的走势，将是检验行情韧性的关键，也是对散户选股和操作的考验。

市场从来不会一直单边上涨，调整是上涨途中的常态。可怕的不是调整，而是你手里拿着弱势股、问题股，在调整中被深套；是你盲目追高，买在调整前的高点。

当下行情，指数涨跌已经不是重点，选对业绩成长主线、顺趋势操作，才是盈利的关键 。交割日临近的调整，是风险也是机会，有人在调整中亏损，有人在调整中低吸优质股，等待下一波上涨。

面对即将到来的调整，你是已经提前控仓防守，还是依然满仓博弈？手里的股票，是业绩优良的主线龙头，还是无人问津的弱势股？调整过后，你能否抓住主线低吸机会，扩大收益？