Archive: 2026年3月15日

人民币外汇期货迎来破冰时刻

2025陆家嘴论坛的一则重磅措施,让中国期货和衍生品市场的创新脉搏加速跳动。

论坛上,中国人民银行宣布,将会同中国证监会研究推进人民币外汇期货交易。这一举措意味着中国将在人民币衍生品领域迈出关键一步,从企业避险到人民币国际化再到全球资本流动,未来人民币外汇期货带来的涟漪将持续扩散。

汇率波动长期影响着外贸型企业的生存,记者在走访和调研相关企业时经常听到希望国内早日推出场内人民币汇率风险管理工具的呼声。无论涉及原料进口还是涉及产品出口的企业,在全球供应链动荡下集体面临着汇率风险从偶发威胁变为常态挑战的困境。汇率波动犹如悬在这些企业头顶的“达摩克利斯之剑”,出口订单利润可能会因人民币汇率大幅波动而受到侵蚀,进口原料成本也可能因为外币升值而陡然激增。

推出人民币外汇期货,将为外贸型企业提供一个金融“盾牌”。具体而言,相当于在期货市场购买了一份“汇率保险”,可以实现一键锁定未来的交割价格。此外,期货保证金交易可以降低企业的外汇套保成本,赋予中小企业更强的避险能力。期货合约的标准化特点,简化了交易流程,可以让企业更灵活地调整对冲策略。

推出人民币外汇期货同时也有助于更多境外资本进入我国万亿级市场,并长期留下来。丰富多元的外汇产品体系,将吸引更多国际投资者配置人民币资产。而当海量外资在我国期货市场对冲汇率波动风险时,人民币的“货币锚”效应将显著增强。

目前,我国在岸人民币外汇市场以银行间外汇市场为核心,提供远期、掉期和期权等场外人民币衍生品交易。离岸人民币外汇市场方面,香港交易所和新加坡交易所推出的美元兑人民币期货合约持续活跃,已成为国际投资者对冲人民币汇率波动风险的主要工具。未来,境内人民币外汇期货交易推出后,将形成更加透明的汇率预期,与离岸人民币衍生品市场联动、互动,构建起更为完整的人民币衍生品市场。届时,在全球贸易中,人民币结算的意愿也将因其完善且稳定的定价机制而显著提升,促使人民币成为全球“硬通货”。

从2011年外汇期货仿真交易开始,我国对人民币外汇期货的探索已经历了十多年的磨砺。如今,随着中国在全球经济发展中的地位不断提升,人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币。新兴市场对多元化货币体系的需求,也在促使人民币国际地位不断提升。可以说,推出人民币外汇期货迫在眉睫,不仅体现在利用人民币外汇期货服务实体经济、助力人民币国际化上,而且未来这一期货工具还将在全球金融治理中发挥重要作用,为中国从“贸易大国”向“贸易强国”转型提供重要支撑。

国信证券:并购万和证券事项6月19日上会审核;西部证券拟出资10亿元设立香港子公司 | 券商基金早参

|2025年6月13日星期五|

NO.1 国信证券:并购万和证券事项6月19日上会审核

国信证券6月12日公告,公司拟通过发行A股股份的方式购买万和证券股份有限公司96.08%股份。根据深圳证券交易所并购重组审核委员会公告,该事项将于2025年6月19日进行审议。该交易尚需通过深圳证券交易所审核并取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复,存在不确定性。

点评:国信证券并购万和证券事项上会审核,显示其对行业整合的积极布局。交易存在不确定性,可能影响国信证券的资本运作节奏。并购事件或引发市场对券商行业整合的关注,相关板块的估值逻辑或被重新审视。整体而言,该事件为市场提供了对券商行业未来发展的新视角,投资者需关注后续进展。

NO.2 多家券商宣布将取消监事会,审计委员会接棒监督职能

随着资本市场改革不断深化,证券行业的公司治理结构正经历系统性重塑。为响应政策号召,近期,国泰海通、中原证券等多家券商相继宣布将取消监事会,并在董事会中设置由董事组成的审计委员会以承接原本监事会的职责。此外,天风证券、兴业证券、财达证券等多家券商均披露了取消监事会的计划。同时,中原证券、国泰海通等券商已对公司章程中涉及监事会的内容进行了修订。据了解,券商纷纷决定取消监事会,主要是为了提升公司治理效能,完善公司治理结构。

点评:券商取消监事会、改设审计委员会,是资本市场监管体系优化的体现,旨在提升公司治理效率,强化监督职能。这一变革或引发市场对券商治理能力提升的期待,影响相关公司股价表现。对证券行业而言,此举意味着更高效的内部管理框架,或促进行业良性竞争。对股市整体而言,有助于增强投资者信心,推动市场健康运行。

NO.3 债券ETF迎来3000亿时刻,年内吸金超千亿

截至6月10日,全市场29只债券ETF最新规模达到3130.82亿元,继6日突破3000亿规模后继续吸金。今年以来,涌向债券ETF资金超过千亿元。债券ETF规模大增,短融、长久期国债和信用债ETF贡献颇多,尤其是8只信用债ETF年内资金流入达572.31亿元,占年内资金买入债券的五成之多。而6月6日正式实施的信用债ETF通用质押式回购业务,便利各类投资者参与,有望进一步推动信用债ETF的发展。

点评:债券ETF规模突破3000亿,年内吸金超千亿,显示市场避险情绪升温,资金从权益类资产向固收类资产转移。信用债ETF受政策利好,资金流入占比超五成,反映投资者对信用债配置需求的提升。这一趋势对债券类公司股价带来支撑,相关行业板块关注度提升。对股市整体而言,资金分流效应显现,投资者风险偏好降低,市场波动可能加剧。

NO.4 西部证券拟出资10亿元设立香港子公司

6月12日,西部证券公告称,为推进国际业务发展,公司拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司,从事监管机构允许开展的相关业务。全资子公司暂定名为“西部证券国际金融控股有限公司”(以监管机构和登记机关核名结果为准)。西部证券表示,本次投资有利于公司积极布局和拓展国际业务,打造国际化业务平台,服务公司跨境客户需求,实现公司可持续综合化发展。本次投资设立香港子公司将导致公司合并报表范围发生变更,香港子公司设立后将被纳入公司合并报表范围内。

点评:西部证券设立香港子公司,显示其国际化布局加速,此举有助于拓展跨境业务,提升综合竞争力。对公司股价而言,此举释放了积极信号,或吸引投资者关注。券商板块或因此受到提振,行业竞争格局有望优化。对股市整体而言,反映出券商行业国际化趋势,或增强市场对券商板块的信心。

外汇期货实习报告

虽然期末考试已经结束,但是大家却依旧未能放松下来,因为还有实习在等待着我们,实习不仅仅是对自己所学的理论知识的运用,更重要的是,它和大家将来的工作具有直接联系。

我们进行的是期货以及外汇的实习,首先,就外汇而言,起初我以为和股票是类似的,但是真正操作之后才发现,他与股票最大的区别在于外汇的价格要分买入价和卖出价,要分清这两个价格,而股票只有一个价格在变动,刚刚操作的我,虽说经过理论的学习能够分清买入价和卖出价,但是与不知道怎么判断一支外汇的优劣,后来经过多次操作才渐渐明白,下面举个例子,我曾经用美元兑换澳元,如下图,应该是澳元升值,才可能盈利,即,假如我买入澳元时银行的买入卖出价是AUD/USD=0.9256-0.9261,这中情况下才是澳元升值,这种情况下每一单位美元可获利1/0.9261*0.9266-1,也就是在直接标价法下(对美元来说)应该是美元的数量逐渐增多才行,对应到K线图上,应该是曲线上升才会有获利机会。

再下面这张图即为澳元兑美元的K线图,从图上看出,此时曲线短期有下降的趋势,长期是上升的,因为实习只有一周,因此可以看出,澳元这支外汇,我去持有是错误的选择 。

当然,在间接标价法下,比如美元兑换日元时候,应该是K线图下降,才是代表日元的升值,才会盈利,单单是发现了这个我就已经很兴奋了,但是我也知道这远远是不够的,还有很多东西要去学习:第一,没有真正的学会如何分析行情,不能很好的根据国际外汇行情分析出较正确的外币走势,很多技术指标诸如MACD、RSI、DFI等,不是很明白是什么意思,看的时候也是连蒙带猜,有时候要反映好半天才解读出有用的信息,最会的就是死盯着行情买涨买跌。第二,只凭借心里判断,没有认真计算导致亏损。

因此,要时常反思交易过程,常做总结。交易的过程伴随着成功与失败,要想赢得最重要胜利,就要积累成功的经验继续保持,吸取失败的教训以免下次再犯。但操作时是没有时间让你思考这些的,所以交易结束后应该及时反思,从中趋利避害,未长久的胜利做准备。如果不及时总结,那么学到了什么做错了什么,都只是一晃而过,什么都没有留下,曾经为之奋斗的时间也显得没有多大意义。 接下来再谈谈期货,期货的实习中,是让自己熟悉如何操作即将上市的股指期货,进行模拟交易操作,在股指期货正式推出之前,能够通过模拟的形式认识这一产品的规则和风险。从这次的操作中,我总结了以下几点:

1.对于期货投资,要知道一个与股票投资不同的理念在于:股票投资买的是上市公司的未来,可以预先买入;而期货交易必须顺势而为。

2.操作时,须对大势作一个初步的判断,以确定主要的建仓方向。大势向上时先建多仓后平仓,向下则建空仓。

3.股指期货交易由于是双向的,所以不要买入后一味放着,应按照指数的波动进行短线操作,但不能一次性满仓,除非指数瞬间波动大幅偏离振荡区域。4.一旦建仓方向错误,应及时平仓,并反向开仓或等待更好的时机。

5.每天收盘尽量避免重仓过夜,尤其是行情看涨时,不留空单,反之依然。

6.如果是逐步开仓,应管理好资金,当趋势要出现拐点时出手。

股指期货给我带来最大的感受就是,做空也能挣钱,而且我发现,近期做空比作多的收益率还大、收益速度还要快。这可能是目前慢牛快熊的步调所决定。但不管怎么波动,一天中总有最高点和最低点,只要把握住这两个点,基本上在如此剧烈波动的前提下也不会爆仓。虽然可能做错方向,但坚定持有就会有机会平仓。至于如何选择一天当中的最高和最低点介入,这可能需要一些经验了。 无论期货还是外汇,K线图都是重要的分析工具,要想抄好期货和股票,必须能对他运用自如,为了运用好这一工具,在操作时,我经过网上查阅资料知道:K线图这种图表源处于日本,也叫阴阳线图表。通过K线图,我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来,

市价经过一段时间的盘档后,在图上即形成一种特殊区域或形态,不同的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等。

K线图主要组成部分有:

1.长红线或大阳线

此种图表示最高价与收盘价相同,最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘,买方就积极进攻,中间也可能出现买方与卖方的斗争,但买方发挥最大力量,一直到收盘。买方始终占优势,使价格一路上扬,直至收盘。表示强烈的涨势,股市呈现高潮,买方疯狂涌进,不限价买进。握有股票者,因看到买气的旺盛,不愿抛售,出现供不应求的状况。

2.长黑线或大阴线

此种图表示最高价与开盘价相同,最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始,卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出,造成恐慌心理。市场呈一面倒,直到收盘、价格始终下跌,表示强烈的跌势。

然后依据线条,会呈现价格的各种类型有:先跌后涨型、下跌抵抗型、上升阻力型、先涨后跌型、反转试探型等等。可是仅仅知道这些还是不够的,正确的运用他,还需要我更加努力的学习,有一天我一定会学会运用K时线的,只要努力学习。

“纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。”在短暂的实习过程中,我深深的感觉到自己所学知识的肤浅和在实际运用中的专业知识的匮乏,刚开始的一段时间里,感到无从下手,茫然不知所措,这让我感到非常的难过。在学校总以为自己学的不错,一旦接触到实际,才发现自己知道的是多么少,这时才真正领悟到“学无止境”的含义。这也许是我一个人的感觉。不过有一点是明确的,就是我们的金融教育和实践的确是有一段距离的。金融是一门实践性很强的学科,金融需要理论的指导,但是金融的发展是在实践中来完成的。所以,我们学习金融应当与实践结合起来。做到从感性认识上升到理性认识,采用理论与实际相结合的办学模式。

“千里之行,始于足下”,这近一个星期短暂而又充实的实习,我认为对我走向社会起到了一个桥梁的作用,过渡的作用,是人生的一段重要的经历,也是一个重要步骤,对将来走上工作岗位也有着很大帮助。通过这次的实习,我通过亲身体验社会实践让自己更进一步了解社会,在实践中增长见识,锻炼自己的才干,培养自己的韧性,更重要的是检查一下自己所学的东西能否被社会所用,自己的能力能否被社会所承认,找出自己的不足和差距所在。

这个暑期社会实践我的心得体会我总结了四点:一,实务工作与书本中的最大不同点是,实务中的一些原始数据需要经过自己的判断和计算得到,书中基本上的都以条件的形式给出。实物中原始数据得到的难易程度关系到工作的复杂程度。二,以前依照书本,未能接触到现实的实务,通过这次学习使我对会计的感性认识上升到理性认识。为我为将来步入社会打下良好的基础,系统的学习并较好的掌握了本单位的会计实务工作,理论水平和实际工作能力均得到了锻炼和提高。三,我觉得学习工作以后,不仅学历重要,个人的业务能力和实际能力也显得的非常重要。任何工作做的时间久了都是会做的,在实际工作中动手能力更重要,因此,我认为我们在大学里所学的知识,与更多的实践结合在一起,用实践来检验真理,使一个本科生具备较强的处理基本实务的能力,与比较系统的专业知识,这才是我们实习的真正目的。