Archive: 2026年1月31日

期指宽幅震荡 短期或有调整

一、行情回顾

今日国内盘股指期货主力合约IF1506早盘高开于5304.0点。开盘后期价震荡整理、一度快速冲高，最高反弹至5370.0点。随后期指震荡回落，午后最低下探至5205.4点。期指全天走势相对比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。股指期货IF1506主力合约最终收报于5290.0点，较上一交易日结算价上涨26.0点，涨幅为0.49%。成交量较上一交易日放量3.7万手(单边)，至157.9万手(单边)；持仓较上一交易日减仓1.5万手(单边)，至17.9万手(单边).

现货沪深300指数冲高回落、小幅下跌。今日今日沪市再次跳空高开，小幅下探后便快速拉升，创出4958点新高，随后展开宽幅震荡；创业板小幅高开创出新高后，迅猛杀跌，一度跌近2%，而后翻红一度上涨1%。从盘面上看，今日滞涨大盘蓝筹股集体上涨，成为冲关5000点的重要力量。煤炭、石油、航空、农业、钢铁等防御性板块涨幅居前。其中石墨烯、网络安全、旅游等题材股涨幅超4%。银行、金融板块调整。截至收盘，沪深300指数周三收盘下跌17.49点，跌幅为0.34%，报5181.43点。全天共成交7778.3亿元，比前一交易日减少244.7亿元。

二、基本面

肖钢：建设公正透明严谨高效的证监会。26日，证监会召开党委中心组(扩大)会议，学习贯彻习近平总书记“三严三实”重要论述精神，肖钢给证券期货监管系统干部讲了一堂生动的“三严三实”专题党课。证监会是行政执法和市场监管的“窗口”部门，干部队伍的作风问题直接关系到监管的质量、效率和监管机构的形象。加强作风建设，努力打造一支践行“三严三实”的干部队伍，尤为重要和紧迫。

IMF:人民币汇率未被低估。就在市场对人民币能否纳入特别提款权(SDR)货币篮子展开讨论之时，26日，国际货币基金组织(IMF)第一副总裁大卫·利普顿在北京表示，欢迎人民币申请加入SDR货币篮子。每年IMF都会与美国 、英国 、中国、欧元区和日本五大系统性经济体举行一对一的政策磋商，即第四条款磋商，此举被外界视为IMF对全球最主要经济体的“年度体检”。刚刚过去的数周，IMF代表团开展了中国经济第四条款年度政策磋商。

富时将A股纳入新兴市场过渡性指数。英国指数公司富时集团(FTSE)昨日在新闻发布会上表示，启动将中国A股进入全球基准的过渡阶段，推出包括中国A股在内的两个新的新兴市场指数。富时表示，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者可全面进入A股后，权重将增至32%。

张育军：下半年将实施深港通及两地基金互认。2015年5月26日，首届“中国-中亚资本市场论坛”在哈萨克斯坦阿拉木图举行。中国证监会主席助理张育军在论坛开幕致辞时表示，中国去年推出了沪港通，受到了全球资本市场的高度关注，目前正在搭建自贸区金融资产交易平台、国际化原油期货交易平台，下半年将实施内地与香港基金互认，实施“深港通”等。

三、操作建议

技术面上，今天IF1506股指期货宽幅震荡、小幅上涨，最终收出了一根带较长上下影线的小阴线。期价继续收在所有中短期均线之上，走势仍然很强。但今天的宽幅震荡说明市场多空分歧较大，而且大盘也已经逼近5000点整数关口，短期内期指的震荡可能还会加剧。另外，期指连续大涨之后也有技术性的调整要求，面临调整的压力也比较大。操作上，建议股指期货IF1506顺势而为，多单谨慎持有，做好盈利保护。

一文详解期权交易规则和操作方法有哪些?

今天期权懂带你了解一文详解期权交易规则和操作方法有哪些?期权是特殊“保险”，赋予未来买卖资产选择权。期权交易灵活，可做多做空，通过组合策略获利。了解期权规则和操作方法，有助于把握市场机会，管理风险。投资前需充分研究和准备，谨慎操作避免权利金损失。

期权交易规则

1、只能卖出开仓持仓量5000张以上，价格50元以上的合约;

2、卖出开仓保证金为1000元一张;

3、日内维持保证金为500元一张;

4、期权到期日14:30开始会对卖出持仓进行强平;

5、所有卖方持仓加起来不能超过20张期权;

6、隔夜保证金为3000元一张，系统14:57会对卖方持仓进行检查，如果隔夜保证金不足，会被强平。

期权操作方法主要包括以下几种：

买入看涨期权： 投资者购买看涨期权，预期标的资产价格上涨。如果价格上涨，投资者可以以较低的行权价买入资产，从而获利。

买入看跌期权： 投资者购买看跌期权，预期标的资产价格下跌。如果价格下跌，投资者可以以较高的行权价卖出资产，从而获利。

卖出看涨期权： 投资者持有标的资产的同时，卖出看涨期权。通过收取期权费，投资者可以增加收益，但需承担标的资产被强制卖出的风险。

卖出看跌期权： 投资者卖出看跌期权，预期标的资产价格不会下跌到行权价以下。如果价格保持稳定或上涨，投资者可以获得期权费。

期权组合策略： 包括各种组合策略，如：

牛市价差： 同时买入和卖出不同行权价的看涨期权，以降低成本和风险。

熊市价差： 同时买入和卖出不同行权价的看跌期权，以降低成本和风险。

跨式： 同时买入同一标的资产的不同行权价的看涨和看跌期权，适合预期价格剧烈波动的情况。

勒式： 同时买入不同行权价的看涨和看跌期权，通常成本较低，适合预期大幅波动但不确定方向的情况。

对冲策略： 投资者使用期权来对冲现有投资组合的风险，例如通过买入看跌期权来保护长期持有的股票。

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震荡市套利机会频现 期指玩家详解暴跌“赚钱法”

本报记者 袁益 上海报道 A股三大期指一周以来第三次迎来全线下跌。

截至6月18日收盘，随着沪指大幅下探近4%，今日三大期指合约同样全面下行，从盘后持仓数据来看，空头仍是三大期指合约中的主角，三大主力合约中除IC1506外，IF1506和IH1506的空头持仓量均高于多头持仓量。

值得注意的是，尽管目前总体仍处牛市格局，但时有震荡的走势，让市场上无论是多头还是空头，都开始找寻形式各异的套利空间。

期指全线下跌

A股遭遇“黑色星期四”，6月18日收盘，沪指单日下跌3.67%，失守4800点整数关口，报收4785.36点，深证成指暴跌3.85%，报收16734.84点。受此影响，国内三大期指的主力合约全线下挫3%以上。

其中，IH1506合约报收3085.4，下跌3.95%；IF1506合约报收4934.0，下跌3.72%；IC1506合约报收10672.6，下跌3.23%。

值得注意的是，尽管期货主力合约单日全线下跌，但整体来看，上述期指合约仍处于上升通道，数据显示，IF1506和IC1506合约仍较上月上涨0.95%和5.39%，而IH1506成为唯一月环比下跌的期指主力合约，小幅下探0.77%。

这从盘后仓位变动中也可看出端倪，目前市场上多头加码力度已大于空头，中金所盘后数据显示，IC1506合约多头增仓239手，空头增仓114手；IF1506合约多头增仓229手，空头增仓76手，而在减仓力度上，除IC1506合约，其余两份主力合约的空头减仓力度更大。

然而从当前期指整体的多空力量来看，市场上空头稍占主导地位。中金所18日盘后数据显示，IF1506合约多头前二十席位机构持仓15199手，而空头持仓则达到17985手；IH1506合约多头前二十席位机构持仓16092手，空头持仓达16521手。

IC1506成为唯一一份多头持仓多于空头持仓的合约，其多头前二十席位机构持仓5862手，空头持仓5801手。

实际上，本周15日16日两个交易日，也同样出现了期指全线下跌的情况。

“周一和周二的全线大跌，主要还是和上周末监管层严查场外配置有关，加上各大券商同时也在不同程度的收紧两融杠杆以及新股等多因素影响。”一位期货公司张姓客户经理接受21世纪经济报道记者采访时表示。“但从长期看，牛市格局并未发生变化，股指期货后市还将迎来涨幅。”

广发证券（000776,股吧）也指出，7月1日内地与香港基金互认开始实行，境外投资者也将加大对A股的配置。无论是两融还是海外资金，都将成为推动股指继续走强的主要力量。

套利形式多样

牛市火爆，一度让市场对做空股指期货的投资者产生爆仓的担忧，实际上，股市时有震荡的走势，反而给期货投资者，无论空头多头，都提供了形式各异的套利空间。

“一般来说，在股指期货上扬的状态下，如果不是在股市和期指上组合套保的投资者，很难获利。”上述客户经理说，“不过在日内波动比较大的单个交易日内，或者阶段性整体走势呈现明显波动的情况下，多空双方均能获利。”

记者随后采访了多位期指玩家，据其透露，目前行情有所震荡，获利方法也相应比较多，常见的获利方法为“对锁”的形式，即在高位开了相应数量的空单，然后到低位开相应数量的多单，没有平仓直接锁定了利润，这种方式被他称为“N多单锁N空单”。

“比如在6月5日的时候，IF合约在5280点附近开了十手空单，随后再到5150点附近开了十手多单，通过对锁的方式基本上能保持自己平稳的进行获利。”上海股指期货玩家刘先生告诉21世纪经济报道记者。

此外，和上述没有平仓直接锁定利润较为相似，但实际操作明显不同的，被称为“N+n多单锁定n+N空单”。不同之处在于这种操作需要先平仓一部分空单，减仓之后再度锁定利润。

“除了一些对锁的操作，期指前一天如果不同合约品种间的隔夜持仓或价格发生背离，也能提供套利空间。”张经理说，“隔夜持仓的变化往往反映了市场投资者普遍的多空心态。持仓发生背离时，表示市场对后市看法出现分歧，这时投资者可以进行类似买入一个品种合约，再卖出另一个品种合约的方式进行套利”

6月16日就是较为典型的例子，当日盘后数据显示，IC所有合约总持仓量多单减少1572手，空单减少3369手，IH所有合约总持仓量中多单减少4332手，空单减少1991手。

与之相比，IF所有合约总持仓量中多单不减反增，增加了3801手，空单也仅减少159手，持仓结构上出现了明显差异。

“这时如果买入IF同时卖出IC或IH，可以获得稳健收益，类似这种情况，在今年5月以来的行情中也屡次出现。”张经理介绍。（编辑 郑世凤）