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基本面利空逐渐占据上风 原油价格中长期或承压

进入8月，国际原油市场风云突变，行情急转直下，美国WTI原油期货与布伦特原油期货价格较7月底高点累计最大跌幅均超10%，国内原油期货主力合约也跌破500元/桶重要关口，市场多头力量萎缩、空头氛围渐浓。

业内人士表示，短期来看，俄乌局势进展可能会对原油市场形成扰动。不过，在“欧佩克+”持续石油增产，以及全球经济低速增长致使石油消费受限的大背景下，原油市场将呈现供大于求的局面，这将对油价中长期走势形成压制。

多头力量“大撤退”

8月以来，国际原油价格呈现震荡下行趋势。Wind数据显示，在8月的前9个交易日里，美国WTI原油期货、布伦特原油期货均有8个交易日收跌。8月13日盘中，两者最低分别下探至61.94美元/桶、65.01美元/桶，相较于7月31日盘中高点分别下跌12.03%、10.73%。

国内市场方面，近期原油期货主力合约也跌破了500元/桶这一重要关口。Wind数据显示，8月14日盘中，原油期货主力合约最低下探至480元/桶，较7月31日盘中高点累计下跌10.43%。

方正中期期货研究院首席石油化工研究员隋晓影表示，近期国际原油价格持续下跌，主要源于供给面临过剩预期，同时市场对中东地缘局势的紧张情绪也在持续降温。

中信建投期货分析师魏鑫认为，“欧佩克+”推出的石油增产计划超出市场预期，这成为压制近期国际原油价格上涨的主要因素。

在本轮国际原油期货价格震荡回落过程中，市场做多力量逐渐萎缩。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新发布的数据显示，截至2025年8月5日，WTI原油期货非商业净多持仓量平均维持在141829张，周环比大幅减少14194张；布伦特原油期货基金净多持仓量平均维持在230414张，周环比大幅减少19559张。

山东齐盛期货原油研究员高健表示：“在近期布伦特原油期货单边下跌过程中，由于临近主力合约换月，近月合约多头持续进行减仓操作。从加权合约情况来看，在多头减仓的同时，空头开始频繁增仓。尽管空头增仓并不集中，但从持仓结构变化来看，原油市场整体氛围已然发生改变——多头力量逐渐减弱，空头氛围则日益增强。”

在采访中，多位业内人士表示，俄乌局势进展对于国际原油价格走势至关重要。高健称，若俄乌局势持续缓和，意味着地缘风险级别将会相对降低，进而对原油盘面的潜在支撑也会随之削弱。

供应过剩预期渐显

除了密切关注地缘局势，原油市场的焦点已重新聚焦于基本面。

隋晓影介绍，今年4月以来，“欧佩克+”持续推进石油增产，并提前1年完成了220万桶/日的减产退出计划，且未来仍有进一步增产的可能。基于此，8月份各大能源机构发布的月报中均大幅上调了未来全球原油供给增长预期。其中，美国能源信息署（EIA）认为，今年全球原油供给增量将达到228万桶/日，而上月预期增量为181万桶/日。同时，EIA对全球石油需求增量的调整幅度不大，这使得今年全球原油供给过剩量预期被上调至164万桶/日。国际能源署（IEA）月报同样上调了全球原油供给增长预测以及今明两年原油市场供给过剩预期。

需求方面，魏鑫表示，当前原油需求仍存在一定的季节性支撑。EIA上周发布的周报显示，美国原油库存水平已降至近五年来同期最低点，而美国炼厂开工率高达96.9%，继续刷新近五年来新高。总体来看，美国原油市场需求表现依然强劲，对原油期货近期合约价格形成了支撑。

不过，未来这一利多因素将逐步转弱。“目前，原油市场供需格局正呈现出趋势性转弱态势。”高健表示，季节性需求拐点正逐步临近，且未来原油市场供应过剩的风险可能会不断被提及，基本面利空原油价格走势。

隋晓影也表示：“随着‘欧佩克+’持续增产石油，全球原油供给将持续增长。在全球经济维持低速增长的背景下，石油需求将受到明显打压，预计全年需求增量不足100万桶/日。此外，当前夏季石油消费旺季也接近尾声，石油需求预期环比将转弱。”

价格中枢可能逐步下移

展望后市行情，高健认为，当前布伦特原油期货价格仍处于单边下跌态势，甚至创下阶段新低。不过，7月以来形成的震荡区间尚未被完全突破。短期来看，在缺乏超预期利好因素支撑的情况下，需留意布伦特原油期货价格回落至60美元-65美元/桶低位区间的可能性。从中期角度而言，原油期货盘面尚未充分反映基本面因素变化，仍需对潜在的利空风险保持高度警惕。

魏鑫表示，就目前形势来看，国际原油市场将在长期供应压力与短期需求支撑之间寻求短暂的平衡。但从长期来看，原油价格向下的压力仍将是主导趋势。需重点关注“欧佩克+”石油产量的实际兑现情况，以及俄罗斯、伊朗等国的原油出口动态。

在隋晓影看来，短期而言，俄乌局势进展仍可能会对原油价格走势形成扰动。一旦停火协议未能取得预期进展，油价可能会出现阶段性反弹。然而，从中长期视角来看，在“欧佩克+”持续石油增产以及全球经济低速增长致使石油消费受限的大背景下，原油市场将呈现供大于求局面，这将对油价走势形成压制，今年剩余时间内整体运行中枢可能会逐步下移。

基于对未来原油价格走势看空的判断，隋晓影表示，与原油价格走势相关性较强的品种，会因成本下跌而受到拖累。例如，燃料油、沥青、PX、PTA等期货品种将跟随原油价格呈现下行趋势，投资者可考虑逢高布局空单。

股票行情快报：飞天诚信（300386）7月18日主力资金净卖出2618.50万元

证券之星消息，截至2025年7月18日收盘，飞天诚信(300386)报收于20.08元，下跌0.5%，换手率6.83%，成交量16.94万手，成交额3.42亿元。

7月18日的资金流向数据方面，主力资金净流出2618.5万元，占总成交额7.65%，游资资金净流入7.89万元，占总成交额0.02%，散户资金净流入2610.61万元，占总成交额7.63%。

近5日资金流向一览见下表：

近5日融资融券数据一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

飞天诚信2025年一季报显示，公司主营收入1.82亿元，同比上升23.5%；归母净利润1922.44万元，同比上升321.47%；扣非净利润1636.77万元，同比上升265.87%；负债率9.99%，投资收益-57.83万元，财务费用-919.92万元，毛利率38.47%。飞天诚信（300386）主营业务：从事以身份认证为主的信息安全产品研发、生产、销售、服务。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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类似赌博!二元期权骗术再出江湖 多国严查严打黑平台

在过去一段时期，由于人民币汇率波动较大，导致外汇市场异常活跃，而在这其中，一些不法分子趁机而入，与汇率挂钩的骗术再出江湖。

近日，财付通对外宣布称，关闭了一家为外汇、股票、比特币提供二元期权交易并包装成互联网金融理财产品的平台。

事实上，早在2016年，证监会发布的针对二元期权平台风险警示中也明确，互联网二元期权平台交易行为类似赌博，已有地方公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进行立案查处。

那么，什么是二元期权，不法分子又是如何利用二元期权工具实施骗术的？

类似于“赌大小”

所谓二元期权，是金融理财产品中常用的产品基础结构，属于一类奇异期权，不同于普通期权的是，它不具有连续的收益。

二元期权的合约中会规定某确定的行权价，对于二元看涨期权，若标的资产在到期时间低于行权价，即便只低于1分钱，该期权收益也是为0；若标的资产的价格高于行权价，即便只高出1分钱，该期权都会获得较高的固定收益。

“买对了，可以获得一定的收益，买错了，输掉所有的本金。这与买彩票、在赌场赌大小非常类似。因为二元期权类似赌博的特性，许多博彩公司也在推进二元期权的业务。”财通证券分析师陶勤英说。

事实上，在过去很长一段时间里，二元期权主要由发行方直接卖给买方，或者是被嵌入更为复杂的合约中出售。

直到2008年，美国证券交易所（ASE）和芝加哥期权交易所（CBOE）相继推出上市交易的二元期权。

2010年基于Web电子交易平台的零售市场快速发展，使得投资者参与二元期权交易更加便捷，吸引了大批散户投资者。

二元期权作为场外期权品种之一，本身无所谓好坏，但到了不法分子手中，就成了骗钱牟利的幌子。

前些年，网络二元期权平台不时兴风作浪，比如2017年警方曾侦破一起以“二元期权”名义实施诈骗的团伙案。该团队仅用60万元就买了一套二元期权平台软件及配套宣传的网页，到处诱骗投资者。

事实上，大多数诈骗平台的原理基本相同，即投资者可以在平台购买短时间内外汇汇率的涨跌，如果买对，购买者将得到除本金外一笔较高收益，这部分盈利的资金由平台提供，买错了本金就归平台所有。因为买对和买错的几率趋于平衡，庄家不会亏钱，而是可以赚交易佣金。

平台本身作为交易中的庄家，投资者实际上是在和平台对赌，但猫腻在于，平台可以控制K线图的涨跌，操纵交易或是诱导客户进行错误交易。

据一位嫌疑人交代，因为平台呈现的数据与真实数据相差不大，只在关键时间的几秒钟出现有利于平台的波动，大多数客户根本无法发现其中的猫腻，平台通过修改软件代码，让客户落入盈利的陷阱，直至客户发现长期处于亏损。

另外，平台也会在后台进行操作，如果投资者连续赚钱，庄家可以限制交易，甚至阻止客户出金，有些诈骗平台，投资者第一天入金，第二天就进不去该平台了。

在海外甚至出现了“二元期权追款专家”，宣称可以帮受骗亏损的投资者追回本金，不过要先向他们转账一笔追款的“劳务费”。这笔钱转出去之后，投资者发现，自己又被骗了一次。

早些年，公安机关侦破的二元期权骗局中，也有结合了传销成分，上下线、拉人头诱骗投资者持续为平台注入资金，实际上资金进了不法分子的口袋。

全球都在持续严查严打

二元期权问题，无论是在国内、国外，都是监管机构严查的对象。

此前，欧洲证券市场监管局就发布了二元期权禁令，禁止向零售客户推广、分销或销售二元期权产品。在英国，二元期权被纳入博彩业协会监管范围而不是英国金融监管局范围。在美国，9月17日，美国商品期货交易委员会起诉某二元期权欺诈案件中的运营者，该运营者不仅没有在美国相关监管机构注册，而且牟利形式类似于赌场，其员工违法违规保证利润、谎称职业资格以及歪曲交易条款。

就在上个月，以色列通信公司Yukom Communications前首席执行官Lee Elbaz因参与二元期权计划欺骗投资者而被判有罪。

在我国，证监会早在2016年就针对二元期权网络平台作出了风险警示，揭露这些二元期权网站平台的真面目。

财付通提示，投资者参与网络炒汇和外汇期货（含二元期货），不仅违法，而且面临较大的资金风险。二元期权交易同时具有两大风险，一是交易平台多注册在境外，服务器也在境外，在境内没有实体营业地或者可供执行的资产，一旦服务方违约，投资者在境内起诉无门，无法保障自身权益。此外，国内投资者对标的资产走势的判断，决定了获利或亏损的结果，本身也存在投资风险。