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4月末规模为34105亿美元 外汇储备规模稳中有升

国家外汇管理局5月7日公布的统计数据显示，截至今年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

4月份，受宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

“4月份，中东局势一波三折，原油价格从118美元/桶的高位一度回落至90美元/桶上方，尽管月末再度回升，地缘避险溢价已有所消退，美元指数回落，全球股涨债跌。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月末外储规模环比上升，升幅为近28个月以来最大，主要是受当月美元指数下跌和全球金融资产价格大幅上涨的双重驱动。

“4月份，中东战事经历一个‘由打到谈’的过程，避险需求下降，当月美元指数由升转降，下跌1.8%。这导致我国外储中的非美元资产升值，推高以美元计价的外储规模。”王青说，随着中东局势缓和，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨。不过，近期国际油价上涨带动通胀预期升温，当月10年期美债收益率上行10个基点，美债价格下行。总体上看，4月份，全球金融资产价格变化对我国外储规模会有较大的推升作用。

外储规模的回升反映了国际金融市场波动下我国资产配置的稳定性。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，4月份，主要经济体货币政策预期转向，美元指数高位回调，主要非美元货币和资产价格上涨、估值修复，为外储规模带来较为明显的估值效应和账面增值。

我国跨境资金流动保持平稳，外汇市场供求基本均衡，为外储规模的稳步提升提供了基础。庞溟认为，一季度出口强劲回暖带来的经常项目顺差，以及国际资本对中国债券、股票市场配置意愿的增强，为外汇储备提供了坚实的资本流入支撑。

“整体来看，4月份外汇储备的增加既有市场价格因素的推动，也体现出我国在全球金融环境复杂背景下的韧性。”庞溟说，在全球金融环境复杂多变的背景下，外汇储备的质效双增，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

展望后续，专家认为，外储规模走势仍受国际金融市场波动、主要经济体货币政策调整及地缘风险影响，但我国稳健的经常项目和合理的资本流动将继续为外汇储备保持稳定提供支撑和国际收支信用保障。

“出口将继续发挥国际收支基本盘功能。”温彬认为，在市场多元化进一步巩固拓展、出口新动能持续发力等因素推动下，一季度出口同比增长11.9%，规模创历史新高；同时，内需扩大带动一季度进口增长19.6%，贸易顺差显著收窄，随着扩大进口战略的深入实施，进出口平衡发展有望稳步见效。

跨境资本流动方面，温彬认为，随着我国服务业对外开放准入领域持续拓宽、制度型开放进程加快推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外商直接投资有望维持稳健态势；与此同时，人民币资产具备显著估值优势与长期配置吸引力，证券投资项下资金预计保持有序流入格局。

“综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。”王青说，在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

国家外汇管理局有关负责人表示，我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

中国外汇储备海外股权投资研究

本书从中国外汇储备的三大需求即安全性、流动性和收益性切入，聚焦我国超额外汇储备的收益性需求，突破传统国债投资低收益瓶颈，系统论证主权财富基金海外股权投资的战略价值。作者指出，我国外汇储备形成机制决定了其投资需规避国内市场二次结算所引发的通胀风险，市场化、商业化运作是其必然方向。在主权财富基金层面，作者提出“战略型基金”构建思路，强调通过整合中投公司重叠业务、差异化考核机制等优化资源配置，并在海外布局中注重与国内经济协同，以实现风险的对冲与国民福利的最大化。全书以国际主权财富基金的经验为镜鉴，结合理论推演与实证分析，为我国外汇资产保值增值、我国主权财富基金转型及海外股权投资的战略布局和实施路径提供兼具创新性与实操性的政策参考。

尤苗，博士，中共中央党校（国家行政学院）经济学部世界经济教研室副教授，主要研究方向为外汇储备多元化管理、国际金融市场等。曾在《经济研究》、《系统工程理论与实践》、《中国软科学》、《财政研究》、《财政问题研究》、《制度经济学研究》、《人民日报》、《经济日报》、《学习时报》、The Financial Review（获该杂志年度最佳论文奖）等国内外期刊报纸发表多篇文章，研究成果多次被《新华文摘》转载，撰写相关内参10余篇。

10月末中国外汇储备规模升至30524亿美元，黄金储备量持平

新京报贝壳财经讯（记者张晓翀）国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2022年10月末，我国外汇储备规模为30524亿美元，较9月末上升235亿美元，升幅为0.77%。

10月美元指数小幅下跌，全球金融资产价格涨跌互现。民生银行首席经济学家温彬指出，受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用产生的正估值效应影响，10月末我国外汇储备规模回升。

汇率折算和资产价格变化导致10月末我国外储规模回升

市场分析人士指出，外汇储备规模变化，主要受两类因素影响，一是货币估值因素，二是海外资本市场波动。汇率因素方面，10月美元指数下跌0.5%至111.5，非美元货币中，欧元上涨0.8%，英镑上涨2.7%，日元下跌2.7%。

资产价格因素方面，主要国家金融资产价格涨跌互现，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.3%；标普500股票指数上涨8.0%，欧元区斯托克50指数上涨9.0%，日经225指数上涨6.4%。

从境外债券收益率，在加息的刺激下，10月美国国债收益率继续大幅全面回升，对外汇储备起到负向作用。

其中10年期美国国债收益率回升，从3.83%大幅回升到4.1%，5年期的国债收益率也回升，从4.06%上升到4.27%。2年期的国债收益率从4.22%回升到4.54%。10年期美债收益率继续和2年期美债收益率形成倒挂；一年期美债8月从4.05%回升到4.66%，3个月美债等的到期收益率也从3.33%上升到4.22%。

银河期货宏观研究员对新京报贝壳财经表示，尽管境外债券收益率上升，10月以美元计和以SDR计值外汇储备和储备资产均出现了回升，显示出交易性因素的影响大于估值性因素对储备资产的影响。

温彬指出，当前外部环境不稳定不确定因素增多，特别是欧美国家持续加息引发全球需求回落，经济增长乏力，国际金融市场波动加大。不过，我国经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变。

10月我国货物贸易实现顺差851亿美元，持续保持高位，经常账户和直接投资等国际收支基础性顺差继续在跨境资金流动中发挥稳定性作用，有利于支持外汇储备规模保持总体稳定。

10月中国黄金储备量持平，储备市值小幅回落

10月中国官方储备资产数据显示，10月中国黄金持有量，仍为6264万盎司。10月国际黄金价格在高位出现明显回落，COMEX的黄金价格从1772美元/盎司回落到1740.7美元/盎司收盘，导致我国10月黄金储备市值从1047.24亿美元小幅回落到1026.73亿美元。

而据世界黄金协会11月1日的报告显示，据估计，第三季度各国央行继续购入黄金，全球央行购金量创下近400吨的纪录。第三季度黄金需求（不包括场外交易）同比增长28%，达到1181吨。与2021年同期相比，今年年初至今的黄金需求增长18%，恢复至疫情前水平。

编辑 罗东骏

校对 柳宝庆

我国外汇储备规模连续六个月保持在3.4万亿美元以上

21世纪经济报道记者 唐婧

10月7日，国家外汇管理局发布统计数据，截至2026年9月末，我国外汇储备规模为34003亿美元，较8月末下降381亿美元，降幅为1.11%。

这是我国外汇储备连续六个月稳定在3.4万亿美元以上。今年4月至9月各月末外储规模分别为34105.47亿美元、34422.38亿美元、34162.62亿美元、34187.76亿美元、34383.25亿美元和34002.51亿美元。

汇率折算和资产价格变化仍是9月外汇储备变化的主因。国家外汇局表示，2026年9月，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

中国首席经济学家论坛成员庞溟告诉记者，9月外汇储备小幅回落更多反映国际金融市场波动带来的估值调整，而非外汇供求关系出现明显变化。9月以来，主要经济体货币政策预期反复，美元资产吸引力有所增强，带动全球资金配置发生变化，部分非美元资产在换算为美元后价值下降，同时国际资本市场整体表现偏弱。

长期以来，国际金融市场存在一个值得关注的现象：当月美元指数一旦明显走强，多个国家外汇储备规模往往因非美资产折算成美元后金额减少而出现环比回落。9月我国外汇储备规模回落，同样体现了这一逻辑。

华福证券首席经济学家管涛告诉记者，9月外汇储备环比回落，主要反映了全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的负估值效应。

当月，美联储加息预期强化推动美元指数止跌回升，累计上涨2.0%至101.5，全球主要金融资产价格总体下跌。货币方面，非美元货币涨跌互现，欧元、英镑对美元汇率分别贬值2.5%、2.1%，日元对美元汇率则逆势升值1.5%。资产方面，受主要经济体国债收益率上行和货币紧缩预期升温影响，以美元标价的已对冲全球债券指数、标普500股票指数分别下跌1.6%、0.5%，上月则分别上涨0.1%、2.6%。

适度充裕的外储规模可以为保持人民币汇率合理均衡提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。9月份，三大人民币汇率指数涨跌互现。其中，CFETS人民币汇率指数微涨0.1%，结束了此前两个月跌势；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数连续第三个月走弱，前者跌幅由上月0.6%收窄至0.1%，后者跌幅为0.2%，与上月持平。

庞溟认为，外汇储备的资产账面价值在汇率折算和资产估值双重作用下出现轻微缩水，属于汇率折算与资产价格波动综合作用下的正常现象。我国外汇储备规模仍稳居全球前列，保持在3万亿美元以上的充裕水平。

“从基本面看，我国宏观经济总体平稳、韧性较强，外贸、投资及跨境资金流动总体稳定，国际收支支撑有力，当前外储规模足以应对外部环境变化。从中长期看，随着高质量发展和高水平对外开放持续推进，我国外汇储备规模有望保持总体稳定，为金融市场平稳运行和人民币汇率基本稳定提供重要支撑。”庞溟表示。

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4月末规模为34105亿美元——外汇储备规模稳中有升

国家外汇管理局5月7日公布的统计数据显示，截至今年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

4月份，受宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

“4月份，中东局势一波三折，原油价格从118美元/桶的高位一度回落至90美元/桶上方，尽管月末再度回升，地缘避险溢价已有所消退，美元指数回落，全球股涨债跌。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月末外储规模环比上升，升幅为近28个月以来最大，主要是受当月美元指数下跌和全球金融资产价格大幅上涨的双重驱动。

“4月份，中东战事经历一个‘由打到谈’的过程，避险需求下降，当月美元指数由升转降，下跌1.8%。这导致我国外储中的非美元资产升值，推高以美元计价的外储规模。”王青说，随着中东局势缓和，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨。不过，近期国际油价上涨带动通胀预期升温，当月10年期美债收益率上行10个基点，美债价格下行。总体上看，4月份，全球金融资产价格变化对我国外储规模会有较大的推升作用。

外储规模的回升反映了国际金融市场波动下我国资产配置的稳定性。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，4月份，主要经济体货币政策预期转向，美元指数高位回调，主要非美元货币和资产价格上涨、估值修复，为外储规模带来较为明显的估值效应和账面增值。

我国跨境资金流动保持平稳，外汇市场供求基本均衡，为外储规模的稳步提升提供了基础。庞溟认为，一季度出口强劲回暖带来的经常项目顺差，以及国际资本对中国债券、股票市场配置意愿的增强，为外汇储备提供了坚实的资本流入支撑。

“整体来看，4月份外汇储备的增加既有市场价格因素的推动，也体现出我国在全球金融环境复杂背景下的韧性。”庞溟说，在全球金融环境复杂多变的背景下，外汇储备的质效双增，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

展望后续，专家认为，外储规模走势仍受国际金融市场波动、主要经济体货币政策调整及地缘风险影响，但我国稳健的经常项目和合理的资本流动将继续为外汇储备保持稳定提供支撑和国际收支信用保障。

“出口将继续发挥国际收支基本盘功能。”温彬认为，在市场多元化进一步巩固拓展、出口新动能持续发力等因素推动下，一季度出口同比增长11.9%，规模创历史新高；同时，内需扩大带动一季度进口增长19.6%，贸易顺差显著收窄，随着扩大进口战略的深入实施，进出口平衡发展有望稳步见效。

跨境资本流动方面，温彬认为，随着我国服务业对外开放准入领域持续拓宽、制度型开放进程加快推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外商直接投资有望维持稳健态势；与此同时，人民币资产具备显著估值优势与长期配置吸引力，证券投资项下资金预计保持有序流入格局。

“综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。”王青说，在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

国家外汇管理局有关负责人表示，我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。