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未处理的石油

国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（WTI）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。通常来看， 该原油期货具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。然而，世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为基准油作价。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。吨和桶之间的换算关系是：1吨（原油）=7.33桶（原油），也就是一桶大约为136公斤多一点。尽管吨和桶之间有固定的换算关系，但由于吨是质量单位，桶是体积单位，而原油的密度变化范围又比较大，因此，在原油交易中，如果按不同的单位计算，会有不同的结果。

对冲基金押注原油上涨 WTI净多头创纪录

美国大宗商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，由于库存的持续下降，华尔街正看好原油价格的表现。不过，对于未来原油价格能否保持上扬的势头，有分析师表示，本周将要出炉的一系列经济数据，对原油价格的短期走势起着至关重要的作用。

库存下降支撑油价上扬

据彭博社报道，CFTC公布的最新交易员持仓报告显示，在截至7月23日的一周时间里，西德克萨斯轻质原油（WTI）期货和期权的净多头投机头寸增加了9.8%至334094手，创下自CFTC有统计数据以来的最高水平，反映出包括对冲基金、商品基金以及商品交易顾问在内的投资者正押注原油后市将继续上涨。

对此，石油交易咨询公司SchorkGroup的总裁斯蒂芬·斯哥特表示，“近期原油供应大幅下滑而需求却非常高，这导致原油期货在对冲基金持有的多头头寸中占了大多数。”

7月17日，美国能源信息管理局发布报告称，截至7月12日的当周，美国原油库存下降了690万桶，远高于分析师预期的200万桶，其中位于俄克拉荷马州的库欣库存降至461万桶，为去年12月份以来最低水平，使得当天原油期货价格上涨了0.5%。

在接下来的一周，库欣库存继续降至440万桶，而在这一周，美国的原油库存下降了299万桶，WTI原油价格在7月19日超过了布伦特原油的价格，而这一现象也是2010年8月以来首次出现。对此，高盛集团商品分析师杰弗瑞·柯里在近期的报告中预计，“这一趋势还将延续。”

中长期仍视需求而定

对于原油价格未来走势，有分析师指出，随着炼油厂不断提高开工率，以及本周将要出炉的一系列经济数据和政策会议，原油期货的价格将面临更多不确定性。

从美国市场看，本周公布的第二季度国内生产总值以及7月非农就业的数据，将影响美联储缩减资产购买计划的步伐，进而影响原油价格。

作为原油的需求大国，中国将在本周公布的7月份PMI也备受投资者关注，而外界普遍预计，这一指数将继续走低，从而拖累原油价格。

对此，查尔斯-斯坦利证券公司分析师表示，“通常短期供给问题和地缘政治问题将在一定时期内对油价形成支撑，但中长期的前景依然要看需求。尽管原油价格已经大幅上扬，但随着非欧佩克地区供给的持续增长以及全球需求的放缓，2013年下半年原油价格将走弱。”

未处理的石油

国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（WTI）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI为基准油的原油期货交易，就成为全球商品期货品种中成交量的龙头。通常来看，该原油期货具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上的三大基准价格之一，公众和媒体平时谈到油价突破多少美元时，主要就是指这一价格。然而，世界原油三分之二以上的交易量，却不是以WTI、而是以同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为基准油作价。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油期货，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区，均以此为基准，由于这一期货合约满足了石油工业的需求，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”，也跻身于国际原油价格的三大基准。伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。吨和桶之间的换算关系是：1吨（原油）=7.33桶（原油），也就是一桶大约为136公斤多一点。尽管吨和桶之间有固定的换算关系，但由于吨是质量单位，桶是体积单位，而原油的密度变化范围又比较大，因此，在原油交易中，如果按不同的单位计算，会有不同的结果。