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全球市场血雨腥风 投资者加快撤离

12 月 29, 2025 通过 XM 0 评论 #全球市场, #投资者撤离, #油价暴跌, #股市暴跌, #避险资产

全球金融市场一片血雨腥风，投资者发现自己已经找不到避风港。在希腊危机引发的避险情绪冲击下，全球股市溃不成军。欧洲股市集体下挫，美股也未能幸免。全球投资者撤离导致港股昨天暴跌4%。A股仍在股灾的泥潭中痛苦挣扎。

伊核谈判临近达成等因素推动全球油价暴跌，美油跌幅达8%。铜、铁矿石、螺纹钢等商品全线下挫，螺纹钢不断创历史新低。

传统的避险资产也不再安全。连续经历两波债市风暴之后，全球投资者开始从国债市场撤离。黄金未能受到希腊危机提振，持续徘徊在三个月低位。

投资者除了持有现金似乎已经没有更好的选择。

A股：三周暴跌近30%

周末监管层的多个重磅利好也未能提振市场情绪，周一大盘高开提走，沪指勉强靠指标股尾盘拉升 红。但深成指和创业板依然下跌，市场信心依然脆弱不堪。周二已一度跌破3600。过去三周，沪指的回撤幅度逾30%，已达到小型股灾的程度。

港股：已从高位回调10%

受希腊公投引发的避险情绪影响，港股周一大跌，香港恒生指数、恒生国企指数均大跌近4%。自5月下旬以来，恒指已经从28000高位回落至25333，跌幅逾10%。

欧股、美股：受希腊拖累连日下挫

受希腊危机恶化的影响，欧洲股市近日持续下挫。欧元区泛欧绩优300指数周一收盘下跌1.2%，报1500.04点。德国DAX指数下跌1.52%，报10890.63点。法国CAC 40指数下跌2.01%，报4711.54点。英国富时100指数下跌0.76%，报6535.68点。

美股周一同样下跌。标普500指数收盘跌0.3%。纳斯达克指数收盘下跌0.34%。道指收盘下跌0.26%。

原油：美油暴跌近8%

周一，油价暴跌，美油跌7.7%至52.53美元/桶，布油跌6.4%至56.47美元/桶。希腊退欧概率增加、伊朗核协议有望达成、中国经济放缓、美国和OPEC原油产量或增加，是近来油价下行的原因。

商品：全球商品市场全线大跌 铜价创五个月新低

全球商品市场周一全线大跌。彭博商品指数大跌2.2%，创2月以来最大单日跌幅。铜价重挫3.5%，创下五个月新低。国内铜、螺纹钢和铁矿石期货重挫，螺纹钢更是创出上市后新低。今天开盘后，螺纹钢再跌3%，继续刷新历史新低。大商所铁矿石1509跌停，跌幅为6%。

安全资产 现在还有这种东西吗？

国债：全球投资者正在撤离

美国银行和富国银行的数据显示，上周，投资者从欧洲各国国债基金中撤出了29亿美元的资金。这一金额创下历史记录。此外，上周投资者还从美国短期投资级债券基金中撤出了6.99亿美元的资金。

黄金：徘徊在四个月低位 陷入拉锯战

希腊局势也未能大幅推高黄金。黄金周一高开低走后进入小幅震荡，希腊公投反对债权人协议方案，但黄金并未得到过多提振。近来，金价的波动性正在减小，而价格接近三个月低点。6月，黄金上市交易产品的市值蒸发超过3亿美元。美国政府的数据显示，基金经理的黄金净多头头寸创下2006年以来最低。

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LSEG：货币承压、市场波动背景下 黄金成为2025年的终极避风港

12 月 14, 2025 通过 XM 0 评论 #LSEG, #地缘政治, #央行购买, #避险资产, #黄金

智通财经APP获悉，LSEG宏观分析师Erwan Jacob发文称，黄金在2025年成为焦点，上涨50%，表现超过主要资产类别。以下是推动这一上涨的关键因素包括黄金在2025年飙升50%，投资者在全球经济和地缘政治不确定性中寻求安全；央行买入和美联储宽松推动黄金迎来数十年来最强劲的上涨；在货币承压、市场波动的背景下，黄金在2025年闪耀地成为终极避风港。

今年，黄金迎来自1979年以来最强劲的上涨，当时伊朗革命曾扰乱全球经济。自2025年初以来，黄金现货价格已上涨50%，表现超过主要资产类别。美国银行的数据表明，这一势头可能会延续，驱动力来自央行的结构性需求以及美国联邦储备委员会启动的货币宽松。

美联储的货币政策放松发生在一个关键时刻：就业数据走弱而通胀依然顽固——美国在9月失去了3.2万个工作岗位。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔宣布的政策转向反映了更广泛的经济放缓，因为贸易争端的影响仍在持续。传统上，美国国债和美元一直被视为避风港，但在美联储面临持续挑战以及美国贸易政策全球再平衡的背景下，投资者信心已被削弱。今年以来，在美元表现不佳的情况下，黄金自然成为避险资产。

来源：LSEG Datastream

此外，中东和东欧持续的地缘政治发展也在推动黄金上涨，尤其是在外交谈判陷入停滞、特朗普政府此前对解决俄乌冲突的乐观立场被放弃的背景下。在夏季，美国国会通过并由总统签署成为法律的《“大而美”法案》（The ‘One Big Beautiful Bill Act’）也对美国国债产生了影响。尽管该法案旨在通过减税刺激经济，但预期中的政府收入下降预计将加剧美国财政前景的压力。

来源：LSEG Datastream

自2022年以来，尤其是新兴市场的央行加快了黄金购买步伐，俄乌战争爆发时，俄罗斯的外汇储备被冻结。与发达市场央行相比，新兴市场央行在黄金上的配置比例显著偏低，正在逐步增加配置，作为更广泛多元化战略的一部分。

据估计，中国的黄金储备占比不足10%，而美国、德国、法国和意大利约为70%。央行在7月的购金量低于今年的平均水平，这与季节性模式一致。央行购买通常在夏季放缓，并从9月开始回升。值得注意的是，约95%的受访央行预计未来12个月全球黄金持有量将增加，没有任何央行预期会下降。

黄金需求的另一驱动因素是其他硬通货的前景疲弱。在法国新政府垮台及法国信用评级下调后，USD/EUR即期汇率走高。法国与德国的10年期利差扩大至自1月以来的最高水平，法国10年期国债收益率比德国高出86个基点。在此背景下，德国10年期国债收益率升至2.73%，与欧洲、美国和日本政府债券收益率的上升趋势一致，政治动荡正在全球市场中产生回响。

今年欧元区未显示出经济强劲迹象。根据欧洲央行(ECB)预测，GDP增长预计为1.2%，年度总体通胀预计稳定在2.1%。欧元区贸易差额数据显示，2025年7月对全球的货物贸易顺差为124亿欧元，而2024年7月为185亿欧元。与2024年7月相比，欧元差额减少了61亿欧元，主要归因于化学品及相关产品，其顺差从238亿欧元下降至174亿欧元。今年欧洲央行多次降息，将利率降至2%，以适应温和的通胀增长前景。

来源：LSEG Datastream

在日本，日元在高市早苗赢得领导权后跌至六个月低点，原因在于市场对财政支出的担忧。高市承诺通过积极支出来提振日本经济，并批评日本央行的货币政策收紧。由贸易争端引发的经济放缓以及日本经济对出口的高度依赖，使得日本央行陷入困境，因为为抑制通胀而加息可能会阻碍经济增长前景。日本财务大臣表示，当局正在关注外汇市场的过度波动。因此，未来几周日元可能保持疲软，这或许为日元套息交易的恢复打开大门——具体取决于市场波动性以及下一次日本央行政策会议的结果。

来源：LSEG Datastream

英镑同样面临逆风，英国经济遭遇多重挑战。据消息称，现任政府可能会增加税收以应对高企的财政赤字。这一情况发生在一个充满挑战的背景下：英国央行在9月的最新政策会议上决定维持政策利率不变。英国通胀依然顽固，接近4%，而7月GDP增长为零，低于6月的0.4%。尽管美国政府的贸易决策引发了波动，美国GDP在2025年预计仍将超过英国。美国预计增长约1.8%，而英国预计增长1.2%，大致与欧盟的增速相当。

来源：LSEG Datastream

总之，随着美元作为全球储备货币的地位因美国财政政策、贸易政策及地缘政治发展等多重因素而恶化，黄金已成为全球经济动荡的受益者。而欧元、英镑和日元目前尚未被视为可靠的替代选择。

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贸易局势传来最新消息 黄金、日元短线下跌 金价逼近1450 离岸人民币拉升近百点

9 月 18, 2025 通过 XM 0 评论 #中美协议, #人民币拉升, #贸易局势, #避险资产, #黄金下跌

最新的贸易消息出炉后，美国三大股指期货短线上涨，恒指直线拉涨0.83%。日经225指数触及2018年10月初以来高位。

随着市场风险偏好情绪升温，现货黄金进一步加速走低，盘中最低触及1451.15美元/盎司。

日经225指数触及2018年10月初以来高位_最新的贸易消息美国三大股指期货恒指直线拉涨0.83%_期货最后一分钟拉升

(现货黄金15分钟图 来源：24K99)

美元/日元短线上扬逾10点，最高触及109.19。

最新的贸易消息美国三大股指期货恒指直线拉涨0.83%_日经225指数触及2018年10月初以来高位_期货最后一分钟拉升

(美元/日元15分钟图 来源：24K99)

离岸人民币兑美元短线走高，较日内低点上扬百点。美元/离岸人民币最低一度触及7.0169。

最新的贸易消息美国三大股指期货恒指直线拉涨0.83%_日经225指数触及2018年10月初以来高位_期货最后一分钟拉升

(美元/离岸人民币15分钟图 来源：24K99)

因市场对中美两国将达成第一阶段贸易协议的预期升温，市场风险偏好情绪回升，从而对避险资产黄金构成打压。现货黄金周一收跌，美市盘中金价最低下探至1453.40美元/盎司。

周一，《环球时报》发布推文称，与负面的媒体报道相反，中美两国已经非常接近达成第一阶段贸易协议，中国仍然致力于在平等的基础上（on equal footing）继续与美国进行第二阶段甚至第三阶段协议的谈判。接近中国政府的专家透露了这些消息。

外交部发言人耿爽周一主持例行记者会，有记者问：《环球时报》刊文称中美十分接近达成第一阶段经贸协议，你能否证实？耿爽回答称：“关于中美经贸问题，我这里能告诉你的是，中美双方一直保持着密切沟通。我们希望双方能够在平等和相互尊重的基础上，找到双方都能接受的解决办法。这符合中国利益，符合美国利益，也符合世界利益。”

美国总统特朗普(Donald Trump)上周五表示，“可能非常接近”与中国达成一项贸易协定。特朗普在接受福克斯新闻采访时说道：“最重要的是，我们有很好的机会达成一项协议。”

10月初，中美两国同意就所谓的“第一阶段”贸易协议展开合作，但在是否应将取消现有关税作为协议的一部分的问题上存在分歧。

瑞穗银行(Mizuho)高级经济学家Colin Asher表示：“上周末(贸易方面)的大部分推论都是积极的，市场似乎已决定跟随这一趋势。”

盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen说道：“从贸易协议方面的消息来看，市场上出现了一些新的冒险情绪。我们已经看到债券交易略有走弱，日元也走软，黄金价格走低。”

《华尔街日报》上周四援引未具名消息人士的话报导称，中国已邀请美国高级贸易谈判代表在北京进行新一轮面对面谈判，双方仍在努力达成协议。

凯投宏观(Capital Economics)首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示：“贸易看来将再次成为推动投资者情绪的主要因素。”

BMO Capital Markets负责大宗商品研究的董事总经理Colin Hamilton表示，冒险情绪可能在短期内继续打压金价。Hamilton说道：“如果我们看到‘第一阶段’的贸易协议宣布，那么我们将看到更多的冒险情绪，黄金将下跌。”

海外知名外汇资讯网站FXStreet分析师Flavio Tosti表示，空头可能希望金价跌破1445美元/盎司的震荡低点。假如金价成功跌破这一水平，那么下一主要支撑可能位于1400美元/盎司关口。