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股票投资基本面分析：怎样才能瞄准年报高送转的股票？

如何掘金年报行情?怎样才能瞄准年报高送转的股票?下面给大家分享“四高一低”法，专门用来挖掘具有高送转预期的股票。

1、每股资本公积金高：每股资本公积金达到1元的时候，股票就具备转赠股本的条件，资本公积金越高转赠股本的概率就越大。

2、每股未分配利润高：公司的每股未分配利润越高，股票送股和派现金的数量就可能越高，这里的派现金与送、转是不冲突的，可以同时发生，而且派现越多越好。

3、成长性高：一个公司有没有成长性是我们投资的关键，一般来说，净利润的增长率达到每年30%以上，而且年年都能保持，这样的股票投资价值很高。

4、股价高：高送转正是将原本的高价股拆成若干份低价股，所以股价相对高些更有可能“高送转”，一般股价最少要在20元以上。

5、总股本低：股本越低的股票越可能扩大股本，也就越容易发生高送转，具体标准上可以重点关注流通股在5亿股以下的。

从这几个方面把握年报行情：

第一，先发布年报的股票具有很强的炒作机会。

从以往年报披露的表现来看，先发布公司业绩增长、下滑两种情况都有可能发生，但是业绩增长的概率更大，所以股票炒作的核心仍然是业绩增长。而且从市场行情来说，先发布年报的股票只要业绩好，受到市场资金炒作的概率非常高。

据上证报最新统计资料，从已披露2016年年报预告的42家A股光伏上市公司业绩来看，仅有两家出现亏损。而在40家实现增长的公司中，有11家预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润增幅将超过100%。

而在这11家业绩翻倍的光伏上市公司中，湖北能源、中天科技、隆基股份分别以预告2016年实现归属于上市公司股东的净利润(上限)20亿元、17.8亿元、16亿元，暂列A股光伏板块前三名。所以，对于这些先发布年报，而且业绩非常好的股票，我们一定要多多关注。

第二，年报“高送转”题材炒作，具有不错的掘金机会。“

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现金流折现 洞察财富价值

在风云变幻的金融投资世界里，我们常常面临诸多困惑：一家公司的股票价格看似波动无常，到底什么才是它真正的价值？一个投资项目摆在面前，怎样判断它是否值得投入真金白银？这时候现金流折现可以帮助我们拨开迷雾。

现金流折现，英文简称DCF（DiscountedCashFlow），包含了“现金流”和“折现”两个关键要素。简单来说现金流就是在特定时期内，企业或投资项目实际收到或支出的现金数额。而折现，基于货币具有时间价值这一基础概念，即同样数量的货币，在今天的价值要高于未来某个时间点的价值。比如，今天你手中的100元，与一年后的100元相比，今天的100元能立即用于消费或投资，产生更多收益，所以它更值钱。现金流折现，就是将未来不同时间点预计产生的现金流，按照一定的折现率折算成当前的价值，以此来评估一项资产或投资的内在价值。

在当下的金融热点中，现金流折现的身影无处不在。以股票投资为例，近年来，新能源汽车行业发展迅猛，众多相关企业的股价也大幅波动。投资者在评估这些企业时，现金流折现模型就发挥着重要作用。企业未来的发展前景、市场份额的增长预期、技术创新带来的成本降低和收入提升等，都可以通过预测未来的现金流来体现。然后，运用合适的折现率，将这些未来现金流折算到当下，得出企业的内在价值，从而判断当前股价是被高估还是低估。

在企业价值评估方面，一些传统制造业企业，面临着产业升级转型的挑战。通过现金流折现分析，企业可以评估不同转型策略下未来现金流的变化情况，进而选择最有利于提升企业价值的方案。同时，对于那些正在考虑并购其他企业的公司而言，利用现金流折现确定目标企业的合理价值，是谈判定价的重要依据。

当然，现金流折现并非完美无缺。其最大的难点在于对未来现金流的准确预测，这需要对企业所处行业、市场竞争格局、宏观经济环境等诸多因素进行深入分析和精准判断。而且，折现率的选择也具有一定主观性，不同的折现率可能会导致最终估值结果出现较大差异。

现金流折为我们提供了一种系统性、逻辑性的思考框架，让我们在面对复杂的投资决策时，能够从企业或项目的本质出发，深入探究其内在价值。投资者和企业管理者可以通过不断提升自身的分析能力、积累行业经验，结合合理的假设和情景分析，尽可能降低现金流折现模型应用中的误差，让这把洞察财富价值的隐秘钥匙，更好地为我们的投资和经营决策服务。

东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金

大类资产配置策略本基金将根据对宏观经济周期的分析研究,结合基本面、市面场、政策面等多种因素的综合考量,研判所处经济周期的位置及未来发展方向,以确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资策略(1)产业先锋股票的界定本基金对产业先锋股票的界定,是指以产业投资的视角看景气度上行产业中具备先锋优势的优质上市公司,主要体现在:上市公司所处产业景气度向上具备产业级别投资机会,或者上市公司在该产业中从经营模式、市场格局、竞争壁垒、竞争优势、产能投放、研发投入、新业务拓展和公司治理等方面来看具备先锋领先优势。本基金认为受益于产业结构升级及消费结构升级趋势、受益于国家技术替代及创新、信息化改造、组织结构创新及成长优势的产业,有望成为未来经济支柱的产业,符合产业先锋主题投资范围。产业先锋主题投资范围包括但不限于:1)符合国家产业结构及消费结构升级趋势的产业,如中高端制造业、医药生物、日用消费品、耐用消费品、社会服务业等;2)受益于国家技术替代及创新、信息化改造、组织结构创新及成长优势的产业,如信息产业、生物产业、高端装备、节能环保、新能源、新材料、新能源汽车、新兴消费等。本基金通过产业精选和个股研究相结合,一方面通过产业精选分析产业景气周期的变化和产业格局的变化,筛选具备投资机会的产业;另一方面,通过对公司定性分析、经营分析和估值探讨,判断公司投资价值。选择在景气度上行产业内具有先锋优势的优质上市公司,构成本基金的投资组合。(2)产业精选策略主要是从产业景气度的判断入手。产业景气度分析首先是从宏观维度自上而下看景气度相对较好的产业,同时结合宏观周期判断力求筛选潜在风险较小的产业。另外,产业景气度分析的核心是通过以产业净资产收益率(ROE)分析为主的动态分析方法,通过对产业所处景气周期的把握,以期寻找景气度上行产业并明确产业投资机会。分析因素包括影响产业周转水平的因素,如行业库存水平、供应需求变化等;影响产业净利率的因素,如产业升级情况、供需格局、竞争格局等;以及影响产业杠杆水平的因素,如信贷水平等。同时分析产业的发展阶段,产业的需求空间和潜在市场集中度提升空间等,研判长期的空间,以求明确景气向上产业的投资机会。(3)个股投资策略本基金将自下而上通过对公司定性分析、经营分析和估值探讨,从产业投资的视角,力求遴选出景气向上板块中具有先锋优势的优质企业。其中,定性方面的分析包括:1)企业价值观分析:企业价值观决定了公司的永续价值,本基金主要关注公司长远战略及其执行力,力求选择出具备产业愿景的事业型公司。2)公司模式分析:包括公司的产业链上下游分析,商业模式分析,以及公司商业模式的未来推演。3)竞争格局分析:关注公司竞争优势来源,结合成本和产品差异化等方面情况,主要分析公司优势是否符合所处行业的核心驱动要素。4)管理层公司治理分析:主要关注公司股权结构、质押情况、分红情况、激励机制等。定量方面的分析主要为经营数据分析和估值水平分析等。经营数据分析主要为财务指标分析,核心关注如下指标:净资产收益率(ROE)、资产回报率(ROA)、资本支出(CAPEX)、主营收入增长、经营活动现金流、净利润率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。例如,本基金所投资公司的ROE将主要位于所属细分产业的前二分之一,或通过分析判断认为其ROE有望进入所属细分产业前二分之一。经营数据分析亦包括市占率等定量指标,例如,本基金所投资公司的市占率将主要位于所属细分产业的前三分之一,或通过分析判断认为其市占率有望进入所属细分产业前三分之一。估值水平分析主要关注现金流折现(DCF)模型,以及市盈率(PE)、市净率(PB)和市盈率相对盈利增长比率(PEG)等相对估值方法,同时也关注公司的长期市值空间。(4)存托凭证投资策略本基金可投资存托凭证,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,选择投资价值高的存托凭证进行投资。债券类资产投资策略本基金的债券投资将采取较为积极的策略,通过利率预测分析、收益率曲线变动分析、债券信用分析、收益率利差分析等,研判各类属固定收益类资产的风险趋势与收益预期,精选个券进行投资。可转债(含分离交易可转债)对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。可交换债券投资策略可交换债券是一种风险收益特性与可转换债券相类似的债券品种。两者相同点在于都可以以特定价格转换成公司的股票。两者均一方面有票息、期限、到期还本付息等债性的特征,另一方面有与转股标的相关联的股性特征,且都带有一定的回售和赎回条款。区别在于同一转股标的的可交换债和可转债的发行主体是不同的。可交换债的转股标的是发行人所持有的其他公司股票,而可转换债券的转股标的为发行人自身股票。因此,在条款博弈、债性分析属性等方面,两者还存在着差异。本基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。股指期货投资策略本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为目的,通过套期保值策略,对冲系统性风险,应对组合构建与调整中的流动性风险,力求风险收益的优化。国债期货的投资策略国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现所资产的长期稳定增值。资产支持证券投资策略本基金将投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券。本基金通过考量宏观经济走势、支持资产所在行业景气情况、资产池结构、提前偿还率、违约率、市场利率等因素,预判资产池未来现金流变动;通过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。融资业务的投资策略本基金将根据相关法律法规的规定参与融资业务。本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条选择合适的交易对手方。同时,在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。