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美国债市：国债下跌 特朗普就美联储主席人选发表评论

来源：环球市场播报

美国国债在纽约早盘下跌，曲线中段领跌，此前，美国总统特朗普的表态似乎降低了鸽派领跑者凯文·哈塞特接替现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的可能性。短端国债出现调整，消化更鹰派的政策路径，而曲线中段收益率领涨。价格下跌之际，5年期和10年期美国国债期货出现了一连串大宗买盘，逆势操作，推动收益率大体维持在近期区间内。

纽约时间下午3点刚过，曲线中段收益率日内仍上行至多6个基点，基本维持当日跌幅，2s10s利差扩大近3个基点。2s10s30s蝶式利差日内扩大4.5个基点，升至1月6日以来最高，迈向11月份以来最大单日升幅。

特朗普表示，他更倾向于让国家经济委员会主任哈塞特留任现职，这一表态促使与美联储会期挂钩的隔夜指数互换（OIS）重新定价，市场对今年降息次数的预期随之减少。截至收盘，对全年宽松幅度的预期约为44个基点，低于周四收盘时的47个基点；首次25个基点降息的时点预期仍在7月政策会议。

5年期和10年期美国国债期货出现一系列大宗交易 —— 其特征与买家行为一致 —— 试图在收益率上行之际逆势操作，收益率未能明显突破近期区间。

全天共有约5万手5年期美债期货通过大宗交易成交，9万手10年期美债期货通过多笔交易成交，均为买方特征。

截至美东时间下午4：37，美国2年期国债收益率上涨3.03个基点，报3.5945%。

美国5年期国债收益率上涨5.29个基点，报3.8205%。

美国10年期国债收益率上涨5.75个基点，报4.2269%。

美国30年期国债收益率上涨4.06个基点，报4.8365%。

美国2年和10年国债收益率差上涨2.92个基点，报63.031个基点。

美国5年和30年国债收益率差下跌1.23个基点，报101.428个基点。

在岸、离岸人民币对美元汇率跌破7.23、7.24，创8月初来新低

美元指数强势升至四个月新高，人民币汇率应声下跌。

11月12日，离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24关口，再度刷新8月初以来的新低。

在岸市场上，人民币对美元即期汇率11月12日盘中跌破7.22、7.23关口，较前一交易日7.1899的收盘价下跌超过400点，同样刷新8月初以来的新低。

美元指数11月12日盘中最高升至106.65，创下7月初以来的4个月新高。

中信证券在研报中分析称，特朗普主张加征关税或从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度对人民币汇率构成一定压力，同时其“高关税+国内减税”的政策组合可能使得美国通胀黏性仍存。叠加美国经济维持韧性以及全球地缘政治不确定性，预计美元指数或维持高位。该机构指出，展望2025年，特朗普胜选后，外部扰动或是人民币汇率最大的风险因素，包括美国经济软着陆下的强美元、以及美国对华加征关税的潜在风险。此外，地缘政治风险的不确定性或也通过直接投资、证券投资等渠道下的资本流动加剧人民币汇率的波动。若地缘政治风险出现超预期发展，不排除人民币汇率跌破前高的可能。就国内因素而言，在外需预期转弱的情况下，若内需相关的刺激政策持续保持强度，或能在一定程度上对冲外部风险对于人民币汇率的冲击。此外，央行稳汇率工具储备充足，有助于防止人民币汇率出现大幅单边波动。

在岸、离岸人民币对美元汇率跌破7.23、7.24，创8月初来新低

美元指数强势升至四个月新高，人民币汇率应声下跌。

11月12日，离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24关口，再度刷新8月初以来的新低。

在岸市场上，人民币对美元即期汇率11月12日盘中跌破7.22、7.23关口，较前一交易日7.1899的收盘价下跌超过400点，同样刷新8月初以来的新低。

美元指数11月12日盘中最高升至106.65，创下7月初以来的4个月新高。

中信证券在研报中分析称，特朗普主张加征关税或从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度对人民币汇率构成一定压力，同时其“高关税+国内减税”的政策组合可能使得美国通胀黏性仍存。叠加美国经济维持韧性以及全球地缘政治不确定性，预计美元指数或维持高位。该机构指出，展望2025年，特朗普胜选后，外部扰动或是人民币汇率最大的风险因素，包括美国经济软着陆下的强美元、以及美国对华加征关税的潜在风险。此外，地缘政治风险的不确定性或也通过直接投资、证券投资等渠道下的资本流动加剧人民币汇率的波动。若地缘政治风险出现超预期发展，不排除人民币汇率跌破前高的可能。就国内因素而言，在外需预期转弱的情况下，若内需相关的刺激政策持续保持强度，或能在一定程度上对冲外部风险对于人民币汇率的冲击。此外，央行稳汇率工具储备充足，有助于防止人民币汇率出现大幅单边波动。