第七章 外汇风险管理.ppt
1第七章外汇风险管理一、货币选择法1、选择可自由兑换的货币2、收硬付软 出口商(或未来有外汇收入的交易者),应尽量争取使用硬货币,即汇率呈上浮趋势的货币; 进口商(或未来有外币支出者),应尽量采用软货币,即汇率呈下浮趋势的货币。23、软硬搭配 所谓软硬搭配是指在进出口贸易中,以两种货币对商品进行计价和结算,且这两种货币间有较强的相关性,即其中一种货币升值,另一种货币相应会贬值。 如美元与欧元、美元与日元等。 这样,在计价货币中一种货币(如欧元)的升值对出口商(进口商)带来有利(不利)影响时,另一种货币(如美元)的贬值会对出口商(进口商)带来不利(有利)影响 因而,对于长期的贸易交易,这种计价货币选择也是一个更明智的选择。34、,则这种选择对交易双方都有利如:中国向德国出口商品, 在欧元升值趋势比较明朗的情况下, 中国出口商选择以欧元作为合同货币, 而这种选择对德国进口商来讲, ,则货币选择会出现难题如:如中国向澳大利亚出口商品,在欧元升值趋势比较明朗的情况下,中国出口商选择以欧元作为合同货币,但从澳进口商角度来讲,应选择软币,而不应选择欧元,故在交易双方的合同货币选择上就会产生矛盾。45、调整价格和利率调高价格或利率对出口商或债权人有利硬币对进口商或债务人有利调低价格或利率软币5第七章外汇风险管理二、平衡头寸法头寸管理具体方法有二:1、抛出多头多余外汇,补进空头所缺外汇——对于同一期限的头寸2、对于综合头寸,又有两种方法:6第七章外汇风险管理例如:管理前的头寸单位:美元买进卖出头寸即期1,000,000800,000买进(多头)200,000远期100,000500,000卖出(空头)400,0000 7第七章外汇风险管理第一种平衡头寸的方法为:卖出:即期20万美元买进:远期40万美元从而使即期和远期头寸分别为零。8第七章外汇风险管理第二种方法:买进20万美元的即期,同时也买进20万美元的远期,使综合头寸为零。9第七章外汇风险管理首先买进:即期20万美元使综合头寸为零接着卖出:即期20万美元再调期10第七章外汇风险管理管理后的头寸单位:美元买进卖出头寸即期1,000,000800,000(1)买进即期美元200,000买进200,000(2)调期卖出即期美元200,000远期100,000500,000(3)调期卖出200,000买进远期美元200,000综合0