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期指宽幅震荡 短期或有调整

一、行情回顾

今日国内盘股指期货主力合约IF1506早盘高开于5304.0点。开盘后期价震荡整理、一度快速冲高，最高反弹至5370.0点。随后期指震荡回落，午后最低下探至5205.4点。期指全天走势相对比较弱，大部分时间都运行在均价线下方。股指期货IF1506主力合约最终收报于5290.0点，较上一交易日结算价上涨26.0点，涨幅为0.49%。成交量较上一交易日放量3.7万手(单边)，至157.9万手(单边)；持仓较上一交易日减仓1.5万手(单边)，至17.9万手(单边).

现货沪深300指数冲高回落、小幅下跌。今日今日沪市再次跳空高开，小幅下探后便快速拉升，创出4958点新高，随后展开宽幅震荡；创业板小幅高开创出新高后，迅猛杀跌，一度跌近2%，而后翻红一度上涨1%。从盘面上看，今日滞涨大盘蓝筹股集体上涨，成为冲关5000点的重要力量。煤炭、石油、航空、农业、钢铁等防御性板块涨幅居前。其中石墨烯、网络安全、旅游等题材股涨幅超4%。银行、金融板块调整。截至收盘，沪深300指数周三收盘下跌17.49点，跌幅为0.34%，报5181.43点。全天共成交7778.3亿元，比前一交易日减少244.7亿元。

二、基本面

肖钢：建设公正透明严谨高效的证监会。26日，证监会召开党委中心组(扩大)会议，学习贯彻习近平总书记“三严三实”重要论述精神，肖钢给证券期货监管系统干部讲了一堂生动的“三严三实”专题党课。证监会是行政执法和市场监管的“窗口”部门，干部队伍的作风问题直接关系到监管的质量、效率和监管机构的形象。加强作风建设，努力打造一支践行“三严三实”的干部队伍，尤为重要和紧迫。

IMF:人民币汇率未被低估。就在市场对人民币能否纳入特别提款权(SDR)货币篮子展开讨论之时，26日，国际货币基金组织(IMF)第一副总裁大卫·利普顿在北京表示，欢迎人民币申请加入SDR货币篮子。每年IMF都会与美国 、英国 、中国、欧元区和日本五大系统性经济体举行一对一的政策磋商，即第四条款磋商，此举被外界视为IMF对全球最主要经济体的“年度体检”。刚刚过去的数周，IMF代表团开展了中国经济第四条款年度政策磋商。

富时将A股纳入新兴市场过渡性指数。英国指数公司富时集团(FTSE)昨日在新闻发布会上表示，启动将中国A股进入全球基准的过渡阶段，推出包括中国A股在内的两个新的新兴市场指数。富时表示，A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者可全面进入A股后，权重将增至32%。

张育军：下半年将实施深港通及两地基金互认。2015年5月26日，首届“中国-中亚资本市场论坛”在哈萨克斯坦阿拉木图举行。中国证监会主席助理张育军在论坛开幕致辞时表示，中国去年推出了沪港通，受到了全球资本市场的高度关注，目前正在搭建自贸区金融资产交易平台、国际化原油期货交易平台，下半年将实施内地与香港基金互认，实施“深港通”等。

三、操作建议

技术面上，今天IF1506股指期货宽幅震荡、小幅上涨，最终收出了一根带较长上下影线的小阴线。期价继续收在所有中短期均线之上，走势仍然很强。但今天的宽幅震荡说明市场多空分歧较大，而且大盘也已经逼近5000点整数关口，短期内期指的震荡可能还会加剧。另外，期指连续大涨之后也有技术性的调整要求，面临调整的压力也比较大。操作上，建议股指期货IF1506顺势而为，多单谨慎持有，做好盈利保护。

股指期货：结构性主题行情为主 股指高位震荡

【市场情况】

周二，A股早盘低开，午后集体冲高。上证指数收跌0.0%，报3965.12点。深成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，沪深300涨0.26%、上证50涨0.06%，中证500涨0.38%、中证1000涨0.04%。个股跌多涨少，当日1840只上涨（66涨停），3481只下跌（19跌停），136持平。其中，双欣环保、N强一、誉帆科技涨幅居前，分别上涨187.30%、165.61%、124.36%；而*ST东通、广道退、*ST天龙（300029）跌幅居前，各下挫59.27%、29.49%、19.96%。

分行业板块看，能源板块逆势上扬，上涨板块中，石油化工、汽车零部件、石油天然气分别上涨3.07%、2.44%、1.96%，机器人概念火热。高股息板块集体回调，下跌板块中，发电设备、零售、教育分别下跌2.02%、1.85%、1.75%，新能源主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约大部分随指数上扬：IF2603、IH2603分别收涨0.36%、收跌0.03%；IC2603、IM2603分别收涨0.59%、0.24%。四大期指主力合约基差贴水有所修复：IF2603贴水29.08点，IH2603贴水1.15点，IC2603贴水77.94点，IM2603贴水138.10点。

【消息面】

国内要闻方面，2026年国补方案正式发布，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，同时下达首批625亿元资金支持消费品以旧换新。2026年国补对象新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车两大类。购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限仍延续2025年标准（即2万元或1.5万元）。家电国补范围缩小，限定为冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，一级能效家电补贴比例从此前20%降至15%，每件家电补贴最高额度从2000元降至1500元。

海外方面，今日凌晨，美联储公布的12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。纪要同时显示，如果通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。委员们一致认为，准备金余额已经下降到充足的水平，委员会将根据需要开始购买短期国债，以持续保持充足的准备金供应。他们还同意取消对常备回购操作的总额限制。

【资金面】

12月30日，A股市场交易量保持平稳，合计成交额2.14万亿。北向资金当日成交金额2380.18亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了3125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日593亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2532亿元。

【操作建议】

短期利空出尽，指数连续反弹，宽基ETF近期亦明显回流，下方空间有限。当前波动率有回升迹象，人民币汇率显著升高，核心资产有望趁势上行。节前可能面临资金回撤，短期有反复，推荐继续持有牛市价差组合，搭配少量卖出近月虚值看涨期权对冲。