Archive: 2025年12月8日

请问期权中in the money（ITM），at the money（ATM）和out of the money（OTM）分别是什么意思？

在期权交易中，”In the Money”（ITM）、”At the Money”（ATM）和”Out of the Money”（OTM）是用来描述期权行权价格与底层资产（例如股票）当前市场价格之间关系的术语。

1. In the Money (ITM, “在价内”)：

·对于看涨期权 (Call Option)：如果底层资产的当前市场价格高于期权的行权价，那么这个期权就被称为在价内。

·对于看跌期权 (Put Option)：如果底层资产的当前市场价格低于期权的行权价，那么这个期权就被称为在价内。

·在价内的期权具有内在价值。

2. At the Money (ATM, “在价平”)：

·当底层资产的当前市场价格与期权的行权价格相等或非常接近时，这个期权就被称为在价平。

·在价平的期权没有内在价值，但它的价值完全来自其时间价值。

3. Out of the Money (OTM, “在价外”)：

·对于看涨期权 (Call Option)：如果底层资产的当前市场价格低于期权的行权价格，那么这个期权就被称为在价外。

·对于看跌期权 (Put Option)：如果底层资产的当前市场价格高于期权的行权价格，那么这个期权就被称为在价外。

·在价外的期权没有内在价值，它的价值完全来源于其时间价值。

三者的具体使用场景可参考如下双语示例：

如股票的当前市场价格为为$110，看涨期权的行权价格为$100。这时就可以说：

这个看涨期权是在价内的，因为股票的市场价格（$110）高于期权的行权价格（$100）。

The call option is in the money because the stock’s market price ($110) is higher than the option’s strike price ($100).

如股票的当前市场价格为$90，看跌期权的行权价格为$100。这时就可以说：

这个看跌期权是在价内的，因为股票的市场价格（$90）低于期权的行权价格（$100）。

The put option is in the money because the stock’s market price ($90) is lower than the option’s strike price ($100).

如股票的当前市场价格为$100，期权的行权价格也为$100。这时就可以说：

这个期权是在价平的，因为股票的市场价格与期权的行权价格相同，都是$100。

The option is at the money because the stock’s market price is the same as the option’s strike price, both at $100.

如股票的当前市场价格为$90，看涨期权的行权价格为$100。这时就可以说：

这个看涨期权是在价外的，因为股票的市场价格（$90）低于期权的行权价格（$100）。

The call option is out of the money because the stock’s market price ($90) is lower than the option’s strike price ($100).

如股票的当前市场价格为$110，看跌期权的行权价格为$100。这时就可以说：

这个看跌期权是在价外的，因为股票的市场价格（$110）高于期权的行权价格（$100）。

The put option is out of the money because the stock’s market price ($110) is higher than the option’s strike price ($100).

现钞与现汇的区别.doc

现钞与现汇的区别境内居民个人的外汇存款帐户如果是现汇存款帐户,或外汇收入是境外汇款(而非现钞携入),那么轻易不要将现汇存款帐户变成现钞帐户或将境外汇款提取成现钞再开立现钞存款帐户,因为两类不同帐户在外汇管理上有很大的区别,如不注意区分可能会造成个人的损失或使用时的困难,具体讲:一、存款汇出境外:外汇存款汇出,钞户的审核严于汇户,汇户一次性汇出1万美元以下的,可到银行直接办理,而钞户的限制是2000美元以下。汇户一次性汇出1—5万美元的,由当地外汇局审核,而钞户是2000美元—1万美元,就要由当地外汇局审核。汇户一次汇出5万美元的,由当地外汇局转报外汇总局审核,而钞户汇出1万美元以上的就要转报外汇总局审核。二、现钞汇出的汇价损失如果你考虑一次携带过多现钞有风险、不方便,想将现钞通过银行汇出,经过前面所讲的审核程序后,在银行办理汇出手续,银行先要以现钞价买入你的现钞,再用现汇卖出价卖给你外汇,比如10月28日中国银行的现汇买入价是1:,,如果你在此日要将100美元现钞汇出,中行先用现钞买入价买入你的100美元,,,你的100美元就变成了97美元35美分。三、现钞携带出境如果你认为现钞转成现汇后汇出损失太大,干脆就冒点风险全部随身携带,那么按照《关于对携带外汇进出境管理的规定》,携带现钞超过2000美元以上的,需办理《携带外汇出境许可证》。携带4000美元以上的,需当地外汇局批准,按照《关于对携带外汇进出境管理的规定》,携带现钞超过1万美元的,外汇局一般不予批准。需要特别提醒的是,做个人外汇买卖的朋友们,如果想分别在几个银行开户做外汇买卖,千万别图省事将汇户的外汇提成现钞办理新的开户,还是耐心办理汇户的划算为好。举例说明:韩、樊、高三位先生在1月26日这一天,分别将各自银行账户中的1000欧元兑换成人民币,然而三人得到的人民币金额却相差不少,、、,之间相差162元!是银行出差错了?不是。中行专家提醒,外汇兑换成人民币有学问的,不同的换法结果不同。汇钞有别存入外币现钞为现钞存款;外币资金从境外或港澳台地区汇入,或携入的外币票据(如旅行支票、私人支票

2025年小盘成长风格强势领涨，1季度跑赢大盘指数超8个百分点

2025年以来，A股市场风格分化明显，小盘成长风格持续占优。截至最新，中证1000成长ETF上涨9.57%，而同期中证100指数仅上涨1.36%、中证1000指数上涨6.88%，临近一季度结束，同期跑赢中证100指数超8个百分点，展现出强劲的上涨动力和投资价值。

小盘成长风格强势崛起，一方面在经济复苏背景下，中小成长企业展现出更高的业绩弹性，能够更快速地适应市场变化和把握新兴产业发展机遇。另一方面，国家对“专精特新”企业的扶持力度不断加大，为中小成长企业提供了良好的政策环境，使其在技术创新、产业升级等方面获得更多支持，进一步推动了小盘成长股的发展。

另外显著的超额涨幅也是指数选股策略的优势表现。中证1000成长ETF（代码：562520）跟踪中证1000成长创新指数，是中证1000指数的策略指数，其选股标准更加严格，通过量化模型筛选中证1000指数中成长性突出的个股，重点考量营收增速、净利润增长、研发投入强度等指标，聚焦具备技术壁垒或细分市场龙头地位的成长型企业。指数每季度调整一次成分股，及时纳入新兴产业链的潜力企业，这种独特的策略使其在长周期下展现出显著的超额收益能力。自2005年以来，该指数连续20个自然年度跑赢中证1000指数，胜率高达100%。

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