Archive: 2025年8月8日

金融衍生品系列之——期货合约

4月20日中行的原油宝事件引起了社会的极大关注，事情是始末是WTI原油期货5月份合约被以-37.63美元/桶进行结算，出现了第一个以负值进行结算的价格，而通过中行原油宝进行原油投资的人不仅是本金赔进去，甚至理论上还需要倒欠银行的钱。而此次事件的主角“原油期货合约”也映入到公众的视野之中，那么到底什么是期货合约，期货合约的运行机制又是什么样的，下面我们将详细进行探讨。

期货合约

期货合约：能够实现风险转移和再分配的金融衍生品

与期货合约密切相关的一个概念是远期交易，期货合约是交易的双方进行事先的约定，在未来的某一个时间点，以一个固定的交易价格来交易一定数量的某种商品。以此次WTI5月份原油期货合约来说，原油是远期合约的基础资产，远期合约则是原油的金融衍生品，远期合约出现最初是为了解决价格波动的风险问题。交易的双方签订了期货合约之后会形成稳定的预期，有利于社会生产的顺利进行。

期货合约的作用：套期保值

期货合约套期保值的实现是对现货拥有者来说的。举一个最简单的例子，一个种植玉米的农民他现在要卖出1000斤的玉米，但是他有一个担心就是未来三个月内如果玉米价格上涨，现在卖出玉米的话就吃亏了。为了解决这个问题他可以固定的价格买入一个1000斤玉米的期货合同，提前锁定未来的玉米价格，这样即使未来玉米价格针对上涨，他也不用承担价格上涨带来的损失。另外，对于购买方来说，尤其是原材料需求方。为了应对原材料变化导致的生产成本波动他们也通常会购买一个远期的期货合约来锁定未来的原材料价格。通过这样的价格锁定，期货合约就能够以套期保值的方式来实现风险的转移。

期货合约的作用：投机套利

期货合约是远期交易的一个合约，为了保证合约的顺利执行，期货合约的购买方需要支付一定的保证金，正是这种保证金制度使得期货合约有了投机套利的可能。比如说，一份期货合约的合约价格是10000元，需要缴纳10%的保证金。这也就是说只需要1000元的成本就可以参与10000元的交易，相当于采用了10倍的杠杆。当期货合约的购买方能够准确的预测价格的走势时，就可以用较低的成本来撬动大额的交易，实现收益的翻倍。但是当期货合约的购买方预测价格走势错误时，其损失也是成倍增加的。此次原油宝事件就是WTI5月份原油期货合约的走势超出了大部分人的预料，因此购买期货合约的投资者承受了巨额的损失。

总之，期货合约能够置换交易的期限，锁定价格的波动风险。但是市场中也有投机者利用期货合约来实现投机套利，判断正确收益会成倍增加，判断失误也会成倍的蒙受损失，是一种高风险的投资方式。

外汇保证金模拟交易有什么用？帮你提高交易技巧

外汇保证金交易是金融市场中一种非常受欢迎的投资方式。由于其高杠杆率、24小时交易时间等特点，吸引了大量投资者的关注。然而，对于初学者来说，直接进入实盘交易可能会面临较大的风险。因此，外汇保证金模拟交易成为了许多投资者入门的重要途径。通过模拟交易，投资者可以在真实的市场环境下进行练习，而无需承担实际的资金损失。这不仅有助于新手熟悉交易平台的操作流程，还能帮助他们积累实战经验，提高交易技巧。

了解外汇保证金交易的基础知识

在开始模拟交易之前，投资者需要先了解一些基础概念。例如，什么是杠杆交易、保证金以及如何计算盈亏等。这些基础知识对于理解模拟交易中的各种操作至关重要。此外，还需要掌握基本的技术分析方法，如趋势线、支撑位和阻力位等，以便更好地分析市场走势。通过学习这些基础知识，投资者可以更加从容地应对模拟交易过程中的各种挑战。

模拟交易的优势与局限性

模拟交易的最大优势在于它可以提供一个零风险的学习环境。投资者可以在没有任何资金压力的情况下，反复练习自己的交易策略，并及时调整以达到最佳效果。此外，模拟交易还可以帮助投资者熟悉不同的交易平台和工具，从而为未来的实盘交易打下坚实的基础。然而，模拟交易也有其局限性。由于模拟账户通常没有真实资金的压力，因此投资者可能无法完全感受到市场的波动性和不确定性，这可能会导致他们在实盘交易时做出错误的决策。

利用模拟交易提高交易技巧

为了充分利用模拟交易来提升自己的交易技巧，投资者应该制定详细的学习计划，并设定明确的目标。首先，要熟悉交易平台的各项功能，包括下单、平仓、止损设置等。其次，可以通过模拟交易来测试不同的交易策略，比如均线交叉法、MACD指标背离法等，以找到最适合自己的交易方式。最后，要定期回顾和总结模拟交易的结果，从中发现不足之处并加以改进。

风险管理的重要性

无论是在模拟交易还是实盘交易中，风险管理都是非常重要的环节。投资者应该学会合理分配资金，避免过度交易或重仓操作。同时，也要注意设置合理的止损点，以防止因市场波动过大而导致资金损失。通过有效的风险管理，投资者不仅可以保护自己的本金安全，还能在长期的交易过程中获得稳定的收益。

外汇保证金交易怎么定义的？

外汇保证金交易是一种通过杠杆作用将实际交易金额扩大几十倍、上百倍的外汇交易形式。他可以”以小博大”的交易特点，使之成为目前国际主流的外汇交易手段。但由于其对交易风险也起到同倍扩大的作用，十年以来，外汇保证金交易在我国仍属于一个禁区。然而，随着我国开放进程的不断加速，很多投资者都已间接接触到了这一世界通行的外汇交易方式，而随着我国外汇管制政策近年来的逐渐放宽，业内人士纷纷预期，外汇保证金交易很快也将在国内放开。

何谓外汇保证金交易

说到外汇保证金交易，首先要说一下什么是外汇交易?

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行兑换的过程。体现在具体操作上就是：个人与银行、银行与银行、个人与交易经纪商、银行与经纪商、经纪商与经纪商之间进行的各国货币之间的有规范或半规范过程。

外汇交易是世界上交易量最大、交易笔数最频繁的资金流动形式，每天成交额约逾14000亿美元。因为美元为形式上的通用货币，所以一般都以美元作为计价数量的单位，随着欧元的崛起，在外汇交易市场上，用欧元作为结算单位的时候也不少见。与其他金融市场不同的是，外汇交易市场没有具体地点，也没有集中的交易所。所有交易都是通过银行、交易经纪商以及个人间的电子网络、电话、传统柜台等形式进行交易。只是在于某些机构比如银行会对个人提供外汇交易的管道，而另一些机构则主要通过向其他机构提供外汇交易渠道来发展业务。正因为没有具体的交易所，交易的参与者遍布全球，因此外汇市场能够24小时运作。交易过程中讨价还价所产生的报价，则会通过各大信息公司传递出来，传递的媒介包括软件系统、网站平台以及各种交易平台，投资者因此可以实时获得外汇交易的行情。

那么保证金交易又是什么样的外汇交易呢?

外汇保证金交易也称之为按金交易，它是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式。从本质上讲，有点类似于国内已经发展多年的期货交易。在进行保证金交易时，交易者只付出0.5%-20%的按金(保证金)，就可进行100%额度的交易，也就是”以小博大”。在获利可能性增大的同时，风险也进行了同样的放大。实在是需要斗智斗勇的一种投资方式。

外汇保证金交易起源于80年代的伦敦，后来被引入香港。在我国，上世纪90年代初曾经有一批个人和机构参与过此类交易。也留下了各种各样盈利和亏损的故事，容我们细细整理后将来听听。

正如我们前面提过的，外汇保证金交易非常类似于期货交易，同时，除了与期货交易一样实行保证金制度外，外汇保证金交易还有不同于期货交易的诸多特点：

一、外汇保证金交易的市场是无形的和不固定的。所有交易都在投资者与金融机构以及金融机构之间进行，没有类似证券交易所这样的专门机构;

二、外汇保证金交易不像期货一样涉及交割日、交割月的概念，它没有到期日。交易者可以根据自己的意愿无限期持有头寸，但需请算隔夜息差;

三、外汇保证金交易的规模巨大，参与者众多;

四、外汇保证金交易的币种十分丰富，任何国际上可兑换的货币都可能作为交易品种;

五、外汇保证金交易的交易时间是24小时的;

六、很有趣的一点：外汇保证金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构要向客户支付或者从客户保证金中扣除。