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保险资金花式加仓楼市:平安人寿斥资35亿举牌大悦城

财联社（北京，实习记者 王宏）讯，保险资金对参与房地产市场的热情从未退却。7月13日消息，平安人寿将斥资35亿元，认购招商蛇口非公开发行的2.23亿股，成为该公司第五大股东。

根据梳理，今年上半年以来，险资在土地市场动作频频。除了平安人寿此次认购非公开定增外，1月22日，太平人寿还举牌了大悦城。此外，人保系相关公司、上海人寿、前海人寿等险企还通过购置物业，或者公开市场拿地参与到楼市之中。

值得注意的是，监管部门日前接连为市场降温，并提醒金融机构注意防范风险。7月11日，银保监会新闻发言人对外表示，要注意部分资金违规流入房市股市推高资产泡沫；7月14日，银保监会再次发声险资，通报银行业保险业的突出问题，并指出资金违规投向房地产领域等问题。中央财经大学保险学院郝演苏对财联社记者表示，银行业保险业存在的这些问题由来已久，监管部门此时的发声更多是一种警示作用。

险企花式加仓楼市

近日，招商蛇口宣布引入平安资管、平安人寿等战略投资者进行非公开定增。其中平安人寿拟认购2.23亿股，有望成为招商蛇口第五大股东。招商蛇口是招商局集团旗下唯一地产资产整合平台，非公开定增资金将用于购买深圳南油集团24%股权。公告显示，平安人寿现金支付部分主要来自于其保险资金。

这已是今年以来第二家险企入局上市地产公司。1月22日，太平人寿保险宣布参与大悦城非公开发行股份，并认购2.83亿股，认购资金来源为保险责任准备金，对应投资金额19.07亿元。截至2020年一季末，太平人寿持有大悦城6.61%股权，位居第三大股东之列。

除了参股地产上市公司之外，购买物业自持、甚至在土地市场进行公开拿地也是险资参与楼市的方式。7月8日，人保系在中保协官网发布公告称，人保寿险、人保财险与人保健康将共同出资近50亿元，成立一家不动产公司，购置并持有位于深圳罗湖区的不动产。根据公告，该不动产位于深圳罗湖区招商开元中心一期，由深圳市德瀚投资发展有限公司开发建设。

在短短几年内崛起的上海人寿则以另一种方式亮相土地市场。4月21日，上海静安区以60亿元的价格，成交了一块今年以来第二高价的商办地块，接手对象则是上海人寿第一大股东览海控股。在3月初，览海控股还以10.7亿元的价格拿下大理苍山脚下阳和片区400多亩商服用地。

同样在公开市场拿地的还有前海人寿。今年3月27日，前海人寿以15.47亿元接手了位于广州黄埔长岭的一块医疗卫生用地。该地块于2019年被万达集团以13.43亿元竞得，本打算设立广州万达匹兹堡大学医学中心国际医院项目，最后却以退地告终。

与2015年地产举牌潮相比明显降温

险企投资房地产的政策早在此前已有所放开险资，中国平安甚至专门成立不动产公司平安不动产，参与公开市场拿地。与其他方式相比，险企举牌上市地产公司无疑更受外界关注。特别是在2015年的险企举牌潮中，高达28家上市公司被险企举牌并持有。

平安证券研究所的一份研报显示，2015年间有28家上市地产公司被险资举牌并持有，其中25%是以争取控制权为目的，46%是看好公司一线城市资产价值，还有29%是中小市值公司，看好公司转型或者壳资源价值。在这其中，被多家险资集体举牌的蓝筹股包括金地、万科以及金融街。

但值得注意的是，今年以来监管多次表态鼓励险资加大权益投资，特别是在今年3月银保监会副主席周亮更是表示，对偿债能力充足率比较高、资产匹配状况比较好的保险公司，允许其在现有权益投资30%上限基础上，还可以适当提高权益类投资比重。据财联社此前报道，今年以来险资举牌次数已达到16次之多，创近五年来新高，但对地产公司的举牌只有大悦城这一次。

在鼓励险资入市的情况下，为何没能再现2015年的险资举牌地产潮？川财证券研究院院长陈雳对财联社表示，现在地产行业环境与2015年相比有明显变化，各地限购措施也远比2015年执行地更多。此外，地产股二八效应明显，行业集中度不断提升竞争激烈，地产公司的盈利难度比以前大很多，因此优质的标的不容易选择。

虽然险资对地产股热情趋冷，但中国平安却并未放慢步伐。克而瑞的数据显示，截至2019年年末，平安人寿持有华夏幸福25.02%股权，并为第二大股东；平安保险集团分别持有中国金茂、碧桂园、旭辉集团15.18%、8.93%以及6.92%股权，分别位列第二大股东、第二大股东以及前十大股东。再加上此次认购招商蛇口非公开发行股份，中国平安在地产领域再下一城。

为何平安如此看好地产股？华西证券分析师曹杰对财联社表示，相较于其他险企，平安已经提前实现了IFRS9的要求，在举牌标的选择上更有自主性。此外，与2015年相比，地产股估值修复地并不多。

监管或重点关注违规行为

“最近一段时间股市比较红火，监管部门严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，是处于防范风险的目的。场外机构快进快出，如果遭遇突发事件，资金很可能会被套住”，郝演苏表示。

对于2015年地产股举牌潮的驱动因素，上述平安证券的研报表示称，2014年安邦连续举牌金融街、金地集团及银行个股后，举牌金融地产的做法受中小保险公司纷纷效仿。再加上中小保险公司依靠以万能险和分红险为主的理财性质的保险规模，负债端成本压力高企。

但一旦出现资金期限错配等问题，很可能导致险企出现偿付能力危机、流动性危机等问题。“险资进入房地产市场需要在符合标准的范围内。举牌地产上市公司方面，大牌保险机构的资金是充裕的，需要注意的是中小险企”，郝演苏表示。

而某大型险企投资风险负责人也对财联社表示，“银保监会对股票投资的监管很严格，对于地产的投资限制也比较多。监管部门关注重点在于举牌上市公司是否违规，以及是否存在资金违规流入地产的问题。如果程序公开透明，险资是可以参与到房地产市场的投资中”。

刘鹏飞：10月28日现货黄金、现货白银操作建议

周四（10月28日）上海原油价格下跌，创近一个月新低，主力合约2112终盘收于517.9元/桶，跌13.8元/桶，跌幅2.6％，官方数据显示美国原油库存意外大增，欧洲、俄罗斯的新冠病例增加，亚洲也有一些地方爆发疫情，使经济复苏的希望受挫。

截至10月22日当周，原油库存增加426.8万桶，远超市场预期的200万桶，汽油库存降低199.3万桶，精炼油库存降低43.2万桶。

亚洲重现疫情、以及俄罗斯创纪录的死亡病例数和防疫封锁的威胁，再加上西欧病例数不断攀升，给油价多周以来的反弹走势踩下了刹车。

ANZ Research大宗商品策略师Daniel Hynes和Soni Kumari周四在报告中称：“新冠新增病例的激增恐危及石油需求复苏。”

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌，创近一个月新低，主力合约2112终盘收于517.9元/桶，跌13.8元/桶，跌幅2.6％。

（INE原油日线图）

交易逻辑：油价短线迎来修正行情，因市场担忧原油库存大幅增加，导致投资者高位获利了结。但基本面并没有根本性的变化，这意味着油价有继续上涨的基础，投资者仍可以继续逢低买入，保守者也可以暂时观望。市场仍然期待OPEC+能在下次会议上宣布进一步增加原油产量，但目前看来机会不大，在会议之前，投资者都可以低位布局多单。

阻力位：INE原油528.8，美油82.92

支撑位：INE原油509.4，美油81.01

中国及海外消息

塔里木油田“西气东输”供气超2900亿立方米

从中石油塔里木油田获悉，截至10月27日，塔里木油田通过“西气东输”工程累计供气突破2900亿立方米；为下游15个省市区的约4亿居民使用天然气提供了保障。

交通运输部多措并举全力保障电煤运输服务

交通运输部新闻发言人刘鹏飞在今天新闻发布会上表示，交通运输部将多措并举全力保障好今冬明春能源物资运输工作：要求各地交通运输部门加强与有关部门和单位沟通对接，摸清能源物资运输现状，制定运输保障工作方案；在国际物流保障工作协调机制下，我们成立了今冬明春能源运输保障工作专班，24小时值班；进一步细化实化工作要求，落地落细工作举措，强化安全监管，保障煤炭、LNG（液化天然气）水路运输服务和电煤公路运输服务。（央视新闻）

国家发展改革委召开会议研究煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的界定标准

10月27日，国家发展改革委价格司连续召开会议，邀请经济、法律方面专家，以及部分煤炭、电力行业协会和企业，专题研究如何界定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的判断标准。会议听取了相关行业协会和企业近年来煤炭生产经营情况汇报，集中讨论了促进煤炭行业与下游电力等产业协调可持续发展应保持的合理价格区间和利润率水平，着重研究了认定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的具体认定标准和方法。

普京要求俄天然气公司增加欧洲地下设施天然气储量

10月27日，据俄新社消息，俄罗斯总统普京要求俄罗斯天然气工业股份公司在完成向俄罗斯的地下储存设施输送天然气后原油库存，开始计划增加在欧洲地下储存设施里的天然气储量。此外，普京表示，欧洲减少开采天然气，美国减少对欧洲市场的供应，而俄罗斯天然气工业股份公司则能够弥补欧洲的天然气短缺，并且供应量比美国从欧洲市场撤出的还多。他指出，能源市场局势十分不稳定，欧洲天然气储量明显少于五年前。因此，普京责令俄罗斯天然气工业股份公司增加在奥地利和德国的天然气地下储存设施的天然气储量。普京表示，这能使俄罗斯未来稳定地履行合同义务，并且能在欧洲能源市场上创造一个更加有利的局面。（央视）

俄罗斯将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，天然气价格可能走低

俄罗斯总统普京周三表示，一旦俄罗斯国内的天然气储存量已满，俄罗斯天然气公司将填充德国和奥地利的天然气存储。预计该额外供应可能推动天然气价格走低。俄罗斯天然气公司CEO表示：“国内天然气注入的结束时间比原定的11月1日延长一周，迄今为止，公司仅向其欧洲存储设施注入了极少量天然气。俄罗斯专注于恢复国内天然气储存，再加上公司位于欧盟的部分站点的库存水平较低，欧洲市场的天然气供应一直令人担忧。“

机构观点

华泰期货：伊核谈判有望重启，库欣库存继续下降

昨日油价出现较大跌幅，主要是伊核谈判可能在11月重启，虽然伊朗核谈判对于今年石油供应的影响非常有限，但对明年的石油供需平衡将产生重大影响，此外，加快伊核谈判进展也是美国为数不多的抑制油价手段，尤其是在国内通胀压力持续高企的情况下。近期白宫发言人称将与欧佩克进行持续沟通，但美国对欧佩克增产的呼吁仍然收效甚微，加快伊核谈判是除释放战略储备之外较为有效的抑制油价手段。此外，从昨日EIA公布的数据来看原油库存，库欣库存继续下降，我们预计不排除库欣库存降至1500至2000万桶/日，从而推动WTI原油出现阶段性超级Backwardation的远期曲线结构。

国信期货：美国库存增加，油价短期或震荡偏空

美国原油库存增长，交易商锁定利润，有报道称伊朗可能很快重启核协议谈判，国际油价回调。美国能源信息署数据显示，截止10月22日当周，美国原油库存量4.30812亿桶，比前一周增长427万桶；美国汽油库存总量2.15746亿桶，比前一周下降199万桶。截止10月22日当周，美国原油日均产量1130万桶，与前周日均产量持平。技术面，油价短期或震荡调整。操作建议：震荡偏空思路操作。

国泰君安期货:上方压力较大，或开启阶段性回调

长期来看，油价上行大趋势暂未改变。全球能源供应依旧紧俏，对油价单边走势形成支撑。其中，美国库欣交割地区的原油库存依旧在快速下滑，未来需警惕WTI因交割问题出现潜在极端上行行情。从目前市场的风险偏好来看，只要海外市场还处于通胀而非滞胀格局，甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。考虑到短期OPEC+依旧按照原计划采取较为保守的增产节奏，在没有新的超预期供应增量落地前（如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等），外盘两油很有可能继续创新高。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。

光大期货：油价短期承压运行

EIA公布的数据显示，截至10月22日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期，精炼油库存和汽油库存降幅不及预期。具体数据显示，美国截至10月22日当周EIA原油库存变动实际公布增加426.80万桶，预期增加200万桶，前值减少43.1万桶。EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口625.4万桶/日，较前一周增加42.9万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加426.8万桶至4.308亿桶，增加1％。近期市场呈现联动，关注下周欧佩克会议对于增产的计划以及美伊谈判的时间表，油价短期承压运行。

能源分析师Vincent Piazza：预计天然气价格将在冬季来临前几周上涨

截至10月22日当周美国的天然气储量可能低于上周的920亿立方英尺，但远高于五年标准的620亿立方英尺。目前产量下降超过4.33亿立方英尺/日，这看起来相当不乐观，活动趋势表明在短期内产量应该会更高。尽管用于发电的天然气使用量有所下降，但由于住宅和商业需求受天气影响大幅上升，天然气消费量较前一周上涨逾5.57亿立方英尺/日。对液化天然气的需求依然强劲，日均净流量平均为107亿立方英尺，并可能随着冬季需求的增加而增加。

本文源自汇通网

纳斯达克和纽交所的运营方式有什么区别？(图)

纳斯达克是美国的创业板市场。纽交所要求规模较大的公司才能上市，门槛较高。而纳斯达克上市门槛较低，相比国内的股票市场，纳斯达克相当于中小板，纽交所相当于深交所和上交所的主板。

交易商市场 vs 竞价市场

纳斯达克和纽交所所采用的模式——分别是交易商市场和竞价市场——代表著它们运营方式的根本区别。纽交所运营的竞价市场是一个基於买卖双方同时进行竞争性投标的系统。股票交易的价格反映了买方愿意支付的最高价格和卖方愿意接受的最低价格。然後将匹配的出价和报价与“专营经纪人”所执行的订单进行配对（见下文“流量管制”）。

然而，由纳斯达克运营的交易商市场是一种由多家交易商发布他们将买卖某只股票价格的市场类型。在交易商市场中，交易商被指定为市场庄家，即活跃地代表交易者买卖股票的成员公司或市场参与者，如经纪公司或银行。市场庄家可以使撮合买卖双方的过程更快，保持流动性并确保交易过程的效率。

交易地点

虽然这两家机构都位於纽约市，但纳斯达克和纽约证交所的交易地点却大不相同。纽交所保留了一个实体交易大厅，不过许多交易是在其位於新泽西州Mawah的数据中心进行的。

然而，纳斯达克作为一家电子交易所，没有实体交易大厅，而是通过投资者和市场庄家之间的直接交易来运作。而纳指交易最初是通过计算机公告板系统进行的纳斯达克，而现在自动化的交易系统为每日交易量和交易的完整报告带来了好处。

流量控制器

从本质上讲，流量控制器连接了买卖双方，但它们的角色在纳斯达克和纽交所是不同的。在每个交易所，它们负责处理流量问题以确保它们的市场有效运行。然而，纳斯达克的流量控制器（被称为“市场庄家”）代表了交易者积极的买卖股票，而纽交所的流量控制器（被称为“专营经纪人）则通过设定股票的开盘价、接受限价指令和调节特定股票的利息，为买卖双方的市场提供便利。

从理论上讲，这两种角色的不同之处在於，纳斯达克的市场庄家实际上创造了一个市场，而纽交所的专营经纪人只是为市场提供便利。然而，这两个角色都有一个共同的目标，那就是为客户创造一个顺畅有序的市场。

值得注意的是，纳斯达克大约40%的交易量是通过电子通信网络(ECN)完成的，这是一个自动系统，可以直接匹配买家和卖家。在纽交所，只有7%的交易量是通过ECN完成的，但这可能会随著人类和机器走向混合系统而改变。

上市公司类型

在纳斯达克和纽交所上市的公司中，纽交所有大约2,800家公司交易股票，而纳斯达克有超过3,300多家。*

纳斯达克100指数囊括了100家市值最大的上市公司，但纳斯达克交易所范围更广，有许多小型和微型股票。

上市要求

纳斯达克和纽交所的上市要求不同。纳斯达克的上市要求意味著，上市公司必须至少有125万股股票可供公众交易，而在纽交所上市的公司必须向至少400名股东发行至少110万股股票。其他差异包括费用；对於希望在纽交所上市的公司，入场费最高可达50万美元，而对於纳斯达克，入场费在5万至7.5万美元之间，年费约为2.7万美元。*

此外，在纽交所上市的公司的最低股价为4美元，公司公开发行的股票的市场价值必须至少为4000万美元。*在纳斯达克上市的公司的股票必须至少有三家经销商。

股票的看法

市场对纳斯达克和纽交所股票的总体看法是，纳斯达克的交易波动性更大。这是因为，在纽约证交所中，历史悠久、稳定的公司更为常见，比如可口可乐（Coca Cola）、花旗集团（Citigroup）、IBM和沃尔玛（Walmart）。另一方面，纳斯达克在上市快速增长的科技企业方面享有更大的声誉纳斯达克，这些企业的股价可能有更大的波动空间。在纳斯达克上市的股票包括Facebook、苹果（Apple)、谷歌和亚马逊（Amazon）。

私人 vs 公共

过去，每家交易所的所有权结构与现在不同。纳斯达克原先是一家公开交易的公司，而纽约证交所是一家私人公司。然而，纽交所在2006年3月上市了，使其股票可以在交易所交易。交易者可以通过纳斯达克和纽交所平台分别对纳斯达克和纽交所进行押注。