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多家中小券商出现“保一撤一”

记者 黄寿赓

刚刚过去的2023年，共有313家企业成功登陆资本市场，55家券商在企业IPO过程中为其“保驾护航”。从保荐数量来看，头部维持了中信证券、中信建投、海通证券的排名，民生证券则成为最大“黑马”。在头部券商占据“半壁江山”的同时，一些中小券商年内出现“保一撤一”的情况，行业“马太效应”显著。

中信证券持续领跑

民生证券成最大“黑马”

据Wind股权融资保荐机构排名，2023年，共有313家企业完成首发上市，其中上证主板36家、深证主板23家、创业板110家、科创板67家、北交所110家。在上述企业IPO过程中，共有55家券商参与保荐工作。

从成功保荐数量来看，中信证券维持了行业首位的排名，总共保荐30家，但同时也正面临着中信建投的强烈竞争，中信建投在2023年同样保荐了30家企业成功上市。

“二中”之后，是近些年逐渐坐稳第三把交椅的海通证券，该券商保荐数量为22家。民生证券则成为2023年最大“黑马”，以20家的数量跻身前四。据了解，民生证券近年来持续发力投行业务，2022年就以发行上市16家的数量排名行业第七，2023年，公司保荐数量得到进一步提升。

国泰君安、华泰证券、中金公司、申万宏源、国金证券、国信证券跻身行业前十。前十券商总共保荐了186家企业上市，占到上市公司数量的60%，行业“马太效应”依旧明显。

从承销保荐收入来看，行业集中度更加明显。中信证券以28.9亿元排名首位，海通证券居次席，为22.41亿元，中信建投跻身前三，拿下21.89亿元。此外，民生证券与国泰君安收入也超过了15亿元。上述5家券商合计收入104.52亿元，而去年行业整体保荐承销收入为207.72亿元，也就是说行业前五占据“半壁江山”。

头部券商撤否率在20%左右

多家中小券商出现“保一撤一”

项目撤否情况方面，头部券商因保荐项目基数较大，撤否项目数量也多居于前列。

从主动撤回情况来看，中信证券以30家的数量排名首位，民生证券20家居次席，中信建投、海通证券、国泰君安的主动撤回数量也达到了19家。从否决情况来看，中信证券、中信建投、民生证券、国泰君安、华泰证券均有1家项目被否，而国金证券被否数量为2家，为头部券商中较高者。

通盘来看，头部券商撤否率多维持在20%左右，中金公司相对较低，为17.11%，中信建投为17.39%，海通证券、中信证券分别为20%、20.13%，国泰君安相对较高，达到25.97%。

相较于头部券商的稳健，一些中小券商在去年出现了“保一撤一”的情况，甬兴证券、华龙证券、红塔证券、华金证券均在此之列。西南证券“保三撤二”，华兴证券、江海证券“保二撤一”。

值得注意的是，中国银河去年对7家公司进行了保荐，其中联席保荐1家。7家公司中，有5家都主动撤回了IPO申请，该券商撤否率达到71.43&，成为排除“保一撤一”的中小券商后，撤否率最高者。

中证协评券商投行业务质量

多数头部券商获评B类

针对2023年证券公司投行业务质量，日前，中国证券业协会也对此进行了评价。此次评价涉及包括开展股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）相关投行业务的98家证券公司，根据《证券公司投行业务质量评价办法》，评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果为A类12家、B类67家、C类19家。

具体来看，12家A类券商分别为财信证券、长城证券、第一创业承销保荐、华泰联合、金元证券、南京证券、申港证券、湘财证券、信达证券、浙商证券、中金公司和中信证券。其中，仅中信证券、中金公司、华泰联合为头部券商，其他多为中小券商。

B类券商数量最多，占比近70%，多数头部券商位居此类，比如中信建投、海通证券、国泰君安、广发证券、国信证券等。

剩余的19家C类券商基本为中小券商，具体包括川财证券、东北证券、国盛证券、国都证券、国融证券、红塔证券、华创证券、华金证券、华西证券、金圆统一、开源证券、民生证券、山西证券、西部证券、西南证券、甬兴证券、中山证券、中天国富和中原证券。其中，民生证券近年风头正劲。

中证协表示，执业质量评价是激励约束证券公司提升投行业务执业水平的重要方式。下一步，协会将在监管部门指导下促进证券公司更好发挥“看门人”作用，推动资本市场高质量发展。