Tag: 风险管理

梅花生物拟开展外汇套期保值业务 最高合约价值不超过5亿美元

为有效规避外汇市场风险，防范汇率波动对公司经营业绩的不利影响，梅花生物科技集团股份有限公司（证券代码：600873，证券简称：梅花生物）于2026年4月21日发布公告，拟开展外汇套期保值业务。公司计划自股东会审议通过之日起12个月内，任一交易日持有的最高合约价值不超过5亿美元（含等值外币），资金来源为公司自有资金。

业务背景与交易概况

梅花生物表示，公司出口业务结算货币主要为美元，2025年外币出口总额约10亿美元，人民币对美元汇率波动对公司生产经营会产生一定影响。为规避汇率波动对主营业务收入带来的不确定性风险，公司拟与经监管机构批准、具有外汇套期保值产品经营资质的金融机构开展相关业务。

交易币种包括美元、欧元、日元等，交易工具包括但不限于远期结售汇业务（定期、择期）、外汇掉期业务、外汇期权、结构性外汇远期合约等。公司在多家合作银行有金融衍生品业务授信，将在银行授信额度范围内进行操作。

审议程序与授权安排

该事项已经公司第十一届董事会第二次会议审议通过，尚需提交股东会审议。公司董事会提请股东会授权董事会负责组织实施，公司财务总监负责指导财务部门具体操作，操作方案报总经理审批，授权期限自股东会审议通过之日起不超过12个月。

风险分析与控制措施

公告特别提示，尽管公司金融衍生品交易业务以正常生产经营为基础，以规避和防范汇率风险为目的，不进行以投机为目的的金融衍生品交易，但仍存在一定风险：

为控制风险，公司将采取多项措施：

对公司的影响

梅花生物表示，开展外汇套期保值业务有利于平抑外汇敞口风险，在汇率发生较大波动时保持稳定的利润水平，预计不会对公司造成重大影响，有利于稳定公司的正常生产经营。

在会计处理方面，公司将根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定进行会计核算和披露。公告同时明确，本次套期保值业务不符合《企业会计准则第24号——套期会计》适用条件，公司拟不采取套期会计进行确认和计量。

备查文件包括公司第十一届董事会第二次会议决议。

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金信诺：中航证券有限公司关于深圳金信诺高新技术股份有限公司开展外汇衍生品业务的核查意见

摘要中航证券有限公司关于深圳金信诺高新技术股份有限公司开展外汇衍生品业务的核查意见中航证券有限公司（以下简称“中航证券”和“保荐机构”）作

中航证券有限公司

关于深圳金信诺高新技术股份有限公司

开展外汇衍生品业务的核查意见

中航证券有限公司（以下简称“中航证券”和“保荐机构”）作为深圳金信诺高新技术股份有限公司（以下简称“金信诺”和“公司”）2022年向特定对象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易（2023年修订）》等有关规定，对公司开展外汇衍生品业务的事项进行审慎核查，并出具本核查意见：

一、公司开展外汇衍生品交易的背景

随着公司全球化的业务布局，公司及其控股子公司持有的外汇资产较高，2022年海外收入占全部收入的30%左右。为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司拟开展外汇衍生品业务，不以投机为目的的外汇衍生品交易，所有外汇衍生品交易业务均是正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，规避和防范汇率或利率风险。

二、公司拟开展外汇衍生品交易业务品种

公司拟开展的外汇衍生品交易主要是指货币互换、双币种存款、远期结售汇等产品或上述产品的组合。衍生品的基础资产包括汇率、利率、货币、商品、其他标的；既可采取实物交割，也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保进行杠杆交易，也可采用无担保、无抵押的信用交易。

三、外汇衍生品交易的额度及授权有效期

经公司第四届董事会2023年第十五次会议审议通过，公司及子公司拟开展

额度不超过8,000万美元的外汇衍生品交易业务（投入的保证金额度不超过800

万美元），自董事会批准之日起12个月内有效，上述额度在期限内可循环滚动使用。公司承诺不会直接或间接使用募集资金从事风险投资。

四、外汇衍生品交易业务的风险分析及公司采取的风险控制措施

（一）外汇衍生品交易业务的风险分析

公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套利性的交易操作，但外汇衍生品交易操作仍存在一定的风险。

1、市场风险

外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期日重估损益的累计值等于交易损益。

2、流动性风险

外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收支相匹配，以保证在交割时拥有足额资金供清算，以减少到期日现金流需求。

3、履约风险

公司开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的银行和金融机构，履约风险低。

4、其它风险

开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险；若交易合同条款不清晰，将可能面临法律风险。

（二）公司采取的风险控制措施

1、公司开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率、利率风险为目的，禁止任何风险投机行为。

2、公司已制定严格的《外汇衍生品交易业务管理制度》，对外汇衍生品交易的操作原则、审批权限、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，控制交易风险。

3、公司将审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。

4、公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。

5、公司内审部将对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作进行监督检查。

五、外汇衍生品交易业务会计政策及核算原则

公司根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期保值》《企业会计准则第37号——金融工具列报》相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目

六、董事会和独立董事专门会议审议情况

（一）董事会审议情况

2023年12月27日，公司第四届董事会2023年第十五次会议审议通过《关于开展外汇衍生品业务的议案》，同意公司及子公司开展额度不超过8,000万美元的外汇衍生品交易业务（投入的保证金额度不超过800万美元），上述交易额度自董事会审议通过之日起12个月内可以循环滚动使用，并同意授权董事长或由其授权人在额度内，审批公司日常衍生品交易具体操作方案、签署相关协议及文件。

（二）独立董事专门会议审议情况

2023年12月27日，公司独立董事召开专门会议对《关于开展外汇衍生品业务的议案》进行审议，独立董事认为：公司开展外汇套期保值业务是围绕公司业务进行的，以货币保值和规避汇率风险为目的，规避和防范汇率波动对公司经营业绩造成的不利影响。该事项的决策程序符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，审议程序合法有效，不存在损害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形。因此，独立董事一致同意公司及子公司开展外汇套期保值业务。

七、保荐机构意见

经核查，保荐机构认为：公司开展外汇衍生品业务，是为了规避和防范汇率或利率风险，具备一定的合理性。公司已建立《外汇衍生品交易业务管理制度》，公司开展外汇衍生品业务已经公司董事会和独立董事专门会议审议通过，履行了必要的决策程序。

综上，保荐机构对金信诺开展外汇衍生品业务的事项无异议。

（以下无正文）

推动我国外汇储备经营管理高质量发展

党的十八大以来，外汇储备坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不断完善中国特色外汇储备经营管理，系统推进经营管理能力建设，成功经受住了多轮外部冲击的考验，维护了外汇储备规模的总体稳定，充分发挥了国家经济金融的“稳定器”和“压舱石”作用。

外汇储备规模保持基本稳定，是维护国家经济金融安全的重要防线

截至2022年7月末，我国外汇储备规模为31041亿美元，约占全球外汇储备规模的1/4（见附图）。我国外汇储备规模保持基本稳定，有效增强了国际社会对我国经济发展的信心，对抵御外部冲击、维护国家经济金融安全发挥了积极作用。

不断提升经营管理能力，向国际一流资产管理机构稳步迈进

超大规模外汇储备的经营管理是一个国际性难题，没有现成的经验可以遵循。我国外汇储备经营管理机构开拓创新，不断探索完善中国特色的经营管理之路，坚持以党的领导为核心，以加强全球化集团化管理为主线，系统推进专业化投资能力建设、科技化运营能力建设和市场化机构治理能力建设，推动外汇储备经营管理高质量发展。

始终坚持以党的领导为核心，牢记初心使命。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局。

按市场化原则开展多元分散投资，全领域投资经营能力不断加强。我国外汇储备以安全、流动和保值增值为经营目标，充分利用不同货币和资产之间的风险收益特性，构建了多元分散的投资组合。不断探索完善以投资基准为核心的经营管理模式，建立了专业有效的投资管理体系。多年来，外汇储备全领域投资经营水平不断提升，在各个资产品种的经营上都跻身国际领先行列，有效保障了资产的安全、流动和保值增值。

妥善应对风险挑战，为国家经济金融安全构筑了关键防线。我国外汇储备始终将风险防范放在首位，不断提升对重大风险的识别、评估和管理能力，丰富风险管理工具箱，建立健全风险管理和内部控制体系。近年来，我国外汇储备经受住了世界经济形势变化、国际金融市场剧烈波动、新冠肺炎疫情全球蔓延等挑战，切实提升了我国抵御外部冲击的能力，为打赢防范化解重大风险攻坚战作出了积极贡献。

拓展外汇储备多元化运用，积极服务国家对外战略取得成效。坚持商业化原则，持续创新多元化运用渠道和方式，牵头设立丝路基金、中拉产能合作投资基金、中非产能合作基金，积极开展国际合作。目前，外汇储备多元化运用已形成涵盖股权、债权、基金、多边开发机构联合融资等多种产品的业务格局，多层次、大力度支持国家对外战略。

在安全、流动和保值增值的基础上，把可持续投资作为长期目标。我国外汇储备是国际市场上负责任的长期投资者。自2012年起，多渠道积极开展绿色债券投资，不断拓展绿色可持续投资的深度和广度，将气候变化、绿色和社会责任投资等ESG（环境、社会、治理）因素全面融入投资管理流程，持续完善气候风险的分析和监测，引导股权投资机构开展绿色可持续投资。积极参与国际交流，支持绿色低碳发展。

以科技创新提升运营能力，全球化管理水平持续加强。大力提升自主研发能力，持续优化信息化项目建设及管理机制，探索打造全球一体化运营平台，跨时区、跨市场的投资运营能力不断提升。在新冠肺炎疫情全球持续蔓延的情况下，外汇储备经受住了疫情对生产运营带来的严峻考验，成功保障全球7×24小时连续安全运营。

坚持人才引领发展，机构和队伍建设不断完善。牢固树立国家利益至上的运营理念，完善体制机制，持续探索优化人员培养和管理模式。秉持低调、务实的投资风格，打造了一支作风优良、业务精通、担当作为的团队，历经多个经济与金融市场周期的考验，专业性受到广泛认可。

当前，我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程，做好外汇储备经营管理的意义更加重大。外汇储备经营管理机构将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不忘初心，牢记使命，系统推进专业化投资能力建设、科技化运营能力建设、市场化机构治理能力建设，努力建成中国特色、国际一流的资产管理机构，推动外汇储备经营管理高质量发展，为加快构建新发展格局、更好服务国家战略作出新的更大的贡献。

推动我国外汇储备经营管理高质量发展

党的十八大以来，外汇储备坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不断完善中国特色外汇储备经营管理，系统推进经营管理能力建设，成功经受住了多轮外部冲击的考验，维护了外汇储备规模的总体稳定，充分发挥了国家经济金融的“稳定器”和“压舱石”作用。

外汇储备规模保持基本稳定，是维护国家经济金融安全的重要防线

截至2022年7月末，我国外汇储备规模为31041亿美元，约占全球外汇储备规模的1/4。我国外汇储备规模保持基本稳定，有效增强了国际社会对我国经济发展的信心，对抵御外部冲击、维护国家经济金融安全发挥了积极作用。

不断提升经营管理能力，向国际一流资产管理机构稳步迈进

超大规模外汇储备的经营管理是一个国际性难题，没有现成的经验可以遵循。我国外汇储备经营管理机构开拓创新，不断探索完善中国特色的经营管理之路，坚持以党的领导为核心，以加强全球化集团化管理为主线，系统推进专业化投资能力建设、科技化运营能力建设和市场化机构治理能力建设，推动外汇储备经营管理高质量发展。

始终坚持以党的领导为核心，牢记初心使命。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局。

按市场化原则开展多元分散投资，全领域投资经营能力不断加强。我国外汇储备以安全、流动和保值增值为经营目标，充分利用不同货币和资产之间的风险收益特性，构建了多元分散的投资组合。不断探索完善以投资基准为核心的经营管理模式，建立了专业有效的投资管理体系。多年来，外汇储备全领域投资经营水平不断提升，在各个资产品种的经营上都跻身国际领先行列，有效保障了资产的安全、流动和保值增值。

妥善应对风险挑战，为国家经济金融安全构筑了关键防线。我国外汇储备始终将风险防范放在首位，不断提升对重大风险的识别、评估和管理能力，丰富风险管理工具箱，建立健全风险管理和内部控制体系。近年来，我国外汇储备经受住了世界经济形势变化、国际金融市场剧烈波动、新冠肺炎疫情全球蔓延等挑战，切实提升了我国抵御外部冲击的能力，为打赢防范化解重大风险攻坚战作出了积极贡献。

拓展外汇储备多元化运用，积极服务国家对外战略取得成效。坚持商业化原则，持续创新多元化运用渠道和方式，牵头设立丝路基金、中拉产能合作投资基金、中非产能合作基金，积极开展国际合作。目前，外汇储备多元化运用已形成涵盖股权、债权、基金、多边开发机构联合融资等多种产品的业务格局，多层次、大力度支持国家对外战略。

在安全、流动和保值增值的基础上，把可持续投资作为长期目标。我国外汇储备是国际市场上负责任的长期投资者。自2012年起，多渠道积极开展绿色债券投资，不断拓展绿色可持续投资的深度和广度，将气候变化、绿色和社会责任投资等ESG（环境、社会、治理）因素全面融入投资管理流程，持续完善气候风险的分析和监测，引导股权投资机构开展绿色可持续投资。积极参与国际交流，支持绿色低碳发展。

以科技创新提升运营能力，全球化管理水平持续加强。大力提升自主研发能力，持续优化信息化项目建设及管理机制，探索打造全球一体化运营平台，跨时区、跨市场的投资运营能力不断提升。在新冠肺炎疫情全球持续蔓延的情况下，外汇储备经受住了疫情对生产运营带来的严峻考验，成功保障全球7×24小时连续安全运营。

坚持人才引领发展，机构和队伍建设不断完善。牢固树立国家利益至上的运营理念，完善体制机制，持续探索优化人员培养和管理模式。秉持低调、务实的投资风格，打造了一支作风优良、业务精通、担当作为的团队，历经多个经济与金融市场周期的考验，专业性受到广泛认可。

当前，我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程，做好外汇储备经营管理的意义更加重大。外汇储备经营管理机构将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，不忘初心，牢记使命，系统推进专业化投资能力建设、科技化运营能力建设、市场化机构治理能力建设，努力建成中国特色、国际一流的资产管理机构，推动外汇储备经营管理高质量发展，为加快构建新发展格局、更好服务国家战略作出新的更大的贡献。

希腊金属矿产加工行业有外汇管制吗？

希腊金属矿产加工行业的外汇管制问题，直接关系到企业国际交易和投资决策。作为欧盟成员国，希腊总体上遵循资本自由流动原则，但受债务危机影响，曾实施临时管制。当前，该行业无严格外汇限制，但需遵守欧盟反洗钱等法规。本文深入解析政策演变、行业特例及实用应对策略，帮助企业规避风险。

欧盟资本自由流动原则及其对希腊的约束

希腊作为欧盟成员国，必须遵守《欧盟运作条约》第63条规定的资本自由流动原则，禁止对跨境资金转移设置障碍。这一框架确保金属矿产加工企业能自由进行外汇交易。例如，在2020年欧盟委员会报告（EC Report on Capital Movements）中，希腊被确认无系统性管制，支持行业正常运营。另一个案例是欧洲法院（ECJ）在Case C-101/05中的裁决，强调成员国不得限制企业汇款，如希腊矿产出口商向海外支付货款时不受阻碍。这奠定了行业外汇操作的基石，避免企业因管制损失效率。

希腊历史外汇管制措施及其对矿产行业的影响

在2015年债务危机高峰期，希腊实施临时资本管制，限制银行提款和跨境汇款，直接影响矿产加工企业资金流动。希腊中央银行（Bank of Greece）官方数据显示，当时每日取款上限为60欧元，导致MYTILINEOS集团等铝土矿加工商延迟支付海外供应商。另一个案例是2016年IMF报告（IMF Country Report No. 16/130），指出管制期间矿产出口收入汇款受阻，部分企业如Hellas Gold面临现金流危机。这些事件凸显行业在政策突变时的脆弱性，企业需建立应急储备。

当前希腊外汇管制政策现状

截至2023年，希腊已全面解除危机管制，回归欧盟自由流动框架。希腊财政部（Ministry of Finance）在2022年公告中确认，无针对特定行业的外汇限制，金属矿产企业可自由处理国际交易。案例包括2023年欧洲中央银行（ECB）监测数据，显示希腊跨境资本流动正常化，如Norsk Hydro希腊分公司顺利汇出镍加工利润。另一个支撑是希腊央行2023年报，报告跨境支付无审批要求，企业如Mytilineos Energy无需额外许可即可完成外汇结算。这体现政策稳定性，但企业仍需监测动态。

金属矿产加工行业的特殊规定与例外

尽管整体自由化，希腊针对矿产行业设反洗钱（AML）和制裁合规要求，影响外汇操作。欧盟第2018/843号指令要求企业报告大额交易，如希腊ELVAL铝业在2022年因单笔超10,000欧元汇款需提交央行备案。另一个案例是联合国制裁框架下，希腊矿产商如Hellas Gold被限制向特定国家汇款，基于2023年希腊外交部制裁清单。这些特例增加合规成本，企业须整合AML系统，避免违规罚款。

行业外汇交易的实际实施流程

金属矿产企业在希腊进行外汇交易，需通过授权银行完成，流程高效但受监管审查。案例来自希腊央行指南，要求企业如MYTILINEOS在汇款时提供交易证明（如合同），2022年数据显示平均处理时间仅1-2天。另一个实例是Eurobank系统，支持矿产加工商实时兑换货币，如2023年一宗锌出口交易中实现无延误结算。这确保操作顺畅，但企业需保留文档备查。

投资限制对矿产行业的影响

希腊鼓励外资进入矿产加工，但受欧盟外资审查机制约束，影响外汇投资流入。欧盟第2019/452号条例要求对关键领域投资筛查，如2021年中国公司收购希腊铜矿项目时需央行审批，延迟资金到位。案例包括2022年OECD报告，指出希腊矿产FDI受国家安全审查，企业如Eldorado Gold在扩展时面临额外外汇申报。这虽非直接管制，但增加不确定性，企业应提前咨询希腊投资促进局（Enterprise Greece）。

支付和汇款风险管理策略

为应对潜在波动，企业可采用对冲工具和多元化账户降低外汇风险。案例是Mytilineos集团使用远期合约锁定汇率，基于2023年财报，成功规避欧元波动损失。另一个实例是Eurosystem支付平台，让矿产商如ELVAL分散银行账户，2022年希腊央行数据显示其减少30%汇款延误。这提升韧性，但需专业金融咨询支持。

法律框架与合规要求

希腊外汇操作受《希腊资本管制法》和欧盟AML指令双层监管，企业必须合规以避免处罚。案例是2021年希腊金融情报单位（FIU）处罚一矿产公司未报告可疑交易，罚款超50,000欧元，引用希腊第4557/2018号法律。另一个支撑是欧盟委员会2023年合规指南，建议企业如Hellas Gold实施自动化监控系统。这强调主动合规的必要性。

行业案例分析与最佳实践

领先企业通过策略优化外汇管理，提供可复制经验。例如，MYTILINEOS在2022年整合区块链支付，缩短结算周期（希腊央行案例研究）。另一个是Eldorado Gold使用本地融资减少跨境汇款，基于2023年企业年报数据。这些实践降低管制风险，企业可借鉴。

未来趋势与政策展望

随着欧盟绿色转型，希腊可能强化矿产行业ESG相关外汇审查。案例是2023年欧盟可持续金融法规草案，提议对高碳排企业加严资金流动监控。另一个是希腊国家复苏计划，鼓励矿产投资但要求透明报告（欧盟委员会2022年文件）。企业应预判变化，参与政策对话。

实用建议与风险规避步骤

企业可采取三步策略：第一，咨询希腊央行或法律顾问，如使用Enterprise Greece免费服务；第二，实施技术工具如AML软件；第三，建立应急基金。案例参考2023年MYTILINEOS危机预案，成功应对汇率波动。另一个是希腊矿产协会指南，建议定期审核合规流程。

资源与工具推荐

企业可利用希腊央行在线门户查询实时政策，或参考EU Sanctions Map管理风险。

常见误区解析

误解管制全面存在，实则限于特定场景；通过教育避免误判。

总之，希腊金属矿产加工行业目前无严格外汇管制，遵循欧盟自由流动原则，但需警惕历史教训和合规要求。企业应结合政策动态，实施风险管理策略，确保交易高效合规，以把握行业机遇并规避潜在挑战。