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4月外汇储备规模上升,黄金储备连续6个月增加

国家外汇管理局5月7日公布的数据显示,截至2025年4月末,我国外汇储备规模为32817亿美元,较3月末上升410亿美元,升幅为1.27%。

国家外汇管理局表示,2025年4月,受主要经济体宏观政策、经济增长预期等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。

同日公布的数据显示,4月末黄金储备7377万盎司,环比增加7万盎司,连续6个月增持。分析指出,美元指数下跌、全球资产价格波动等因素综合作用,推动4月外汇储备规模上升;而在全球政治经济形势变化、国际金价走势及优化国际储备结构需求等因素影响下,央行持续增持黄金。

外汇储备上升

具体从汇率折算和资产价格变化等因素看,民生银行首席经济学家温彬表示,2025年4月,全球资产价格涨跌不一。货币方面,美元汇率指数(DXY)下跌4.6%至99.5,非美元货币总体升值。资产方面,以美元标价的已对冲全球债券指数(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)上涨1.0%;标普500股票指数下跌0.8%。

在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下,我国外汇储备规模上升。

东方金诚首席宏观分析师王青判断,4月外储规模较大幅度上升,主要受当月美元指数大幅下跌带动。4月美国衰退预期升温,资金流向非美市场,导致当月美元指数大幅下跌约4.4%,使得我国外储中非美元资产价格上涨,估计这一因素带动外储规模上升约500亿美元。不过,4月美国推出“对等关税”后,全球资本市场剧烈波动,主要市场股指多现下行,抵消了美债收益率走低、美债价格上涨带来的影响,对我国外储资产估值有小幅下拉作用。

按不同标准测算,当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕水平。

王青判断,短期内美元指数下行和全球金融市场下跌还将形成对冲效应,我国外储规模有望保持基本稳定,这将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供坚实基础,成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

展望后续,国家外汇管理局表示,我国经济呈现向好态势,经济发展韧性强、活力足,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“5月7日,中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策支持稳市场稳预期,国内宏观经济将在政策的大力支持下延续稳中向好态势,为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。”温彬说。

黄金储备连续增长

在黄金储备方面,中国4月末黄金储备报7377万盎司,环比增加7万盎司,为连续六个月增持黄金,符合市场预期。

市场分析认为,近期央行持续增持黄金,背后有着多方面的原因。

王青分析,在国际金价大幅上行,叠创历史新高的背景下,近期央行持续增持黄金,主要原因是美国新政府上台后,全球政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降,而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。此外,黄金独有的避险功能也可能是近期央行持续增持黄金的一个考量。美国政府在全球范围内掀起关税风暴后,全球金融市场剧烈动荡,也印证了这一点。

展望未来,王青判断,央行增持黄金仍是大方向。我国国际储备中的黄金储备占比偏低,截至2024年12月,我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%,明显低于15%左右的全球平均水平。并且,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金能够增强主权货币的信用,为推进人民币国际化创造有利条件。所以,从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化等角度出发,未来央行增持黄金趋势有望延续。

近期黄金走势如同坐上“过山车”,不过由于全球产业链重构以及货币体系重构,金价大周期依旧被看好。

在4月22日,国际金价迈过3500美元/盎司关口,到达历史性高点后开启跳水模式。上周(4月28日至5月2日当周)国际现货黄金冲高回落,当周累计下跌78.12美元跌幅为2.35%,周K线连续两周收阴。避险情绪缓和、强劲的美国就业数据提振美元反弹,以及市场对美联储6月降息预期降温等多重因素导致金价自4月22日历史高点连续两周下跌近300美元、跌幅约7%。

中国银河证券研报指出,黄金虽然出现一定回调,但上行的动力并未被打破,大幅回调的概率较低,短期或进入震荡期。

世界黄金协会相关负责人对第一财经表示,央行黄金储备调研显示,黄金的长期保值功能、在危机中的表现、流动性以及无信用风险等是央行购金的主要驱动。在各类风险高企的2025年,全球央行依然保持了其净购金的步伐。央行购金的行为往往会对投资者起到引领作用。展望2025年黄金市场,全球央行的强劲购金是当时金价大涨的主要贡献之一,如若全球央行维持类似的购金节奏,黄金则可能还有上行空间。

中国外汇储备连升五个月,黄金储备“14连增”

记者 辛圆

国家外汇管理局周三公布统计数据显示,截至2025年12月末,我国外汇储备规模为33579亿美元,较11月末上升115亿美元,升幅为0.34%,外汇储备连续五个月上升。

外汇局在新闻稿中称,2025年12月,受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好势头,经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示,12月末外储规模小幅上升,主要受当月美元指数下跌带动。受美联储降息等影响,12月美元指数下跌1.2%。这会推动我国外汇储备中非美元资产升值,推高以美元计价的外汇储备规模。

与此同时,王青表示,12月美联储降息符合市场预期,当月全球主要股指涨跌互现,变化不大,美债收益率走高,美债价格走低,全球金融资产价格变化对我国外储规模有一定下拉作用。由此,12月汇率折算和全球金融资产变动形成对冲,当月我国外储规模小幅上升。

中国央行数据显示,中国12月末黄金储备报7415万盎司(约2306.323吨),环比增加3万盎司(约0.93吨),为连续第14个月增持黄金。

中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻表示,当前黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固:一方面,地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心;另一方面,在“去美元化”趋势下,各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构,世界黄金协会数据显示,2025年10月全球央行净购金53吨,创下年内单月最高水平。

王青在采访中表示,近期央行继续增持黄金,主要原因是美国新政府上台后,全球政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降,而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。

“黄金是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金能够增强主权货币的信用,为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。这样来看,从优化国际储备结构,稳慎扎实推进人民币国际化,以及应对当前国际环境变化等角度出发,未来央行增持黄金仍是大方向。”王青说。

80余国将人民币纳入外汇储备,在国内叫人民币,国外称呼就变了?

很多人平时生活里面,我们手里的钱,大家统一都叫人民币,简写写做RMB。但是如果你去看国际银行系统、外汇市场、各个国家央行的储备报表,很少看到RMB这个写法,取而代之的是三个字母CNY。

最近央行公开信息提到,已经有80多个国家和地区的央行、货币当局,把人民币放进了自己国家的外汇储备库里面。越来越多国家开始主动持有人民币,用来做国际贸易结算、对冲汇率风险。很多网友看到这里就产生疑问:难道钱走出国门之后,名字就直接换了?是不是国内和国外,其实是两种不一样的货币?

今天咱们用大白话把这件事讲清楚,区分开大家很容易搞混的几组名词:人民币、元、RMB、CNY、CNH。同时聊聊为什么越来越多国家愿意把人民币当成自己的外汇储备,这件事对我们普通人到底会带来哪些实实在在的影响,全文尽量避开难懂的金融黑话,普通人看完就能看懂。

一、先把概念理清:钱还是同一个钱,只是叫法使用场景不一样

很多人最大的误区:以为国内叫人民币,出国叫CNY,就是两种货币。完全不是,货币本身没有任何变化,只是不同场合,使用不同名称体系。

咱们国内日常:

• 人民币:是我们国家法定货币完整正式名称,字面意思就是“人民的货币”;

• 元:是货币的计价单位,就像我们说10元、100元;

• RMB:只是“Ren Min Bi”三个汉字拼音首字母缩写,是我们国内民间、国内很多银行习惯的简写方式,并不是国际标准化组织认定的全球通用货币代码。

放到全球国际金融体系里面:

国际上所有国家货币,都统一使用一套三字母编码规则,美元USD、欧元EUR、日元JPY、英镑GBP,全部遵守同一套标准。CN代表国家China,Y代表货币单位Yuan,组合起来就是CNY,全称Chinese Yuan,中文翻译就是中国元,这才是全球银行、外汇市场、IMF统计各国外汇储备报表里面统一使用的官方代码。

这里还有一个很多人经常刷到,但是看不懂的词:CNH。很多人看到CNY、CNH两个代码,直接就糊涂了。简单一句话解释:

• CNY:在岸人民币,中国大陆境内交易流通的人民币,就是我们平时手机支付、银行存取款使用的这套体系;

• CNH:离岸人民币,主要在中国香港以及海外其他离岸市场交易的人民币,专门用来给境外机构、外国企业做跨境交易使用。

CNY和CNH,底层依旧是同一种人民币,只是交易地点、交易的市场规则有一点点区别,所以国际金融系统用两个代码分开标记,方便银行区分统计,并不是两种不同的钱。

顺带补充一个知识点:英文里面外国人口头交流的时候,既可以叫Renminbi,也可以直接叫Yuan。就好比英镑,完整名称是Pound Sterling,日常大家直接叫Pound,是名称和单位的区别,和人民币、元的关系几乎一模一样。

二、为什么国际不用RMB,非要统一用CNY?背后有一套全球统一规则

很多读者会问:既然大家都知道RMB代表人民币,为什么国外银行系统不愿意直接用,非要重新弄一个CNY?这里有两层现实原因。

第一点,RMB只是汉语拼音缩写,并不是国际通用的命名方式。世界上绝大多数国家货币的国际代码,并不是取自本国语言拼音,而是统一按照ISO国际标准的规则制定。如果每个国家都拿本国语言拼音随便写缩写,全球上万银行的系统很容易出现识别混乱,所以全世界统一强制三字母编码。

第二点,区分开全世界名字里面都带“元”的货币。大家要知道,不光我们国家货币单位叫元,日元、韩元,名字里面同样带有“元”,如果国际上面只写一个“元”,银行很容易分不清到底是哪一个国家的货币。CNY里面CN明确标注国家,一眼就能识别出来,避免跨境转账、外汇交易的时候出现严重的错账问题。

大家可以这么理解:人民币就好比一个人的中文全名,CNY相当于全球通用的英文编号。在国内朋友之间称呼,可以叫小名;但是当你去办理跨国业务、国际档案登记的时候,就必须使用全球统一的正式编号,人还是同一个人,只是不同场景称呼不一样。

三、80多个国家把人民币纳入外汇储备,到底意味着什么?很多人理解错了

很多人看到新闻第一反应:这么多国家大量买入人民币,是不是马上就能取代美元?这个想法就有点过度乐观,我们客观来看这件事到底是什么意思。

什么叫做“纳入外汇储备”?

每个国家央行手里,都会存放一篮子其他国家的货币,这就是外汇储备。它的作用,简单来说:

1. 用来和别的国家做生意,支付进口商品货款;

2. 当本国货币出现大幅度波动的时候,拿外汇储备出来稳定本国汇率;

3. 应对国际上面突发的经济危机,相当于一个国家的“金融应急存钱罐”。

过去很长一段时间,全球绝大多数国家的储备里面,大头基本都是美元,其次是欧元。最近十几年,越来越多国家想要降低只依靠单一货币带来的风险,于是开始慢慢增加其他货币的配置,人民币就是很多国家新增加的选择。目前全球已经有80多个国家和地区央行,正式把人民币放进自己的储备资产篮子里面。

各国愿意持有人民币,核心是三点现实原因

第一,中国巨大的贸易体量。很多国家和中国做生意,每年大量商品进出口,如果手里本身就存放一部分人民币,两国之间贸易结算的时候,就不用先换成美元再中转,省去一笔兑换手续费,还能规避美元汇率波动带来的损失。

第二,人民币长期汇率稳定性比较强。对比很多波动剧烈的新兴国家货币,人民币汇率波动幅度相对可控,对于各国央行来说,属于持有之后不容易出现大幅贬值的资产,适合放进长期储备资产里面。

第三,很多国家想要分散风险。不少国家意识到,如果手里几乎全部储备都是美元,一旦美国货币政策发生大变动,自己国家经济就会受到巨大冲击,所以主动增加欧元、人民币等多种货币,做资产分散配置。

但是这里我们一定要保持清醒:虽然越来越多国家开始配置人民币,但是从全球占比数据来看,美元、欧元依旧占据全球外汇储备绝大部分份额,人民币的占比虽然持续上涨,距离成为全球第一梯队储备货币,依旧还有很长一段路要走,不要被网上一些夸大的言论误导。

四、人民币从国内走向世界,几个关键节点简单梳理

很多人好奇,人民币是怎么一步步,从只在国内流通,慢慢变成很多国家央行愿意储备的货币。

最早的时候,人民币几乎完全只在国内使用,跨境交易绝大多数都依靠美元来完成。2009年我国正式启动跨境贸易人民币结算试点,外国企业可以直接使用人民币和国内企业做生意,这是人民币走向海外非常重要的起点。

2016年是里程碑事件:人民币正式加入IMF特别提款权SDR货币篮子,和美元、欧元、日元、英镑并列。这件事情相当于国际权威机构,正式认可人民币属于全球可以广泛使用的储备货币,也直接推动很多国家央行,开始研究把人民币加入自己的外汇储备清单当中。

之后我们持续建设CIPS人民币跨境支付系统,在全球多个国家设立人民币清算行,方便各个国家银行之间直接完成人民币资金的划转。基础设施搭建完成之后,外国机构持有、交易人民币的门槛不断降低,才慢慢出现现在80多个国家配置人民币储备的局面。

五、普通人最关心:越来越多国家储备人民币,会给我们普通人生活带来哪些变化?

很多人会觉得,国际货币这件事情,离普通老百姓很远,其实它会一点点影响我们普通人的生活。

第一点,出国旅游、海淘、海外购物会越来越方便。未来会有更多国家商家可以直接接受人民币结算,我们出国不需要提前兑换大量当地外币,减少兑换过程里面的手续费损失。

第二点,做外贸生意的国内企业,可以减少汇率带来的亏损风险。过去很多外贸企业签合同,货款用美元结算,如果美元突然贬值,企业拿到钱换成人民币之后收入就缩水;如果双方直接使用人民币交易,这种风险就直接转移给海外合作方,国内企业收入会更加稳定。

第三点,国内资本市场会持续对外开放。海外央行、海外大型机构想要持有人民币资产,除了现金之外,还会购买我们国家国债、债券等金融产品,外资持续流入,长期也会给国内金融市场带来更多增量资金。

但是也要客观说明:这件事带来的改变,是长期缓慢发生的,不会短短一两年就立刻出现翻天覆地的变化,大家不要期待短期之内物价、工资出现剧烈变动。

六、网上流传的几个误区,一次性帮大家纠正

误区1:国外叫CNY,就代表外国人不认可“人民币”这个名字

不对。在很多国外财经新闻、银行宣传材料里面,你依旧能够看到Renminbi这个英文词汇。CNY仅仅是金融交易系统里面的标准化代码,用于银行计算机识别,新闻文字描述的时候,很多媒体依旧会使用Renminbi或者Yuan。

误区2:只要一个国家把人民币纳入外汇储备,就代表这个国家手里有巨额人民币

不是。“纳入外汇储备”只是代表:该国央行在自己的资产清单里面,开通了可以持有人民币资产这个选项。不同国家之间,持有规模差距巨大,有些国家配置的体量很大,有些国家仅仅只是少量配置,用来日常小额贸易支付。不能简单认为80多个国家全部都持有巨额人民币。

误区3:CNH是国外发行的另外一种独立货币

再次强调一遍,CNH离岸人民币,源头依旧是来自国内的人民币,只是交易市场放在境外,发行主体依旧是中国人民银行,不存在独立的“外国版人民币”。

七、对比其他国家货币,帮大家更好看懂这套命名规则

我们拿大家熟悉的货币放在一起对照,大家一下子就能看懂这套体系:

• 美元:日常叫Dollar,国际代码USD

• 欧元:Euro,国际代码EUR

• 日元:Yen,国际代码JPY

你会发现,所有货币,都是日常口头叫法,外加一套全球统一的三字母代码。人民币CNY,只是遵守全世界统一的游戏规则而已,并不是走出国门之后,货币本身被改名。

很多人第一次接触外汇、跨境理财的时候,看到CNY就觉得陌生,本质只是我们平时生活里面,很少接触国际金融的这套编码体系。

八、全文总结

总结整篇文章核心内容:

我们国内日常叫人民币,简写RMB;国际银行、全球外汇储备统计里面统一使用CNY(Chinese Yuan)作为标准代码,同时海外离岸市场交易的人民币标记为CNH。所有代码对应的底层,都是同一种法定货币,不存在国内国外两种版本的人民币,仅仅是不同场景,使用不一样的标记名称。

随着中国对外贸易不断发展,全球已经有80多个国家和地区央行,选择将人民币纳入本国外汇储备资产。这代表越来越多国家,愿意把人民币当成一种可靠的储备资产,也是人民币国际化持续推进非常直观的信号。

但是我们一定要理性看待这件事情:全球货币格局的改变是一个漫长过程,目前美元、欧元依旧占据全球储备的主体位置,人民币国际化还有很长的路需要稳步推进。它的好处,会慢慢体现在外贸、跨境消费、金融开放等方方面面,给普通人、国内企业带来更多便利。

简单一句话概括:名字看着变了,钱没有变;越来越多国家储备人民币,代表中国经济的国际影响力正在持续提升。

互动话题

你之前有没有区分清楚RMB和CNY的差别?你觉得未来人民币在全球储备里面的占比,还会继续快速上涨吗?你有没有体验过境外商家直接使用人民币结算?

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10月外汇储备继续环比上升!央行连续12个月增持黄金

国家外汇管理局(下称外汇局)11月7日发布的最新统计数据显示,截至2025年10月末,中国外汇储备规模为33433亿美元,较9月末上升47亿美元,升幅为0.14%,为2015年12月以来的最高水平。目前,我国外汇储备已连续3个月稳定在3.3万亿美元以上。

对于当月外汇储备规模变动,外汇局指出,10月受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响,美元指数上涨,全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,当月外汇储备规模上升。

当天更新的官方储备资产数据显示,截至10月末中国官方黄金储备为7409万盎司,较上月末增加3万盎司,增幅降至2024年11月恢复增持以来的最低水平。目前,中国央行已连续12个月增持黄金。

全球股市债市走强 支撑10月外汇储备

目前,我国外汇储备规模已连续第23个月稳定在3.2万亿美元以上。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下,10月我国外汇储备规模继续环比上升。

外汇储备以美元计价。从汇率视角看,10月美元指数上涨、非美货币贬值,降低了经汇率折算后的中国外汇储备规模。过去一个月,美元指数累计上涨约1.95%,当月欧元、日元、英镑兑美元汇率分别下跌1.7%、4%、2.2%。

虽然美联储在10月如期降息,美元指数却实现逆势上涨。市场机构普遍认为是因为美联储主席鲍威尔在近期讲话中暗示12月降息待定,市场对美联储降息预期降温。此外,中美经贸关系缓和、海外政治不确定性加剧等因素也推动美元走强。“这是一个海外政治不确定性与美联储降息预期共同作用的美元升值过程。”国金证券首席经济学家宋雪涛在研报中指出。

从资产价格视角看,10月全球股市、债市整体走强,全球金融资产价格的上涨对中国外汇储备形成支撑。过去一个月,在美联储降息带动美国国债收益率下跌,美国政府停摆推动投资者涌向美债等避险资产因素影响下,当月10年期美国国债收益率累计下跌约5个基点。民生银行首席经济学家温彬同时指出,美联储降息向全球释放流动性,10月主要经济体股市保持高景气,美国标普500指数、日经指数、欧洲斯托克指数均有所上涨。

展望未来,外汇局指出,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有变,有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行连续12个月增持黄金

当天更新的官方储备资产数据显示,截至10月末中国官方黄金储备为7409万盎司,较上月末增加3万盎司,增幅降至2024年11月恢复增持以来的最低水平。

3月以来,中国央行每月小幅增持黄金储备,量级均低于10万盎司。东方金诚首席宏观分析师王青向记者指出,近期央行在国际金价大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金,释放了优化国际储备的清晰信号。

过去一个月,黄金市场震荡加剧。受避险情绪回落等因素影响,当月金价一度涨破4000美元/盎司,随后金价迅速回调,最低跌破3900美元/盎司。

展望后市,建设银行贵金属及大宗商品业务部在研报中指出,央行购金、投资需求可能放缓,受益金价上涨,部分新兴市场买家已接近其阶段性目标水平,近期中国在内的多国央行购金节奏有放缓迹象。短期,黄金因中美贸易局势、地缘风险缓和,预计继续盘整。长期,美元信用趋弱,央行购金继续支撑需求,黄金长期牛市逻辑未动摇。

黄金具有金融和商品的多重属性,是各国国际储备多元化构成的重要组成部分,具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点。王青认为,从优化国际储备结构,稳慎扎实推进人民币国际化,以及应对当前国际环境变化等角度出发,未来央行增持黄金仍是大方向。

【财经分析】我国外汇储备规模连续五个月上升 金价走势趋弱央行继续增持黄金

中国外汇储备规模分析_黄金储备连续增长原因_外汇储备上升影响

新华财经北京6月7日电(记者 翟卓) 国家外汇管理局7日公布的数据显示,截至5月末,我国外汇储备规模为32853亿美元,较4月末上升36亿美元,升幅为0.11%;同期黄金储备报7383万盎司,为连续第七个月环比多增。

业内人士表示,5月外储规模继续多增但增幅收窄,主要反映了当月美元指数跌幅收窄,全球金融资产价格涨跌互现,汇率和资产价格变动对外储的估值影响几乎正负相抵。而在金价走势偏弱的大背景下,人民银行继续增持黄金也符合预期。

黄金储备连续增长原因_中国外汇储备规模分析_外汇储备上升影响

我国官方储备资产

外储规模“5连升” 人民币汇率预期分化明显

截至5月末,我国外汇储备余额增加36亿美元至32853亿美元,为连续第5个月环比增加,但增幅较上月的410亿美元大幅收窄。

在汇管信息科技研究院副院长赵庆明看来,36亿美元的外储规模增加主要有两个来源,即汇率折算与资产价格变化的综合作用,其中,当月非美货币均有上涨对外储账面价值形成了正向贡献,债券价格等有所下跌则带来了负面影响。

具体来看,5月美元指数先涨后跌、最终小幅收跌约0.1%报99.3,日元兑美元则累贬约0.7%,欧元、英镑兑美元分别上涨0.16%、0.92%,汇率对外储有所支撑。

全球资产价格则涨跌不一,期间债券市场整体下跌、股票市场整体上涨。

5月份,10年期美债收益率上行24BPs至4.41%,10年期日债收益率上行19BPs至1.52%,10年期欧债收益率小幅上行5BPs;美国标普500指数、欧洲斯托克指数、日经指数则分别上涨6.15%、2.94%、5.30%。

总的来看,民生银行首席经济学家温彬认为,近期贸易环境持续改善,今年出口有望保持快速增长,继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。我国经济持续回升向好,经济发展质量稳步提升,是外汇储备规模保持基本稳定的有力支撑。

值得一提的是,当月人民币汇率预期分化更加明显,“三价合一”趋势进一步显现。

“受中美双方大幅削减加征关税的提振,5月中旬以来境内人民币对美元汇率升破7.20比1,中间价与境内即期汇率,以及境内外交易价的偏离大幅收敛。离岸人民币交易价(CNH)围绕在岸人民币交易价(CNY)双向波动更加频繁,显示市场汇率预期进一步分化。”中银证券全球首席经济学家管涛说。

在此背景下,境内外汇交投也更趋活跃。据统计,当月境内银行间市场日均即期询价外汇成交量达478亿美元,环比增长13%,刷新有数据以来新高。

黄金储备“7连增” 避险情绪升温金价有望重回强势

当日公布的数据还显示,截至5月末,我国持有黄金储备规模7383万盎司,环比增加6万盎司,为连续第七个月净增持。

截至5月末,我国持有黄金储备余额为2419.88亿美元,相当于同期外汇储备余额的7.37%,环比回落0.06个百分点,主要反映了国际金价回落的负估值效应。

5月份,受宏观面情绪缓和影响,黄金价格整体走势偏弱。期间伦敦现货黄金价格冲高回落,全月下跌0.7%,为五个月来首次环比下跌。

但往后看,管涛认为,在多边贸易体制受阻的背景下,国际货币体系多极化加速,黄金作为避险资产和最后国际清偿能力的作用仍有进一步的提升空间。

东方金诚首席宏观分析师王青也表示,展望未来,央行增持黄金仍是大的方向。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低。截至5月末,我国官方国际储备资产中黄金的占比约为7.0%,明显低于15%左右的全球平均水平。

“与此同时,黄金还是全球广泛接受的最终支付手段,央行增持黄金还能增强主权货币信用,进而为推进人民币国际化创造有利条件。”王青说。

金价方面,有受访人士预计,进入6月,在宏观政策面仍存不确定性、美国经济边际走弱及地缘风险回升的背景下,市场风险偏好或面临阶段性修正,黄金的避险属性和对冲价值将再度凸显,金价中短期有望企稳回升,并重回偏强运行格局。

受访人士亦提及,当前美国经济受关税冲击的压力正逐步显现。尽管已公布的美国经济数据尚未完全反映关税政策的负面影响,但高频经济指标已释放预警信号,比如消费者信心指数等数据已跌至历史低点。随着关税政策对实体经济的负面影响持续传导,美国经济下行压力将进一步加剧,这无疑将强化贵金属的避险属性。