Tag: 即期外汇交易

什么是外汇掉期交易

什么是外汇掉期交易

外汇掉期交易是外汇市场中十分重要的衍生交易方式，简单来说，是交易者在同一时间、和同一家交易对手，同时完成两笔方向相反、币种相同、金额相同，但交割日期不同的外汇买卖交易。通俗理解就是“先买后卖”或者“先卖后买”同一币种的外汇，两笔交易捆绑成交，不会单独拆分操作，是一笔完整的组合式外汇交易。

外汇掉期最常见的组合方式为，一笔是即期外汇交易，另一笔是远期外汇交易。例如交易者在即期买入美元、卖出人民币，同时约定在未来固定日期卖出美元、买回人民币。两笔交易的货币金额保持一致，唯一的区别就是交割时间，交易价格分别按照当下即期汇率和约定的远期汇率执行，交易差价即为掉期成本或收益。除此之外，市场也存在远期对远期的掉期交易，即两笔交易均为远期交割，仅交割期限不同。

和即期、远期外汇交易不同，外汇掉期交易不改变交易者整体的外汇持仓总量。交易者只是短暂置换手中的货币币种，到期后货币会反向换回，本质并不是为了买卖外汇、赚取汇率涨跌差价，而是为了短期调剂外汇资金、调整外汇头寸、弥补不同期限的外汇资金缺口。

正因如此，外汇掉期交易大多应用于银行、涉外企业等专业机构。企业可以通过掉期交易灵活调配本外币资金，适配不同周期的跨境资金需求，同时锁定资金兑换成本，规避短期汇率波动风险；银行则主要利用外汇掉期平衡自身外汇头寸，调节外汇资金的期限结构，保障跨境资金流动性，是金融机构日常外汇资金管理的核心工具。

什么是即期外汇交易

什么是即期外汇交易

即期外汇交易也叫现汇交易，是外汇市场中最基础、交易量最大、交易方式最简单的外汇交易形式。简单来说，就是外汇交易双方达成买卖协议后，在极短时间内完成资金交割、完成货币兑换的外汇交易模式，也是普通投资者、外贸企业最常接触的外汇交易类型，构成了整个外汇市场的交易基础。

在交割时间上，即期外汇交易有着明确的行业标准。国际外汇市场通用规则为，交易达成后的两个工作日内完成货币交割清算。不过日常交易中，多数零售端的即期外汇交易可实现当日交割、实时到账，没有复杂的履约周期，不存在远期合约的等待期，灵活性极高。区别于远期、掉期等外汇衍生品，即期交易没有约定未来交易价格和交割时间的合约，全部按照当下市场实时汇率完成交易。

从交易价格与交易特点来看，即期外汇交易的核心定价依据是市场实时即期汇率，汇率随全球外汇市场行情实时波动，买卖价格公开透明。该交易模式门槛低、规则简单、流动性极强，市场几乎随时都有充足的交易对手，极少出现无法成交的情况。同时交易风险相对可控，不存在合约违约、到期强制交割的风险，交易双方完成资金交割后，交易即刻终止，无后续履约义务。

在实际应用场景中，即期外汇交易覆盖面十分广泛。对于外贸企业，可用于进出口贸易结算、跨境货款收付，快速完成本外币兑换，满足跨境资金周转需求；对于个人投资者，可用于境外留学、旅游、跨境消费的换汇；对于金融机构，则通过大规模即期外汇交易调节外汇头寸、平衡外汇资产配比，稳定自身外汇资产结构。

即期外汇交易是什么

即期外汇交易，又称现汇交易，是外汇交易中最常见的一种交易方式。它是指在外汇买卖成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。

一、交易流程

在即期外汇交易中，买卖双方通过电话、电传或者电子交易平台等方式达成交易协议，确定交易的币种、金额、汇率等细节。交易达成后，按照约定在两个营业日内完成资金的交割和外汇的交付。例如，一家中国企业需要从美国进口一批货物，货款为100万美元。该企业与银行进行即期外汇交易，以当前约定的汇率买入100万美元，用于支付货款。银行则按照约定在两个营业日内将100万美元交付给企业，企业同时将相应的人民币支付给银行。

二、交易目的

1. 满足临时性的资金需求：企业或个人在进行国际贸易、投资等活动时，可能需要及时兑换外汇以支付货款、偿还债务或进行其他资金转移。即期外汇交易可以满足这种临时性的资金需求。

2. 调整外汇头寸：银行等金融机构通过即期外汇交易来调整其外汇头寸，以平衡外汇资产和负债，降低汇率风险。

3. 投机获利：一些投资者通过预测汇率的短期波动，进行即期外汇交易以获取投机利润。例如，如果投资者预期某种货币的汇率将上涨，就会买入该货币，待汇率上涨后再卖出，从而获得差价收益。

三、汇率确定

即期外汇交易的汇率是由市场供求关系决定的。外汇市场上的各种因素，如经济数据、货币政策、地缘政治等，都会影响外汇的供求关系，进而影响汇率的波动。在交易时，买卖双方根据当时市场上的汇率报价进行交易。汇率报价通常采用双向报价，即同时报出买入价和卖出价。买入价是银行买入外汇的价格，卖出价是银行卖出外汇的价格。买卖价差是银行获取利润的来源之一。

四、特点

1. 交易迅速：即期外汇交易的交割时间短，一般在两个营业日内完成，能够满足客户快速的资金需求和外汇兑换需求。

2. 流动性强：外汇市场是全球最大的金融市场之一，交易活跃，即期外汇交易可以在市场上迅速成交，具有很强的流动性。

3. 风险相对较小：由于交割时间短，汇率波动的幅度相对较小，因此即期外汇交易的风险相对较小。但这并不意味着没有风险，汇率的波动仍然可能给交易者带来损失。

即期外汇交易在国际贸易、投资、金融等领域都有着重要的作用，是外汇市场不可或缺的一部分。

即期外汇交易

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

(重定向自即期外汇买卖)

即期外汇交易（Spot Exchange Transactions）

即期外汇交易概述

即期外汇交易（Spot Exchange Transactions）：又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。即期外汇交易是外汇市场上最常用的一种交易方式，即期外汇交易占外汇交易总额的大部分。主要是因为即期外汇买卖不但可以满足买方临时性的付款需要，也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例，以避免外汇汇率风险。

即期外汇买卖的方式

1、顺汇方式的外汇买卖

顺汇(favourable exchange)是一种汇款方式，是指汇款人委托银行以某种信用工具(如汇票)，通过其国外分行或代理行将款项付给收款人的一种支付方式。

其过程是银行在国内收进本币，在国外付出外汇。因其汇兑方向与资金流向一致，称为顺汇。在顺汇方式下，客户用本国货币向外汇银行购买汇票，等于该银行卖出外汇。

顺汇所涉及的当事者有：

①汇款人(remitter)，通常为债务人或付款人；

②收款人(payee)，是指债权人或受益人，

③汇出行(remitting bank)，是受汇款人委托向收款人汇款的银行；

④解付行(paying bank)，是受汇出行委托，接收汇出行的汇款并向收款人解付款项的银行，也称汇入行。

汇出行与解付行的关系，是委托代理关系。银行收妥本币，卖出外汇后，按照客户的要求采用电汇、信汇和票汇方式通知债权人或收款人所在国的分支行或其代理行，按当天汇率将其外币存款账户上的一定金额的外汇支付给收款人。这样，该外汇银行在自己账户上增加了客户支付的本国货币，而在国外的外币账户存款却减少了相应的外币额。

顺汇的三种具体形式：

根据交割方式不同，可将即期外汇交易分为三种。

电汇交割方式，简称电汇(TelegraphicTransfer,T/T)。银行卖出电汇是汇款人的申请，直接用电报、电传通知国外的汇入银行，委托其支付一定金额给收款人的一种汇款方式。电汇交割方式就是用电报、电传通知外汇买卖双方开户银行（或委托行）将交易金额收付记帐。电汇的凭证就是汇款银行或交易中心的电报或电传汇款委托书。

票汇交割方式，简称标汇(Demand DRAFT,D/D)。银行卖出汇标是指汇款银行应汇款人的申请，开立以国外汇入银行为付款人的汇票，交由汇款人自行寄给收款人或亲自携带前往，凭票向付款行取款的一种汇款方式。票汇交割是指通过开立汇票、本票、支票的方式进行汇付和收帐。这些票据即为汇票的凭证。

信汇交割方式，简称信汇(Mail Transfer)。银行卖出信汇是汇款银行应汇款人伯申请，直接用信函通知国外的汇入银行委托其支付一定金额给收款人的一种汇款方式。信汇交割方式是指用信函方式通知外汇买卖双方开户行或委托行将交易金额收付记帐。信汇的凭证就是江款行或交易中心的信汇付款委托书。

上述三种汇款方式的成本与效益是不同的。在汇款收付过程中，收入本币与付出外币之间因汇款方式的不同存在着时差，从而决定不同汇款方式的不同汇率，而汇率高低又取决于时差的长短。汇款在途时间长，银行可利用这笔资金的时间就多，收益就大，但费用会变小，因此银行报价也较低，反之，时间短，银行可利用这笔资金的时间就短，收益就小，但费用会变大，这就是银行报价较高的原因。一般来说，电汇在途时间最短(1～2天)，银行无法利用这笔资金，因而电汇汇率较高。信汇与票汇主要是靠邮寄，传递时间较长，银行有机会利用这部分汇款来获利，其汇率要比电汇汇率为低。实际上，这之间的差额，相当于邮寄期间的利息收入。现阶段汇率一般都是以电汇汇率为基础来计算的，电汇汇率成了即期交易的基础汇率。随着电子计算机的广泛应用和国际通信日益电脑化，邮期也就大为缩短，因此几种汇款形式之间的差别正在逐渐缩少。

2．逆汇方式的外汇买卖

逆汇(adverse exchange)即托收方式，是指由收款人(债权人)出票，通过银行委托其国外分支行或代理行向付款人收取汇票上所列款项的一种支付方式。由于这种方式的资金流向与信用工具的传递方向相反，就称之为“逆汇”。

对外汇银行来说，在逆汇方式下，客户向银行卖出汇票，等于银行付出本币，买进外汇。外汇银行接受收款人的托收委托后，就应通知其国外分支行或代理行，按照当日汇率向付款人收取一定金额的外币并归入其开在国外银行的外汇账产上。其结果，该银行国内本币存款账户余额减少了，而在其外币存款账户上却增加了相应的外币金额。

例如在1998年9月10日，纽约花旗银行与日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖交易，花旗银行愿意按1美元兑136．85日元的汇率卖出100万美元，买入13 685万日元；而东京银行也愿意按同样汇率卖出13 685万日元，买入100万美元。9月11日，两家银行分别按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户内，从而完成这笔买卖。

即期外汇买卖相关术语

即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖形式。其交易量居各类外汇交易之首。为此必须清楚与其有关的若干概念。

1．交割。指买卖成交后“钱货两清”的行为，交割日为成交当天，称当日交割(value today)；交割日为成交后第一个营业日，称翌日或明日交割(value tomorrow)，交割日为成交后的第二个营业日，称即期交割或即交割(value spot)。

2．营业日。指两个清算国银行都开门营业的日期，一国若遇节假日，交割日按节假日天数多少顺延。

3．交易员。指外汇市场上的经办人。其职责是每天将企业、公司或私人客户买卖外汇的命令集中起来，按各种外汇将这些用书面或电话陆续发给银行的命令进行登记，尔后根据头寸和价格决定买进或卖出，使银行之间很快地找到对象而成交。外汇交易员之间，往往使用神秘性的技术语言(行话)，并且要在几秒钟之内当机立断，交易技术性强。例如，客户向一家银行询价，银行交易员必须考虑对方的资信、买入或卖出的币别和数量、银行本身外汇头寸情况以及市场汇率趋势等，立即决定报价。

4．报价。指外汇银行在交易中报出的买入或卖出外汇的汇价。一般采取“双档”报价法，即外汇银行在交易中同时报出买价(bid rate)和卖价(offer rate)。如US$1＝HK$7．7516~7．7526，前者为买入价，后者为卖出价。银行的买卖价格之差(spread)，就是外汇银行买卖外汇的收益，一般为l‰～5‰。在实际操作中，外汇交易员不申报全价，只报出汇率小数点后的最后两位数。同上例，如果当时汇率为US$1=HK$7． 7516～7，7526，则香港银行接到询问时就仅报出：16～26或16／26。这是因为外汇汇率变化一天之内一般不会超过最后两位数，用不着报全价，这也是银行报价的习惯。如果汇率在一天内暴涨暴跌，打破惯例，又当别论。

5．基本点(point)，简称点，指表示汇率的基本单位。在一般情况下，一个基本点为万分之一货币单位，即汇率小数点后第四个单位数(0， 0001)。极少数货币因面额较大，其基本点有些不同，如日元的价格变动主要在小数点后的两位数上，因此它的基本点为0．01单位货币。下面为用点数报价的几个例子：

即期报价　　　　差价

US$／FF　　　　 5．5762／74　　12基本点

US$／J￥　　　135．15／25　　　10基本点

US$／SF　　　 　1．4890／00　　10基本点

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