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3月末外汇储备规模为33421亿美元 央行继续增持黄金

4月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。

国家外汇局表示，2026年3月，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。

从数据看，3月末，我国外汇储备规模仍处于近十年来的高点附近。东方金诚首席宏观分析师王青表示，按不同标准测算，当前我国高于3.3万亿美元的外汇储备规模均处于较为充裕状态。

“综合考虑各方面因素，我国外汇储备规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇储备规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的重要保证。”王青说。

国家外汇局表示，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，从宏观基本面看，随着国内产业升级和“新三样”等高附加值产品出口持续发力，我国经常项目顺差将继续发挥“压舱石”作用，为外汇储备规模的稳定提供源头活水。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，下一阶段，出口将继续发挥国际收支基本盘功能。跨境资本流动方面，随着我国服务业准入持续扩围、制度型开放稳步深化、跨境投融资便利化水平不断提升，外商直接投资将保持平稳运行。人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入，这些均将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

在黄金储备方面，国家外汇管理局同日发布的数据显示，2026年3月末，中国黄金储备为7438万盎司，环比增加16万盎司，为中国央行连续第17个月增持黄金。

我国外汇储备急剧增长的原因和对经济的影响经济学论文

我国外汇储备急剧增长的原因和对经济的影响经济学论文

在日常学习、工作生活中，大家肯定对论文都不陌生吧，论文是指进行各个学术领域的研究和描述学术研究成果的文章。相信很多朋友都对写论文感到非常苦恼吧，下面是小编精心整理的我国外汇储备急剧增长的原因和对经济的影响经济学论文，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

摘要：改革开放以来我国外汇储备一直稳中有升的增长，现在已经突破万亿大关居世界第一位。本文分析外汇储备急剧增长的原因和对我国经济造成的正负两方面的影响。

关键词：外汇储备；结构失衡；产业结构

一、外汇储备急剧增长的原因

（一）全球背景

1、全球流动性过剩，我国主要的贸易伙伴美国经济低迷，在当今金融危机的背景下美联储为刺激经济多次降息，为经济注入流动性，同时美国国内的储蓄不足而投资旺盛存在储蓄缺口。美国政府赤字政策也提供了大量需求，这两种情况都促使了我国对美国的大量出口，大量的美元流向我国。

2、发达国家产业结构转移，发达国家将低附加值的劳动与资源密集型，高污染高能耗产业转移到发展中国家，我国劳动力资源丰富的巨大优势成为世界产业转移的基地。

（二）国内因素

1、制度性因素。

（1）我国实际上实行的是钉住美元的固定汇率安排，人民币与美元之间的兑换比价一直保持着很大程度的挂钩。政府为了维持人民币币值稳定，在美元供过于求的情况下，被迫在外汇市场上吸收外贸和外国投资增长所带来的美元以保持外汇市场上的供求平衡，这就导致外汇储备的“被动”增加。

（2）我国实行强制结售汇制度，外汇仅有小部分留在企业中，大部分被国家持有。

2、持续的

①双顺差

3、货物差额和直接投资差额是我国外汇储备的主要来源。

我国国际收支双顺差主要归因于国内稳定的政治经济环境、政策的大力支持、低廉的劳动力成本、完备的产业链、良好的投资机会。稳定的社会环境、较多的投资机会导致了资本金融项目的顺差。我国具有劳动力禀赋优势近年来制造业飞速发展，劳动生产率不断提高竞争优势不断增强，低廉的劳动力成本、完备的产业链和产业集群、庞大的市场潜力，使中国早已成为世界工厂，形成以加工贸易为主导的持续性巨额贸易顺差。

4、国内经济失衡，消费不足储蓄大于投资，经济结构不合理导致消费增长缓慢，推动居民储蓄持续上升；投融资体制不发达抑制了民间投资，扩大了储蓄投资差额；贸易条件持续恶化抑制消费和投资的扩大；这些都促进了我国投资和消费的不足和储蓄的增长，过度的生产力在国内吸收不足，必然转向国际市场再加上我国制造业的发展和强势从而使我国顺差不断增大。

5、人民币升值预期和

②较高的利率。在巨大的外汇储备下，对人民币的需求增加，人民币预期升值同时央行为控制国内货币供应提高利率，这两方面原因使人民币收益增加，国际热钱以追逐更高的收益为目的大量涌入。

二、对我国经济的影响

外汇储备的增加对我国的经济有正负两方面的影响。

（一）积极影响

1、标志着我国对外支付的能力增加，对于保证对外贸易的顺利进行起到积极作用。这对正处在经济高速发展阶段的我国，能够顺利进口国民经济发展所需的高新技术、大型成套机械设备等巨额交易无疑起到积极的支撑作用，对于扩大我国的对外贸易的开展和增强经济发展后劲将起到好的支持作用。

2、显示了我国巨大的经济实力和发展潜力，大大加强了国的国力和对外形象，改善了投资环境，从而对于吸引外资流和国际金融市场上筹措资金都起到积极的作用。

3、有利于维护人民币汇率的稳定，提高和巩固人民币在汇市场上的地位，为人民币最终实现自由兑换创造有利的条件。

4、缓解了我国外汇和资金的短缺，能够降低流动性危机面爆发的可能性，利于支持资本和货币的充分流动，提高一国福利水平。

（二）负面影响

1、不利于利用货币政策促进经济的发展。国内基础货币应是由国内信贷和外汇储备构成，为保证经济稳定增长货币供必须稳定，在外汇储备过快增长的情况下，国内信贷规模就会小，从而对经济具有紧缩的作用。

2、影响货币政策的独立和有效性。外汇占款过多过快，得我国的货币增长越来越具有内生性，由经济系统本身决定，更少的由央行自主的决定。同时央行为控制货币投放，必须对汇占款进行冲销，而面对急剧增长的外汇储备央行冲销的手段乏效果也日益减小，增加了央行货币政策的难度。

3、带来通货膨胀压力，巨额储备增加了货币供给，作用商品和资本市场，商品市场上带来流动性泛滥，带来物价水平提高的压力，央行为消除通胀实行的紧缩的货币政策却造成了率调高，载资本市场上抑制了投资。

4、人民币升值压力，巨额储备造成本币的升值，对出口利，同样对我国经济具有紧缩的影响，可能引发大规模萧条，本就是前车之鉴。

5、对我国产业结构的优化升级造成不利影响。外向型出企业大多是劳动密集型消耗较高低附加值的制造业，他们能利出口外汇获得充足的资金支持，从而使规模进一步扩大既说明国外产业结构的转移，也说明我国产业分工处在价值链低端的形具有被强化的趋势。部门和产业发展不合理，不利于我国经结构的转变。内向型企业大多是第一，三产业我国没有比较优的产业，他们却由于国内信贷的紧缩或利率过高得不到相应的金支持，抑制了他们发展。进一步加大了地区和产业结构的不衡。我国生产要素远未实现充分流动，这样又造成了内向型和向型企业，贸易和非贸易部门要素报酬的不同，引起了收入分上的差距。

作者单位：中央财经大学国际经济与贸易学

4月末我国外汇储备规模为34105亿美元 央行连续第十八个月增持黄金

央广网北京5月7日消息（记者 宓迪）央广财经记者获悉，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

国家外汇管理局表示，2026年4月，受宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

展望下一阶段，中国民生银行首席经济学家温彬表示，出口将继续发挥国际收支基本盘功能：在市场多元化进一步巩固拓展、出口新动能持续发力等因素支撑下，一季度出口同比增长11.9%，规模创历史新高。在油价冲击全球产供链的背景之下，我国新能源制造优势、全产业链优势将进一步凸显。此外，进口增长有助于国际收支保持基本平衡：内需扩大带动一季度进口增长19.6%，贸易顺差显著收窄，随着扩大进口战略的深入实施，进出口平衡发展有望稳步见效。

跨境资本流动方面，温彬判断，随着我国服务业对外开放准入领域持续拓宽、制度型开放进程加快推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外商直接投资有望维持稳健态势。与此同时，人民币资产具备显著估值优势与长期配置吸引力，证券投资项下资金预计保持有序流入格局。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月末我国外储规模处于近十年来的高点附近。按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

“当前外部形势更加复杂多变，世界经济面临多重挑战，国际金融市场波动性加剧。但我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。”温彬表示。

值得关注的是，中国央行数据显示，4月末黄金储备为7464万盎司，较3月末增加26万盎司。

王青表示，2026年4月末官方黄金储备连续第十八个月增加，当月增持规模达到26万盎司，连续两个月扩大。伴随中东局势演变大幅推高国际油价，包括美联储降息在内的全球货币宽松预期降温，4月国际金价连续第二个月下行，可能是当月央行加快增持黄金一个直接原因。

王青称，数据显示，截至2026年4月末，在我国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.1%，明显低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。综合各方面因素判断，接下来央行增持黄金还是大方向。

2025年7月29日|金融小知识：外汇开盘时间，不同时段的交易密码

2025年7月29日，星期二

闰六月初五  乙巳年  癸未月  己亥日

外汇开盘时间：不同时段的交易密码

不同于股票市场固定的交易时间，外汇市场是一个跨越全球、昼夜不停的交易网络。这得益于全球不同地区的时差，让外汇交易得以像接力赛一样，从大洋洲开始，传递到亚洲、欧洲，最后在美洲结束一天的交易。

全球主要分为四大外汇交易时段：大洋洲时段、亚洲时段、欧洲时段和美洲时段，每个时段都有标志性的金融中心主导，它们的开盘与收盘，构成了外汇市场永不停歇的运转节奏。外汇开盘时间可分为夏令时和冬令时，外汇市场的夏令时时间往往比冬令时提早1小时。

大洋洲时段：全球市场的起始（北京时间04:00-05:00开盘，15:00-16:00收盘）

新西兰惠灵顿市场通常在当地时间周一早上率先开启交易，换算成北京时间，大致在凌晨04:00-05:00。紧随其后，澳大利亚悉尼市场在北京时间上午06:00-07:00左右也投入交易。

这一时段，澳元（AUD）和新西兰元（NZD）成为市场焦点。澳大利亚和新西兰的经济数据以及货币政策动向，对外汇交易影响显著。由于是一天交易的开端，且主要涉及大洋洲地区货币，该时段市场流动性相对有限，整体波动幅度一般较小。不过，对于专注澳元、新西兰元交易的投资者而言，这是捕捉早期市场信号的时机，一些基于基本面分析的投资者，会依据最新公布的大洋洲地区经济数据，布局相关货币对的交易，如AUD/USD、NZD/USD等。

亚洲时段：东方市场的苏醒（北京时间08:00开盘，16:30左右收盘）

亚洲时段以东京市场的开盘为起点，随后香港、新加坡等金融中心陆续加入。这一时段，日元等亚太地区货币的活跃度显著提升。例如，当日本公布重要经济数据，如GDP、通胀率时，日元往往会出现明显波动。如果日本央行发布货币政策调整信号，日元兑美元的汇率可能在短时间内大幅跳动。不过，由于亚洲时段缺乏欧美主要经济体的参与，整体市场交易量和波动幅度相对较小，适合风险偏好较低的投资者进行一些日元相关货币对的交易，如 USD/JPY、EUR/JPY。

欧洲时段：市场热度的攀升（北京时间15:00-16:00开盘，24:00左右收盘）

随着法兰克福、苏黎世、巴黎、伦敦等欧洲主要金融中心陆续开启交易，外汇市场迎来交易热潮。伦敦作为全球外汇交易的核心枢纽，占据全球外汇交易量的30%-40%。欧洲时段常常伴随着大量重要经济数据的公布，如欧元区的PMI（采购经理人指数）、英国的失业率等，这些数据会直接影响相关货币的走势。这一时段市场波动加剧，交易机会增多，吸引了众多专业交易员和机构投资者入场，被认为是外汇市场的“黄金时段”。

美洲时段：交易的高潮与尾声（北京时间20:00-21:00开盘，第二天04:00-05:00收盘）

纽约市场在北京时间20:00-21:00开盘，标志着美洲时段的开始，这个时段交易同样活跃。作为全球经济的重要风向标，美国的经济数据和政策对美元及其他货币影响深远。非农就业数据、美联储利率决议等重磅消息往往在这一时段公布，引发市场剧烈波动。当欧洲时段与美洲时段重叠时，伦敦和纽约两大金融中心同时交易，市场流动性达到顶峰，价格波动大，是一天中交易的“黄金窗口”，也是捕捉大行情的绝佳时机。

不同交易时段的重叠部分，是外汇市场最活跃的时刻。除欧美时段重叠的黄金四小时外（北京时间20:00-24:00左右），亚洲时段与欧洲时段的短暂重叠（北京时间15:00-16:00左右）也不容忽视。此时，亚洲市场尚未收盘，欧洲市场已经开盘，资金流动加速，部分货币对可能出现快速的方向性变化。例如，在这段时间内，如果欧洲公布的经济数据与亚洲市场情绪产生冲突，欧元兑日元等交叉盘货币对可能会出现剧烈波动。但需要注意的是，高波动也伴随着高风险，投资者在这些时段交易时，更要严格设置止损止盈，避免因行情快速反转造成重大损失。

对于普通投资者来说，了解外汇开盘时间，能帮助我们制定更合理的交易计划。如果是上班族，无法时刻盯盘，可以重点关注欧美时段重叠的黄金窗口，提前做好交易准备；若风险承受能力较低，更适合在亚洲时段选择波动较小的货币对进行交易。同时，在重要经济数据公布的时间节点，无论处于哪个交易时段，都要保持谨慎，避免盲目跟风。

外汇市场的开盘时间，就像隐藏在价格波动背后的 “指挥家”，掌控着市场的节奏与旋律。只有熟悉全球交易时段的特点，把握不同时段的交易机会与风险，才能在外汇市场的浪潮中找准方向，提高交易的成功率。

参考自：《外汇交易实训新编》等