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上海证券交易所

“交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。

ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。

目前ETF根据投资标的的资产类型或运作模式不同，分为股票ETF、债券ETF、跨境ETF、商品ETF、交易型货币基金几类，各类又细分出多个子类型，各子类型及定义详见相关业务指南。

什么是ETF的真正含义

近年来我国指数型基金迅速发展，交易型开放式指数基金（ETF）备受关注。为帮助广大投资者系统全面地认识ETF，了解相关投资方法，本专栏特摘编由深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资者问答》（中国财政经济出版社2024年版），以飨读者。

ETF是Exchange Traded Funds的英语缩写，中文名称“交易型开放式基金”，是一种在证券交易所上市交易的开放式基金，兼具一级市场申购赎回和二级市场交易优势。简单地说，ETF是可交易和申购赎回的“复合股票”，投资者可以通过ETF投资跟踪一篮子股票的整体市场表现，降低单只股票的投资风险。国际上，ETF被誉为“20世纪90年代最伟大的金融产品创新”。

目前，绝大多数ETF都是股票指数基金，其相关定义和特点如下：

（1）股票指数：股票指数是一篮子股票的集合，可以反映股票价格的平均水平。比如常见的沪深300指数，由贵州茅台、宁德时代、中国平安等300只沪深市场中规模大、流动性好的上市公司股票组成，可以用来反映沪深市场大盘股票的整体价格水平。

（2）指数基金：指数基金以特定指数作为产品的跟踪目标，并以该指数的底层资产为投资对象，通过购买该指数的全部或部分底层资产构建投资组合，实现与指数大体一致的收益。比如沪深300指数基金，其跟踪沪深300指数，购买300只成分股构建投资组合，实现了与沪深300指数相似的收益。

（3）ETF：ETF的主要特点在于“交易型”及“开放式”。“交易型”指ETF在交易所上市，投资者可以像买卖股票一样，通过证券账户直接在交易所买卖ETF；“开放式”指投资者可以向基金管理人申购和赎回基金份额。比如，投资者参与沪深300ETF投资，既可以通过交易所二级市场直接买卖，也可以在一级市场申购赎回。