个股期权全真模拟交易将启动 A股将添新做空工具
股民：有利弱市操作 关注资金门槛
“如果个股期权业务推出，对于股民来说当然是好事。”南宁资深股民林先生说，有了做空工具，当股市很弱的时候，投资者也能有操作的空间。从已经推出的股指期货、融资融券来看，善于利用做空工具的人士，还是取得不错的收益。
林先生说，他和多位炒股的朋友都关注到这一消息，大家最关心的还是资金门槛的问题。前段时间，融资融券的资金门槛已经大幅松动，一些券商营业部甚至取消了资金门槛。如此一来，更多的普通投资者也有了参与做空的机会。
“估计最开始还是会有资金门槛，不会一下就全面放开。”邓钦华分析，融资融券刚推出的时候，资金门槛为50万元，随着融资融券逐渐成熟才全面放开至广大投资者，这种过程也表明监管层稳健的考虑。
另一位业内人士分析，个股期权主要分为看涨和看跌期权两种。看涨期权的买方有权在未来约定的时间，以事先约定的价格买入股票；看跌期权的买方则有相应的卖出权利。而投资者在购买期权时，并不需要支付全额资金，仅需支付权利金，也就是具有杠杆效应。
“我个人认为，资金门槛可能在100万元，即个人投资者保证金账户可用资金余额不低于人民币100万元，此外还需具备一定的模拟交易经验，且已开通融资融券交易账户才能参与的可能性比较大。”这位人士谈到，股期权推出后必然面临市场炒作、操纵以及结算等方面风险。加上期权交易较为复杂，因此推出初期，监管层设置较安全的保证金比例是大概率。
分析：参与不会普遍 市场影响有限
最近A股市场在2000点附近不断反复，不少投资者担心个股期权这个做空新工具一旦正式推出，会对市场造成不利影响。对此，不少业内人士认为，由于参与面不大，个股期权业务对股市的影响是有限的。
“几年前曾风靡一时的权证就属于类期权性质产品，虽然后来停止了，但是为现在个股期权的推出打下了基础。”广发证券南宁营业部投资顾问陈宇认为，总体而言，个股期权不适合所有个人投资者，更适合机构对冲风险或进行套利。作为对冲工具，股票期权在海外已有几十年的历史，但是从参与的情况来看也是不具有普遍性的。期权的高风险和高门槛，或许并不适合中小投资者，从而无法真正使散户在熊市中使用对冲工具规避下跌风险。
长城证券南宁营业部投资顾问陆泳也谈到，先行推出的个股期权主要是针对转融券、融资融券等大市值股票推出的，个股期权推出时点将对股指波动起到决定性作用。“若看跌期权在市场看空氛围比较浓厚的时候推出，会使看空氛围更浓；相反如若看涨，则会抵消掉市场的悲观因素，换得市场情绪的中和。”陆泳说，个股期权的推出，不会使A股市场走势在短期内就出现明显变化，但是具有深远意义。
采访中，不少业内人士指出，个股期权对指数影响不大，更大的影响主要是体现在一些估值偏高的个股。实际上，早在2012年6月，上证所已就个股期权的推出，通过券商向个人投资者展开问卷调查。个股期权的推出背景是监管层考虑到近年来二级市场交易持续低迷，希望能提高市场活跃度。
名词解释
个股期权
个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间，以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时承诺。