Archive: 2026年2月1日

二元期权和外汇，你还傻傻分不清楚吗？

尽管二元期权已经“火了”，但是交易新手刚开始总是难以辨别二元期权和外汇之间的差别。单就外汇二元期权、以及很多外汇经纪商提供二元期权交易来说，交易新手确实容易混淆两者，尤其是它们还同属在线交易货币对。那么到底外汇和二元期权不同在哪里呢？

在深入挖掘各种细节之前，我们可以先看看两者之间最本质的区别：

在二元期权中，我们实际交易的不是一种资产；而在外汇中，我们建立交易就是买卖货币。

二元期权交易意味着我们只需要分析一种资产的价格波动，并预测将来某一时间这种资产可能的走势。

例如，你买入欧元/美元货币对，到期时间是1小时。这意味着，你预计欧元相对美元会涨。1小时的到期时间就是你给予欧元上涨的空间。如果1小时过后，欧元/美元果然上涨，那么期权是价内期权，你盈利，相反价外期权你就亏损。

此外，二元期权和外汇还有六个重要的不同点：

交易规模

二元期权

二元期权的交易规模是直接根据你的投入资金来定的。它没有交易手、保证金和杠杆比例的概念。你入金额就是二元期权的实际交易规模。比如说，你在二元期权账户中入金100美元，如果每一笔二元期权交易的最低投资额为10美元，那么你可以进行10笔交易。

外汇

外汇交易的规模以手数为单位。以美元为例，一标准手通常是100,000美元。为了适应交易新手或者小额投资者，外汇交易的规模发展出了新的手数，包括迷你手（10,000美元）、微型手（1,000美元），甚至还有纳米手（100美元或者更少）。外汇实际上很好理解，但如果加上杠杆比例和保证金计算的话，它就会变得稍微复杂一点。

订单类型

二元期权

通常来说，二元期权分为“看涨”和“看跌”。有些的二元期权经纪商只提供这两种订单类型，它们有时也叫做“多头期权”和“空头期权”。二元期权实际就是预测价格涨还是跌。不过，目前二元期权类型也多样化了，经纪商以此来吸引客户。新的订单类型包括触碰成交期权等，这些都开始获得投资者青睐，变成二元期权经纪商的主流服务。

外汇

外汇的直接订单类型也很简单，即买入和卖出。不过，外汇交易现在也有多种订单类型，包括止损卖单、止损买单、限价卖单和限价买单等，这让交易者有更多执行订单的选择。

盈利和亏损

二元期权

在下单前，二元期权的盈利和亏损就是公开的。平台上有一个功能叫做“收益率”，它会让我们事先看到一个价内期权的盈利是多少。如果看涨欧元/美元，那么平台上显示的收益率是很正常的。假设期权的收益率是81%，那么你的盈利也就是投资金额的81%。

而亏损计算起来更加简单，关键是看你投入了多少。如果你在一个期权订单中投入了25美元，那么最后你亏损的也是25美元。

外汇

在外汇中，我们永远不能确定盈利或者亏损多少，只要订单还未关闭，那么交易的结果也是未知的。外汇订单的盈亏和价格波动挂钩。不管你的订单类型如何（买入或卖出），价格总是在时刻变化的，它可能对你有利也可能不利。价格波动并不是唯一和盈亏有关的。实际上，价格波动的范围也会影响盈亏。幸运的是，外汇交易中有止损和止盈功能，使你能够更多的掌控交易头寸和盈亏结果。

交易费用

二元期权

二元期权没有点差或者佣金。如果是价内期权你盈利，如果是价外期权你亏损，就这么简单。

外汇

外汇订单根据买卖价来执行。而买卖价差就是点差，也是外汇经纪商收费的方式。点差会自动计入你的新建头寸中，并反应在点数上。因此，要计算交易费用，你就要知道所交易头寸中每个点数的价值。除了点差外，有些经纪商也会收取佣金。通常经纪商收取佣金的账户包括固定点差账户、零点差账户等。

关闭头寸

二元期权

二元期权订单有到期时间。决定到期时间是一个技术活，因为你得在下订单之前就决定到期时间。表面上看，这似乎在要求你有预测一切未知的能力，你要预知到什么时间价格会涨还是跌、或者要等多久价格才会涨或者跌。不过事实不是这样。决定到期时间其实就像选择交易时间段或者时间长短（短期、中期还是长期）。

如果你善于剥头皮和分析短期内的价格走势，那么你可以选择较短的到期时间。相反的，如果你是长线交易者，对长期的市场分析更得心应手，那么选择较长的到期时间更有利。二元期权可选择的到期时间范围相当广，如60秒或者数个月。因此，你的选择也很多。

外汇

外汇交易者拥有更多关闭头寸的选择。如果手动关闭头寸，那么外汇交易是没有时间限制的。外汇订单有止损和止盈的功能，因此交易者有十足的自由来决定什么时候关闭头寸。

交易平台

二元期权

几乎所有的二元期权经纪商都使用网页版平台。有趣的是，很多都是自营交易平台，且风格各异。只有少数经纪商会选择平台提供商的交易平台。SpotOption是最成功的二元期权平台提供商，它占有最大的市场份额。因此，当二元期权交易者更换经纪商时，就需要花更多时间和精力去适应新的平台。

外汇

提到外汇交易平台，绝大多数交易者首先想到的就是迈达克（MetaQuotes）提供的MT4平台。迈达克在外汇市场的影响远超SpotOption在二元期权市场的影响。MT4平台在外汇交易中的使用率非常高，因此交易者更换经纪商时的平台适应力比二元期权高。另外，MT4平台提供的指标和功能也远多过二元期权平台。

另外，很多知名的大型外汇经纪商也会自主开发交易平台，如美国外汇经纪商福汇（FXCM）提供的Trading Station平台、嘉盛集团（Gain Capital）的ForexTrader Pro平台的认知度和使用率都越来越高。

结语

二元期权和外汇交易都各自有优势和劣势。

二元期权相对简单，而且能够提前知晓交易盈亏。而外汇交易能最大的利用市场波动机会，交易平台功能更广。

不过，谁规定了你只能选择一种交易产品呢？交易外汇和外汇二元期权可以同时进行，也可以作为交易者的对冲策略。而且，越来越多的外汇经纪商开始提供二元期权交易。只要你了解二元期权和外汇之间的不同并加以利用，同时进行两种交易也是很有可能的。

政策解读|证券期货行业如何做好数据安全管理与保护

安恒信息安全咨询讲武堂

讲武堂，带兵者研究武学之所。今设“安恒信息安全咨询讲武堂”，与圈内人士共同聚焦、分享安全咨询领域的心得体会与实践经验。

本期聚焦《证券期货业数据安全管理与保护指引》内容解读，为行业数据安全体系化建设提供参考依据，欢迎大家文末留言探讨。

指引制定背景

随着近年来相关法律法规与行业标准相继出台，数据安全体系建设的监管要求日趋严格。其中《网络安全法》《数据安全法》将信息安全和数据安全上升为国家战略，明确指出各地区、各部门对本地区、本部门工作中收集和产生的数据及数据安全负责。

近日，证监会正式发布并实施JR/T 0250—2022《证券期货业数据安全管理与保护指引》（以下简称“指引”），在结合JR∕T 0158-2018《证券期货业数据分类分级指引》将数据定级划分为1至4级的基础之上，进一步对不同安全级别的数据在数据生命周期的各个过程域中宜采取的管控措施进行细化，为证券期货行业建设体系化的数据安全架构提供了具有强落地性和可执行性的参考依据。

指引适用范围

指引适用的证券期货业机构包括：证券期货业市场核心机构、证券期货基金经营机构、证券期货信息技术服务机构和证券期货业市场监管机构，作为其开展数据安全管理与保护工作的参考和指引。同时，涉及国家秘密的数据不在指引的适用范围里。

术语定义

指引首次定义了四个新的概念：

数据接触者：

在数据采集、数据展现、数据传输、数据处理、数据存储过程中的参与者，包括投资者、经营机构、服务机构、核心机构、监管机构等。

数据控制者：

可以授权或拒绝访问某些数据、决定数据使用和数据处理目的和方式，并对其完整性、可用性和安全性负责的个人或机构。

可控区域：

在每个数据过程域中，数据控制者独立拥有直接承载数据的信息基础设施和其所承载信息系统的管理权或使用权的区域。例如本地机房、租赁场地但设备自有的机房、私有云等环境。

非可控区域：

在每个数据过程域中，数据控制者非独立拥有直接承载数据的信息基础设施或其所承载信息系统的所有权或使用权的区域。例如托管的机房、租赁设备的机房、公有云、混合云等环境。

基本原则

在过程域划分原则上，指引中的数据存储阶段涵盖了数据删除和数据销毁两个环节，进行了部分环节的合并与调整。

指引同时强调从组织、制度、技术方面建立数据安全体系，提高整体防护能力，也须注意数据级别与数据安全防护的差异性，确保实用性。同时也建议各机构依据自身情况，将数据安全管理进行具体落实。

组织架构

从上述内容中可以看出，指引在遵循了《数据安全法》中需确定数据安全最高责任人的要求之外，还明确了其应当履行的职责，在现行的各数据安全管理相关部门中选定一个部门或者新组建一个数据安全管理部门作为数据安全管理的主责部门。

同时指引还针对数据安全管理部门、合规风控部门、业务管理部门、信息技术部门和内部审计部门明确了各部门的数据安全管理职责的责任划分，建立了数据安全工作分工协作的机制。

制度建设

制度体系建设作为数据安全体系建设中不可或缺的一部分，需要建立数据安全工作开展的管理组织和管理流程，形成明确的数据安全管理机制，指引中共列出了九份制度清单，包括一份数据安全管理办法和八份管理细则：

除此之外，基于《数据安全法》和《个人信息保护法》等法律法规的要求，结合安恒信息多年的数据安全实践经验，建议应补充如下三份管理制度：

数据分类分级管理制度：内容应明确数据分类分级的工作流程，确定相关人员职责，明确数据分类的原则和方法、数据分级的原则和方法，明确数据分类分级的逻辑框架等。

数据安全风险评估管理制度：内容应明确数据安全风险评估工作开展的原则、工作流程、风险计量方式、风险处置整改流程等。

个人信息保护管理制度：内容应明确个人信息保护的原则、个人信息的类型和敏感程度、用户信息保护的管控措施、内部员工信息保护的管控措施以及相关工作开展的流程等。

数据安全管理与保护

在数据安全管理与保护部分，指引从管理安全、技术安全和数据接触者安全三个角度，针对不同安全级别的数据明确了其在不同的生命周期过程域中、涵盖了可控区域和非可控区域的宜采取的各项管控措施，为数据安全体系的落地提供了细颗粒度的指导。

（一）不同级别数据安全指引

与JR∕T 0158-2018《证券期货业数据分类分级指引》数据定级相适应，指引将数据安全管理与保护划分为四级，在数据生命周期各阶段提出在管理、技术等维度，提供与该级别数据相对应的安全指引。

不同级别的数据安全管理与保护相关的要求、标准，呈逐级递增趋势，与数据重要性等分级的业务属性相符合。

（二）数据生命周期过程划分

指引中，数据生命周期包括数据采集、展现、传输、处理、存储五个阶段过程，依据数据的不同级别给出相对应的安全要求与措施。

数据生命周期过程的划分，为证券期货行业在数据安全管理体系与技术体系的建设过程中，能够依据自身数据的不同场景设计安全管理与保护能力，确保覆盖数据面临的全面风险。

（三）可控区域安全管理与保护

各级数据安全指引针对数据控制者的可控区域，提出包括管理指引、技术指引方面的细化要求，同时对2级及以上的数据提出数据接触者指引的概念并细化了相关要求。

可控区域数据安全保护，是数据控制者与保护责任者必须独立构建数据安全管理、技术防护的重点工作。在实践过程中可与机构内部管理体系、技术体系进行有效融合，提高整体安全效率与安全效能。

（四）非可控区域安全管理与保护

针对非可控区域的数据安全管理与保护，是与数据的流转、使用等场景相适应的，有利于差异化数据安全保护方案的实践，确保数据生命周期安全的同时，保障数据价值的充分发挥。

非可控区域数据安全保护，是在可控区域数据安全要求基础上，对数据控制者和其他相关方，对该阶段数据场景“外延场景”在管理、技术等方面提出的细化要求。

随着数据安全保护相关标准要求不断完善和安全监管力度的不断强化，数据安全治理与保护工作任务日益艰巨。安恒信息多年来积极参与国家、行业网络安全与数据安全标准规范的制定，持续投入相关资源，进行数据安全风险评估体系、安全管理体系、技术支撑体系、安全合规体系等方面的研究，在金融等重点行业取得了丰富的实践经验。为各金融机构和各行业用户提供专业的数据安全咨询能力，确保数据安全工作的合规性，切实保障数据资产的整体安全。

谁是股指期货“章鱼哥”

变幻莫测的股指期货市场里，主力资金相机而动。看似平静的表面下，搅动风云的主力们，谁正踏准期指市场节拍？谁在多空中游刃有余？谁又是市场最为偏爱的风向标？

“以一斑窥全豹”，中国证券报记者在研究持仓席位变化的数字规律时发现，由于持仓变化与机构实力及投资者结构息息相关，“出身”不同的主力席位，迥异的投资风格正跃然而出。

“中信期货和国泰君安(行情601211,咨询)期货由于研究能力较强，且有大量的机构和大户存在，踩点相对准确，风格偏向于正规军作战，稳扎稳打，但同时也是套保头寸很多，所以这两家经常都是持仓净空头特征。不过这两家市场影响力较强，市场人士看持仓基本上也看这两家的变动为主。”方正中期期货分析师彭博介绍说。

相对于大型券商系期货公司，其他期货公司席位风格变化较快，尤其江浙一带的传统系期货公司，因资金来源多以游资为主，持仓经常大幅波动，大开大合，风格更为激进、灵活。

不过，北京新工场投资顾问有限公司宏观策略分析师张静静提醒投资者注意，尽管多空头寸以挂在各家机构名下的方式公布，但并非对应各大机构的自营交易或资管交易行为，而是其客户自行操作的结果。

鲁证期货席位——坎坷的“抄底王”

鲁证期货，顾名思义，其位居山东，是山东省最大的期货公司。广大投资者对于鲁证期货也许并不了解，这家期货公司看似名不见经传，但其实力并不可小觑。其自2014年起一跃从A类期货公司升至AA类期货公司。2014年度净利润为7135.32万元，位居全国150家期货公司的第19位。

鲁证期货行事颇为低调，但此次上证指数2800-3400点震荡反弹过程中，鲁证期货席位却在股指期货市场上，精准无比地在低位接盘、高位出货，摘得本轮反弹“抄底王”的桂冠。

回顾A股近期走势，8月26日是本轮反弹的起点，该日上证综指最低下探至2850.71点，此后至今震荡反弹幅度逾14%；而同期沪深300期指则有20%以上的涨幅。

回顾中金所沪深300期指主力合约持仓数据可发现，8月26日当日，多头前四大巨头中，与国泰君安期货、中信期货和海通期货席位大手笔减仓不同，位居第三席位的鲁证期货逆势大胆加仓了1695手，当日总持仓量达到4402手。此后两个交易日，鲁证期货席位继续增持多单，并在行情震荡回调中减仓。

不过虽然成功“抄底”，其背后却暗藏着一段辛酸经历，盈利效果若无空单对冲也未必如人所愿。

“如果把鲁证期货多头席位视为一个整体且不考虑套利、对冲等情况的话，那么从其早期持仓可以看出，其‘抄底’更是一种摊薄成本的行为，不过也显示了其当时对后市坚定看多的信念。”一位不愿具名的私募人士介绍称。

中国证券报记者统计此前沪深300期指主力合约鲁证期货席位表现显示，早在8月18日大盘开启“第二轮跳水行情”前后，鲁证期货席位便一直在增持多单，当行情继续向下时，有小幅减仓，但在8月25日重新开始增持多单，在此之前，该席位多单已达2234手，在8月26日抄底之后，多单数量增至4402手。在8月18日至8月25日期间，上证综指累计跌幅为25.76%，期指跌幅更大，逾28.8%；目前尽管反弹亦未能抹平当时跌幅。

不过，在市场下跌过程中，鲁证期货空头席位持空单数亦位居前列，空头席位在节奏上把握较好，若该席位下的投资者持有对冲单，则对多单起到了保护作用。市场中绝对不乏此类随机应变的操盘人才，但也由此可见“抄底”并非易事，随市场波动而灵活应对方是上策。

南华期货席位——跑得快的“机灵鬼”

相对于鲁证期货席位上多头“争上游”的纠结之旅，南华期货席位虽然在“抄底”方面缺少灵感，但却早已熟谙“跑得快”的避雷秘诀。

6月15日是本轮牛市拐点，此前一个交易日尚在加仓的南华期货席位当日便在主力合约上减仓，但次主力合约却小幅加仓，此举或可视为主力合约交割前期的移仓行为；但在6月16日，南华期货多头席位在主力和次主力两个合约上同时继续减仓，乃至跌出了合约前二十席位，同时次主力合约增持空单811手，此后更多次增持空单，既避免了多单在下跌过程中的损失，又斩获了市场下跌带来的利润，可谓顺势而为跑为上的“神来之笔”。

市场下跌之后，南华期货席位上的多头并没有急于逢低抄底，而是在技术形态上显示市场暂时企稳后再杀回并减持空单，8月7日消失多时的南华期货席位再度现身主力合约前二十席位之上，当日增持多单378手，同时空头席位出现减仓。8月10日和13日、14日，主力席位上南华期货多头持仓瞬间增加1708手、1018手和1024手，至4263手，一跃成为第三多头。

直到8月17日，南华期货席位上多头仍在增仓，8月18日第二次大跌来临，南华期货再次“跑”在了多数人前面，当日竟大规模减仓3148手，仅余的1240手，此后的几个交易日仍是减仓态势直至出清。期间有主力合约换仓因素，但移仓换月后，新主力合约上仍未见多头身影，而空头席位则出现增持。

“南华期货席位并不能提前预判行情，而是当不利行情出现后，能够马上离场观望。在确定转势之后，又能立刻反向操作。整体上，南华期货席位正应了那句老话，‘不做死多头，不做死空头，要做就做滑头’。”私募人士王先生点评道。

中信期货、国泰君安期货席位——受关注的“风向标”

“股指期货正常交易的话，从期货公司的持仓是能够对未来行情提供一定预判作用的，也能够从中看出各个期货公司席位上资金的操作风格。特别是大型期货公司，因机构云集，持仓就变得非常重要了，往往具备一定指标意义。”方正中期期货分析师彭博表示。

今年上半年，中信期货席位上的持仓变化自4月以来与指数涨跌的契合度一直较高。从3月9日沪深300指数大涨一直到4月28日股指短期见顶，中信期货IF净持仓变动与指数走势惊人一致。净持仓从3月9日的-9955手的低位净空一直到4月23日3528手净多头。在股指筑顶阶段，中信期货席位持仓又神奇的回归净空头走势，并在5月11日股指大涨2.9%的当日回归净多头持仓，可谓踩点极其精准。5月18日，中信期货席位再次大幅加仓多单，净持仓再次创下4422手的新高。多单增仓明显，而第二天，5月19日，股指即大幅拉升，IF1506当日涨幅达5.23%，一直涨至5月底。

“自大跌以来，国泰君安踩点也非常精准，6月9日，国泰君安增持5000多手空单，而当时几乎所有前十的主力席位都在减少空单数量，到了6月11日，空单数量也是瞬间加了4000多手，这两天一个是上证最高点，一个是变盘前一天，可见该席位踩点还是非常准的。”彭博说。

在期指市场中，中信期货席位和国泰君安席位向来被市场人士所青睐。彭博指出，中信期货和国泰君安期货由于研究能力较强，且有大量的机构和大户存在，踩点相对准确，风格偏向于正规军作战，稳扎稳打，但同时也是套保头寸很多，所以这两家经常都是持仓净空头特征。不过这两家市场影响力较强，市场人士看持仓基本上也看这两家的变动为主。