Archive: 2021年9月30日

FDA倾向批准Moderna新冠疫苗半剂量加强针的申请

美东时间9月29日周三，Moderna Inc. (MRNA)表示，正在请求美国食品药品管理局FDA批准50微克剂量的加强针，该剂量是前两针的一半。据华尔街日报引香相关知情人士消息，FDA正在考虑是否授权。

据上述知情人士说，FDA目前尚未做出最终决定，因为其仍在审查不同剂量加强针的试验数据。看过这些数据的人说，两种剂量都能产生强大的免疫反应。

消息称，政府中的一些人士倾向于批准100微克剂量的加强针，因为他们担心剂量较低的加强针可能无法提供足够持久的保护来对抗迅速变化的新冠变种。

随着疫苗接种的扩大，疫苗生产商将不得不推出不同的版本。除了Moderna可能增加半剂量加强针外，辉瑞还在寻求一种针对5至11岁儿童的疫苗的授权，剂量为10微克，相当于12岁及以上儿童的三分之一。

此前辉瑞公司(PFE.US)/BioNTech(BNTX.US)疫苗已获得授权，此次授权将为进一步扩大美国的加强针奠定基础。 据了解，约有1.7亿完成全程接种的美国人接种了Moderna或辉瑞公司的疫苗，占到目前为止接种总数的92%。

美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇Anthony Fauci表示，他相信辉瑞和Moderna的三针疫苗最终会被考虑使用。福奇还称，Moderna的加强针疫苗和强生公司(JNJ.US)的一针疫苗很快就会取得进展。福气认为这个过程只需要几周，而不是几个月。

本月，美国疾病控制与预防中心(CDC)发表的一项研究中，研究人员对2021年3月至8月在美国住院的3,600多名成年人进行了研究。他们研究了21家医院收治的至少有一种新冠症状、核酸检测或抗原检测呈阳性以及收治的新冠检测呈阴性的患者。然后，他们比较了疫苗接种情况和接种的哪种疫苗。

研究人员发现，Moderna疫苗对住院治疗的有效性为93%，相比之下，辉瑞-BioNTech和强生公司的有效性分别为88%和71%。随着时间的推移，Moderna和辉瑞-BioNTech的疫苗的有效性似乎也比强生公司的疫苗更好。Moderna疫苗对住院治疗的有效性在120天后降至92%，而辉瑞-BioNTech的有效性则降至77%。仅仅28天之后，强生疫苗的有效性就下降到了68%。

截止今日收盘，Moderna报收378.9美元，跌幅1.38%，盘后小幅微涨0.42%。

ETF上市公告再现“零仓位”，真相竟是…

9月以来，沪指先涨后跌，A股市场震荡强烈，交易型开放式指数基金（ETF）建仓趋于谨慎，上市公告书显示，本月以来22只股票型ETF公告上市，平均仓位仅为19.33%，有的ETF甚至股票仓位为零。基金经理表示，一些热门行业板块估值贵，市场波动也大，建仓很难，为避免上市前净值波动大，所以会选择临近上市日建仓，满足要求。

9月上市ETF平均股票仓位不足两成 部分ETF出现“零仓位”

Wind数据显示，9月以来，有22只股票型ETF公告上市，涉及创新药、智能电动汽车、ESG、消费电子、互联网、有色金属、食品饮料、新材料、文娱传媒、养老产业等行业主题ETF。从已披露的ETF上市公告书可以看到，这些基金的投资组合的平均股票仓位为19.33%，低于8月份上市的ETF平均22.89%的股票仓位。

同时，记者也发现，上市公告书披露的部分ETF的资产组合中，股票仓位低至个位数，比如10月8日将要上市的华泰柏瑞创业板科技ETF的股票资产占基金总资产的比例仅为1.48%，9月30日上市的浦银安盛中证智能电动汽车ETF的股票仓位只有4.77%。

值得注意的是，上市公告书显示，9月有4只ETF的股票仓位是零，比如9月28日上市的富国中证港股通互联网ETF、9月27日上市的易方达中证沪港深300ETF等。

某大型基金公司投资总监表示，ETF披露上市公告书，距离正式上市时间，一般会差几个交易日，所以看到上市公告书股票仓位比较低甚至为零，说明在上市前的几个交易日基金还没有完成建仓，这表明基金经理对市场不是很看好，建仓比较谨慎，所以要等到最后再建仓，“因为股票ETF要求高仓位或满仓上市，但基金经理不看好市场，建仓的时候要往后拖，拖到最后几天再建仓也有可能，因为现在市场交易量也很大，单只ETF规模并不大，所以买股票、完成建仓并没有问题。”

上海某位指数基金经理称，“现在ETF上市都要目前满足合同最低仓位要求，所以理论上是不会有空仓上市的，我们现在是九成以上的仓位上市。出现低仓位或零仓位这种情况，应该是基金公司为了避免上市前ETF净值波动过大，惯例上会选择临近上市日建仓。”

关于部分ETF披露的上市公告书上股票零仓位，上海证券基金评价研究中心高级基金分析师姚慧称，根据相关规定，ETF不允许空仓上市，必须建仓且能够准确追踪指数以后才能上市。“部分ETF在上市公告中披露的股票仓位为零，我们认为是因为ETF上市公告中披露的股票仓位的截止日期同发行日和上市日之间的间隔并没有一定的标准，比如9月这几只零仓位的ETF，股票仓位数据披露的时间，距离真正上市日仍有10天左右，因此仍有时间完成部分建仓。”

基煜研究表示，近期市场风格分化严重，新基金建仓比较困难。作为股票ETF产品，上市前一般都会满足90%以上持股仓位要求的，相关基金低仓位是比较正常的现象；基金经理也可能会选择在市场较好时期快速建仓，但短期也会遭遇风险，零仓位说明基金经理建仓趋于谨慎。

次新基金震荡市建仓谨慎 权益基金总体仓位仍不低

实际上，记者发现，由于近几个月市场震荡厉害，ETF的上市公告书披露的股票仓位普遍不高，Wind数据显示，7月份41只新上市的ETF披露的平均股票仓位仅为14.68%，其中有4只ETF是零仓位；8月新上市的28只ETF的平均股票仓位为22.89%，其中有2只ETF是零仓位。

姚慧表示，根据8月以来的ETF的上市公布信息显示，建仓速度似乎确实略有减缓。“我们认为新基金的建仓速度一直与市场环境及基金经理对后市的判断密切相关，今年三季度以来，市场风格频繁切换，波动加剧的市场行情可能令权益ETF建仓趋于谨慎。事实上，市场波动常常无法精确判断，采取小步走的建仓策略，可能更有利于控制风险，为投资者的长期收益负责。”

前述大型公募投资总监告诉记者，现在他们ETF建仓都会比较谨慎，因为现在市场上科技、新能源等估值都比较贵，消费、食品饮料、医药调整也比较多，所以投资操作上会比较谨慎，建仓难，ETF可能要拖到上市前几天再建仓。

但是，从总体情况看，权益基金仓位还相对较高。基煜研究数据显示，截止到9月27日，根据基于净值的仓位测算结果，股票型/偏股混合型基金目前仓位分别为 87.71%/80.09%，所处 2017 年以来历史百分位点 54%/34%。“根据我们定期的监控，最近权益类基金的仓位未见明显大幅变动，这也反映了大家对市场的观点，我们近期调研的多位基金经理均表示对市场保持乐观，未来仍会有结构性行情。”

硅料价格攀升至25万元/吨 光伏再经受考验

9月28日，市场传闻有光伏硅料供应商在最新一轮报价中，将价格调升至24万~26万元/吨的水平。9月29日，中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周国内单晶复投料价格最高达25万元/吨。持续的涨价恐怕会令光伏产业链再度经受考验。

证券时报记者注意到，“光伏市场全面停滞”等言论甚嚣尘上。不过，光伏行业人士向记者表示，类似言论多为博眼球，待到大宗商品价格回落、光伏辅材价格趋于平稳，明年市场前景仍较为积极。

硅料价格大幅上扬

一家头部硅料厂商人士反馈，“我们没有报24万~26万元/吨的价格，我们月底和月初跟客户商谈价格，会参考当期第三方权威机构的报价，至于目前传闻的价格是哪家报的我们不清楚，也不清楚有没有相应价格的成交。”

市场信息显示，硅料25万元/吨的价格是由海外供应商德国瓦克报出的。此前有观点声称，海外厂商硅料品质要好于国内厂商。上述受访的硅料厂商人士表示，“目前，国内硅料品质也非常好，我们的目标也是全面赶超瓦克，所以，不存在海外硅料品质好所以更贵的逻辑，涨价纯粹是由于今年的市场需求比较旺盛。”

近几年，硅料的下游扩产迅速，导致了上下游的供需错配。不过，最近市场也出现了新的变化，硅料的上游也开始收缩供给。

9月初，在能耗双控重压下，云南省发文表示将削减工业硅产量，今年9~12月份月均产量不高于8月产量的10%，即削减幅度达90%。相应的，工业硅价格一路攀升，上周数据显示，工业硅市场参考价格涨39.1%至5.93万元/吨。

有声音称，工业硅的大幅上涨拉低了硅料企业投产积极性，开工率有所下降。对此，上述硅料厂商人士称，即使工业硅价格到了10万元/吨，现阶段的硅料价格还是能让硅料厂商有利可图，影响的只是今年的超额收益，暂时还不会对硅料的开工率产生影响。

根据硅业分会的最新权威数据，本周国内单晶复投料价格区间在22.7万~25万元/吨，成交均价为23.84万元/吨，周环比涨幅为10.94%；单晶致密料价格区间在22.5万~24.8万元/吨，成交均价为23.58万元/吨，周环比涨幅为10.96%。

一家一体化光伏龙头企业人士指出，目前公司硅料库存没有问题，但由于市场情绪比较乱，节前并未跟上游厂商展开硅料采购价格谈判，公司希望等到节后市场情绪稳定后再启动相应程序。

产业链或受影响

一家龙头光伏企业人士告诉记者，这两天多晶硅的报价都有比较大幅度的提升，如果顺着产业链传导下去的话，最终会把压力落到组件价格上。“如果产业链价格进一步上涨，很多下游地面电站也需要重新判断一下自己的项目收益率了。”

9月27日，国家能源集团公布了5500MW光伏组件采购公开招标项目中标候选人，其中，隆基股份预中标2.75GW、晶科能源预中标1.4GW、天合光能预中标950MW、正泰预中标400MW，本次中标的价格多数围绕在1.8元/W上下。

上述头部光伏企业人士也向记者谈到，目前光伏组件的价格是在1.8元/W左右，如果产业链价格进一步上涨，有可能就要突破到1.9~2元/W的价格区间了，“这实际上是比较大的一个涨幅了，对下游的需求而言，恐怕会有一定的影响。”

对于当下的困局，上述硅料厂商人士认为，无论从国家战略层面还是市场需求层面，都不会因为当前的价格问题致使光伏产业停摆，“光伏肯定还是会积极发展的。”

该人士谈到，随着明年硅料产能增加，大宗商品价格回落以及辅材价格区域平稳等因素落地，行业形势至少会比今年乐观。短期在“双碳”目标下，国有企业今年依然有动力完成“达标线”水平的装机规模，但可能不及此前预期。

上述头部光伏企业人士也谈到了另外一种解决方案，即电价的调整，如果电价上调了，即使组件价格高了，市场接受度也可能会相应提高。在燃煤发电成本趋高的背景下，近期有关电价浮动的讨论也开始增多，部分省份也着手启动了电价调整工作。