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中国经济半年报丨上半年我国外汇市场运行总体平稳 主要呈现五个特点

国务院新闻办今天（22日）举行新闻发布会，国家外汇管理局发布上半年外汇收支情况。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，上半年，我国外汇市场平稳运行，表现出较强的韧性和活力，表现好于市场预期。主要呈现五个特点：

上半年，企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计7.6万亿美元，同比增长10.4%，规模创历史同期新高，其中，人民币在跨境收支中的比重达到53%。上半年，银行结汇和售汇规模合计2.3万亿美元，同比增长3%，规模为历史同期次高。这些数据表明，我国跨境贸易和投融资活动继续保持活跃。

上半年，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1273亿美元，延续去年下半年以来的净流入态势，其中，二季度净流入环比增长46%。分项目看，上半年货物贸易项下净流入保持高位，外资总体净增持境内股票和债券，服务贸易、外资企业利润汇出平稳有序。

上半年，银行结售汇逆差253亿美元，但月度间呈现较为明显的变化。其中，1月结售汇为逆差，2—4月趋向基本平衡，5月和6月结售汇转为顺差，企业、个人等主体的交易行为总体理性有序。上半年，衡量结汇意愿的外汇收入结汇率为60%，同比保持稳定；衡量购汇意愿的外汇支出售汇率为65%，同比下降3个百分点。

上半年，境内人民币外汇市场交易量总计21万亿美元，同比增长10.2%。其中，即期和衍生品交易量分别为7.4万亿和13.6万亿美元，占外汇市场交易总量的比重分别为35%和65%。

6月末，我国外汇储备余额为33174亿美元，较2024年末增加1151亿美元。上半年非美货币对美元升值，全球金融资产价格总体上涨，在汇率折算和资产估值变化等因素综合作用下，外汇储备规模稳中有升。

李斌表示，今年上半年，我国外汇市场有力有效应对外部冲击风险，运行总体平稳。下一步，国家外汇局将持续建立健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，促进经济高质量发展和高水平开放。

（总台央视记者 赵曙光 董彬）

港股通交易的汇率是如何确定的？

你好，港股通交易的汇率确定机制如下：

1. 参考汇率与结算汇兑比率

参考汇率：

港股通交易采用港币报价、人民币结算。每个交易日开市前，上交所/深交所会公布参考汇率（含买入价和卖出价），用于券商前端预冻结投资者资金。该参考汇率一般取前一日（T-1）晚间离岸市场港币兑人民币即时中间价的±3%区间。

结算汇兑比率：

实际结算时，不直接使用参考汇率，而是由中国结算上海/深圳分公司在交易日日终进行净额换汇，将换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，最终确定买入结算汇兑比率（适用于港股卖出交易）和卖出结算汇兑比率（适用于港股买入交易）。

2. 汇率计算公式

结算汇兑比率的计算公式为：

买入结算汇兑比率 = 参考汇率中间价 − 港股通应收应付净额 × (参考汇率中间价 − 换汇汇率) ÷ (港股通买入成交金额 + 港股通卖出成交金额)

卖出结算汇兑比率 = 参考汇率中间价 + 港股通应收应付净额 × (参考汇率中间价 − 换汇汇率) ÷ (港股通买入成交金额 + 港股通卖出成交金额)

其中：

港股通应收应付净额：当日境内投资者通过港股通买卖港股的轧差净额（应收为正、应付为负）。

换汇汇率：中国结算与换汇银行实际成交的汇率。

3. 汇率对投资者的影响

前端冻结资金：投资者交易时按参考汇率预冻结资金，但实际结算按结算汇兑比率执行，通常结算汇率优于参考汇率（即买入时实际支付更少人民币，卖出时实际得到更多人民币）。

汇率波动风险：极端情况下（如离岸人民币市场剧烈波动），结算汇率可能劣于参考汇率，投资者需关注汇率风险。

4.投资者操作建议

关注每日公布的参考汇率，但需明确实际结算以日终结算汇兑比率为准。

避免将参考汇率与结算汇率混淆，尤其是“买入即亏损”的误解（前端冻结资金并非实际成本）。

长期投资者可通过分批交易或对冲工具（如外汇期权）管理汇率波动风险。

总结：港股通汇率采用“参考汇率前端冻结 + 日终净额换汇分摊”的双轨制，结算汇率通常优于参考汇率，但极端市场条件下需注意汇率风险。投资者应充分理解机制细节，合理规划交易策略。

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