信达澳银基金冯明远：我想简单比较一下(图)
本文我想简单比较一下冯明远目前在管的几只基金的区别。在信达澳银新能源股票的三季报中，冯明远说，” 本季度，我们的基金维持了在新兴产业的配置，重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。全球的能源产业正在发生深刻变化，新能源的使用比例不断增加基金规模，将在未来 50 年逐步替代传统化石能源的主流地位。我们相信这个变化过程中，中国将涌现出大量伟大的企业，我们希望与这些伟大的企业一起共同成长。 “
从简历来看，冯明远是浙江大学工学硕士基金规模，2010 年 9 月任平安证券综合研究所研究员，2014 年 1 月加入信达澳银基金管理有限公司，2016 年 10 月 19 日开始担任基金经理，基金经理年限 5.12 年，在管基金 9 只，在管规模 367.76 亿元。
1、首先看一下基金的概况。目前冯明远管理着 9 只基金，按照上任时间排序展示基金的概况如下，两只上任时间比较久的基金均是晨星三年 5 星基金。
2、第一个区别在于业绩基准。自行看表比较，有港股通的肯定是可以投资港股的，业绩基准中有中证 800 的可投资范围可能会更大一些。
3、九只基金 2021Q3 末的规模如下，信达澳银新能源产业股票超过了 100 亿元，两年持有期基金超过了 50 亿元，有四只基金规模相对较小。
4、九只基金任职以来的涨幅和年化回报情况如下。
数据来源：东方财富 Choice 数据，截至 2021.11.29
最大回撤情况如下：2016 年上任的信达澳银新能源产业股票的任职年化回报 39.07%，任期最大回撤 -30.39%。
5、冯明远的九只基金的持仓集中度如下，最低的只有 16.46%，最高的也只有 28.59%，最低的那只有合管基金经理齐兴芳，最高的那只有合管基金经理李淑彦，不知道有没有原因在内。反正冯明远单独管理的七只基金持仓集中度在 20.63%~22.51% 之间，区别不是太大。
6、有半年度换手率数据的合计有八只基金，展示如下，信达澳银科技创新一年定开混合 A 的换手率不知道为什么突兀稍高一些达到了 464.81%，信达澳银精华配置和信达澳银匠心臻选两年持有期混合都是有合管基金经理的，但数据上没有太大区别。
7、下面按照上任时间展示几只基金的业绩走势比较，看看区别大不大。除去最早上任的两只基金，其它 7 只基金都是成立起就是冯明远在管理。所以下表阶段收益率都是冯明远的业绩。
满五年业绩有 1 只基金，满三年业绩有 2 只基金，满两年业绩有 4 只基金，满 1 年业绩有 7 只基金。
年度业绩情况如下：
几只业绩的业绩比较来看，信达澳银精华配置混合（610002）貌似稍弱，这只基金今年来业绩最差，查看了一下齐兴芳上任时间只有 200 多天，不知道是不是合管基金经理齐兴芳操刀更多一些，但话说回来，2020 年这只基金业绩也是最差，甩锅不了别人。其它几只基金从历史业绩来看，区别不是太大。
8、机构持有人占比情况如下，核心科技 32.97%，新能源产业股票 35.94%，先进智造 55.4%，精华配置 61.32%。
9、研究一下重仓股的区别。九只基金合计 90 只重仓股按照占净值比排序如下，可以看到目前比较看好的个股有赛轮轮胎、黄河旋风、璞泰来、比亚迪等。
出现 9 次的有璞泰来、天齐锂业；出现 8 次的是比亚迪、中国电建；出现 7 次的有宁德时代、三峡能源、中科电气；出现 6 次的有东阳光，正泰电器；出现 5 次的有法拉电子；出现 2 次的有三利谱、粤水电。出现 1 次的有电连技术、东材科技、恒玄科技、黄河旋风、金山办公、晶丰明源（金冯明远？哈哈）、久吾高科、蓝焰控股、赛轮轮胎、圣邦股份、新洁能、中航电测、紫光国微。
从重仓股来看，还是有一些区别的，但是比较难区分。匠心两年持有期基金的第一重仓股占净值比 6.99%，精华配置第一重仓股占净值比只有 2.58%，其它 7 只基金的第一重仓股占净值比均是 4%+。
由上面的分析，我想第一个先放弃信达澳银精华配置混合（610002）这只基金，几方面的原因：业绩基准是沪深 300 指数收益率 *60%，我个人觉得业绩基准对标中证 800 可能更好，另外业绩基准中也没有港股通，如果不含港股选择范围可能会小一些，历史业绩 2020 年、2021 年不是太好，有合管基金经理，虽然这只基金冯明远是第一基金经理，但有一点怕是提携新人，后期直接卸给新人也是有可能的。不过这只基金是九只基金中机构占比最高的，达到了 61.32%。如果您特别看中这个指标，那另当别论。
剩下 8 只基金展示一下重仓股如下：匠心两年这只基金持仓集中度相对较高，有合管基金经理。
选择冯明远独自管理的 7 只基金，剔除一只最新成立的基金，剩余 6 只基金我统计了一下三季度加仓的个股。以看到加仓幅度较高的有正泰电器、璞泰来、比亚迪。
6 只基金减仓的个股我也统计了一下，减仓较多的有法拉电子、天齐锂业。
10、结论。说老实话，我也不知道选哪一只了，偏主观说几句，我可能放弃合管的基金信达澳银匠心臻选两年持有期混合（010363），其实我对 ” 两年持有期 ” 基金不反感，而且对其第二重仓股黄河旋风这只人造钻石概念股我还是蛮有好感的，主要还有一个原因是规模已经 51.41 亿元已经不小了，不过从持仓风格来看，是偏大盘的，持仓集中度也低，所以 50 亿 + 的规模不是太大的问题。
如果还想放弃，我也许会放弃信达澳银科技创新一年定开混合 A（009437），主要还是业绩基准的原因，如果您不喜欢持有期基金，这只也可以放弃，如果喜欢持有期基金，问题也不大。
冯明远的风格还是比较鲜明的，持仓分散，换手率中规中矩，属于我比较认可的科技类基金经理高手之一。但我也不知道为什么冯明远一下子在管 9 只基金这么多，不知道官方有没有给出建议和九只基金的区别在哪里。因为各人所需不同，我不好给更明确的建议。
如果非要我选择，我可能会选择冯明远独自管理的下面 7 只基金，有港股通、规模比较小是我考虑的因素之一，是否定开封闭对我来说不是特别重要。唉，说老实话，确实不太好选。
新能源产业股票（001410）- 沪深 300-148.1 亿元
领先智选混（012608）- 中证 800- 港股通 -49.92 亿元
星奕混合 A（011188）- 中证 800- 港股通 -44.83 亿元
先进智造股票（006257）- 沪深 300- 港股通 -31.51 亿元
核心科技混合（007484）-TMT- 港股通 -11.59 亿元
研究优选混合（009511）- 中证 500-11.23 亿元
科技创新一年定开（009437）- 新兴产业 -6.90 亿元
九选一，您能给我一个理由吗？本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不作为投资建议。
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