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美国通胀数据爆表加息步伐加快美元指数再度刷新近两年

21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道美国通胀数据爆表，加息步伐可能进一步加快。美元近期表现持续反弹，4月13日，美元指数一度飙升至100.447点，再度刷新近两年的新高。从月线来看，美元指数已经连续四根阳线。

当地时间4月12日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月份消费者物价指数CPI年率达到8.5%，涨幅高于2月份的7.9%，为40多年来的最高水平，这是该指数连续第六个月超过6%。

美国3月份的高通胀主要是由飞涨的能源和食品价格、供应限制和强劲的消费需求推动的。

美联储理事莱尔·布雷纳德对外再次重申，美联储需要“迅速”应对数十年来的高通胀。因市场担忧美联储可能加快加息步伐，当天美股三大指数集体收跌。

中金公司判断加息，能源和食品价格不确定性较高，整体CPI同比增速未必回落。预计3月通胀数据不会影响美联储货币紧缩，维持美联储5月、6月各加息50个基点，下半年还将加息100个基点的判断。

美联储的鹰派表态，促使美元走强，4月13日亚洲时段，美元指数一度飙升至100.447点，再度刷新2020年5月以来的高点。

此外国际风险事件也推升美元指数攀升。西部证券宏观首席分析师张静静分析，风险事件加剧欧洲通胀压力，其经济前景存在不确定性，欧洲央行上半年加息预期不升反降。相比之下，美联储加息预期在冲突后并未减弱，美强欧弱局面再度显现加息，美元被动升值。

建信期货研报此前指出，由于美元指数构成中，欧元、英镑权重分别为57.6%、11.9%，欧元占绝对权重，欧元、英镑权重合计为69.5%，因此美元指数受欧元影响较大。今年2月以来，欧元兑美元汇率持续回调，一度跌破1.1美元这一关键位置，并在1.1美元这一位置附近徘徊。

值得一提的是，强势美元很可能加速全球美元资产向美国回流，导致新兴市场经济体面临的流动性风险，新兴市场的货币或许会承受一定压力。

从历史经验来看，当美联储开始加息时，新兴市场的借贷成本上升，本币贬值。此外，美国经济增长放缓也会削弱对这些经济体出口产品的需求。

美国银行分析师Hubert Lam表示，今年一季度新兴市场出现资金外流，这主要是因为美债利率上升、美元走强和国际风险事件等因素，新兴市场资金外流不足为奇。

业内人士预计，短期内美元指数走高，或对人民币汇率形成一定的压力。但人民币汇率不存在大幅回调基础，人民币汇率弹性将进一步增大，人民币汇率预期保持稳定较为关键。

融智投资基金经理胡泊也表示，美联储的加息缩表使得美元本身的吸引力增强，所以近期美元保持了比较好的势头。中美也确实出现了长期利率的倒挂，但是人民币本身并没有出现大幅贬值的现象。他认为，人民币本身的吸引力跟人民币资产的价值以及中国的对外出口都是强烈相关的，中国作为整个产业链最完备的国家之一，出口仍然可以保持一定的优势，同时人民币资产也有较强的投资吸引力。

“金融1号院”联系了国信证券下属两名证券分析师

2020-11

13

文 | 周尚伃

昨日，爱康国宾在其官方微信公众号发布了一篇《向中国证监委实名举报国信证券下属两名证券分析师》的文章，引发业内的强烈关注。

国信证券回应

爱康国宾这样表示，“国信证券证券研究团队两位分析师未能遵循证券分析师的基本执业行为准则，发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究报告。我司特此向中国证券监督管理委员会，中国证券监督管理委员会深圳监管局，中国证券业协会实名举报投诉。”

爱康国宾认为，“国信证券的研报内容暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康的潜在安排和计划。然而，爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向，国信证券下属分析师系根据子虚乌有的‘坊间传闻’而作出的臆测，显然属于误导性陈述。”

为此，“金融1号院”联系了国信证券，国信证券相关负责人对“金融1号院”表示：“公司证券分析师在一份上市公司点评报告中提及到了爱康国宾，但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性。可能各方对文本的个别表述解读不一致，进而产生了一些误会。我们正积极与爱康国宾联系，以便就相关情况直接沟通，争取消除相关误会。针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉，我们也会积极配合有关部门的工作。”

进一步规范

为加强对发布证券研究报告业务自律管理，促进证券研究业务健康发展，在今年5月22日时，中国证券业协会曾发布《发布证券研究报告执业规范(修订稿)》、《证券分析师执业行为准则（修订稿）》。

修订的主要内容包括：

一是，加强研究报告质量管控，提升研究报告质量；

二是，加强对分析师发表言论、使用自媒体和客户服务的管理，规范分析师执业行为；

三是，加强分析师廉洁从业管理和职业道德建设，提升分析师职业道德水准；

四是券商分析，加强分析师考核、参加评选管理，强化分析师执业独立性；

五是，加强保密管理，规范分析师上市公司调研；

六是，规范外请专家服务行为；

七是，规范研究报告发布、转载，以及宏观经济、产业研究及境外上市公司研究报告发布行为。

其实，今年2月份时，华创证券的某位分析师曾因电话会邀请假高管事件被证监会处罚。当时，贵州证监局依法对该分析师采取认定为不适当人选的行政监管措施，对华创证券采取出具警示函的行政监管措施。自被采取措施之日起3年内，该分析师不得担任与证券期货投资咨询业务相关的职务或实际履行相关职责。

当时，“金融1号院”了解到，华创证券电话会事件发生后，也引起其他券商的重视，有券商迅速作出反应，加强合规。有券商提出，严格限制“通过第三方专家库邀请专家嘉宾”的方式为投资者提供服务，应通过公司的官方渠道进行邀请召开电话会议；提出对于邀请嘉宾的信息至少应当标注其真实姓名的全称及会议召开时可识别的真实工作单位等等要求。

中国人民大学法学院教授刘俊海接受“金融1号院”采访时表示: “证券公司和它所服务的投资者之间存在合同关系。证券公司邀请专家向投资者提供相关服务，需要确保专家身份的真实性，也要确保所提供的服务信息真实合法。否则对投资者造成误导或者损失等后果，原则上投资者可以直接找证券公司承担相应违约责任。”

年内268位入场

当下，注册制对券商的研究实力提出了更高的要求，具备成熟投行团队、项目储备丰富、研究定价和机构销售能力突出的证券公司将迎来新的盈利增长点。

在证券行业改革创新的背景下，传统的卖方研究业务面临新的机遇和挑战券商分析，各家券商都在找寻自己的特色化“研究道路”，证券公司对优秀的分析师人才求贤若渴。今年以来，证券行业已新增268位分析师。年内，更有中金公司、华泰证券等头部券商积极“招兵买马”扩充研究团队。

从券商的布局角度来看，不少券商加快了“研究力”发展步伐。8月份，红塔证券将新设研究所（事业部制），作为公司的一级部门，专门履行公司卖方研究业务的拓展与管理等职责；浙商证券研究所上半年引进专业研究人员54人，当前研究所已有过百位员工。

“注册制下IPO将更加‘市场化’，券商作为连接投资者和发行人纽带的中介角色将被进一步强化，同时也对投行的资本实力、定价能力、销售能力、风控能力等提出了更高的要求。大型券商在研究定价、资本实力等方面更具优势，注册制下行业马太效应或将加剧。”渤海证券非银金融分析师张继袖认为。

科创板药业“成都军团”迎来第五家生物医药企业(组图)

科创板“成都军团”

迎来第五家生物医药企业

4月12日

海创药业股份有限公司

（以下简称“海创药业”）

在上海证券交易所科创板成功上市

至此

成都科创板上市公司总数增至14家

作为扎根成都的高新技术企业

海创药业拥抱“科创板”背后

离不开企业的硬核研发实力

离不开耐心“陪跑”的投资机构

更离不开其脚下根植的“创新土壤”

敲钟

拥有多项在研产品

海创药业成功登陆科创板

“海创”之名，源于“聚海外归国之才而共创新药”之意。公司创始人陈元伟毕业于瑞士洛桑大学，在艾伯维和拜耳制药等知名药企从事药物研发近20年。2005年，陈元伟回国工作，2013年陈元伟选择成都，创办海创药业。

海创药业是一家专注于癌症和代谢疾病的全球化创新药企业。自成立以来，海创药业凝聚技术优势，逐步自主构建并完善了氘代药物研发平台、PROTAC靶向蛋白降解技术平台、靶向药物发现与验证平台及先导化合物优化筛选平台四大核心技术平台。除了陈元伟，其核心研发团队中还有多位拥有丰富药物研究、开发经验的海内外知名药业专家，目前正全力开发多个新药。

在海创药业现有产品管线中，德恩鲁胺（HC-1119）正在中国和全球开展两项用于治疗去势抵抗性前列腺癌的III期临床试验；用于治疗高尿酸血症/痛风的 HP501已完成临床II期试验；对消化道肿瘤具有潜在的治疗作用的HP558已在欧洲完成临床I期试验，II期临床试验申请已经获NMPA批准；作用于AR的口服PROTAC药物HP518正在澳大利亚开展I期临床试验。

此次科创板上市，海创药业募集资金拟用于研发生产基地建设项目、创新药研发项目以及发展储备资金。公司募集资金投资项目中的研发生产基地建设项目将建设国际研发中心、符合国际标准的GMP生产厂房、配套运行设施等，将提高公司研产销一体化能力。

支持

科技金融解“燃眉之急”

厚植城市“创新土壤”助力企业腾飞

众所周知，新药研发周期长、投入大，每一种新药的临床试验都“花费不菲”。作为生物医药企业，如何持续性获取研发资金，是一个关键问题。

自2017年开始，海创药业临床项目加速推进，对项目研发资金的需求也同步加大。为解决当时存在的“融资难、融资贵”问题，省市区各级政府大力协助海创药业从各个途径解决融资问题，在深度对接投资人、推荐融资项目路演、“科创贷”、产业资金支持等方面给予充分支持，帮助海创药业获得持续研发、继续前进的资源。

仅通过“科创通”平台，海创药业先后获得了超2000万元的金融支持。海创药业相关负责人坦言，特别是2018年底，公司的核心产品即将进入Ⅲ期临床，面临巨大的资金缺口，是“科创贷”雪中送炭，用金融活水助力公司走出了资金沙漠，“‘科创通’的贷款在我们融资总额中占比不大，却有着强有力的支持引导作用！”

不止于此。作为成都的高新技术企业，海创药业自成立以来，得到了市科技局的支持与培育。2014年海创药业获得了第一笔100万元的天使投资创业补助，可谓是“及时雨”，给海创药业的科技创新研发注入了“强心针”。据统计，到目前为止，海创药业获得了包括科技人才、研发投入、科技保险、重点研发项目、研发中心资助等各类科技创新政策支持近600万元。

加码

“成都造”创新药蓄势待发

成都全力支持科技企业成长

随着海创药业上市，成都科创板上市公司总数增至14家。从成都科创板公司所处行业来看，生物医药企业是其中的重要板块，五家生物医药企业占比35%。事实上科创板，自今年开年以来，成都在医药健康领域动作频频，背后反映的正是产业的加速发展。在成都实施产业建圈强链行动中，基础扎实的生物医药产业将创新药作为发展重点领域。

陈元伟直言，他切身感受到成都将医药健康产业作为重点产业全力推进的力度，整体产业规划和产业链布局，都在不断优化。从鼓励产品创新发展科创板，到助力品牌树立；从培育创新主体、提升科技水平，到促进科研成果转化、推动重点产业项目建设等各方面，成都都给予了医药企业强有力的支持。

这也是成都不断创新科技金融产品、不断完善的科创企业成长培育机制，以及覆盖企业“全生命周期”服务链条的持续努力，关注企业在不同发展阶段的需求，持续给予精准的支持。

以创新科技金融方式为例，成都通过创新财政科技经费投入方式，开发了科创“投、贷、保、券、贴”等“一揽子”科技金融产品，以满足企业全链式投融资需求。

数据是最好的例证：截至目前，累计帮助2441家科技企业获得6218笔、167.65亿元的“科创贷”支持，“科创投”子基金群总规模达到45.06亿元，投资项目188个。更加值得一提的是，科创板上市的成都企业，全都得到过“科创通”的支持。

加快创新主体培育，成都正在开展科技企业梯度培育计划，建立了科技型中小企业—高新技术企业—硬核科技企业—科创板上市企业的梯度培育体系，实施“政策支持+投资孵化+科技服务”定向扶持组合拳，推动更多企业科创板挂牌上市，借力资本力量催生创新型领军企业。数据显示，2021年，成都新增国家高新技术企业1701家、总数达到7821家，增长28%……

当下，成都正全面持续地加快建设具有全国影响力的科技创新中心。毫无疑问，成都也将紧握机会，培育更多优质企业登陆资本市场，同时，激励成都各类科技型企业、科研机构等创新主体，激发创新活力。