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鲁股观察 |11月16日：泰鹏智能正式登陆北交所，山东今日255股下跌

今日鲁股表现：

A股三大指数今日集体走弱，截止收盘，沪指跌0.71%，收报3050.93点；深证成指跌1.23%，收报9954.40点；创业板指跌1.85%，收报1978.12点。市场成交额萎缩，今日成交8507亿元，北向资金今日净卖出21.9亿元。

行业板块多数收跌，光伏设备、电池、风电设备、能源金属、电源设备等新能源板块跌幅居前，文化传媒板块逆市走强。

今日“涨幅王”：泰鹏智能（873132），涨幅98.86%

11月16日，泰鹏智能正式登陆北交所。其发行价为8.8元/股，当日开盘报26.66元/股，涨202.95%，总市值约15.29亿元。截至今日收盘，泰鹏智能报17.5元，涨幅98.86%，成交额2.29亿元，振幅131.25%，换手率91.61%，总市值10.04亿元。

泰鹏智能专业从事庭院帐篷及其他户外休闲家具用品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括硬顶帐篷、软顶帐篷和PC顶帐篷等庭院帐篷以及其他户外休闲家具用品。

今日领跌：索通发展（603612），涨幅：-4.08%

中邮证券11月06日发布研报称，给予索通发展（603612.SH，最新价：17.27元）买入评级。评级理由主要包括：1）Q3扭亏为盈，全年销售目标不变；2）上半年预焙阳极价格下行，行业压力加大产能有所出清；3）项目稳步推进，2025年规划500万吨预焙阳极；4）积极开拓海外市场，打造全球化石油焦供应体系，成本有望降低；5）现金流大幅好转，负极盈利改善。风险提示：原材料价格继续下跌，预焙阳极价格大幅波动，项目不及预期。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

申万宏源：2024年A股存结构性机会

申万宏源研究策略首席分析师傅静涛认为，2024年A股有新的结构性机会，但总体依然还是一个震荡市，节奏上可能“前高后低”。从节奏上来看，傅静涛认为，2024年应该是前高后低的，年初要做好岁末年初行情，岁末年初应该有一个美联储加息结束交易，如果这个交易能够叠加中美经贸关系改善，将会对A股总体环境有利。通胀平抑+中国出口韧性+国内稳增长价码、效果提升，完全有可能打开上行空间。但是另外一方面，2024年中国经济前高后低，而美债收益率总体是年初下行，下半年总体维持高位的状态。所以，2024年应该是年初有机会，全年总体依然偏向震荡市。

海通证券：A股正在“迎接转机”

海通证券首席经济学家荀玉根用“迎接转机”四个字概括当下的宏观经济和A股市场所处阶段。荀玉根认为，当下所处位置估值具有较大吸引力。一系列活跃资本市场措施的出台也将发挥“催化剂”作用，推动股市回升。此外，可以看到各类产业资本对上市公司股票的增持、回购；一些上市公司的分红率也在上升。“这些着眼于投资端、融资端和交易端的一系列措施，都会带动股市信心的恢复。”此外，荀玉根表示，过去几个月，由于美债利率上升，北向资金明显流出，短期内对A股市场产生了明显的负面影响，“未来这一因素也大概率会有所缓解”。

今日鲁股表现：

11月16日，山东44只个股上涨，255只个股下跌。

总市值过千亿的有万华化学（600309）、海尔智家（600690）、中航沈飞（600760）、青岛啤酒（600600）、兖矿能源（600188）、潍柴动力（000338）、山东黄金（600547）共7家，500亿-1000亿的共有4家，分别是歌尔股份（002241）、华鲁恒升（688363）、中际旭创（300308）、中泰证券（600918）、浪潮信息（000977）、华电国际（600027）。

截至收盘个股股价最高为中际旭创（300308），收于100.04元；最低为山东钢铁（600022），收于1.41元。

山东上市企业今日突出表现如下：

1.涨幅榜首：泰鹏智能（873132），涨幅98.86%，收于每股17.5元；

2.跌幅榜首：索通发展（603612），涨幅：-4.08%，收于每股17.16元；

3.个股股价最高：中际旭创（300308），今日收于每股100.04元；

4.总市值第一：万华化学（600309）以2586亿元排名市值榜首位；

5.流通市值第一：万华化学（600309）以2586亿元排名市值榜首位。

山东地市鲁股观察：

山东省内上市公司数量排名前三的分别是青岛市（66）、烟台市（52家）、济南市（46家），具体到这三个地市来看：

青岛市涨幅榜首：三柏硕（001300），涨幅9.99%，股价19.37元，总市值47.22亿元；

青岛市跌幅榜首：国新健康（000503），涨幅：-3.82%，股价13.09元，总市值118.3亿元；

烟台市涨幅榜首：隆基机械（002363），涨幅5.66%，股价9.15元，总市值38.35亿元；

烟台市跌幅榜首：中际旭创（300308），涨幅：-3.81%，股价100.04元，总市值803.1亿元；

济南市涨幅榜首：九阳股份（002242），涨幅2.30%，股价13.79元，总市值105.8亿元

济南市跌幅榜首：数字人（835670），涨幅：-4.03%，股价10.47元，总市值11.12亿元。

山东上市公司热点：

【上市】泰鹏智能（873132）北交所上市首日涨99% 募1.06亿五矿证券保荐

中国新闻网消息，今日，山东泰鹏智能家居股份有限公司（证券简称：泰鹏智能，证券代码：873132）在北交所上市。截至今日收盘，泰鹏智能报17.5元，涨幅98.86%，成交额2.29亿元，振幅131.25%，换手率91.61%，总市值10.04亿元。

本次发行前，泰鹏集团直接持有公司33,827,364股，持股比例为74.58%，为公司控股股东。本次发行后（超额配售选择权行使前），泰鹏集团直接持有公司33,827,364股，持股比例为58.97%，仍为公司控股股东。本次发行后（超额配售选择权行使后），泰鹏集团直接持有公司33,827,364股，持股比例为57.18%，仍为公司控股股东。

【经营正常】ST鹏博士（600804）：目前公司生产经营情况正常

每日经济新闻消息，ST鹏博士（600804.SH）11月16日在投资者互动平台表示，截至目前，中国证监会的调查尚在进行中，公司及公司实际控制人尚未收到就上述立案调查事项的结论性意见或决定。目前，公司生产经营情况正常。在调查期间，公司及公司实际控制人将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务，与此同时有序做好生产经营工作。

【券商观察】

歌尔股份(002241)：公司简评报告：消费电子复苏周期开启，Q3公司业绩环比大幅增长

https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202311161611020175_1.pdf?1700126533000.pdf

歌尔股份公告《2023 年第三季度报告》。首创证券预计公司 2023/2024/2025 年归母净利润分别为 12.26/24.48/35.66 亿元，对应 11 月 9 日股价 PE 分别为 52/26/18 倍，首 次覆盖，给予“买入”评级。

投资要点：

消费电子复苏周期开启，公司 Q3 营收利润环比大幅增长。Q3 毛利率持续修复，出货结构改善有望持续拉升毛利率。

“零整结合”业务模式，聚焦下游行业头部客户。

VR/AR 领域深耕多年，大客户新品发布有望带动营收增长。

鲁股观察将继续从市值状况、区域分布、行业板块、政策支持等多角度，分析山东各个城市上市公司的现状，不断聚焦山东上市企业股票动态，为省内上市公司发展提供有价值的借鉴和参考，持续服务于山东上市企业。

还有更大风暴？关税引发美国垃圾债券狂抛 一场信贷危机或悄然逼近

财联社4月7日讯（编辑 潇湘）特朗普的“解放日”关税攻势，不仅导致标普500指数在短短两个交易日就蒸发了逾5万亿美元的市值，也引发了美国垃圾债券市场自2020年以来最大规模的抛售，这表明投资者越来越担心经济放缓将打击美国企业。而与此同时，一场信贷危机似乎也正悄然逼近。

ICE美国银行的数据显示，自上周三宣布征收对等关税以来，投资者持有投机级公司债相对于美国国债所要求的溢价(衡量违约风险的指标)已飙升了100个基点，至445个基点。这是自2020年新冠疫情引发大范围封锁以来最大的信用利差涨幅，利差扩大幅度甚至超过了2023年3月硅谷银行危机期间的水平。

不少分析师表示，自上周三特朗普将美国关税提高到一个多世纪以来的最高水平以来，企业债遭遇了普遍抛售，凸显出投资者担心此举将打击经济产出并增加失业率，导致实力较弱的公司更加难以偿还债务。

“信贷显然是煤矿里的金丝雀，”景顺全球市场策略师Brian Levitt表示，“信贷资产往往是第一个受到影响的……如果经济出现下滑，那么衰退的可能性就会上升，然后你就会看到利差大幅扩大。”

值得一提的是，上周五，“华尔街老大”摩根大通已大幅下调了对美国经济增速的预测，预计2025年美国经济将萎缩0.3%，低于早先预测的增长1.3%。该行首席经济学家Bruce Kasman在上周四发布的一份题为“血色将至”的报告中还警告，今年全球经济陷入衰退的风险概率已由原先的40%上升至60%。

具体来看，家居用品、零售和汽车零部件行业的公司是此番受低评级债务暴跌打击最严重的行业之一。

高收益市场中最薄弱的部分受到的冲击无疑最为严重：评级为CCC及以下的债券平均利差突破了1000个基点，为约八个月来首次。联博(AllianceBernstein)首席经济学家Eric Winograd就坦言，“垃圾债中最‘垃圾’的部分表现落后。”

阿波罗首席经济学家Torsten Slok表示，那些评级较低的公司“信用基本面较弱”——它们的盈利可能会下降，而且更难偿还债务成本。“他们根本没有足够的缓冲来应对即将到来的冲击，如果经济放缓，他们当然会更加脆弱。”

分析师表示，拥有海外供应链的零售商和汽车制造商是面临最大压力的行业之一，他们还强调了能源企业。

Janus Henderson的投资组合经理Brent Olson和Tim Winstone指出，在线零售商Wayfair上个月发行了一只高收益债券，该公司严重依赖中国和越南的产品供应。这只债券将于2030年到期，收益率最近几天已从约8%跃升至约10%。

另一位投资者重点关注了工艺品商店Michael’s和办公用品公司Staples。这两家公司发行的低评级债券自周三以来一直面临压力。摩根大通分析师指出，Michael’s约60%的商品来自中国或东南亚国家，而这些国家目前正面临高额关税。

银行也拉响警报？

而随着杠杆金融交易陷入停滞，市场动荡不休，银行也可能再次被迫持有其为收购承诺的债务。

上周，加拿大一家汽车零部件制造商的融资项目和支持H.I.G. Capital竞购加拿大一家软件提供商的交易都遭遇了延期，有鉴于冲击波在杠杆金融市场持续扩散，相关贷款银团正面临风险。

霸菱(Barings)负责美国高收益投资的董事总经理Kelly Burton表示，“当前市场处于不稳定状态，我们需要等待事态平息后再向投资者推介新风险资产。此时试图通过’早期路演’为交易定价显然缺乏说服力。”

华尔街银行通常会在并购交易完成前出售其承诺提供的信贷，但若无法在截止日期前将承销贷款移出资产负债表，将面临持有“滞留债务”的风险。花旗集团和摩根大通等银行目前面临四月最后期限，需完成ABC Technologies Holdings对TI Fluid Systems Plc的收购，而一项9亿美元杠杆贷款销售未能在周四截止日前获得足够投资者需求。13.25亿美元规模的垃圾债发行也尚未启动。

与此同时，由蒙特利尔银行牵头为H.I.G.收购Converge Technology Solutions公司提供资金的交易，其单独贷款销售同样难以获得足够投资者支持。不过，虽然上周二已过截止日期，但银行尚有缓冲期至六月底完成收购。

信贷市场的其他部分也出现了动荡。由于投资者对面向消费者的公司避而远之，Chuck E. Cheese的所有者CEC Entertainment价值6.6亿美元的垃圾债再融资尝试遭遇失败，而Finastra Group Holdings超过50亿美元的私募信贷贷款再融资计划也宣告流产。

美国垃圾债新发行市场同样陷入停滞。过去六个交易日仅有一笔新高收益债券发行，且无新增杠杆贷款项目。

值得一提的是，银行上次遭遇滞留债务是三年前美联储为抑制通胀启动加息周期之时。由于安全资产的收益率近来也上升，投资者对垃圾级公司债券的购买意愿显著降低。

PineBridge投资董事总经理Jeremy Burton就质疑道，“为何要在风险面前承诺（投入）新资本？”

（财联社 潇湘）