All posts by XM

财经资讯

动力电池在“扩产”路上狂奔

9 月 9, 2021 通过 XM 0 评论

今年8月，动力电池指数刷新纪录，在24家上市公司中，市值超过100亿元的有23家，超过1000亿元的有7家，无论市值规模还是公司数量均十分亮眼。

同时，今年上半年，包括宁德时代、比亚迪在内的TOP10企业均宣布了锂电池扩产计划。业内人士普遍认为，动力电池盲目扩张将带来一定风险。

产能扩张深埋隐患

某动力电池企业员工向记者表示，动力电池产能扩张越激烈，技术更迭带来的风险越大，历次技术迭代都会导致大批产能淘汰。“目前，动力电池行业出现的‘唯参数论’、押注技术路径的方式，存在一定非均衡发展风险，行业应均衡布局各种技术路径。”

“现在发展好的企业都在扩产。”一位长沙电池企业代表向记者表示，动力电池企业在扩产的同时，还在进行上市融资等资本操作。

资本狂热的影响迅速传导至动力电池上游产业链，尤其是原材料。其中，碳酸锂价格已从去年低点的3.8万/吨涨至9万元/吨，“盐湖提锂”概念火爆正是由碳酸锂涨价催生。

“2021年上半年，中国磷酸铁锂电池产量累计达37.7GWh，占总产量的50.5%，同比累计增长334.4%。作为上游原材料的电解液VC添加剂供应不足，导致价格持续上涨。现在电解液企业纷纷抢购原料VC，部分生产VC溶剂的电解液厂商订单已排到2022年上半年。”头豹研究院分析师袁栩聪介绍。

高端产能不足  低端产能过剩

 
高禾投资研究中心分析师表示，目前动力电池行业出现“高端产能不足、低端产能过剩”的结构性供需失衡问题。从供给端来看，头部电池企业加速产能扩张，就是要提升高端产能的供给能力。

“虽然智能汽车产业链将催生新的商业模式，但无法消除汽车的周期性。现在不少动力电池企业都在海外布局原材料矿产，但锂、钴、镍等上游资源仍有超过80%无法完全自给，对海外原材料的掌控能力有限。”上述分析师指出。

长沙电池企业代表介绍：“若动力电池企业押赌某一特定的技术路径，拼命扩大产能，一旦出现原材料供给困难，将影响整个产业链稳定。连特斯拉这样的龙头企业在面临缺镍风险时，都不敢贸然扩产，国内动力电池企业却在盲目扩产。”

目前，我国储能行业有20多种主流技术，其中动力电池技术路径主要集中在三元锂和磷酸铁锂上。这两种技术一定最具发展前景吗？“个人认为，动力电池应有更多路径，现在还是技术磨合期，并不能确定哪种技术最有发展前景。企业应进行专利布局，防止未来可能出现专利壁垒，而不是集中投资一种动力电池技术。未来一旦出现技术转移，想掉头都来不及。”前述长沙电池代表指出。

多种动力电池技术应并行发展

 
作为新能源汽车的核心部件，电池安全直接关系到人民群众的生命财产安全。近期频发的储能项目起火事件，敲响了电池安全警钟。相比高能量密度的三元锂电池，安全性更高的磷酸铁锂电池，以及比锂电池起火爆炸风险更小的铅酸电池等其他动力电池技术，各有优势。

据统计，60%以上的电池安全事故由制造过程中的相关因素引起。为此，业内人士呼吁，行业要根据消费需求关注电池安全，理性发展，稳健扩大产能。

长沙电池企业代表认为，动力电池企业不妨建立锂、氢、铅及固态、钠离子电池并行的发展路线，而不是“唯补贴论”“唯参数论”。他指出，随着锂电池能量密度开发逐渐达到上限，国家补贴势必会退坡。因此，动力电池企业需重视技术迭代风险，不能只押注热门技术，电池安全性、性价比及消费者的使用体验等都是重要的衡量标准。

工信部近日表示，将支持钠电池加速创新成果转化，支持先进产品量产能力建设。同时，根据产业发展进程适时完善有关产品目录，促进性能优异、符合条件的钠电池在新能源电站、交通工具、通信基站等领域加快应用；通过产学研协同创新，推动钠电池全面商业化。

由此可见，多种技术路线动力电池正加快发展，传统锂电池扩产效益尚待市场检验。

财经资讯

花旗大幅提高比亚迪目标价

9 月 8, 2021 通过 XM 0 评论

上周末，花旗银行发布报告，予比亚迪“买入”评级，分别将比亚迪港股和A股目标股价从此前的410元港币和352元人民币分别提高至536元港币和461元人民币，涨幅超过30%。

此次提高目标价主要是出于对比亚迪新能源汽车的需求猛增，以及其长期的成本结构优势的考虑。

周一收盘比亚迪A股大涨9.2%，但随后连续两天回调，今日收盘跌2.3%，报269.6元人民币。距离花旗最新的461元人民币的目标价，还有71%的上涨空间。

预计新能源汽车出货量持续增加

出货量方面，花旗预计比亚迪9-12月的每月新能源车出货量预计分别为6.8万、7.4万、8.1万和8.7万台。

8月份，比亚迪新能源销量60858台，同比增加超过3倍，加上新能源汽车订单逾23万台，花旗预计相关积极催化剂可持续至第四季。

比亚迪从2008就开始布局芯片研发和生产，目前其MCU芯片装车量已突破千万，因此与其他OEM公司相比，比亚迪几乎没有芯片短缺问题。

另外，三季度其新产品线表现强劲，加上下半年至2022年电池产能继续提升，花旗将比亚迪2021-2023年新能源汽车出货预测量分别升至57.7万、118万、158万台，并相信在今年下半年及明年其市场份额将继续扩大。

净利润或将翻番

该行重新估算了比亚迪出货量及利润之后，将其2021-2023年净利润预测分别提高至41.2亿、95亿和181.8亿元人民币。

报告称，比亚迪汽车部门将受益于销量激增，预计下半年毛利率将提高至21.1%，环比增长1.6个百分点。

下半年至明年，新能源车单台净利润将提高至1.3万-8.5万元，这意味着新能源车部门在下半年和明年能分别实现2%及2.1%的净利率。

财经资讯

桥水创始人：中国的投资机遇不容忽视

9 月 8, 2021 通过 XM 0 评论

据彭博报道，达利欧指出，亚洲特别是中国的投资机遇不容忽视，他承诺将自己的个人投资和家族办公室在慈善事业方面拓展到中国市场。

当提到他的家族办公室计划时，达利欧表示：

这是极不能忽视的一部分，不仅因为中国市场提供了巨大的机遇，而且如果你不参与其中，就会失去激情。

因此，我们的目标是在经济和投资方面都做到这一点。

他还提到了他前往亚洲访问和工作的经历，他在1984年曾首次访问中国，之后他的家族办公室在2020年开设至新加坡。

达利欧在7月下旬将中国市场的波动描述为“仅仅是小幅摇摆”，这也并不是达利欧第一次发声表达对中国市场的青睐。

达利欧在CoinDesk的一次活动中接受访问时称，中国有着有吸引力的债券市场，有吸引力且更加开放的资本市场。而且，随着他们更加开放，大型投资者——机构投资者、央行等等，将认为自己在中国投资的权重不足。中国的资本市场吸引投资，将推动人民币升值。

同时，他在5月也曾表示， 人民币将比预期更早地成为全球储备货币。

不仅如此，越来越多的投资者同样看好中国市场。

此前，全球最大资产管理公司贝莱德认为，随着中国资本市场的规模和成熟度不断提升，应该加大对中国股票和债券的配置，建议投资者将对中国的敞口提高至多三倍。

贝莱德投资研究所对中国资产的推荐配置，是MSCI全球指数等多元化全球投资组合的“两到三倍”。中国目前在MSCI全球指数中的权重为4.2%，是第三大组成部分，但贝莱德认为，中国的权重应该接近10%。