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2015年期货考试基础知识考点：缺口

备战2015年期货从业资格考试，正保会计网校为广大学员准备了相关的复习资料，希望对您备考有所帮助，祝您在网校学习愉快！

缺口：又称裂口，是指在某一价格水平因没有达成交易而形成的价格空挡。由于缺口具有极明显的测市功能，因而各种形式的缺口是图表派感兴趣的价格走势。

图 缺口

（一）普通缺口：在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。这种缺口一般会在几个交易日之内补回，因此意义不大。

（二）突破缺口：常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。在头肩顶或头肩底等反转形态完成之后出现的突破缺口包含两种意义：一是表示反转形态已经完成，二是表示未来的走势将会加速进行，它常常伴随着一轮上涨或下跌行情。

（三）逃避缺口：又称测量缺口，通常在价格暴涨或暴跌时出现。因为这种缺口具有度量升跌幅度的作用经常出现于中期或长期的升跌势的中间，所以逃避缺口又称中途缺口，它可用来测算投资者获利的空间，其度量方法是从逃避缺口到该趋势完成时的距离应大致等于从该趋势开始上升或下跌到逃避缺口之间的距离。逃避缺口一般会在突破缺口之后出现，这两种缺口多数不会在短期内补回。

（四）疲竭缺口：又称消耗性缺口，常出现在价格发生关键性转变时，属于一种价格反转信号。当长期涨势或跌势快到尽头的时候，疲竭缺口的出现可以确认为价格反转的提示。此种缺口多数会在数天内补回，成为短线操作的好时机。

（五）岛形反转：在牛市尽头、熊市开始，或熊市尽头、牛市开始的过渡阶段，有时出现两边为缺口，中间为成交量显著增加的小范围盘桓价格区域，呈岛屿状，跨时数日乃至一个星期，称为岛形反转形态。这种形态意味着市场将发生一定幅度的折返而并非形成新趋势的转向形态，它也可能出现在头肩形、三角形或矩形等形态的形成过程中。如果“岛形”只由一个交易日形成，一般该日成交量巨大，称为单日孤岛转势。

股指期货/期权交割日及股票期权交割日，哪个对股市影响更大？

一，股指期货交割日

就是股指期货合约规定的最后履行合约的日子。一般是每个月的第三个周五，遇到法定节假日就往后推。到了这一天，买卖双方得按照约定，要么把合约平仓，也就是把手里的合约卖掉或者买回来抵消掉；要么就进行现金结算，按照当天特定的价格算清楚盈亏，然后用现金来交割。

规则：买卖双方通过现金结算完成交割，即根据最后交易日标的指数的平均价计算盈亏，无需实际买卖股票。

举例：如果你手上持有沪深300股指期货合约，到期时若指数上涨，你赚差价；若下跌则亏钱，最终通过资金划转完成交割。

二，期权交割日

是期权买卖双方进行交割的日子。在我国，股票期权的交割日通常在每个月的第四个星期三。期权合约到期日的后一天就是交割日。到了这一天，买方如果手里的合约是赚钱的（实值合约），就可以选择行权，按照约定的价格去买或者卖东西；如果是不赚钱的（虚值合约），一般就作废了。

规则：

1，看涨期权：买方有权以约定价买入股票，卖方必须履约卖出。

2，看跌期权：买方有权以约定价卖出股票，卖方必须履约买入。

三，两者影响的比较

（一）影响范围

股指期货 / 期权主要影响标的指数相关的一篮子股票，其影响范围通常覆盖整个市场的主要板块，因为股指期货的标的指数如沪深 300、上证 50 等涵盖了众多具有代表性的大盘股，这些股票的波动对整个市场的市值和走势影响较大。而股票期权虽然也会影响相关标的股票，但单个股票期权的影响往往局限于特定的个股或 ETF，影响范围相对较窄。不过，如果大量股票期权集中在某些权重较大的股票或热门 ETF 上，其综合影响也不容小觑。

（二）影响程度与方式

股指期货 / 期权交割日更容易引发市场的大幅波动，其波动往往体现在指数层面，可能导致大盘短期内出现剧烈震荡。这是因为股指期货交易量大，且与现货市场紧密相连，大资金的进出和仓位调整对指数影响明显。例如，在股指期货交割日，为了使期货价格向现货价格收敛，套利资金会在期货和现货市场进行大规模操作，引发市场剧烈波动。

PS：事实上，大家无需谈“交割日”色变，总的来说它对股市的直接影响其实比较有限，而且是短暂的，更多是短期技术性扰动，千万别陷入“交割日魔咒”的误区，只需要做好自己的仓位应对和操作策略即可。

股指期货是什么意思？

股指期货（Stock Index Futures）是由交易所统一制定的标准化合约，约定交易双方在未来某一特定时间（如合约到期日），以约定价格交割 “一定数量的股票指数”。

本质：不直接买卖股票，而是买卖 “指数价格涨跌的预期”。例如，投资者买入沪深 300 股指期货，本质是押注沪深 300 指数在未来会上涨，通过合约价差获利。

最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。

涨停复盘：今日全市场共92只股涨停，连板股总数17只，商业航天概念巨力索具2连板！

1月22日，市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨，92只股票涨停。从板块来看，商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停。机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停。油气概念延续强势，洲际油气2连板。煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板。PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停。下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。其中创新药概念集体下挫，艾迪药业、回盛生物大跌。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。

今日全市场（不含ST股、退市股）共73股涨停，连板股总数17只，27股封板未遂，封板率为73%。焦点股方面，实控人变更的锋龙股份17连板、嘉美包装25天17板、江化微4连板，商业航天概念股银河电子14天8板、巨力索具11天6板、九鼎新材7天4板。

一、板块异动

二、涨跌停温度

三、涨跌家数

四、涨停揭秘

五、相关热点

1）商业航天：经济观察报从中国星网获悉，计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程。

2）机器人：工信部表示，在人工智能技术驱动下，人形机器人产业迭代速度超预期；下一步将以人形机器人为切入点，带动具身智能大产业发展。

3）算力硬件：CSP持续加强对AI基础设施投资力道，预估将带动2026年全球AI Server出货量年增28%以上。

4）房地产：住建部表示，加快构建房地产发展新模式，有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。