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国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年5月外汇市场形势答记者问

日前，国家外汇管理局公布了2025年5月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年5月外汇市场形势回答了记者提问。

问：2025年5月我国外汇市场形势如何？

答：5月份，境内外汇供求总体平衡，外汇市场运行平稳。一是跨境资金延续净流入。5月份企业、个人等非银行部门跨境资金净流入330亿美元。其中，货物贸易资金净流入保持在较高水平，外资增持境内股票较上月进一步增加，服务贸易、外商投资企业分红派息、对外直接投资等资金净流出总体保持稳定。二是市场预期平稳。5月份银行结售汇转为顺差。企业、个人等结汇意愿稳定，购汇需求回落，市场交易理性有序。当前我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，将继续为外汇市场稳健运行提供有力支撑。

国家外汇管理局公布2025年5月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据

国家外汇管理局统计数据显示，2025年5月，银行结汇13861亿元人民币，售汇13051亿元人民币。2025年1-5月，银行累计结汇67235亿元人民币，累计售汇70867亿元人民币。

按美元计值，2025年5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元。2025年1-5月，银行累计结汇9356亿美元，累计售汇9862亿美元。

2025年5月，银行代客涉外收入44800亿元人民币，对外付款42426亿元人民币。2025年1-5月，银行代客累计涉外收入230862 亿元人民币，累计对外付款223540亿元人民币。

按美元计值，2025年5月，银行代客涉外收入6227亿美元，对外付款5897亿美元。2025年1-5月，银行代客累计涉外收入32128亿美元，累计对外付款31109亿美元。

附：名词解释和相关说明

国际收支是指我国居民与非居民间发生的一切经济交易。

银行结售汇是指银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务，包括远期结售汇履约和期权行权数据，不包括银行间外汇市场交易数据。银行结售汇统计时点为人民币与外汇兑换行为发生时。其中，结汇是指外汇所有者将外汇卖给银行，售汇是指银行将外汇卖给外汇使用者。结售汇差额是结汇与售汇的轧差数。

远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇（售汇）合同，约定将来办理结汇（售汇）的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入（支出）发生时，即按照远期结汇（售汇）合同订明的币种、金额、汇率办理结汇（售汇）。

远期结售汇平仓是指客户因真实需求背景发生变更、无法履行资金交割义务，对原交易反向平盘，了结部分或全部远期头寸的行为。

远期结售汇展期是指客户因真实需求背景发生变更，调整原交易交割时间的行为。

本期末远期结售汇累计未到期额是指银行与客户签订的远期结汇和售汇合同在本期末仍未到期的余额；差额是指未到期远期结汇和售汇余额之差。

未到期期权Delta净敞口是指银行对客户办理的期权业务在本期末累计未到期合约所隐含的即期汇率风险敞口。

银行代客涉外收付款是指境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。具体包括：非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的跨境收付款（包括外汇和人民币），以及非银行部门和非居民之间通过境内银行发生的境内收付款（暂不包括境内居民个人与境内非居民个人之间发生的人民币收付款），统计时点为客户在境内银行办理涉外收付款时。其中，银行代客涉外收入是指非银行部门通过境内银行从非居民收入的款项，银行代客对外支出是指非银行部门通过境内银行向非居民支付的款项。

沈建光：人民币汇率面临的升值空间有多大？

沈建光 | 立方大家谈专栏作者

2025年中国货物贸易盈余达到创纪录的1.19万亿美元且2026年前6个月也保持在近似水平；7月13号，德国总理默茨在科隆大学演讲时声称：人民币“多年来被低估25%”，欧盟面对一个“人为操纵货币”的对手，再怎么创新也赢不了。他提出要跟中国搞“政治性汇率对话”。

笔者想起来，二十多年前，时任欧洲中央银行行长特里谢也曾提出低估的人民币汇率会把欧洲经济弄垮。事实上，正是由于特里谢对人民币被低估的担心，欧洲央行首次设立了研究中国经济的经济学家岗位，而笔者也是因此加入欧洲中央银行；笔者的第一项任务就是研究人民币的均衡汇率。二十多年过去，历史似乎又要重演。然而，今天的人民币汇率基本面与本世纪初十年已经发生显著变化，简单以贸易顺差判断人民币被低估并不充分。

中国经常账户顺差波动的背后

回顾本世纪以来中国经常账户盈余占GDP比重的历史，2007年开始爆发的全球金融危机是关键转折点。从2001年到2007年，中国经常账户盈余占GDP比重持续上升，从约1.3%上升到了9.8%。从2008年到2018年，却又重新下降到了几乎是0%的水平。

为什么经常账户盈余在这十年大幅下降？历史表明，有两个关键性的原因。第一当然是汇率升值。人民银行从2005年7月开启汇率改革，一次性允许人民币升值2%。此后，即使全球金融危机和欧债危机等冲击对于人民币升值的节奏有影响，人民币兑美元汇率整体还是从2005年初的8.28左右，一路上升到2014年初的6.04；2018年人民币兑美元的平均汇率也达到了6.6。人民币名义汇率最大升值幅度超过37%。汇率升值有利于进口而不利于出口，有助于降低经常账户盈余。

另一方面，则是中国内需的大幅走强。2008年危机之后，西方国家陷入了比较长时间的危机和经济衰退，但中国2008年底推出4万亿元的大规模经济刺激计划，大幅地增加了投资和消费。在政策的支持下，中国的房地产市场也经历了较长时间的繁荣，成为了中国内需的核心支柱之一。在此期间，中国经济增速得以保持远远高于西方国家的水平。由于国内的需求大幅增加，中国进口也同步增加，比如中国的粗钢产量从2008年的5亿吨上升到2018年的9.2亿吨，而铁矿石的进口量也从2008年的4.4亿吨上升到10.6亿吨；反过来，由于当时因为海外经济低迷，中国的出口增速大幅下降。

今天与2005-2007年升值周期的差异

最近几年，中国经常账户盈余占GDP的比重又出现了明显上升，比如，2023年、2024年和2025年经常账户盈余占GDP的比重分别是1.4%、2.5%、和3.8%。这一情形和本世纪初到2007年人民币处于升值周期的情况非常类似。这是否意味着今天人民币也有较大升值空间呢？笔者以为当前的中国经济和本世纪初存在两点显著差异，人民币升值空间恐怕有限。

第一个关键差异是资金金融账户的流动方向显著不同。本世纪初几年在中国经常账户盈余上升的同时，中国非储备性质的金融账户也同时保持了明显的顺差。实际上，在2005年人民币汇率改革逐步升值之前，中国非储备金融账户的顺差规模甚至还常常大于经常账户。总体而言，在本世纪初人民币有升值压力以及实际升值的那几年，中国的经常账户与资本金融账户表现为双顺差，中国的外汇储备也持续增长。数据显示，从2002年到2007年，剔除估值效应的中国储备资产获得了增长了约1.3万亿美元。但是最近几年以来，虽然中国经常账户的盈余从2023年的2600亿美元上升到2025年的7400亿美元左右，出现大幅增长，但是资本金融账户的逆差也同步扩大，从2023年的2400亿美元上升到8200亿美元，与经常账户基本形成对冲；事实上，2023年到2025年中国的储备资产净获得反而下降了1000亿美元。

资本金融账户逆差的背后，与中美利差的倒挂有关。当前美国十年期国债收益率为4.7，而中国的十年期国债利率只有1.7。考虑到近期美国通胀形势有所反复，联储重新加息的预期难以消退，而2026年二季度中国GDP增长明显放缓，人民银行则表态将继续坚持“适度宽松”的货币政策，短期之内中美利差倒挂的局面难以改变。从中美利差明显倒挂而资本外流规模不低的角度来看，似乎人民币升值的空间不大。

另一个关键的差异是劳动生产率。从国家统计局公布的国家全员劳动生产率来看，2001年到2007年是持续上升的；但是从2011年以后，则整体有所下行。近些年农民工工资增速不断下降、工业企业投资回报率不断下降等数据也同样表明，中国的生产效率增长近些年可能是有减速的。同时，虽然中国的出口非常强劲，似乎说明国际竞争力很强，但是在数据上没有看到劳动生产率大幅上升，而且越是高科技企业，越是出口表现突出的，包括新能源汽车企业，反而利润率还更低。上市公司的数据也显示，属于国家统计局定义的六大高技术制造业公司的总资产报酬率从2017年-2024年不仅趋势性下降，而且还低于制造业总体的总资产报酬率。

若中国劳动生产率，特别是制造业部门的劳动生产率增长较为迟缓，从巴拉萨-萨缪尔森效应的视角来看，人民币似乎也不具备大幅升值的空间。

扩大内需应对外部摩擦

考虑到今天中国经济在全球经济的份额远远高于2007年，今天中国贸易盈余占GDP比重上升对全球经济的冲击和影响也变得更大。根据笔者的测算，2025年中国海关口径的货物贸易盈余占全球GDP的比重约1%，比2007年的0.5%高出将近一倍。在地缘政治环境非常复杂的情况下，中国对于自身贸易盈余扩张产生的溢出效应也要引起重视。

宏观恒等式表明，贸易账户的盈余反映出国内储蓄与投资的缺口。参考历史经验，通过扩大内需来改善中国供强需弱的局面，来缓解经常账户盈余扩大对其他经济体的冲击可能是更好的选择。在这一点上，国内已经形成了较为一致的共识：提振内需的关键在于消费。而且，不少学者也已经提出了许多很有价值的建议，比如进一步提升社会保障水平，特别是大幅地提升生育补贴、农民的退休金、农村医疗保险的保障水平，下决心解决2.9亿农民工的市民化问题等。若这些政策可以落地，无疑可以对提振中国内需起到明显作用。

此外，财富效应对提振消费也是非常重要的。对中国居民部门而言，很重要的财富来源是房地产。刚刚召开的政治局会议也讲到要稳定房地产市场，各个部门也应该采取多种措施落实好政治局会议的要求，尽量避免房地产价格下行对居民消费和内需产生负面影响。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝

2026年境外期货交易平台推荐：从监管到流动性的完整选购指南

面对全球近24小时运转的期货市场，选择一个合适的境外期货交易平台，是每一位跨境投资者和企业风控负责人绕不开的决策。2026年全球衍生品市场持续扩容，CME Group 2026年第一季度日均交易量达到创纪录的3,620万手合约。本文将基于监管合规、产品覆盖、流动性与工具生态四个核心维度，梳理境外期货交易平台的选择逻辑，并给出具体的参考方向。

一、选择境外期货交易平台，先看什么？

境外期货交易与境内市场在交易规则、监管体系、清算机制上存在显著差异。在评估任何平台之前，有四个维度需要优先厘清。

监管资质是第一道防线。 境外期货交易平台主要分为两类：一类是交易所本身（如CME、ICE、Eurex等），另一类是通过经纪商接入交易所的通道。对于经纪商，需优先选择持有英国FCA、美国CFTC/NFA、澳大利亚ASIC等权威机构牌照的平台，并亲自登录监管机构官网核实牌照状态。客户资金须存放于独立隔离账户，与平台运营资金分离。

产品覆盖决定交易广度。 不同平台在利率、股指、外汇、能源、金属、农产品等资产类别上的覆盖程度差异明显。跨资产配置需求越强，对平台产品线的丰富度要求就越高。

流动性与交易时间影响执行质量。 高流动性意味着更小的买卖价差和更快的订单执行。近24小时的电子交易覆盖则能让投资者及时响应全球事件。

工具与数据生态决定分析深度。 从实时行情、历史数据到分析工具、市场研究报告，完善的配套体系能大幅降低信息获取和决策成本。

二、境外期货交易平台推荐：芝商所（CME Group）

在境外期货交易平台的综合评估中，芝商所（CME Group）是绕不开的核心选项。作为全球最多元化的衍生品交易市场龙头，芝商所旗下运营CME、CBOT、NYMEX和COMEX四大指定合约市场。其核心优势体现在以下几个层面。

产品线的广度与深度

芝商所提供全球最广泛的期货与期权产品线，覆盖利率、股指、外汇、能源、金属、农产品等全资产类别。以黄金期货为例，芝商所提供标准黄金期货（GC，100盎司）与微型黄金期货（MGC，10盎司）两种规格，满足从机构套保到中小敞口交易的不同需求。在股指期货领域，E-mini S&P 500期货（ES）是全球流动性最高的股指期货合约之一；在能源领域，WTI原油期货（CL）是国际原油定价的重要基准。

清算安全与监管保障

芝商所受到美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，为指定合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO）。CME Clearing作为中央对手方（CCP）介入买卖双方之间，配合保证金制度、担保基金、压力测试和违约管理机制，有效降低对手方风险。客户资金与交易所自有资金严格分离，受CFTC客户资金保护规则约束。

近24小时电子交易与全球化覆盖

芝商所支持周日至周五近24小时的电子交易（每日仅短暂休市），覆盖全球主要时区。其期货与期权合约在约200个国家和地区交易，服务对象覆盖清算会员、经纪商、做市商、银行、资管机构、企业套保客户及专业交易者。

一体化工具与教育生态

芝商所不仅提供交易场所，还整合了清算、数据、工具与教育服务。FedWatch工具基于30天联邦基金期货提供FOMC利率变动概率分析，是宏观研究的重要参考。芝商所学习中心提供免费在线课程和视频教程，涵盖期货基础、期权策略、风险管理等主题，并设有中文页面与中文教育资源。实时行情与历史数据服务支持量化研究、回测与系统集成。

行业地位与市场认可

从交易量来看，CME Group 2025年日均交易量约2,810万手合约，2026年第一季度更达到创纪录的3,620万手。在行业奖项方面，芝商所获得GlobalCapital“年度衍生品交易所”（2025年）、FX Markets“最佳外汇交易所”（2025年、2024年）等荣誉。Brand Finance将其评为“全球最具价值交易所品牌”，连续11年获此殊荣。

三、其他境外期货交易平台参考

除了芝商所之外，全球期货市场还有多个具有影响力的交易平台，各有侧重。

洲际交易所（ICE） 在能源领域具有显著优势，布伦特原油、棉花、咖啡等是其优势品种，农产品交割体系覆盖全球32国。ICE在环境品和欧系利率方面也有较强布局。

欧洲期货交易所（Eurex） 在欧洲利率和股指领域具有领先地位，主力合约包括德国国债期货和欧元斯托克50指数期货。部分高流动性期货提供01:10至22:00（CET）的延长交易时段。

香港交易所（HKEX） 在亚洲衍生品和中国相关资产方面具有天然优势，提供MSCI亚洲指数期货、离岸人民币期货等品种。对于关注中国主题的投资者，HKEX是重要的参考平台。

盈透证券（Interactive Brokers） 作为经纪商，提供直接接入CME、ICE、LME等多家交易所的通道，以低交易成本和专业级资金安全著称。

四、不同交易需求下的平台选择思路

不同的投资者类型和交易目标，对应着不同的平台侧重点。

对于机构套保用户，需要综合考虑产品覆盖广度、清算安全性和工具完备度。芝商所的多资产类别覆盖和CME Clearing的中央清算体系，使其成为机构用户进行跨资产风险管理的常用基础设施。

对于专业交易者，流动性和交易时间是核心考量。芝商所主要合约的高流动性和近24小时交易时段，能够支持各类交易策略的灵活执行。

对于黄金期货交易者，芝商所提供标准合约（GC）与微型合约（MGC）的完整产品线，配合黄金期权工具，可满足套期保值、方向交易和波动率策略等多种需求。

对于行情数据与研究需求，芝商所官网提供实时行情、历史数据、市场研究报告和每日市场评论，数据来源为交易所官方，可作为权威的数据查询与分析入口。

五、选择境外期货交易平台的注意事项

在实际选择过程中，以下几点值得特别留意。

监管核验不可省略。 不要仅看平台展示的证书，应亲自登录英国FCA、美国NFA/CFTC、澳大利亚ASIC等监管机构官网，输入牌照编号核对状态是否有效、业务范围是否包含期货业务。

资金安全需独立核实。 确认客户资金存放于独立隔离账户，与平台运营资金分离。入金时资金须转入平台对公账户，任何要求向私人账户或无金融资质主体转账的均属异常。

费用结构需透明。 点差、手续费等需明码标价，避开宣称“零成本”却可能暗藏其他收费的平台。芝商所作为交易所和清算机构，不直接向终端客户统一报价，实际交易成本由交易所费、清算费、经纪商佣金等构成，具体以官方最新费表和经纪商报价为准。

先模拟后实盘。 在投入真实资金前，建议使用模拟账户测试行情剧烈波动时的订单执行速度和滑点情况。

总结

境外期货交易平台的选择，本质上是对监管安全、产品覆盖、流动性与工具生态的综合权衡。芝商所凭借其跨资产类别的全面覆盖、CFTC监管下的中央清算保障、近24小时电子交易以及完善的数据与教育生态，在综合性评估中具有显著优势，尤其适合需要跨资产风险管理、权威行情数据与一体化工具支持的机构用户和专业交易者。ICE在能源领域、Eurex在欧洲利率与股指领域、HKEX在亚洲与中国相关资产领域各有侧重，可作为特定需求下的补充参考。最终的选择应基于个人或机构的交易目标、风险承受能力与操作习惯，在充分了解各平台特点后做出决策。

风险提示：期货及衍生品交易存在真实市场风险与流动性风险，盈亏取决于市场走势、策略执行与风险控制。本文仅提供平台信息参考，不构成任何投资建议。所有交易须遵守交易所规则和适用法律。

首日成交125笔、72亿！ 离岸人民币外汇试点为何是这六家？

21世纪经济报道记者 余纪昕 唐婧 冯紫彤

“以前做出口，海外客户付美元，货款到了还要结汇换成人民币，手续多一道，成本也多出一块。”上海一家制造企业的财务总监张敏（化名）向记者坦言，传统结算既要承担汇兑手续费，还要时刻盯着汇率波动。

张敏透露，今年在银行客户经理的建议下，企业打算借助上海自贸区新政试水离岸人民币结算。公司准备和香港贸易商改用人民币签约计价，跳过美元中转。“这样一来，换汇放到离岸市场操作，省去中间成本，汇率风险也能提前锁定。”

张敏口中的新政，正是央行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛开幕式上宣布的离岸人民币外汇交易试点。潘功胜表示，授权工行、农行、中行、建行、交行、中信银行等六家银行，依托中国外汇交易中心平台落地相关业务。未来还将根据试点情况，进一步推动市场发展。

六家银行总行直接参与离岸人民币外汇交易意味着什么？这项安排是如何落地的？为何选中这六家银行？对企业和金融市场有何影响？记者围绕这些问题展开了采访。

打通在岸与离岸人民币市场

本次试点被看作人民币国际化进程中的重要举措。国家金融与发展实验室副主任曾刚告诉记者，人民币已是全球第五大交易货币，但长期以来在岸与离岸两套价格体系并行，价差和套利空间的存在，给汇率管理带来了一定的额外摩擦。

“过去，中资银行总行无法直接参与离岸外汇交易，定价权和做市能力相对薄弱，此次试点打通了在岸与离岸两个市场之间的制度隔离。”曾刚认为，这使得人民币的供求信号得以互通，有助于收窄价差、稳定汇率预期，真正夯实人民币国际化的“市场深度”。

在岸与离岸两套价格体系的差异，根源在于交易规则的不同。记者了解到，境内人民币结售汇及外汇衍生品交易强调交易背景的真实性和实需原则；而离岸人民币市场服务的对象主要是非居民、跨境机构和国际投资者，交易逻辑更接近国际外汇市场。

跨境金融研究院院长王志毅概括，本次试点其实就是在上海自贸区相对隔离的离岸金融框架下，将一部分离岸人民币外汇交易有序纳入中国外汇交易中心平台进行组织。

根据中国外汇交易中心发布的最新公告，早在2024年12月，该中心就曾推出自贸区离岸人民币外汇交易平台，现有50余家境外银行和上海自贸区金融机构接入，日均交易规模120亿元人民币，逐步成为中资机构离岸人民币流动性管理和交易平盘的主渠道之一。

王志毅强调，此次试点政策的最大看点之一在于六家银行总行的加入。总行层面参与后，交易、清算、风控、客户覆盖及境外网络能力都将显著增强，这将进一步丰富离岸人民币市场流动性，为试点成效提供更坚实的支撑。

六家银行的国际业务成色

一个自然而然的问题是，为什么参与试点的会是这六家银行总行？摊开六家银行的国际业务账本，入选逻辑逐渐清晰。

截至2025年末，中国银行境外资产总额超8万亿元，境外机构利润贡献占比超过25%，全球化网络与外汇做市能力在六家中处于领先位置。紧随其后的工商银行，”境外及其他”板块营收占比约13.1%，全球机构布局正在纵深推进。

交通银行境外营收占比约7.4%，境外银行机构资产总额占比约8.5%，且”上海主场”的区位优势较为突出。此外，建设银行、农业银行在港澳及重点区域、边贸与大宗商品等场景持续深耕境外布局。中信银行借助中信国金、信银国际平台，在股份行中国际化程度较高，跨境资金与交易银行链条相对完整。

曾刚对记者表示，工、农、中、建、交五大国有行是中国金融体系的基石，资本实力雄厚、全球网络完善、跨境业务经验丰富，天然具备在国际外汇市场做市报价和承接境外客户需求的能力；中信银行则是全国性股份制银行中离岸业务能力较为突出的代表。

在他看来，此次试点要求银行能够在中国外汇交易中心平台上同时运营在岸与离岸业务，对系统整合能力、风控体系和人才储备要求较高，而上述六家银行刚好具备相应的基础条件。选择六家而非一两家，也体现了监管层希望通过适度竞争推动市场活跃度和定价效率的用意。

“离岸人民币外汇交易试点是一项创新业务，无论是客户基础、业务体量、系统建设、全球布局和服务能力，还是合规风控，试点银行都要是银行业的头部。”中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇向记者坦言。

他进一步分析，这一业务涉及在岸与离岸市场联动、离岸人民币流动性管理、跨境合规、反洗钱和制裁合规等复杂要求，系统门槛较高，不可能一开始全面铺开。这种分层试点的制度设计，有助于路径探索、业务模式验证，为后续逐步向其他银行扩容积累经验。

王志毅认为，首批名单的选择背后大概率有以下几重考量。交易能力是基础门槛——六家试点银行本就是境内外汇市场的重要参与者，有报价、交易、头寸管理和风险管理的经验。离岸人民币外汇交易需要银行持续提供流动性，处理即期、远期、掉期等产品，本质上是机构能力的筛选，而非牌照分发。

在此基础上，客户基础同样关键。企业出海、跨境贸易、境外融资、全球财资管理本就是这些银行的重要服务场景，意味着它们不仅”会交易”，更能将离岸外汇服务对接到实体需求上去。而从稳妥性出发，该业务不可能一开始全面铺开，优先选择系统、风控、交易能力均较强的头部银行，是更合理的安排。

试点银行首日即成交72亿元

政策宣布当天，机构端反应迅速。据外汇交易中心披露，截至6月17日19:00，六家银行合计完成125笔离岸人民币外汇交易，总额72.38亿元人民币，涵盖即期、远期、掉期等衍生品，币种涉及美元、欧元、日元等十余种货币。

工商银行率先开展双边做市报价并完成首批交易，交易对手来自中国香港、新加坡、英国伦敦等多个市场，交易品种包括即期、远期和掉期全品类，货币对覆盖离岸人民币对美元、欧元、日元等十余种货币。

中国银行首批交易覆盖即期和掉期两大主流品种，币种涵盖多个发达经济体货币及”一带一路”共建国家货币。

建设银行在政策发布当日即通过CFETS平台落地首批交易，品种涵盖即期、远期、掉期全品类，交易对手涵盖境内和香港地区。建行方面表示，首日交易的成功落地检验了内部系统对跨境和离岸人民币交易结算的支持能力。

交通银行也于17日当天完成各项部署，通过CFETS平台与境外机构达成多笔交易，品种包括即期、远期、掉期，货币对覆盖离岸人民币对美元、欧元、英镑、瑞郎、新西兰元等。交行指出，直接参与离岸人民币外汇交易有助于灵活利用离在岸市场资源，提高做市、交易、报价能力。

中国外汇交易中心指出，首日交易检验了中资银行内部系统对跨境和离岸人民币交易结算的支持能力，也体现了交易中心等境内基础设施在双向开放进程中的对外服务水平。六家银行总行的参与，标志着我国金融基础设施和境内金融机构参与离岸市场建设迈入新的发展阶段。

提升离岸人民币定价影响力

此次试点并非孤立事件。

就在新政宣布当日，央行、金融监管总局等五部门联合印发《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（下称《行动方案》），离岸人民币外汇交易被列为优先发展的六类离岸金融业务之一。方案提出，到2027年末初步建立适应离岸金融业务的制度体系，到2035年末成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。

曾刚告诉记者，依托《行动方案》，上海正从传统的“在岸金融中心”向“在岸与离岸高水平协调发展的战略枢纽”升级。离岸人民币外汇交易落地，意味着全球资本可以更便捷地在上海完成人民币资产配置与汇率风险对冲。这不是一次局部政策调整，而是上海金融开放格局的一次质变。

将视野拉开，这项试点的深层意义远不止于一笔笔交易本身。

过去离岸人民币价格和流动性更多在香港、新加坡、伦敦等市场形成。现在通过中国外汇交易中心平台在上海自贸区组织一部分离岸人民币外汇交易，有助于把部分报价、成交、流动性和风险管理能力集聚到上海。曾刚认为，从上海角度看，这也是提升离岸人民币定价影响力的一步。

王志毅对记者表示，这次试点关键在于补上人民币跨境支付之外的核心能力。在他看来，人民币国际化不能只看跨境支付结算，还要看人民币好不好兑换、能不能融资、能不能平盘、能不能套保。

对企业出海来说，海外子公司收付往往涉及美元、欧元、日元等多种货币，兑换工具不够便利，用人民币结算也很难真正管好全球资金。本次试点提供了更顺畅的币种转换和汇率风险管理工具，远期、掉期等套保产品未来在上海自贸区就能直接操作，不需要再绕道境外。

简而言之，人民币对非美货币的直接交易如果足够便利，企业就不必每次通过美元中转，既能省一笔汇兑成本，也少了一层美元波动的干扰。

王志毅还坦言，境外机构配置人民币资产也面临同样的痛点。买入人民币债券只是第一步，持有期间怎么管理汇率波动、退出时怎么平盘和兑换，都需要有对应的交易工具。“离岸人民币外汇市场流动性越好、衍生品越丰富，人民币资产就越留得住人。”

当然，离岸人民币外汇交易试点才刚刚开始。交易品种的丰富程度、流动性的持续性、跨境监管的协调效率，都还需要在实践中检验。可以确定的是，在岸与离岸两套价格体系之间，多了一条制度化的通道，市场参与者也多了一个交易场所的选择。

宁波中行提升外汇业务便利化水平 助推外贸保稳提质

中国银行宁波市分行。 李宏勇 摄

中新网浙江新闻6月28日电（黄慧 陈笑笑）近日，中国人民银行、国家外汇管理局出台23条政策举措，全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务，加大支持实体经济力度。中国银行总行出台助力市场主体纾困解难若干措施，支持相关企业渡过难关、恢复发展。

据悉，中国银行宁波市分行认真贯彻落实监管部门和中国银行总行工作部署，持续做好稳外贸工作，提供高效、多元、适配的外汇便利化服务，帮助广大涉外企业应对困难，共克时艰，在金融扶持实体经济方面取得实效。

落实外汇便利措施 助力企业提质增效

因行业特性，宁波某外贸企业进口付汇业务具有金额小、笔数多等特点，每月需花费大量时间在资料复印、单证匹配、银行核验上。

经中国银行宁波市分行推荐，该企业参加了贸易外汇收支便利化试点业务，从而在根本上优化了单证审核环节，简化了业务办理流程，免去了大量纸质单证复印成本，单笔业务办结时间也只需几分钟。

宁波某制造型企业近年来尝试转变经营模式，在东南亚设立工厂进行产品组装加工制造，原材料由境内母公司提供或由境外工厂自行采购，成品直接运往需求国。

但在新的业务模式下，货物流与资金流不匹配、单证提供不便捷等问题随之产生。中国银行宁波市分行方面表示，国家外汇管理局新型离岸贸易政策的推广实施，为企业业务开展带来了巨大的便利，切实简化了交易单证审核、优化了业务办理流程，大幅降低了企业的“脚底成本”和财务成本，满足了市场主体高水平的便利化诉求。

该行认真执行外汇便利化改革要求，积极推荐优质企业参与便利化试点，努力让更多企业享受政策红利。截至5月末，该行已累计办理贸易便利化试点业务20990笔，累计金额达67.08亿美元。

开启业务绿色通道 支持企业特殊需求

今年疫情期间，中国银行宁波市分行积极落实抗疫工作有关要求，坚持金融服务实体经济的理念，不断提升特殊情况的响应速度，优化完善应急处理机制，确保金融服务不中断。

4月，受疫情影响，国际快递公司部分海外分部暂停了对江浙沪等地的国际快递服务，造成了部分进口单据无法按时寄送或延迟派件的情况。

多家进口企业向中国银行宁波市分行反映如果收不到单据将无法提货，最终导致货物长时间滞港产生不菲费用，同时会影响与境外出口商的合作关系。

中国银行宁波市分行立即启动应急预案，与总行单证中心会商特殊时期非常规交单方案，开启“绿色通道”，为10余家企业提供转寄单据、电子交易平台交单等方案，保障企业业务平稳开展。

提升汇率避险服务 引导企业规避风险

为助推宁波涉外经济发展，国家外汇管理局宁波市分局联合宁波市财政局、宁波市商务局和宁波市地方金融监督管理局开展了汇率避险“首办户”拓展行动，并创新了“银政担”模式，旨在帮助小微企业用好汇率保值产品，规避市场风险。

中国银行宁波市分行与宁波市融资担保有限公司高效联动，充分发挥“银政担”协作优势，将“远期结售汇”和“远期保”深度融合，形成普惠金融专项服务方案，开通绿色通道加速审批，开创了为企业叙做免保证金的外汇保值交易的创新业务模式，为小微企业开展汇率避险业务提供了便利，减轻了企业保值成本。

截至5月末，该行已累计为134家企业办理汇率避险“首办户”业务，签约金额达5.16亿美元。

据悉，中国银行宁波市分行在大量走访企业、了解企业风险偏好的基础上，充分尊重企业意愿，结合市场变化，有针对性地向企业推出“汇利宝”“区间宝”“封顶远期”“比例远期”等应时应景的避险保值产品，企业保值意愿明显提升，办理汇率避险产品量大幅增长。同时该行积极推广电子交易平台，引导客户线上办理业务，提升业务便利化水平，努力为涉外企业提供更好服务。

中国银行宁波市分行方面表示，下一步将继续深化“金融为民”理念，充分发挥外汇业务传统优势，完善配套金融服务措施，高效做好涉外金融服务，助力更多企业“尝鲜”政策红利，助推外贸企业高质量发展，为“稳外贸”贡献中行力量。（完）

讲给我朋友（首先声明不是我媳妇）的理财课之固定收益类产品

声明：本文只针对理财知识小白沟通学习，理财大神请自行绕道～

常见的理财产品分为两种：一种是固定收益类产品；一种是权益类产品。（外汇、期货等属于金融衍生品，非专业人士千万不要从事，包括含有他们的理财产品，讲理财产品的时候我会讲讲怎么预防）我们日常买到的各种基金也好，理财产品也好，其实都是各种基础产品的组合，权益类基础产品就是平时说的股票，今天先不讲，今天主要讲固定收益类基础产品。固定收益类产品顾名思义就是收益固定，就是我们平时所说的保本，也可以叫无风险收益。

常见的固定收益类基础产品有以下几种：

1、银行定期存款。这个是我们个人平时接触最多的，也是我们普通老百姓最信任最愿意去做的。定期存款常见的有3个月、6个月、1年、5年等，既然是定期存款，那就是必须到特定的时候才能取出来。但是在现实中有时候免不了出现突发用钱的情况，所以在存钱的时候一定要多问一下，提前取出来怎么计息，有些银行提前取出来按活期计息（几乎可以忽略了），也有些银行按阶梯计息，比如你存的1年期，提前支取按6个月的利率计算。

2、大额存单。大额存单你可以理解成定期存款的VIP版，银行的生意模式就是吸收存款，发放贷款，所以每一个储户都是银行的衣食父母。比如你过来存款1万存1年2%收益率，另外一个人拿着100万过来也是同样的，自然心里不爽，于是就要推出定制服务，那就是大额存单。你存的多，会给你一个高一点的利息。目前，好多银行的大额存单其实门槛已经降低了很多，前一段我甚至在电梯广告看到某银行20万大额存单的广告了。当然如果你的资金很大，比如几百万甚至更多，你可以直接去找他们的行长谈利息，多谈几家，谁高存谁就行了，记住你去谈的就是定期存款，不是理财产品基金等。

3、债券。常见的债券有国债、地方债、企业债等，我只说国债，因为觉得只有国债还是比较简单，没有风险。正常情况下，国债的收益率会大于银行存款。国债的购买主要通过银行，柜台或者网银之类，国债目前有两种，一种是储蓄国债，可以理解为定期存款，时间不到是无法取出的，当然也可以取出，取出就没有利息，只能拿回本金。另一种叫记账式国债，中途可以进行交易，但是，既然是交易，价格就有波动，有可能这几天股票行情好，大家都想卖了买股票，100元一张的国债你只能卖98元，不但没有多少收益，本金也遭到了损失。目前的大部分手机银行都可以进行操作，非常方便，以光大为例，见下图，你只需要注意购买时间、期限、利率还有持有时间不到扣息情况就好。

4、国债逆回购。国债逆回购的意思就是有人持有国债，最近几天想用现金，然后你的钱给他用几天，他的国债这几天的利息给你。当然，因为受市场资金需求的影响，有时候可能给你的利息会多一点，有时候会少一些。目前我了解的最方便的渠道就是在证券公司需要开通资金账户，所以逆回购更多用于暂时不用的炒股资金。逆回购需要需要注意资金可用日、资金可取日及计息天数，在节假日前，可以有捡漏的机会。比如下图的1天期，27日即周四可以购买，给你三天利息，周五资金你就可以用了，到时候你再买一个三天期限的，也就是周四到周日四天时间，你可以吃6天的利息，相当于正常利息的1.5倍。当然，这个需要你是经常炒股的人用，经常关注自己的资金账户。

以上这些就是我们能够比较容易参与的固定收益类基础产品，记得是基础产品，不是理财产品，也不是基金。等我们讲完权益类的基础产品以后，我们再讲基金及各种理财产品。

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